Autor: WOO

În ultimii ani, dezvoltarea rapidă a stablecoins a atras atenția autorităților de reglementare din diferite țări. Stablecoins, ca o criptomonedă legată de o monedă fiat sau de alte active, au o caracteristică de stabilitate a valorii și au fost utilizate pe scară largă în plățile transfrontaliere, DeFi și alte domenii. În special în acest ciclu, performanța RWA a fost remarcabilă, atât instituțiile de investiții din sectorul financiar tradițional (cum ar fi BlackRock), cât și instituțiile/organizațiile originare din web 3 (cum ar fi Sky, fostul Maker DAO) au intrat pe piață, iar din ce în ce mai mulți investitori s-au concentrat asupra acestui domeniu. Se conturează treptat o tendință de creștere oscilantă.

Link sursă imagine: https://defillama.com/stablecoins

„Fără reguli, nu poate exista ordine”, iar în urma acestei idei, guvernele din întreaga lume și organizațiile internaționale au început să emită politici pentru a reglementa stablecoins. Această lucrare oferă un rezumat simplu al dinamicii actuale de reglementare.

Statele Unite (America de Nord)

Statele Unite sunt unul dintre principalele piețe pentru dezvoltarea stablecoins, iar politicile de reglementare sunt destul de complexe. Cadrele de reglementare pentru stablecoins în SUA sunt implementate de mai multe agenții, inclusiv Departamentul de Finanțe, Comisia pentru Valorile Mobiliare și Burse (SEC) și Comisia pentru Comerțul cu Produse de Bază (CFTC).

Pentru unele stablecoins, SEC ar putea considera că au caracteristici de valori mobiliare, necesitând conformitatea cu reglementările relevante din (legea valorilor mobiliare). Biroul de Control al Monedei (OCC), subordonat Departamentului de Finanțe, a propus anterior să permită băncilor naționale și asociațiilor de economii federale să ofere servicii emitenților de stablecoins, dar trebuie să respecte cerințele de combatere a spălării banilor și de conformitate. Recent, Congresul Statelor Unite discută propuneri legislative precum (legea transparenței stablecoins), încercând să stabilească un cadru de reglementare unificat pentru stablecoins. După ce influencerul cunoscut sub numele de „președintele cripto” Donald Trump a fost ales, deși politicile nu au fost încă implementate, reglementarea cripto pare să se îmbunătățească în general.

Uniunea Europeană (Europa)

Reglementarea stablecoins în Uniunea Europeană se bazează în principal pe (Regulamentul privind piețele de active cripto) (MiCA).

MiCA clasifică stablecoins în token-uri de referință a activelor (ART) și token-uri de monedă electronică (EMT). Token-urile de monedă electronică (EMT) se referă la token-uri legate de o monedă fiat unică, cum ar fi stablecoins legate de euro sau dolar. Token-urile de referință a activelor (ART) se referă la token-uri legate de anumite active (cum ar fi monede fiat, bunuri sau active cripto). MiCA stabilește cerințe de reglementare corespunzătoare. Entitățile care emit stablecoins trebuie să obțină permisiunea statelor membre ale Uniunii Europene și să îndeplinească cerințe de capitalizare, transparență a dezvăluirii etc.

Hong Kong (Asia)

Pe 17 iulie 2024, Autoritatea Monetară din Hong Kong și Biroul de Afaceri Economice și Financiare au publicat împreună un rezumat de consultare, prezentând principalele aspecte ale sistemului de reglementare a stablecoins care urmează să fie lansat. Conform acestui sistem, companiile care doresc să emită sau să promoveze stablecoins legate de moneda fiat în Hong Kong trebuie să obțină mai întâi o licență de la Autoritatea Monetară. Aceste cerințe de reglementare includ gestionarea activelor de rezervă, guvernanța corporativă, controlul riscurilor, dezvăluirea informațiilor, precum și combaterea spălării banilor și finanțării terorismului.

Link sursă imagine: https://www.hkma.gov.hk/gb_chi/news-and-media/press-releases/2024/07/20240717-3/

În plus, Autoritatea Monetară a lansat un program de „sandbox” pentru emitenții de stablecoins, pentru a schimba opinii cu industria cu privire la cerințele de reglementare propuse. Lista primilor participanți a fost publicată pe 18 iulie 2024, inclusiv JD Coinchain Technology (Hong Kong) Ltd, Yuan Coin Innovation Technology Ltd, precum și un consorțiu format din Standard Chartered Bank (Hong Kong) Ltd, Animoca Brands Limited și Hong Kong Telecommunications Ltd.

Link sursă imagine: https://www.hkma.gov.hk/gb_chi/key-functions/international-financial-centre/stablecoin-issuers/

Recent, pe 6 decembrie 2024, guvernul a publicat în Monitorul Oficial (proiectul de regulament pentru stablecoins), destinat să introducă un sistem de reglementare pentru emitenții de stablecoins în Hong Kong, pentru a îmbunătăți cadrul de reglementare al activităților legate de activele virtuale.

Singapore (Asia)

Conform (legii serviciilor de plată) din Singapore, stablecoins sunt considerate un tip de token de plată digital, iar emiterea și circulația lor necesită autorizarea Autorității Monetare din Singapore (MAS). MAS oferă un cadru de reglementare pentru startup-uri, testând modele de afaceri legate de stablecoins.

Japonia (Asia)

În iunie 2022, Japonia a revizuit (legea serviciilor de plată) (PSA), stabilind un cadru de reglementare pentru emiterea și tranzacționarea stablecoins. Conform PSA revizuit, stablecoins complet susținute de monedă fiat sunt definite ca „instrumente de plată electronice” (EPI) și pot fi utilizate pentru a plăti bunuri și servicii. Există cerințe specifice pentru instituțiile emitente: doar trei tipuri de instituții pot emite stablecoins: bănci, furnizori de servicii de transfer de fonduri și companii de trust. Instituțiile care doresc să desfășoare activități legate de stablecoins trebuie să se înregistreze mai întâi ca furnizori de servicii de instrumente de plată electronică (EPISP) pentru a obține licența necesară pentru a oferi servicii.

Brazilia (America de Sud)

Președintele BCB, Roberto Campos Neto, a declarat în octombrie 2024 că se preconizează reglementarea stablecoins și tokenizării activelor în 2025. În noiembrie 2024, BCB a propus o propunere de reglementare, sugerând interzicerea utilizatorilor de a retrage stablecoins de la bursele centralizate în portofele auto-găzduite. Se pare că, în decembrie, adjunctul șefului sistemului financiar BCB a declarat că, dacă se pot îmbunătăți problemele cheie precum transparența tranzacțiilor, banca centrală ar putea revoca interdicția.

Rezumat

De asemenea, statele BRICS din Rusia iau în considerare utilizarea criptomonedelor ca metodă de plată pentru finanțarea transfrontalieră. În general, fie că este vorba despre crearea de sandbox-uri de reglementare pentru companiile cripto, fie că se începe prin definirea categoriilor pe baza caracteristicilor diferite ale stablecoins, în viitor se vor introduce din ce în ce mai multe politici de reglementare pentru stablecoins. De asemenea, plățile transfrontaliere par să devină unul dintre cele mai extinse scenarii de utilizare a stablecoins.