Tulburări pe piața crypto: strângerea lichidității și politica Fed generează o vânzare majoră
Piața criptomonedelor a experimentat o scădere bruscă din 18 decembrie 2024, cu Bitcoin și Ethereum suferind scăderi abrupte. Vânzarea a început imediat după întâlnirea Comitetului Federal pentru Piața Deschisă (FOMC) al Rezervei Federale, unde comentariile prudente ale președintelui Fed, Jerome Powell, au zguduit piețele. Analiștii, inclusiv Jamie Coutts de la Real Vision, atribuie prăbușirea strângerii lichidității și presiunilor macroeconomice.
Semnalele mixte ale Fed-ului
Decizia Rezervei Federale de a reduce rata fondurilor federale cu 0,25 puncte procentuale părea inițial o dezvoltare pozitivă. Cu toate acestea, declarațiile însoțitoare au dezvăluit o perspectivă mai prudentă. Powell a observat că, deși inflația a scăzut, aceasta rămâne peste obiectivul de 2% al Fed-ului. El a subliniat că rata de politică actuală de 4.25%-4.5% este "semnificativ restrictivă" și a semnalizat că reducerile viitoare de dobândă se vor desfășura lent, cu excepția cazului în care inflația ar arăta progrese suplimentare.
Powell a subliniat de asemenea puterea economiei, care, împreună cu prognozele privind doar două reduceri suplimentare de dobândă în 2025, a spulberat speranțele pentru un ciclu de relaxare mai agresiv. Această poziție a speriat piețele, semnalizând că condițiile de lichiditate vor rămâne mai strânse pentru mai mult timp decât se anticipase.
Piețele crypto reacționează rapid
La câteva minute după conferința de presă a lui Powell, Bitcoin a început să scadă, declanșând o vânzare mai amplă pe piețele de criptomonede. Până pe 20 decembrie, Bitcoin scăzuse cu 7.2% în ultimele 24 de ore, iar Ethereum a scăzut cu 10.7%. Pe parcursul săptămânii, Bitcoin și Ethereum au înregistrat pierderi de peste 5% și, respectiv, 16%. Altcoins ca Solana și Dogecoin s-au confruntat cu scăderi și mai abrupte, cu pierderi săptămânale de peste 16% și, respectiv, 26%.
Criza de lichiditate determină prăbușirea
Jamie Coutts, analistul șef de criptomonede de la Real Vision, a explicat scăderea ca rezultat al strângerii lichidității globale. În analiza sa din 20 decembrie, Coutts a observat că bilanțurile băncilor centrale s-au micșorat, iar volatilitatea pieței obligațiunilor a crescut - ambele contribuind la reducerea lichidității în ultimele două luni. Activele riscante, cum ar fi criptomonedele, care depind în mare măsură de lichiditate abundentă, au avut dificultăți în a menține cererea într-un astfel de mediu.
Istoric, Bitcoin a fost extrem de sensibil la schimbările condițiilor de lichiditate. Mesajele prudente ale Fed-ului au agravat îngrijorările existente, accelerând ieșirile din piețele crypto. Coutts a descris aceasta ca o reacție întârziată la o tendință mai amplă de strângere a lichidității care a început mai devreme în acest an.
Metricii globali ai lichidității conturează o imagine sumbră
Coutts a indicat de asemenea indicatori mai largi ai lichidității, inclusiv Indexul Dolarului American (DXY) și masa monetară globală (M2), pentru a explica dificultățile pieței crypto. Un dolar mai puternic și o masă monetară redusă strâng condițiile financiare, lăsând mai puțin loc pentru activele speculative, cum ar fi criptomonedele, să prospere. Deși M2 global ar putea fi stabilizându-se, Coutts a avertizat că decalajul istoric al Bitcoin în raport cu tendințele lichidității ar putea însemna că urmează scăderi suplimentare.
Actul de echilibrare al Fed-ului
Comentariile lui Powell au subliniat actul delicat de echilibrare al Fed-ului: reducerea constrângerii monetare prea repede ar putea inversa progresul asupra inflației, în timp ce acționarea prea lent ar putea slăbi nejustificat activitatea economică. Această incertitudine a alimentat volatilitatea pe piețe, în special în activele sensibile la risc, cum ar fi criptomonedele.
Perspective pentru piețele crypto
Coutts crede că criza de lichiditate în curs, determinată de micșorarea bilanțurilor băncilor centrale și de condițiile financiare globale mai strânse, va continua să provoace provocări pieței crypto. Pe măsură ce lichiditatea rămâne restricționată, activele speculative, cum ar fi Bitcoin și Ethereum, sunt susceptibile să facă față unei presiuni continue, extinzând potențial scăderea actuală.
În rezumat, prăbușirea recentă a pieței criptomonedelor este o consecință directă a strângerii lichidității globale, agravată de poziția prudentă a Rezervei Federale și de comentariile lui Powell privind menținerea politicilor restrictive. Drumul înainte ar putea rămâne accidentat pe măsură ce piața se adaptează acestor condiții dificile.
