După opt săptămâni consecutive de câștiguri, piața criptomonedelor a cunoscut în sfârșit o corecție. Chiar dacă acum suntem în faza de descoperire a prețurilor, sentimentul meu optimist față de Bitcoin este mai puternic ca niciodată. Motivul este simplu: Bitcoin, ca clasă de active, se integrează treptat în sistemul financiar tradițional (TradFi) și se așteaptă să obțină o dezvoltare superioară.
Pentru a înțelege cum a intrat Bitcoin în sistemul TradFi (3,3), mai întâi trebuie să înțelegem creșterea fondurilor pasive. Fondurile pasive, după cum sugerează și numele, nu se bazează pe administratorii de fonduri activi pentru cumpărarea și vânzarea frecventă, ci folosesc în schimb indici de piață sau anumite clase de active ca repere, urmărind și reproducând automat performanța acestora. Filosofia sa de investiții este: nu este nevoie să învingeți piața prin selecții individuale de acțiuni, doar „mergi cu tendința”.
De exemplu, SPY (SPDR S&P 500 ETF Trust) și VTI (Vanguard Total Stock Market ETF) sunt cele mai cunoscute fonduri pasive din lume, devenind instrumentele preferate de majoritatea investitorilor. Cei mai mulți își amintesc poate că Buffett a pariat cu managerii de fonduri speculative, crezând că performanța indicelui S&P 500 va depăși majoritatea fondurilor gestionate activ, iar în final Buffett a câștigat. Din 2009, fondurile pasive au avut o performanță puternică și au devenit mainstream în investițiile publicului.
Pentru a discuta detaliat despre factorii care stimulează dezvoltarea fondurilor pasive, ar putea fi scrisă o monografie, dar, în esență, există câteva motive simple și importante:
Costuri semnificativ reduse: Comparativ cu fondurile active, costurile fondurilor pasive sunt mult mai mici, deoarece nu necesită intervenție umană, iar investitorii trebuie doar să urmeze regulile pentru a urmări piața, evitând procesul complicat de selecție a acțiunilor. Aceasta înseamnă taxe de administrare mai mici și randamente nete mai mari, fiind ideale pentru investitorii sensibili la costuri.
Praguri de investiție reduse și accesibilitate largă: Pragul de investiție pentru fondurile pasive este scăzut, iar acestea s-au integrat profund în diverse canale financiare. De exemplu, acestea pot fi ușor incluse în conturi de pensii, planuri de pensii etc., iar investitorii nu trebuie să selecteze manageri de fonduri, având astfel un mod de investiție convenabil și stabil.
Randamente investiționale stabile: Fondurile pasive, urmând indecșii de piață, pot profita pe deplin de tendința generală de creștere a pieței, reducând riscurile ridicate ale acțiunilor individuale. Deși nu se poate beneficia de randamente de 10 ori, cum ar fi cele de la Tesla sau Shopify, se evită riscurile mari de scădere, fiind potrivite pentru investiții stabile pe termen lung.
În ultimii zece ani, dimensiunea activelor fondurilor pasive a crescut de 4 ori, de la 3,2 trilioane de dolari la sfârșitul lui 2013 până la 15 trilioane de dolari la sfârșitul lui 2023, depășind dimensiunea activelor gestionate de fondurile active. Acest lucru a determinat managerii de fonduri din domeniul financiar tradițional să se înghesuie în jurul ideii de ETF-uri Bitcoin, deoarece realizează că aceasta este cheia pentru a aduce Bitcoin în conturile de pensii ale investitorilor obișnuiți.
Bitcoin și fondurile pasive - o nouă oportunitate de investiție
Deci, care este legătura dintre ETF-urile Bitcoin și fondurile pasive? Deși cele trei mari furnizori de indecși la nivel mondial - S&P, FTSE și Morgan Stanley - dezvoltă indecși pentru criptomonede, viteza de lansare este relativ lentă și majoritatea se limitează doar la produse de investiții în criptomonede de un singur activ. Pe măsură ce criptomonedele sunt acceptate treptat, tot mai multe instituții încep să lanseze ETF-uri Bitcoin și să promoveze produse inovatoare de investiții, cum ar fi ETF-urile de staking ETH.
Cu toate acestea, cele mai promițătoare produse de investiții nu sunt doar ETF-uri Bitcoin, ci produse mixte care conțin Bitcoin. Imaginează-ți un portofoliu format din 95% indicele S&P 500 și 5% Bitcoin, sau o configurație de 50% aur și 50% Bitcoin. Aceste produse sunt nu doar mai atractive pentru managerii de fonduri, dar și mai ușor de integrat în lanțul de aprovizionare financiar tradițional, extinzând canalele lor de distribuție. Cu toate acestea, lansarea acestor produse va necesita timp și nu vor beneficia imediat de puterea de cumpărare acumulată a fondurilor pasive existente.
MSTR - o componentă cheie a finanțelor tradiționale
În acest moment, MicroStrategy (MSTR) devine forța cheie care conduce Bitcoin în ecosistemul de investiții pasive. Pe măsură ce MSTR este inclus în indicele Nasdaq 100, fonduri pasive similare, cum ar fi QQQ (ETF care urmărește indicele Nasdaq 100), vor achiziționa automat acțiuni MSTR, iar MSTR va putea folosi aceste fonduri pentru a-și spori deținerea de Bitcoin. Această interacțiune va oferi un suport continuu pentru prețul Bitcoin.
Interesant este că MSTR va deveni un catalizator perfect pentru combinarea Bitcoin cu finanțele tradiționale. Deși MSTR nu îndeplinește în prezent cerințele de includere în indicele S&P 500, cu noile reguli contabile care vor intra în vigoare în 2025, MSTR va avea ocazia de a se conforma standardelor datorită fluctuațiilor valorii activelor sale Bitcoin, atrăgând astfel mai multe fluxuri de capital.
Efectul „(3,3)” al Bitcoin
În realitate, această val de achiziții de Bitcoin generată de MSTR este un exemplu tipic de efect „(3,3)”: pe măsură ce mai multe fonduri de investiții pasive intră în Bitcoin, cererea de pe piață va crește treptat prețul Bitcoin, iar acest model de „cumpărare - păstrare - apreciere” va avea un impact profund în următorii ani.
Presupunând că MSTR reprezintă 0,42% din Nasdaq 100, iar intrările nete în QQQ pentru 2024 sunt de 9,11 miliarde de dolari, aceasta înseamnă că MSTR va primi lunar 38,26 milioane de dolari în intrări nete, iar intrările anuale vor fi de 459 milioane de dolari. Cu alte cuvinte, ecosistemul de investiții pasive din finanțele tradiționale, prin integrarea MSTR, va achiziționa fără să își dea seama mai mult Bitcoin, oferind astfel o motivație constantă pentru creșterea prețului acestuia.
Dacă aceste informații îți par puțin idealiste, nu este surprinzător. În fond, pentru ca MSTR să își îndeplinească rolul, trebuie rezolvate câteva probleme minore, dar, din perspectiva tendinței generale, pe măsură ce Bitcoin este absorbit treptat în sistemul financiar tradițional, acest proces va deveni inevitabil.
Dacă ai ajuns aici și ești optimist în legătură cu viitorul Bitcoin în sistemul financiar tradițional, nu mai ezita! Urmează-mă și hai să explorăm împreună mai multe despre potențialul și oportunitățile criptomonedelor, să te aducem în fruntea pieței, devenind un adevărat expert în investiții. Urmează-mă, pe drumul către bogăție nu te vei pierde!
