Jessy, Jinse Finance
Odată cu clarificarea treptată a reglementărilor privind criptomonedele în SUA, DeFi a devenit una dintre temele principale ale acestui ciclu de creștere.
În prezent, discuțiile despre DeFi sub reglementarea americană se referă mai mult la activelor reale pe lanț (RWA), stablecoins în dolari și PayFi, etc. Aceste practici sunt de obicei construite pe Ethereum și layer-urile sale secundare sau pe unele noi lanțuri publice de înaltă performanță. Totuși, relația dintre acestea și Bitcoin pare să fie doar Bitcoinul încorporat, pentru a participa la activitățile financiare pe lanț.
Pentru a schimba situația anterioară în care doar Bitcoinul încorporat putea participa la finanțele de pe lanț, BTCFi a apărut, ceea ce înseamnă că BTCFi se referă la platformele și protocoalele de servicii financiare construite în jurul Bitcoin și ecosistemului său, combinând tehnologia financiară descentralizată pentru a extinde funcționalitatea financiară a Bitcoin.
Mai precis, acest lucru permite Bitcoin să participe la activități financiare pe lanț, îmbunătățind funcționalitatea sărăcăcioasă a contractelor inteligente Bitcoin. De asemenea, ecosistemul Bitcoin a început să aibă schimburi centralizate asemănătoare altor lanțuri publice, stablecoins supra-garantate, re-staking și alte protocoale DeFi mai complexe. În plus, pe lângă BTC, unele active legate de ecosistemul BTC, cum ar fi inscripțiile, rune, RGB++ etc., au participat, de asemenea, la activitățile legate de DeFi.
Conform datelor DeFiLlama, TVL total al BTC este de 6.545 miliarde de dolari, în timp ce TVL total al Solana este de 8.297 miliarde de dolari, iar TVL total al Ethereum este de 68.31 miliarde de dolari. Se poate observa că BTCFi este în continuare un ocean albastru, având un potențial de dezvoltare ridicat.
În prezent, pe BTCFi au apărut proiecte superstar precum Babylon, care, prin introducerea protocolului de staking Bitcoin, permite utilizatorilor să stakeze Bitcoin pe o altă blockchain PoS și să obțină venituri, fără a necesita custodie terță, soluții de pod sau servicii de ambalare. Pe lângă acestea, ce alte proiecte merită să fie urmărite?
Situația generală de dezvoltare a BTCFi
Conform datelor DeFiLlama, proiectele reprezentative din domeniul BTCFi, cum ar fi Babylon, au un TVL total care depășește 5 miliarde de dolari. Printre acestea, protocoalele de împrumut și re-staking reprezintă cele două componente centrale ale ecosistemului BTCFi, având cea mai mare cotă de piață.
Clasamentul TVL al protocolului BTCFi (date până la 24 decembrie 2024)
Conform predicțiilor DefiLlama, până în 2030, piața BTCFi va crește până la aproximativ 1.2 trilioane de dolari. Acest an a fost un an de dezvoltare rapidă pentru ecosistemul BTC, în acest an TVL-ul total al BTC a fost de 300 milioane de dolari, iar până la sfârșitul anului 2024, a ajuns deja la 6.5 miliarde de dolari, cu o creștere de peste 20 de ori.
În acest domeniu BTCFi, protocoalele de împrumut sunt unele dintre cele mai importante aplicații, în mod tradițional, Bitcoin, ca un activ digital, nu a participat la piața de împrumuturi. Totuși, protocolul BTCFi permite Bitcoinului să fie folosit ca garanție pentru împrumuturi descentralizate. Proiectele tipice includ Liquidium, Shell Finance, etc.
Apoi, protocolul de stablecoin, protocolul de stablecoin din BTCFi folosește Bitcoin și activele sale derivate (cum ar fi Ordinals și Rune) ca garanție, emițând stablecoins legate de prețul Bitcoin. În practica stablecoin, există stablecoins legate de Bitcoin de la Shell Finance, stablecoins garantate de Bitcoin de la Babylon etc.
Mecanismul de re-staking este, de asemenea, o inovație în ecosistemul BTCFi de astăzi, în acest an, aceste proiecte au realizat rezultate semnificative în ceea ce privește volumul de blocare, în prezent existând numeroase protocoale de re-staking în ecosistemul BTCFi. Utilizatorii pot re-staka Bitcoinul sau alte active criptografice deja stakate pentru a obține recompense suplimentare, cum ar fi BounceBit și Lombard Protocol din ecosistemul Babylon, care sunt protocoale ce susțin re-stakingul.
Introducerea principalelor proiecte BTCFi
Babylon
Când se menționează BTCFi, Babylon este un proiect greu de ignorat, fiind primul din industrie care a introdus standardul Staking propriu Bitcoin, esențial fiind un protocol de staking, securitate și lichiditate.
Punctul principal de inovație constă în introducerea standardului Staking propriu Bitcoin, prin actualizări tehnologice realizate prin propuneri de îmbunătățire a Bitcoin, precum semnăturile Schnorr, actualizarea Taproot și actualizările Tapscript, care îmbunătățesc eficiența și confidențialitatea tranzacțiilor Staking, permițând deținătorilor de Bitcoin să își blocheze activele BTC în forma de contracte codificate pe rețeaua principală Bitcoin fără a necesita un custode terț, și să ofere „servicii de consens securizate” pe numeroasele layer2 BTC, obținând astfel profituri bogate din diverse surse de extensie.
În prezent, TVL-ul depășește 5 miliarde de dolari, având un ecosistem bogat, conform datelor publice, proiectele sale ecologice acoperă 7 categorii, inclusiv Layer2, DeFi, staking lichid, portofele și custode, Cosmos, furnizori de finalitate și infrastructură Rollup, având un total de 91 de proiecte, inclusiv numeroase proiecte cunoscute, cum ar fi BisonLabs, BSquared Network în domeniul Layer2; Kina Finance, LayerBank în domeniul DeFi; Bedrock, Chakra, Lombard în domeniul staking-ului lichid, aceste proiecte formând un ecosistem mare în jurul Babylon, promovând dezvoltarea diversificată a ecosistemului Bitcoin.
Shell Finance
Este primul protocol descentralizat de împrumut și stablecoin construit pe nivelul 1 al Bitcoin, având ca scop furnizarea de protocoale de împrumut și stablecoin descentralizate pentru ecosistemul Bitcoin, permițând deținătorilor de Bitcoin și active conexe să gestioneze mai flexibil activele și să obțină lichiditate.
Una dintre funcțiile sale principale este serviciul de împrumuturi, utilizatorii putând folosi Bitcoin, NFT-uri Ordinals, BRC-20, Runes etc. ca garanție pentru a împrumuta un activ sintetic numit BTCX, acest proces nefiind necesar să fie încredințat unui terț, realizându-se printr-un mecanism unic de împrumut peer-to-protocol, iar Shell Finance acționând ca contraparte pentru împrumutați. Spre deosebire de protocoalele tradiționale de împrumut, Shell Finance percepe o taxă unică de împrumut de la împrumutați, în loc să perceapă dobânzi continuu prin rate variabile, realizând împrumuturi instantanee fără dobândă, oferind oportunități unice de venit pentru deținătorii de inscripții.
A doua funcție principală este emiterea de stablecoins, Shell Finance fiind primul protocol de stablecoin descentralizat pe rețeaua principală BTC, utilizatorii putând obține stablecoins după ce își pun în garanție activele din ecosistemul BTC menționate anterior. Lansarea acestei stablecoin a crescut lichiditatea activelor de nivel 1 BTC, punând bazele dezvoltării BTCFi, urmând să se extindă și la rețelele model UTXO precum Bitcoin Fractal, extinzând și mai mult scenariile de utilizare.
Din punct de vedere tehnic, a fost adoptată tehnologia contractelor cu jurnale prudente (DLC) și tehnologia PSBT, prima fiind propusă de co-creatorul rețelei Lightning Bitcoin, Tad Gredryja, care permite execuția contractelor să fie mai privată, sigură și complet automatizată, cum ar fi închiderea automată a activelor în garanție atunci când valoarea acestora scade sub un anumit prag pentru a rambursa un împrumut.
Pe 4 decembrie 2024, rețeaua principală Shell Finance a fost deja lansată.
Liquidium
O platformă de împrumuturi ordinală bazată pe blockchainul Bitcoin, care permite utilizatorilor să folosească ordinalele native ca garanție pentru a împrumuta și a împrumuta Bitcoin nativ, eliminând astfel necesitatea unor agenții intermediare sau custode.
Acest produs acceptă mai multe tipuri de garanții, nu doar Bitcoin Ordinals ca garanție, ci planifică și suportul pentru tokenuri BRC-20 etc., oferind utilizatorilor mai multe opțiuni și extinzând în continuare scenariile de utilizare ale activelor Bitcoin.
Din punct de vedere tehnic, se bazează pe rețeaua Bitcoin, toate operațiile de împrumut fiind efectuate direct pe rețeaua de nivel 1 a Bitcoin. Tokenul proiectului LIQUIDIUM a fost lansat pe 22 iulie 2024, fiind primul token de guvernare al standardului de tokenuri rune pe Bitcoin. Acest token își propune să descentralizeze protocolul Liquidium și să faciliteze participarea comunității în guvernarea sa.
BitSmiley
Proiectul are trei componente principale, primul fiind protocolul de stablecoin supra-garantat bitUSD, care se aliniază cu DAI, utilizatorii putând supra-garantează BTC nativ către bitSmiley Treasury pentru a emite stablecoins bitUSD.
Al doilea este protocolul de împrumut descentralizat bitLending, care folosește tehnica de schimb atomic în model peer-to-peer pentru a realiza potrivirea tranzacțiilor, și introduce un sistem de asigurare pentru a optimiza deficiențele procesului tradițional de lichidare a împrumuturilor;
A treia este protocolul inovator de derivate Credit Default Swaps (CDS), care este în esență un instrument de transfer de risc. Pe platforma BitSmiley, o parte (de obicei, cea care se teme de riscurile de neplată) plătește unei alte părți (care este dispusă să își asume acel risc pentru a obține un venit) o sumă periodică, similară cu o primă de asigurare. Dacă apare un eveniment de neplată legat de datoria de bază (de exemplu, datoriile generate de împrumuturile active din ecosistemul Bitcoin), partea care își asumă riscul trebuie să efectueze plăți către partea care plătește conform acordului, în acest fel gestionând și acoperind riscurile de neplată. În operare, integrează tăierea NFT-urilor CDS, folosind o metodă de licitație agregată pentru a îmbunătăți eficiența și echitatea pieței.
În prezent, tokenul său SMILE a fost listat pe mai multe schimburi, precum Bybit, Gate.io, Bitget, Huobi etc.
Chakra
Protocolul de re-staking Bitcoin are inovații tehnice după cum urmează: prima este auto-custodia staking-ului, prin scripturi de blocare a timpului, deținătorii de Bitcoin nu trebuie să își transfere activele din portofel pentru a face staking, evitând riscurile terților, respectând principiul „nu ai cheile, nu ai monedele”, asigurându-se securitatea activelor. A doua este utilizarea tehnologiei dovezilor cu zero cunoștințe, folosind în mod specific Stark pentru a implementa sistemul de dovezi. Evenimentele de staking Bitcoin sunt verificate off-chain prin dovezi cu zero cunoștințe pentru a accesa informații pe lanț, fără a necesita conectarea la rețeaua Bitcoin și fără a necesita o configurare de încredere, sporind securitatea comparativ cu Snark.
Prin integrarea lichidității dispersate a Bitcoinului, Chakra oferă o experiență de decontare mai sigură și mai fluidă. Utilizatorii pot staka Bitcoin cu ușurință cu un singur clic, folosind rețeaua avansată de decontare a Chakra, participând la mai multe oportunități de venituri lichide, inclusiv proiecte LST/LRT din ecosistemul Babylon.
Protocolul Solv
Protocolul de staking Bitcoin, punctul său principal de atracție fiind cooperarea cu protocoale de vârf din diferite ecosisteme pentru a oferi scenarii diverse de venituri.
Proiectul a lansat SolvBTC, primul produs BTC care permite generarea de venituri, prin staking, creând venituri de bază sigure din Bitcoinul care era inițial inactiv în portofelul utilizatorului. SolvBTC captează veniturile din staking venituri din BTC Layer2, veniturile din restaking și veniturile DeFi din ETH Layer2, integrând fără probleme diverse protocoale de aplicații pentru a oferi deținătorilor de Bitcoin oportunități bogate de venituri, veniturile fiind generate prin staking, restaking și strategii de tranzacționare.
Putem înțelege acest lucru ca un matrice de lichiditate unificată pentru Bitcoin, având scopul de a unifica lichiditatea dispersată de un trilion de dolari din Bitcoin prin SolvBTC. Este echivalent cu un agregator de venituri pentru activele Bitcoin, indiferent dacă sunt BTCB, FBTC, MBTC.... diferite active BTC de pe diferite lanțuri, toate pot fi transformate în SolvBTC, simplificând experiența de gestionare a activelor pentru utilizatori.
Aceasta este echivalentă cu integrarea oportunităților de lichiditate ale diverselor active Bitcoin, un SolvBTC călătorește pe lanț, formând un pool de active unificat, aducând deținătorilor oportunități de venituri mai diversificate.
Bedrock
Bedrock este un protocol de re-staking de lichiditate multi-active.
În domeniul BTCFi, se folosește uniBTC susținut de Babylon pentru re-staking, în Războiul Babylon, Bedrock s-a evidențiat, reușind să obțină un alocare de 297.8 BTC, reprezentând aproape 30% din suma totală a staking-ului inițial Babylon.
Utilizând acest produs, utilizatorii pot staka wBTC pe lanțul ETH pe Babylon, iar după stakingul WBTC, vor primi un certificat 1:1 - uniBTC, uniBTC al utilizatorilor poate fi schimbat în orice moment în wBTC. Babylon oferă suport tehnic esențial în acest proces. Utilizatorii care stakează wBTC și dețin uniBTC pot obține puncte Bedrock și Babylon. Prin uniBTC și colaborarea cu Babylon, Bedrock oferă servicii de staking lichid pentru a susține lanțul PoS al Babylon. Prin emiterea uniBTC, se asigură stabilitatea și securitatea lanțului Babylon, extinzând în continuare produsele Bedrock la lanțul BTC.
Bouncebit
Dedicat creării de infrastructură pentru venituri din Bitcoin, oferind produse de venituri la nivel instituțional, aplicații de re-staking și servicii CeDeFi, activitățile sale concrete includ:
Protocolul Bouncebit: utilizatorii depun active precum BTC și pot primi înapoi tokenii Liquid Custody corespunzători, activele fiind gestionate prin conturi de custodie securizată și un mecanism de oglindire pe platforma Binance, generând profituri pentru utilizatori.
Bouncebit Chain: un blockchain Layer1 care utilizează un mecanism de consens bazat pe dovada delegată a participării și este complet compatibil cu mașina virtuală Ethereum, utilizatorii putând delega tokenuri către noduri de validare pentru staking, iar dovezile de staking obținute pot fi utilizate în DApp-uri pe lanț.
Clientul Share Security: logica sa este similară cu Eigenlayer, permițând securitatea Bouncebit Chain să fie închiriată, oferind suport pentru aplicații precum Bridge, Oracle, Sidechain etc.
Bouncebit a fost lansat la începutul anului 2024, având un total de finanțare de 7.98 milioane de dolari. În mai 2024, tokenul său nativ BB a fost listat pe Binance.
Protocolul Lorenzo
O infrastructură modulară L2 bazată pe Babylon, menită să ofere un strat financiar de lichiditate pentru Bitcoin.
Prin protocolul de staking Bitcoin și timestamp al Babylon, se pune bazele pentru aplicații Bitcoin scalabile și de înaltă performanță, sporind scalabilitatea Bitcoin și activând funcții precum execuția contractelor inteligente.
Acest proiect dispune de un sistem inovator de tokenuri, inclusiv tokenuri de capital lichid (LPT, cum ar fi stBTC) și tokenuri de acumulare a veniturilor (YAT). stBTC este ancorat 1:1 cu BTC-ul în stakare, unificând lichiditatea BTC din diferite ecosisteme, iar deținătorii pot răscumpăra capitalul după încheierea stakării; YAT are propriul său plan de re-staking, cu timp de început și de sfârșit, putând fi tranzacționat înainte de expirare, iar deținătorii pot primi recompense din lanțul POS, YAT din același plan de staking pot fi, de asemenea, schimbate, valoarea sa provenind din veniturile acumulate și speculațiile asupra veniturilor viitoare.
Proiectul acceptă mai multe metode de staking, cum ar fi staking-ul ciclic și leveraging. Stakingul ciclic folosește parteneriate externe DEX, permițând utilizatorilor să stakeze BTC, să împrumute mai mult BTC și să crească recompensele de staking; stakingul cu leverage simplifică procesul prin furnizarea de lichiditate internă, utilizatorii aplicând cu un singur clic cel mai mare leverage, îmbunătățind eficiența capitalului și optimizând recompensele de staking.
Problemele existente în BTCFi
În prezent, proiectele din acest domeniu nu sunt puține, iar în 2024, TVL-ul total a înregistrat o creștere explozivă, dar domeniul BTCFi în sine nu a generat încă un val în industrie.
În prezent, dezvoltarea acestui domeniu se confruntă cu multe probleme, prima și cea mai crucială problemă fiind că comunitatea Bitcoin are adesea dificultăți în a ajunge la un consens cu privire la unele actualizări tehnologice și soluții inovatoare, ceea ce face dificilă avansarea proiectelor legate de ecosistemul Bitcoin.
Pe plan tehnic, există și dificultăți mari, în primul rând insuficiența de extindere a blocurilor Bitcoin, care nu poate realiza tranzacții financiare automate și logica de afaceri complexă cum o face Ethereum. În plus, interoperabilitatea Bitcoin cu alte blockchains este limitată, majoritatea soluțiilor depinzând de agenții centralizate pentru a realiza interacțiuni între lanțuri.
De asemenea, taxele de tranzacție ale proiectelor BTCFi sunt destul de ridicate, ceea ce crește semnificativ costurile pentru participanți, cum ar fi Babylon, care a expus problemele ridicate de taxe de tranzacție în timpul procesului de staking, inclusiv creșterea taxelor minerilor din cauza efectului FOMO, precum și comisioanele mari pentru deblocare și retragere după staking.
Lichiditatea insuficientă este, de asemenea, o problemă comună în acest domeniu, pe de o parte, riscul de lichiditate al versiunilor Wrapped BTC rămâne existent, cum ar fi în protocolul Babylon, lichiditatea Wrapped BTC furnizată de nodurile participante la staking nu se potrivește complet cu lichiditatea BTC nativ pe care o agregă, fiind necesară încrederea platformelor de agregare pentru a menține acest lucru. Pe de altă parte, modul de furnizare a lichidității pentru activitățile financiare de staking și împrumuturi Bitcoin este destul de unic, bazându-se în principal pe împrumuturi de capital, fără a fi format un mecanism diversificat și eficient de furnizare a lichidității, așa cum se vede în piețele financiare tradiționale.
În aceste condiții, valoarea totală blocată a proiectelor BTCFi este încă relativ mică comparativ cu lanțurile publice de mainstream precum Ethereum, iar acceptarea și gradul de participare a pieței nu sunt ridicate, ceea ce face ca dezvoltarea și promovarea proiectelor să se confrunte cu provocări semnificative.
Privind spre viitor
În prezent, schimburile precum Binance, OKX colaborează cu Babylon, Chakra, Bedrock, B², Solv Protocol pentru a desfășura o serie de activități de pre-staking, farming etc., utilizatorii obținând profituri foarte mari, ceea ce este o modalitate foarte convenabilă pentru utilizatorii obișnuiți de a participa la BTCFi.
Privind la proiectele menționate anterior, se observă că ecosistemul actual BTCFi, pe lângă BTC însuși, are deja o varietate bogată de tipuri de active pentru a participa la BTCFi. De exemplu, inscripțiile, rune și alte active de nivel 1 bazate pe BTC; RGB++, activele taproot etc. bazate pe rețeaua BTC de nivel 2; WBTC de pe lanțul ETH, diverse certificate LST sau LRT care reprezintă staking-ul BTC și alte active wrap/stake; aceste active extind lichiditatea BTCFi și fac ca scenariile BTCFi să devină din ce în ce mai diverse.
Privind spre viitor, pe măsură ce tehnologia se dezvoltă, cum ar fi tehnologia Layer2, soluțiile Rollups vor deveni mai mature, aducând îmbunătățiri semnificative în capacitatea de procesare a tranzacțiilor Bitcoin.
Odată cu apariția unor poduri inter-chain de încredere, transferul și interacțiunea activelor între Bitcoin și alte rețele blockchain vor deveni mai sigure și mai eficiente. Bitcoinul va putea participa mai pe larg la aplicațiile DeFi de pe diferite lanțuri.
Cu ajutorul unor soluții precum rsk, avm, bitvm, funcționalitatea de contracte inteligente ale Bitcoinului va fi îmbunătățită, permițând astfel sprijinul pentru logica de afaceri financiară mai complexă și aplicații.
Toate aceste progrese tehnologice vor oferi un suport tehnic mai puternic pentru serviciile financiare descentralizate din ecosistemul Bitcoin, realizând produse financiare precum staking, împrumuturi și tranzacții derivate mai flexibile.
Pe măsură ce DeFi revine în atenție, este posibil să vedem conexiuni tot mai strânse între BTCFi și finanțele reale, cum ar fi utilizarea stablecoins în ecosistemul BTCFi, care va continua să se extindă, oferind soluții mai eficiente și cu costuri mai reduse pentru plățile transfrontaliere și comerțul internațional. De exemplu, stablecoinul usdi susținut de rgb++, cu designul său ancorat 1:1 în dolari și cerințele de conformitate aml/kyc, devine un instrument important în domeniul plăților internaționale, având potențialul de a fi implementat pe scară largă în scenarii precum comerțul electronic transfrontalier și decontările internaționale, ceea ce va promova utilizarea Bitcoinului în sistemul financiar global.
