Scris de: Carol, PANews
În 2024, Bitcoin a depășit 100.000 de dolari pe o tendință ascendentă, stabilind un nou reper pentru dezvoltarea activelor digitale. „Aprobarea ETF-urilor”, „reducerea la jumătate” și „alegerile din SUA” sunt cele trei cuvinte cheie care au impulsionat schimbările din piața Bitcoin pe parcursul anului. În această imagine de ansamblu, ce schimbări specifice merită să fie observate în piața de tranzacționare Bitcoin, în fundamentele de pe lanț și în aplicații? Ce impact pot avea aceste schimbări asupra dezvoltării din 2025?
Coloana de date PANews PAData a analizat schimbările Bitcoin din 2024 din mai multe perspective; în general:
Piața de tranzacționare:
Creșterea anuală a Bitcoin a atins 131,83%, mai puțin decât 158,06% anul trecut.
Principala forță motivațională pentru creșterea prețului Bitcoin în acest an a fost gradualitatea favorabilă și relaxarea reglementărilor, nu pur și simplu raritatea ofertei (reducerea la jumătate).
Nivelul de profit al deținătorilor pe termen lung este mai bun în acest an, iar deținătorii pe termen lung tind să reducă expunerea la risc mai devreme când piața se apropie de supraîncălzire.
Piața de tranzacționare din acest an a avut o creștere simultană a volumului și prețului. Volumul mediu zilnic de tranzacționare a fost de aproximativ 38,354 miliarde de dolari, crescând cu 102,72% față de anul trecut. La sfârșitul anului, valoarea totală a pozițiilor neînchise a fost de aproximativ 30,948 miliarde de dolari, crescând cu 195,79% față de sfârșitul anului trecut.
Valoarea totală deținută de ETF-uri Bitcoin a atins 11,200,600 BTC, cu o creștere puternică de 80,87% pe parcursul anului.
Fundamentele de pe lanț:
Numărul mediu lunar de adrese active Bitcoin în acest an a fost de aproximativ 780,300, scăzând cu 17,75% față de anul trecut. Acest lucru ar putea indica faptul că, în condițiile unei tendințe ascendente clare, strategiile de deținere pe termen lung sunt privilegiate, iar piața ar putea trece la o fază de creștere a lichidității scăzute dominată de investitori instituționali.
Valoarea totală a tranzacțiilor pe lanț a fost de aproximativ 49,665,800 BTC, echivalentul a 3,28 trilioane de dolari. Valoarea totală a tranzacțiilor în Bitcoin a crescut ușor cu 4,67% față de anul trecut.
Numărul adreselor cu sold între 100 și 1000 BTC a crescut cu 11,21%, ceea ce sugerează că tendința de micșorare a soldurilor adreselor din ultimii ani s-a schimbat, iar în acest an s-a manifestat o tendință de creștere a soldurilor mari.
La nivel de aplicații:
La sfârșitul anului, TVL-ul Bitcoin a fost de aproximativ 6,755 miliarde de dolari, cu o creștere anuală de 2117,11%, dintre care TVL-ul Babylon reprezenta 82,37%.
Staking-ul a înlocuit plățile (rețeaua Lightning) devenind aplicația principală pentru Bitcoin.
Previziuni pentru anul următor:
Contextul QT și politica de creștere a dobânzilor au strâns lichiditatea pe termen lung și scurt, constituind principala presiune pentru continuarea creșterii Bitcoin anul viitor.
Creșterea din acest an este legată de așteptările favorabile privind mediul de reglementare post-alegeri; dacă mediul de reglementare va fi mai relaxat anul viitor, acest lucru va fi benefic pentru continuarea creșterii Bitcoin.
BTCFi ar putea să se dezvolte mai departe, dar pentru a deveni logica principală de prețare a Bitcoin, ar trebui mai întâi să se realizeze o expansiune continuă a aplicației; în ceea ce privește anul viitor, acest lucru ar putea fi încă dificil.
Piața de tranzacționare: Prețul a crescut cu peste 131% pe parcursul anului, iar deținerea ETF-urilor a depășit 1,12 milioane BTC.
În 2024, prețul Bitcoin a crescut de la 42.208 dolari la începutul anului la 97.851 dolari la sfârșitul anului (până la 20 decembrie), cu o creștere anuală de 131,83%. Pe 17 decembrie, prețul a depășit puternic 100.000 de dolari, stabilind un nou record istoric de 106.074 dolari, iar creșterea maximă anuală a fost de aproximativ 151,31%. Deși a început o corecție ușoară la sfârșitul anului, prețul rămâne totuși la niveluri istorice ridicate.
Din perspectiva evoluției generale, în acest an, Bitcoin a trecut prin trei etape: „creștere – consolidare – creștere”, corespunzând în mare măsură celor trei evenimente majore: „aprobat ETF”, „a patra reducere la jumătate”, „alegerile prezidențiale din SUA”. În general, logica creșterii Bitcoin în acest an nu se datorează doar rarității ofertei adusă de reducerea la jumătate, sau cel puțin nu este complet bazată pe logica tradițională a rarității ofertei. Aprobatul ETF-urilor și rezultatul alegerilor din SUA demonstrează că principalele forțe motivaționale pentru creșterea prețului Bitcoin sunt gradualitatea favorabilă și relaxarea reglementărilor, iar această schimbare a stimulat intrarea unui număr mare de fonduri instituționale, injectând lichiditate pe piață și impulsionând prețul în continuare.
Conform datelor glassnode, la sfârșitul anului, proporția deținerilor profitabile a atins 90,16% (până la 20 decembrie), aflată la un nivel istoric ridicat. Din perspectiva strategiilor de profit, LTH-SOPR/STH-SOPR (proporția de profit realizat de deținătorii pe termen lung / proporția de profit realizat de deținătorii pe termen scurt) a crescut de la 1,55 la începutul anului la 2,11 la sfârșitul anului, cu o medie anuală de 2,16. În special, după sfârșitul lunii noiembrie, această proporție a fost de mai multe ori mai mare de 3, atingând chiar 4. O valoare mai mare de 1 indică faptul că nivelul de profit al deținătorilor pe termen lung este mai mare decât cel al deținătorilor pe termen scurt, iar cu cât valoarea este mai mare, cu atât nivelul de profit al deținătorilor pe termen lung este mai ridicat.
În general, în acest an, nivelul de profit al deținătorilor pe termen lung este mai bun, iar această avantaj devine din ce în ce mai evident pe măsură ce ne apropiem de sfârșitul anului. În plus, din analiza prețului criptomonedelor, se poate observa că vârful nivelului de profit al deținătorilor pe termen lung apare mai devreme decât vârful prețului criptomonedelor, ceea ce înseamnă că deținătorii pe termen lung tind să-și reducă expunerea la risc mai devreme când piața se apropie de supraîncălzire.
Piața de tranzacționare Bitcoin din acest an a fost caracterizată printr-o creștere simultană a volumului și prețului, prețul stabil crescând odată cu volumul de tranzacționare.
Conform statisticilor, volumul mediu zilnic de tranzacționare Bitcoin a fost de aproximativ 38,354 miliarde de dolari, iar cel mai mare volum de tranzacționare într-o singură zi a depășit 190,4 miliarde de dolari. Vârful de tranzacționare pe parcursul anului a avut loc după luna noiembrie, cu volume medii de tranzacționare de 74,897 miliarde de dolari și 96,543 miliarde de dolari în noiembrie și decembrie, depășind cu mult nivelul mediu lunar anterior de 30,8 miliarde de dolari.
Piața futures este, de asemenea, activă. Valoarea totală a pozițiilor neînchise a crescut de la 10,915 miliarde de dolari la începutul anului la 30,948 miliarde de dolari la sfârșitul anului, crescând cu 183,53% pe parcursul anului, o creștere semnificativă.
Ca unul dintre principalele factori care au impulsionat creșterea prețului Bitcoin, deținerea activelor ETF a fost în centrul atenției în acest an. Conform statisticilor, deținerea totală de Bitcoin a ETF-urilor a crescut de la 619,500 BTC la începutul anului la 11,200,600 BTC la sfârșitul anului, cu o creștere puternică de 80,87% pe parcursul anului. Perioada de creștere rapidă coincide în mare parte cu perioada de creștere rapidă a prețului, ambele având loc în lunile februarie-martie și după luna noiembrie.
În prezent, BlackRock deține 524,500 BTC, fiind cel mai mare ETF. În plus, Grayscale și Fidelity au dețineri semnificative, cu 210,300 BTC și, respectiv, 209,900 BTC. Alte ETF-uri au dețineri relativ mici, majoritatea fiind sub 50,000 BTC.
Pe lângă ETF-uri, din ce în ce mai multe companii listate au devenit cumpărători de Bitcoin, ceea ce poate aduce mai multe posibilități pe piață. Conform statisticilor, compania cu cea mai mare deținere este MicroStrategy, care deține 439.000 BTC, depășind multe ETF-uri. În plus, companiile de frunte din domeniul mineritului Bitcoin din America de Nord, Marathon Digital Holdings și Riot Platforms, au de asemenea dețineri relativ mari, depășind 40.000 BTC și, respectiv, 10.000 BTC.
Fundamentele de pe lanț: scăderea adreselor active, creșterea adreselor mari, creșterea valorii totale a tranzacțiilor la 49,66 milioane BTC.
Numărul mediu lunar de adrese active Bitcoin în acest an a fost de aproximativ 780,300, scăzând de la 948,700 anul trecut, cu o scădere semnificativă. Dintre acestea, numărul mediu lunar de adrese active în lunile ianuarie-aprilie și noiembrie-decembrie a fost de peste 800,000, în timp ce în lunile mai-octombrie, numărul mediu lunar de adrese active a fost sub 720,000.
Deși aceasta este în mare parte în concordanță cu evoluția prețului, este demn de menționat că, în contextul în care prețul Bitcoin a atins un nou maxim istoric, numărul mediu anual de adrese active a scăzut, iar numărul maxim de adrese active pe o singură lună a scăzut de asemenea; această schimbare ar putea indica faptul că, în condițiile unei tendințe ascendente clare, strategiile de deținere pe termen lung sunt privilegiate, iar piața ar putea trece de la o fază de tranzacționare frecventă de către investitori obișnuiți la o fază de creștere a lichidității scăzute dominată de investitori instituționali.
Anul acesta, numărul total de tranzacții pe lanț Bitcoin a depășit 188 milioane, crescând cu aproximativ 29,66% față de anul trecut, crescând pentru al doilea an consecutiv. Numărul mediu lunar de tranzacții a fost de 15,671 milioane, cu cele mai multe tranzacții în octombrie, ajungând la 20,478. Este demn de menționat că în perioada de consolidare a prețului, numărul tranzacțiilor pe lanț a fost de fapt mai mare. Acest lucru ar putea fi influențat de mulți factori, cum ar fi tranzacțiile de arbitraj pe termen scurt, organizarea adreselor, lichidarea contractelor etc.
Valoarea totală a tranzacțiilor pe lanț a fost de aproximativ 49,665,800 BTC, echivalentul a 3,28 trilioane de dolari. Valoarea totală a tranzacțiilor în Bitcoin a crescut ușor cu 4,67% față de anul trecut. În acest an, volumul mediu lunar de tranzacții a fost de aproximativ 4,138,800 BTC, echivalentul a aproximativ 273,451 miliarde de dolari.
În general, tendința relativă a numărului de tranzacții și a valorii totale a tranzacțiilor continuă să păstreze forma de divergență din anul trecut, adică, comparativ cu 2022 și anii anteriori, numărul de tranzacții Bitcoin a crescut, iar valoarea totală a tranzacțiilor a scăzut. Motivul principal este extinderea la nivel de aplicație într-un mediu de prețuri mari, cum ar fi explozia protocolului Ordinals de anul trecut.
Din perspectiva structurii distribuției soldului adreselor, numărul adreselor cu sold între 0,001 și 0,01 BTC, 0,01 și 0,1 BTC, 0,1 și 1 BTC rămâne cel mai mare, reprezentând acum 97,24% din numărul total de adrese. Cu toate acestea, în acest an, numărul adreselor din aceste trei intervale de sold a avut o tendință descrescătoare pe parcursul anului, scăzând cu 3,94%, 2,74% și, respectiv, 2,62%. Dintre toate intervalele de sold, doar numărul adreselor cu sold între 100 și 1000 BTC și între 1000 și 10000 BTC a crescut cu 11,21% și, respectiv, 1,68%. Acest lucru sugerează că tendința de micșorare a soldurilor adreselor din ultimii ani s-a schimbat, iar în acest an s-a manifestat o tendință de creștere a soldurilor mari, ceea ce poate fi legat de organizarea adreselor și acumularea de fonduri instituționale.
Nivelul aplicațiilor: De la inscripții la BTCFi, TVL a crescut cu 2117% pe parcursul anului.
În acest an, aplicațiile Bitcoin s-au concentrat pe tranziția de la inscripții la BTCFi, trecând de la emiterea activelor la utilizarea activelor. Conform datelor DeFiLlama, TVL-ul Bitcoin DeFi a crescut de la 305 milioane de dolari la începutul anului la 6,755 miliarde de dolari la sfârșitul anului, cu o creștere anuală de 2117,11%, iar TVL-ul maxim a depășit 730 milioane de dolari. În prezent, Bitcoin a devenit a patra blockchain ca mărime a TVL-ului, după Ethereum, Solana și Tron.
Din perspectiva tipurilor de protocoale, în acest an cel mai mare protocol Bitcoin a trecut de la Lightning Network, din domeniul plăților, la Babylon, în domeniul staking-ului. Până la 20 decembrie, TVL-ul Babylon a ajuns la 5,564 miliarde de dolari, reprezentând 82,37% din total. Conform datelor Dune (@pyor_xyz), până pe 23 decembrie, numărul de adrese independente Babylon a depășit 140.000, iar rata de creștere a adreselor de staking în ultimele 7 zile a fost de 100%.
Dezvoltarea rapidă a Babylon a condus la o serie de protocoale de staking și restaking. În prezent, pe lângă Babylon, pe lanțul Bitcoin mai există Lombard, SolvBTC LSTs, exSat Credit Staking, Chakra, Lorenzo, uniBTC Restaked, alloBTC, pSTAKE BTC, b14g, LISA BTC LST, aceste 10 protocoale. Aceste protocoale de staking ar putea aduce efecte de rețea pentru aplicația Bitcoin, stimulând în continuare extinderea acesteia.
Previziuni pentru anul următor
În acest an, Bitcoin a avut o creștere semnificativă; în perspectiva anului 2025, Bitcoin ar putea intra într-o perioadă de ajustare la începutul anului, iar performanța ulterioară va continua să fie influențată de medii economice, reglementări și dezvoltarea sectorului, iar fluctuațiile pot conține oportunități.
Din perspectiva mediului economic macro, la sfârșitul acestui an, Rezerva Federală a adoptat o politică de creștere a dobânzilor, iar mai important, contextul politicii de strângere cantitativă (QT) a rămas neschimbat, ceea ce sugerează că, sub obiectivul de control al inflației, lichiditatea pe termen lung va rămâne strânsă, iar creșterea lichidității pe termen scurt ar putea încetini. Prin urmare, Bitcoin va avea presiuni semnificative dacă vrea să continue să crească anul viitor.
Dar, având în vedere evoluția prețului Bitcoin din acest an, sensibilitatea sa la schimbările de reglementare este mai mare. Rezultatul alegerilor prezidențiale din Statele Unite a stimulat direct prețul Bitcoin să depășească 100.000 de dolari; dacă anul viitor reglementările vor fi mai relaxate, poate că acest lucru va oferi un impuls pentru continuarea creșterii Bitcoin.
Din perspectiva dezvoltării industriale, ascensiunea rapidă a BTCFi a dus Bitcoin într-o nouă etapă de utilizare a activelor; protocoalele de staking și alte protocoale ar putea facilita efectele de rețea ale acestor active, ceea ce va oferi sprijin valoric suplimentar pentru prețul Bitcoin. Totuși, dacă prețul Bitcoin este foarte influențat de aplicații, acest lucru va reprezenta o nouă logică de creștere distinctă de raritatea ofertei sau aurul digital, iar acest lucru va impune cerințe ridicate în ceea ce privește scalabilitatea aplicațiilor, ceea ce ar putea fi greu de realizat pe termen scurt.
