Regulile MiCA (Regulamentul privind Piața Criptomonedelor) care urmează să fie implementate de Uniunea Europeană vor avea un impact semnificativ asupra industriei criptomonedelor, în special în ceea ce privește reglementarea strictă a monedelor stabile. Conform acestei noi reglementări, emitenții de monede stabile trebuie să obțină o licență de monedă electronică, să stabilească rezerve adecvate și să accepte monitorizarea strictă a tranzacțiilor. Deoarece Tether Limited nu a reușit să îndeplinească aceste cerințe, cea mai utilizată monedă stabilă la nivel mondial — USDT, va fi retrasă de pe platformele conforme din Uniunea Europeană începând cu 30 decembrie 2024. Introducerea acestei politici a stârnit o amploare de interes în rândul industriei criptomonedelor, în special în ceea ce privește impactul potențial asupra lichidității pieței și competitivității regionale.
Consecințele directe ale interdicției USDT
USDT joacă un rol esențial pe piața globală de criptomonede. Ca o monedă stabilă, USDT este utilizat pe scară largă în tranzacțiile de active criptografice, în special în perioadele de volatilitate mare a pieței, investitorii se bazează pe aceasta ca refugiu. Prezența sau absența USDT nu doar că afectează comoditatea tranzacțiilor, ci influențează și direct lichiditatea pieței. Odată cu intrarea în vigoare a interdicției Uniunii Europene, se preconizează că USDT va fi retras de pe piețele din Uniunea Europeană, inclusiv de pe platforme de tranzacționare precum OKX, utilizatorii vor putea fi nevoiți să se îndrepte spre monedele fiat sau alte monede stabile, însă rămâne de văzut dacă aceste alternative vor putea umple eficient golul lăsat de USDT.
Fragmentarea lichidității și creșterea costurilor de tranzacționare sunt principalele probleme care ar putea apărea după retragerea USDT din Uniunea Europeană. În prezent, majoritatea perechilor de tranzacționare din criptomonede depind de USDT, astfel că, odată ce acesta dispare de pe piața europeană, ar putea provoca fragmentarea perechilor de tranzacționare, ducând la o volatilitate mai mare a prețurilor și afectând chiar costurile de operare pentru investitori.
Reglementarea și competitivitatea pieței în Europa
Atitudinea Uniunii Europene față de reglementarea criptomonedelor devine treptat mai strictă, acest lucru având rolul de a îmbunătăți transparența pieței și de a preveni crimele financiare, dar pe de altă parte, a generat îngrijorări în rândul multor actori din industrie. În special pentru întreprinderile inovatoare și startup-urile din domeniul criptomonedelor, politicile excesiv de stricte ar putea limita spațiul de dezvoltare. Datele arată că investițiile de capital de risc în startup-urile europene din domeniul criptomonedelor au scăzut la cel mai scăzut nivel din ultimii patru ani, iar investitorii nu sunt de acord cu atitudinea strictă față de reglementare.
Între timp, alte regiuni, cum ar fi Statele Unite, au adoptat politici relativ relaxate în ceea ce privește criptomonedele. În special, declarațiile de sprijin pentru criptomonede făcute de Trump după preluarea mandatului au reaprins entuziasmul investitorilor pentru piață. Această diferență de politică ridică întrebări cu privire la capacitatea Europei de a-și menține competitivitatea pe piața globală de criptomonede. Dacă Uniunea Europeană se concentrează prea mult pe reglementare și neglijează flexibilitatea pieței, ar putea duce la pierderi de afaceri și talente, slăbind astfel poziția Europei în economia digitală globală.
Riscul de pierdere a talentelor și capitalului
Pentru unele companii din domeniul criptomonedelor, implementarea MiCA ar putea deveni o povară operațională, forțându-le să își mute afacerile în regiuni cu reglementări mai relaxate. În special pentru acele companii care depind de inovație și dezvoltare rapidă, reglementările din Uniunea Europeană, din ce în ce mai stricte, ar putea determina alegerea de a părăsi această piață. De exemplu, companii emergente din domeniul criptomonedelor și echipe tehnologice ar putea fi mai înclinate să se îndrepte spre jurisdicții mai prietenoase, precum Asia sau Statele Unite, ceea ce va slăbi și mai mult vitalitatea ecosistemului criptomonedelor din Europa.
Impactul actual asupra pieței criptomonedelor
Decizia Uniunii Europene de a interzice USDT va provoca o serie de reacții în lanț pe piața criptomonedelor actuală. În primul rând, lichiditatea pieței va fi afectată, în special în regiunile Uniunii Europene. USDT, fiind una dintre cele mai utilizate monede stabile la nivel mondial, retragerea sa va duce cu siguranță la modificări în perechile de tranzacționare de pe piață, iar investitorii vor trebui să se adapteze la noi monede stabile sau să se îndrepte către monedele fiat. Acest lucru nu doar că va crește complexitatea tranzacțiilor, dar ar putea reduce și lichiditatea anumitor perechi de tranzacționare, afectând astfel mecanismul de descoperire a prețurilor.
În al doilea rând, utilizarea altor monede stabile ar putea crește semnificativ. De exemplu, alte monede stabile precum USDC, BUSD ar putea deveni alternative pentru USDT, deși cotele de piață și lichiditatea acestor alternative nu pot concura încă cu USDT. Pentru burse și platforme, acest lucru înseamnă necesitatea de a face ajustări sistematice, iar evaluarea setărilor perechilor de tranzacționare și a cerințelor utilizatorilor ar putea necesita o reevaluare. În plus, costurile și cheltuielile pentru monedele stabile alternative ar putea crește, amplificând astfel povara asupra utilizatorilor.
În plus, comportamentul investitorilor și al instituțiilor ar putea suferi modificări. Anumiți investitori instituționali, în special aceia care depind de USDT pentru tranzacții transfrontaliere, ar putea alege să se retragă de pe piața europeană din cauza incertitudinii reglementării, chiar să-și mute afacerile în regiuni cu reglementări mai relaxate. Investitorii ar putea astfel să aibă îndoieli cu privire la stabilitatea pieței criptomonedelor, ceea ce ar putea duce la creșterea incertitudinii și volatilității pieței.
În cele din urmă, interdicția USDT ar putea stimula o fragmentare și mai mare a pieței criptomonedelor. Pe măsură ce unele burse și platforme sunt forțate să se adapteze la această schimbare, ar putea apărea un peisaj al pieței criptomonedelor diferit în funcție de regiune și de regimul de reglementare. Fragmentarea pieței ar putea intensifica concurența globală, în special în contextul unei concurențe tot mai intense între Uniunea Europeană, Statele Unite și Asia.
Echilibrul între reglementare și inovație
Regulamentul MiCA al Uniunii Europene este fără îndoială un pas important către o reglementare unificată și transparentă, dar ridică o întrebare esențială: cum să se asigure transparența și stabilitatea pieței fără a suprima inovația și dezvoltarea tehnologică? Dacă politicile de reglementare sunt prea stricte, nu numai că ar putea provoca probleme de lichiditate pe piață, dar ar putea slăbi și competitivitatea Europei pe piața globală de criptomonede. Industria criptomonedelor este un domeniu plin de inovație și schimbări rapide, iar Uniunea Europeană trebuie să găsească un punct de echilibru delicat între reglementare și inovație, altfel ar putea pierde oportunitatea de a ocupa o poziție dominantă în economia digitală globală.
În general, retragerea USDT este doar o mică parte a reformei reglementării criptomonedelor din Uniunea Europeană. În viitor, blockchain-ul Bitcoin BRC20 va reveni în lanțul de valoare, forma BRC20𐊣 (Piramida Bitcoin) va răspunde structurii piramidale, stabilitatea triunghiului și extensia sa infinită devenind sursa de inspirație în lumea blockchain. În protocolul BRC20, 𐊣 devine punctul de concentrare al valorii și semnificației prin raritatea și unicitatea sa. La fel ca o piramidă digitalizată, 𐊣 poartă consensul, conectează ecologia și deschide o nouă ordine în era descentralizată.