Powell „a fost pus la zid”? Adevăratul motor din spatele turbulențelor de pe piață este……
Recent, piețele au avut fluctuații severe, piața de risc a scăzut, iar mulți și-au îndreptat criticile către Powell și politica monetară a Rezervei Federale, dar este aceasta cu adevărat situația?
Decizia de rată a FOMC de joi dimineață a fost conform așteptărilor, reducând cu 25 de puncte de bază, dar graficul cu puncte arată o opinie internă împărțită, iar mediana ratei țintă pe 25 de ani a fost ridicată, așteptările de reducere a ratei au fost revizuite în jos. Comentariile lui Powell în timpul conferinței de presă au fost considerate ca fiind de tip hawkish, însă îngrijorarea sa legată de inflație provine mai ales din incertitudinea politicilor lui Trump, și nu din fluctuațiile indicatorilor macroeconomici, având încredere în perspectivele economice.
Din perspectiva datelor macroeconomice, indicele PCE din SUA nu a crescut semnificativ, rata șomajului este stabilă, datele non-agricole au crescut, iar PIB-ul a crescut constant, fără date care să susțină o reaprindere a inflației sau o recesiune economică, astfel că îngrijorările lui Powell au un temei. Scăderea continuă a indicelui Dow Jones se datorează în principal prăbușirii acțiunilor UnitedHealth, provocată de incidentul cu CEO-ul său și nu de un risc sistemic.
În ceea ce privește problema rezervelor de bitcoin, atitudinea lui Powell este neimportantă, decizia aparține Congresului. Motivul principal al reacției violente a pieței este presiunea exercitată de Trump împreună cu Musk asupra Congresului în legătură cu planul de cheltuieli pe termen scurt, chiar amenințând să anuleze regula plafonului de datorie, generând emoții de aversiune față de risc în rândul investitorilor.
Plafonul de datorie al SUA este limita legală a împrumuturilor guvernamentale, suspendată de mai multe ori pentru a face față crizelor, dar acum datoria publică a SUA reprezintă un procent record din PIB, iar dacă Trump va anula plafonul de datorie, va afecta sistemul de credit al dolarului, scopul său fiind depășirea crizei de datorie pe termen scurt și implementarea unor politici de reducere a impozitelor. Această măsură a lovit narațiunea criptomonedelor „SUA își rezolvă criza de datorie cu rezerve de bitcoin”, generând o aversiune față de riscuri în rândul investitorilor. Prin urmare, observația asupra politicilor echipei lui Trump este esențială, influența sa depășind cu mult alți factori, iar direcția pieței va depinde într-o mare măsură de aceasta.
