Autor: Jessy, Gold Finance
Odată cu clarificarea treptată a reglementărilor asupra criptomonedelor din Statele Unite, DeFi a devenit una dintre principalele teme ale acestui bull market.
În prezent, ceea ce se discută despre DeFi sub reglementarea americană se referă mai mult la activele reale pe blockchain (RWA), stablecoin-urile în dolari americani și PayFi etc. Aceste practici sunt în general bazate pe Ethereum și pe layer-urile sale secundare, sau pe unele blockchain-uri noi cu performanțe ridicate. Totul pare să se rezume la Bitcoin-ul învăluit, pentru a participa la activitățile financiare de pe blockchain.
Pentru a schimba situația în care doar Bitcoin-ul învăluit poate participa la activitățile financiare de pe blockchain, BTCFi a apărut, ceea ce se referă la platformele și protocoalele de servicii financiare construite în jurul Bitcoin-ului și ecosistemului său, combinând tehnologiile financiare descentralizate pentru a extinde funcțiile financiare ale Bitcoin-ului.
Mai precis, acest lucru permite Bitcoin-ului în sine să participe la activitățile financiare de pe blockchain, iar funcțiile inteligente ale Bitcoin-ului, inițial sărace, au fost îmbunătățite. Ecosistemul Bitcoin are acum protocoale de staking, stablecoin-uri supra-garantate, re-staking și alte protocoale DeFi mai complexe, asemănătoare cu alte blockchain-uri. În plus față de BTC în sine, unele active legate de ecosistemul BTC, cum ar fi inscriptionările, rune, RGB++ etc. participă și la activitățile legate de DeFi.
Conform datelor DeFiLlama, în prezent, TVL-ul total al BTC este de 6,545 miliarde de dolari, în timp ce TVL-ul total al Solana este de 8,297 miliarde de dolari, iar TVL-ul total al Ethereum este de 68,31 miliarde de dolari. Se vede că BTCFi este încă un ocean albastru, având un potențial de dezvoltare ridicat.
În prezent, pe BTCFi au apărut proiecte de succes precum Babylon, care își propune să introducă protocolul de staking Bitcoin, permițând utilizatorilor să stakeze Bitcoin-ul pe un alt blockchain PoS și să obțină câștiguri, fără a fi nevoie să folosească soluții de custodie terță parte, de bridging sau de wrapping. Ce alte proiecte merită să fie urmărite?
Situația generală de dezvoltare a BTCFi
Conform datelor DeFiLlama, proiectul reprezentativ din sectorul BTCFi, cum ar fi Babylon, are un TVL total care a depășit 5 miliarde de dolari. Dintre acestea, protocoalele de împrumut și re-staking sunt două dintre cele mai importante componente ale ecosistemului BTCFi, având cea mai mare cotă de piață.
Clasamentul TVL al protocolului BTCFi (date până la 24 decembrie 2024)
Conform previziunilor DeFiLlama, până în 2030, dimensiunea pieței BTCFi va crește la aproximativ 1,2 trilioane de dolari. Anul acesta a fost un an de dezvoltare rapidă pentru ecosistemul BTC, la începutul anului 2024, TVL-ul total al BTC era de 300 de milioane de dolari, iar până la sfârșitul anului 2024, a ajuns deja la 6,5 miliarde de dolari, crescând de peste 20 de ori.
În acest sector BTCFi, protocoalele de împrumut sunt unele dintre cele mai importante aplicații, în mod tradițional, Bitcoin-ul ca activ digital nu a participat la piața de împrumuturi. Cu toate acestea, protocoalele BTCFi permit Bitcoin-ului să fie utilizat ca garanție pentru împrumuturi descentralizate. Proiectele tipice includ Liquidium, Shell Finance etc.
Apoi, este protocolul stablecoin, protocolul stablecoin din BTCFi utilizează Bitcoin și activele sale derivate (cum ar fi Ordinals și Rune) ca garanție, emițând stablecoin-uri legate de prețul Bitcoin. În practică, există stablecoin-uri legate de Bitcoin, cum ar fi cele de la Shell Finance, stablecoin-uri garantate cu Bitcoin de la Babylon etc.
Mecanismul de re-staking este, de asemenea, o inovație în ecosistemul BTCFi de astăzi, iar anul acesta, aceste proiecte au obținut rezultate semnificative în ceea ce privește volumul de închidere a fondurilor, există în prezent multe protocoale de re-staking în ecosistemul BTCFi. Utilizatorii pot re-stake activele criptografice deja staked, obținând astfel recompense suplimentare, cum ar fi BounceBit, Lombard Protocol din ecosistemul Babylon fiind protocoale care suportă re-staking.
Introducerea principalelor proiecte BTCFi
Babylon
Când ne gândim la BTCFi, Babylon este cu siguranță un proiect de neglijat, fiind primul proiect din industrie care a introdus standardul de staking Bitcoin, fiind în esență un protocol de staking, siguranță și lichiditate.
Punctul principal de inovație constă în introducerea standardului de staking al Bitcoin-ului, prin upgrade-uri tehnice realizate prin propuneri de îmbunătățire a Bitcoin-ului, cum ar fi semnăturile Schnorr, upgrade-ul Taproot și actualizările Tapscript, sporind eficiența și confidențialitatea tranzacțiilor de staking, permițând deținătorilor de Bitcoin să își blocheze activele BTC în rețeaua Bitcoin în formă de contracte cu cod de instrucțiuni, fără a necesita custodie terță parte, și să ofere o „serviciu de consens sigur” din numeroase layer-uri BTC, obținând astfel câștiguri bogate din alte oferte de expansiune.
În prezent, TVL-ul depășește 5 miliarde de dolari, având un ecosistem bogat, conform datelor publice, proiectele sale ecosistemului acoperă 7 categorii, inclusiv Layer2, DeFi, staking lichid, portofele și custode, Cosmos, furnizori de finalitate și infrastructură Rollup, având un total de 91 de proiecte, inclusiv multe proiecte cunoscute, cum ar fi BisonLabs, BSquared Network în domeniul Layer2; Kina Finance, LayerBank în domeniul DeFi; Bedrock, Chakra, Lombard în domeniul staking-ului lichid; aceste proiecte au format un ecosistem mare în jurul Babylon, promovând diversificarea dezvoltării ecosistemului Bitcoin.
Shell Finance
Este primul protocol de împrumut descentralizat și stablecoin construit pe prima strat Bitcoin, având ca scop să ofere ecosistemului Bitcoin protocoale descentralizate de împrumut și stablecoin, permițând deținătorilor de Bitcoin și activele conexe să gestioneze mai flexibil activele și să obțină lichiditate.
Una dintre funcțiile sale de bază este serviciul de împrumuturi, utilizatorii putând folosi Bitcoin, NFT-uri Ordinals, BRC-20, Rune și alte active din ecosistemul Bitcoin ca garanție pentru a împrumuta un activ sintetic numit BTCX, acest proces nefiind necesar să fie de încredere în terți, fiind realizat printr-un mecanism unic de împrumut peer-to-protocol, iar Shell Finance ca parte a protocolului acționând ca contraparte pentru împrumut.
A doua funcție de bază este emiterea de stablecoin-uri, Shell Finance fiind primul protocol descentralizat de stablecoin pe rețeaua principală BTC, utilizatorii putând obține stablecoin-uri după ce au garanțat activele ecologice menționate mai sus. Lansarea acestui stablecoin a crescut lichiditatea activelor de nivel 1 BTC, punând bazele dezvoltării BTCFi, iar în viitor va extinde rețeaua la Bitcoin Fractal și alte modele UTXO, extinzând și mai mult scenariile de utilizare.
Din punct de vedere tehnic, utilizează tehnologia de contracte cu jurnal prudent (DLC) și tehnologia PSBT, prima fiind propusă de Tad Gredryja, co-creator al rețelei Lightning Bitcoin, permițând o execuție mai privată, sigură și complet automatizată a contractului, cum ar fi automatizarea lichidării atunci când valoarea activelor staked scade sub un anumit prag pentru a rambursa împrumutul.
Pe 4 decembrie 2024, rețeaua principală Shell Finance a fost deja lansată.
Liquidium
O platformă de împrumut bazată pe blockchain-ul Bitcoin, care permite utilizatorilor să folosească ordonatele native ca garanție pentru a împrumuta și a împrumuta Bitcoin-ul nativ, eliminând astfel necesitatea intermediarilor sau a custodelor.
Acest produs suportă multiple tipuri de garanții, nu doar Bitcoin Ordinals ca garanție, ci are în plan să suporte și token-uri BRC-20, oferind utilizatorilor mai multe opțiuni și extinzând astfel scenariile de aplicare ale activelor Bitcoin.
Din punct de vedere tehnic, se bazează pe rețeaua Bitcoin, toate operațiunile de împrumut fiind realizate direct pe rețeaua de prim strat Bitcoin. Tokenul proiectului LIQUIDIUM a fost lansat pe 22 iulie 2024, fiind primul token de guvernare standard de rune pe Bitcoin. Acest token are ca scop descentralizarea protocolului Liquidium și stimularea participării comunității la guvernarea acestuia.
BitSmiley
Proiectul are trei componente principale, prima fiind protocolul stablecoin supra-garantat bitUSD, care se aliniază cu DAI, utilizatorii putând supra-ganta Bitcoin nativ la bitSmiley Treasury pentru a emite stablecoin-ul bitUSD;
A doua este protocolul de împrumut descentralizat bitLending, care utilizează tehnologia de schimb atomic pentru a realiza asocieri de tranzacții, oferind în același timp un sistem de asigurări pentru a optimiza deficiențele procesului tradițional de lichidare a împrumuturilor.
A treia este protocolul inovativ de derivate Credit Default Swaps (CDS), care este, în esență, un instrument de transfer al riscurilor. Pe platforma BitSmiley, o parte (de obicei, partea îngrijorată de riscurile de neplată) plătește periodic o sumă de bani către cealaltă parte (care este dispusă să își asume riscurile pentru a obține un anumit câștig), similar cu o primă de asigurare. Dacă apare un eveniment de neplată legat de datoriile de bază stipulate (de exemplu, datoriile generate din împrumuturile de active din ecosistemul Bitcoin), partea care își asumă riscurile va trebui să plătească suma convenită celeilalte părți. În operarea sa, integrează tăierea NFT în CDS, utilizând metode de licitație agregată pentru a spori eficiența și echitatea pieței.
În prezent, token-ul său SMILE este listat pe mai multe burse, cum ar fi Bybit, Gate.io, Bitget, și MEXC.
Chakra
Protocolul de re-staking Bitcoin, inovațiile tehnice sunt următoarele: prima este auto-păstrarea stakării, prin script-uri de blocare a timpului, deținătorii de Bitcoin nu trebuie să își transfere activele din portofelul propriu pentru a efectua staking, evitând riscurile terților, respectând principiul "nu sunt cheile tale, nu sunt monedele tale", asigurând securitatea activelor. A doua este utilizarea tehnologiei de dovadă cu cunoștințe zero, utilizând în mod specific Stark pentru a realiza sistemul de dovezi. Evenimentele de staking Bitcoin sunt verificate off-chain prin dovezi cu cunoștințe zero pentru a accesa informațiile de pe chain, fără a necesita o conexiune la rețeaua Bitcoin și fără a necesita o configurare de încredere, comparativ cu Snark, sporind securitatea.
Prin integrarea lichidității dispersate a Bitcoin, Chakra oferă o experiență de decontare mai sigură și mai fluidă. Utilizatorii pot să își stakeze cu ușurință Bitcoin-ul cu un singur clic, folosind rețeaua avansată de decontare a Chakra, și să participe la mai multe oportunități de câștig de lichiditate, inclusiv proiectele LST/LRT din ecosistemul Babylon.
Solv Protocol
Protocolul de staking Bitcoin, a cărui caracteristică principală este colaborarea cu diverse protocoale de vârf din ecosistem pentru a oferi diverse scenarii de câștig.
Proiectul a lansat SolvBTC, primul produs BTC care permite câștiguri integrate, generând un venit de bază sigur din Bitcoin-ul care ar fi fost inactiv în portofelul utilizatorului prin staking. SolvBTC captează veniturile de staking din BTC Layer2, veniturile de re-staking și veniturile DeFi din ETH Layer2, integrând fără întreruperi diverse protocoale de aplicație, oferind deținătorilor de Bitcoin oportunități bogate de câștiguri, iar veniturile provin din trei strategii: staking, re-staking și strategii de tranzacționare.
Putem să ne gândim la el ca la o matrice unificată de lichiditate Bitcoin, având ca scop unificarea lichidității dispersate de trilioane de dolari prin SolvBTC. Este echivalent cu un agregator de câștiguri pentru activele Bitcoin, indiferent dacă este vorba de BTCB, FBTC, MBTC... diferitele active BTC de pe diferite lanțuri pot fi transformate în SolvBTC, simplificând experiența de gestionare a activelor pentru utilizatori.
Aceasta este echivalent cu integrarea oportunităților de lichiditate a diferitelor active Bitcoin, un SolvBTC circulând pe blockchain, formând un pool de active unificat, oferind deținătorilor oportunități de câștiguri mai diversificate.
Bedrock
Bedrock este un protocol de re-staking a lichidității multi-activ.
În ceea ce privește BTCFi, acesta utilizează uniBTC susținut de Babylon pentru a realiza re-staking, în timpul războiului Babylon, Bedrock s-a distins, reușind să obțină o capacitate de staking de 297,8 BTC, reprezentând aproape 30% din totalul inițial al staking-ului Babylon.
Utilizând acest produs, utilizatorii pot stake BTC în rețeaua ETH pe Babylon, iar după ce își stakează WBTC-ul, vor primi un certificat 1:1 - uniBTC, uniBTC-ul utilizatorilor poate fi schimbat oricând în wBTC. Babylon oferă suportul tehnic esențial în acest proces. Utilizatorii care stakează wBTC și dețin uniBTC pot obține puncte Bedrock și Babylon. Prin colaborarea uniBTC cu Babylon, Bedrock oferă servicii de staking lichid pentru a sprijini lanțul PoS al Babylon. Prin emiterea de uniBTC, se asigură stabilitatea și securitatea lanțului Babylon și se extinde mai departe produsul Bedrock la lanțul BTC.
Bouncebit
Se angajează să creeze infrastructura de câștiguri pentru Bitcoin, oferind produse de câștig de nivel instituțional, aplicații de re-staking și servicii CeDeFi, iar afacerile sale specifice includ:
Protocolul Bouncebit: utilizatorii depun BTC și alte active, putând recupera token-uri de custodie lichidă corespunzătoare, activele fiind gestionate pe platforma Binance prin conturi de custodie sigure și mecanisme de oglindire, generând recompense pentru utilizatori.
Bouncebit Chain: este un blockchain Layer1 care utilizează mecanismul de consens prin dovada serviciilor delegate, complet compatibil cu mașina virtuală Ethereum, utilizatorii putând delega token-uri către noduri de validare pentru a le stake, iar dovezile de staking obținute pot fi utilizate în DApp-urile de pe blockchain.
Clientul Share Security: logica sa este similară cu Eigenlayer, permițând securitatea lanțului Bouncebit să fie închiriată, oferind sprijin pentru aplicații precum Bridge, Oracle, Sidechain etc.
Bouncebit a fost lansat la începutul anului 2024, având un total de 7,98 milioane de dolari strânși. În mai 2024, token-ul său nativ BB a fost listat pe Binance.
Lorenzo protocol
Un sistem de infrastructură modulară Bitcoin L2 bazat pe Babylon, destinat să ofere un strat financiar de lichiditate pentru Bitcoin.
Prin protocolul de staking și timestamp al Babylon, se pun bazele pentru un strat aplicațional Bitcoin scalabil și de înaltă performanță, sporind scalabilitatea Bitcoin-ului și activând funcții precum executarea contractelor inteligente.
Proiectul are un sistem de token-uri inovator, incluzând token-uri de capital lichid (LPT, cum ar fi stBTC) și token-uri de acumulare a veniturilor (YAT). stBTC este ancorat 1:1 la BTC-ul staked, unificând lichiditatea BTC din diferite ecosisteme, iar deținătorul poate răscumpăra capitalul la finalizarea staking-ului; YAT are propriul său plan de re-staking, cu timp de început și de sfârșit, poate fi tranzacționat înainte de scadență, iar deținătorul poate primi recompensele POS Chain, iar YAT din același plan de staking poate fi schimbat, valoarea sa provenind din veniturile acumulate și speculațiile asupra veniturilor viitoare.
Proiectul suportă mai multe moduri de staking, cum ar fi staking-ul ciclic și cel cu levier. Staking-ul ciclic utilizează parteneriate externe DEX, permițând utilizatorilor să stakeze BTC, să împrumute mai mult BTC și să crească recompensele de staking; staking-ul cu levier simplifică procesul prin furnizarea de lichiditate internă, utilizatorii putând aplica maximul de levier cu un clic, sporind eficiența capitalului și optimizând câștigurile de staking.
Problemele existente în prezent în BTCFi
Proiectele din acest sector nu sunt puține, în 2024 TVL-ul total a avut o creștere explozivă, dar sectorul BTCFi în sine nu a generat încă o mare agitație în industrie.
În prezent, dezvoltarea acestui sector se confruntă cu multe probleme, prima și cea mai importantă fiind că discuțiile din comunitatea Bitcoin cu privire la unele upgrade-uri tehnice și soluții inovatoare sunt adesea greu de ajuns la un consens, ceea ce duce la dificultăți în avansarea proiectelor legate de ecosistemul Bitcoin.
Pe plan tehnic, există dificultăți considerabile, prima fiind că Bitcoin-ul în sine are o scalabilitate insuficientă a blocurilor, neputând realiza tranzacții financiare automate și logici de afaceri complexe așa cum face Ethereum. De asemenea, interoperabilitatea Bitcoin-ului cu alte blockchain-uri este limitată, majoritatea soluțiilor depinzând de instituții centralizate pentru a realiza interacțiuni între blockchain-uri.
În plus, costurile de tranzacție ale proiectului BTCFi sunt, de asemenea, ridicate, ceea ce crește semnificativ costurile pentru participanți, cum ar fi problema costurilor ridicate de tranzacție expusă de Babylon în timpul procesului de staking, inclusiv creșterea taxelor pentru minerii cauzată de efectul FOMO, precum și taxele mari pentru deblocarea și retragerea fondurilor după staking.
Lichiditatea insuficientă este, de asemenea, o problemă generală care există în acest sector, pe de o parte, riscurile de lichiditate ale versiunilor Wrapped BTC persistă, cum ar fi în protocolul Babylon, lichiditatea Wrapped BTC furnizată de nodurile implicate în staking nu este complet aliniată cu lichiditatea Bitcoin-ului nativ pe care îl agregă, depinzând de reputația fiecărei platforme de agregare pentru a se menține. Pe de altă parte, modul de furnizare a lichidității pentru activități financiare precum împrumuturile și staking-ul Bitcoin este relativ unic, bazându-se în principal pe împrumuturi de capital, fără a fi încă formate mecanisme de furnizare a lichidității diversificate și eficiente, așa cum există pe piețele financiare tradiționale.
În această situație, valoarea totală blocată a proiectului BTCFi este încă relativ mică comparativ cu blockchain-urile majore precum Ethereum, iar acceptarea și participarea pieței nu sunt foarte ridicate, ceea ce reprezintă o provocare mare pentru dezvoltarea și promovarea proiectului.
Privind spre viitor
În prezent, bursele precum Binance, OKX etc. colaborează cu Babylon, Chakra, Bedrock, B², Solv Protocol și altele pentru a desfășura o serie de activități de pre-staking, farming etc., iar utilizatorii care participă obțin câștiguri foarte mari, ceea ce este o modalitate foarte convenabilă pentru utilizatorii obișnuiți de a participa la BTCFi.
Privind toate aceste proiecte menționate, se observă că ecosistemul BTCFi de astăzi, pe lângă BTC-ul în sine, are deja o gamă bogată de tipuri de active pentru a participa în BTCFi. De exemplu, inscriptionările, rune și alte active de primă pe BTC; rgb++, taproot asset și alte active de secundă bazate pe rețeaua BTC; WBTC pe lanțul ETH, diverse certificate de staking BTC LST sau LRT etc.; aceste active extind lichiditatea BTCFi și fac ca scenariile BTCFi să devină din ce în ce mai bogate.
Privind spre viitor, pe măsură ce tehnologia se dezvoltă, cum ar fi tehnologia Layer2, aceasta va continua să evolueze și să se îmbunătățească, soluțiile precum Rollups vor deveni mai mature, aducând o îmbunătățire semnificativă a capacității de procesare a tranzacțiilor Bitcoin.
Odată cu apariția unor poduri de încredere între lanțuri, va facilita transferul și interacțiunea mai sigură și mai eficientă a activelor între Bitcoin și alte rețele blockchain. Bitcoin-ul va putea participa mai pe scară largă la aplicațiile DeFi de pe diferite lanțuri.
Iar prin utilizarea unor soluții precum rsk, avm, bitvm etc., funcțiile inteligente ale Bitcoin-ului vor fi îmbunătățite, permițându-i să susțină logici de afaceri și aplicații financiare mai complexe.
Toate aceste progrese tehnologice vor oferi un suport tehnic mai puternic pentru serviciile financiare descentralizate din ecosistemul Bitcoin, realizând produse financiare precum staking, împrumuturi și tranzacții cu derivate mai flexibile.
Odată cu renașterea DeFi, s-ar putea să vedem o legătură mai strânsă între BTCFi și finanțele reale, cum ar fi aplicația stablecoin-urilor în ecosistemul BTCFi care va continua să se extindă, oferind soluții mai eficiente și mai puțin costisitoare pentru plățile transfrontaliere și comerțul internațional. De exemplu, stablecoin-ul usdi susținut de rgb++, având un design 1:1 ancorat în dolari, precum și cerințele de conformitate AML/KYC, îl fac un instrument important în domeniul plăților internaționale, având potențialul de a fi implementat pe scară largă în comerțul electronic transfrontalier și în decontările internaționale, ceea ce va impulsiona utilizarea Bitcoin-ului în sistemul financiar global.