MicroStrategy (MSTR) este pe cale să-i facă pe cei care vând în lipsă să regrete că nu au rămas în numerar. Această companie de software, devenită balenă Bitcoin, pare să fie o problemă pentru ursii care pariază împotriva sa.
Cu peste 444.000 de bitcoin în arsenalul său în acest moment, MicroStrategy deține mai mult Bitcoin decât orice altă corporație din lume.
Politicile pro-crypto ale președintelui ales Donald Trump stimulează o creștere meteorică a industriei. Se așteaptă să schimbe regulile privind reglementarea și să înființeze o rezervă națională strategică de Bitcoin.
Dar ceea ce se va aprinde cu adevărat este MicroStrategy, tocmai când se alătură Nasdaq-100. Acest lucru va forța investitorii instituționali să cumpere MSTR, adăugând aproape 11 milioane de dolari în capital de retail. Rezultatul? O potențială strângere de short-uri care ar putea trimite prețul acțiunii în orbită.
Numerele MicroStrategy: O miză cu risc ridicat cu Bitcoin
MicroStrategy a mers all-in, punându-și viitorul pe succesul Bitcoin. Anul 2024 al companiei a fost nebunesc—acțiunile sale au crescut cu 440% în ultimul an și cu 123% în doar trei luni. Ca referință, aceasta este de peste trei ori performanța Bitcoin-ului în sine.
În T3, MicroStrategy a raportat 116,1 milioane de dolari în venituri, o scădere de 10,3% față de anul anterior. Asta nu este grozav, dar să fim reali—nimănui nu-i pasă de afacerea de software în prezent. Ce contează este Bitcoin. Până la sfârșitul lunii octombrie, stocul companiei crescuse la 252.220 de bitcoin, evaluat la 9,9 miliarde de dolari.
Acesta este nucleul strategiei sale: cumpără Bitcoin, păstrează-l și așteaptă ca prețul să explodeze. Pentru a finanța acest lucru, MicroStrategy a vândut 8 milioane de acțiuni de clasa A pentru 1,1 miliarde de dolari și a dublat datoria pe termen lung la 4,3 miliarde de dolari.
Planul „21/21” al companiei este la fel de ambițios pe cât sună. MicroStrategy vrea să strângă 42 de miliarde de dolari, împărțite între capital și datorii, pentru a cumpăra și mai mult Bitcoin. Dacă credeți că este excesiv, nu aveți dreptate. Dar piața pare să-l iubească.
Gautam Chhugani de la Bernstein și-a ridicat ținta de preț pentru MSTR la 600 de dolari, numind strategia de Bitcoin a companiei „fără precedent.” TD Cowen a urmat cu o țintă de 525 de dolari. Benchmark are cea mai optimistă țintă de 650 de dolari, aproape dublu față de prețul actual.
Riscuri și recompense: montagne russe Bitcoin
Pariul MicroStrategy pe Bitcoin a dat roade până acum, dar nu este fără riscuri. Cheltuielile operaționale ale companiei au crescut cu 300% în T3 la 514,3 milioane de dolari, datorită pierderilor de depreciere pe activele sale digitale. Soldul său de numerar este de doar 46,3 milioane de dolari—o pernă mică pentru o companie atât de îndatorată.
Și, deși emiterea obligațiunilor convertibile de 3 miliarde de dolari cu un cupon de 0% a oferit capital fără dobândă, este o sabie cu două tăișuri. Dacă prețul acțiunii scade, MicroStrategy ar putea fi forțată să strângă mai mulți bani pentru a plăti datoria, creând o potențială criză de lichiditate.
Cu toate acestea, acest lucru nu l-a oprit pe CEO-ul Michael Saylor să insiste. MicroStrategy mizează pe Bitcoin atingând 1 milion de dolari până în 2033. Analiștii par să creadă că aceasta este mai mult decât un vis umed.
Chhugani prezice că MicroStrategy ar putea deține 4% din oferta totală de Bitcoin până în 2033. TD Cowen estimează că deținerile companiei vor ajunge la 108 miliarde de dolari până în 2027.
Cu toate acestea, la momentul publicării, interesul scurt pentru MicroStrategy este în creștere. Ursii pariază că focalizarea companiei pe Bitcoin se va întoarce împotriva sa, dar joacă cu focul.
Când banii instituționali încep să curgă după Crăciun, acești vânzători în lipsă vor fi forțați să acopere, ducând prețul acțiunii și mai sus. Analiștii numesc aceasta o configurație perfectă pentru o strângere de short-uri și probabil că au dreptate.
Evaluarea actuală a MicroStrategy este ridicată—157,65 de ori vânzările viitoare, pentru a fi exact. Aceasta este mai mare decât Coinbase și Block, două giganți din industria crypto. Dar investitorii par să nu-i pese.
Găsește un loc de muncă bine plătit în Web3 în 90 de zile: Harta finală
