După o săptămână marcată de volatilitate, cu ieșiri și veniri la adăpostul ratelor și inflației, supremația americană continuă să domine discursul piețelor. SP500 urmează să închidă 2024 cu un câștig impresionant de peste 24%, determinat de apetitul pentru acțiunile americane în detrimentul activelor internaționale, în special a celor emergente. Cu toate acestea, această preferință a generat evaluări extreme, care ar putea crește vulnerabilitatea la „șocuri” precum cea experimentată săptămâna trecută.
Pe de altă parte, temerile legate de inflație rămân în continuare în urma previziunilor mai ridicate ale Fed, care au încetinit ritmul reducerilor de dobândă și ar putea chiar inversa tendința în 2025 dacă creșterea economică „se supraîncălzi”. Mai mult, spectrul unui război comercial global și posibilitatea unei recesiuni reiese ca cele mai mari riscuri conform ultimului sondaj al administratorilor de fonduri.
În ceea ce privește fluxul, o amploare care ar trebui să fie o analiză obligatorie pentru orice investitor, fondurile monetare acumulează active în valoare de 6,75 trilioane USD, cifră care a devenit mai „lipioasă” din cauza mediului de dobândă mai mare. Acest lucru pune sub semnul întrebării dacă în rândul acestor investitori vom vedea apetit pentru acțiunile americane care ar putea canaliza o parte din acel capital către acțiuni dacă un fenomen FOMO se va concretiza în fața noilor creșteri ale indicilor nord-americani.
În același timp, reducerea utilizării facilității de repo inversă (RRP) arată că Fed înăsprește strategic lichiditatea pe termen scurt. Deși aceste măsuri urmăresc să evite tensiunile de pe piețele de finanțare, impactul lor asupra activelor de risc rămâne limitat.
Cu săptămâna Crăciunului în curs, calendarul economic este liniștit. Datele cheie includ încrederea consumatorilor luni, datele despre vânzările de case noi marți și cererile de șomaj pentru joi. Întrebarea de pe Wall Street este dacă va avea loc un „raliu de sfârșit de Crăciun”, un fenomen în care stocurile tind să crească în ultimele zile ale lunii decembrie și primele zile ale lunii ianuarie.
Cu toate acestea, atitudinea recentă a Fed-ului și evaluările ridicate ar putea limita orice impuls optimist. Investitorii ar trebui să monitorizeze îndeaproape performanța SP 500, care după o serie descendentă de două săptămâni rămâne un termometru cheie pentru piețele globale.
Niveluri tehnice cheie
NU SUNT RECOMANDĂRI DE INVESTIȚII. Doar comentarii din punct de vedere tehnic informativ.
1.- S&P
Din punct de vedere tehnic, primul atac și rebound către zona cheie pe care o marcasem între 5850 și 5870 de puncte. Acesta este sprijinul care nu trebuie ratat în sesiunile următoare. Această săptămână este caracterizată de un volum de tranzacționare mai mic și de pericolul unei volatilități mai mari, care trebuie luate în considerare în orice strategie de investiții. Dacă prețurile pierd această referință, direct la 5650 de puncte. Mai sus trebuie să recuperăm cele 6000 de puncte pentru a reveni în zona maximă. Moment bun pentru a reechilibra portofoliile, a reduce riscul acelor active care au o volatilitate mai mare și a se bucura de excelentul an 2024.
Sursa: investing.com
IBEX-35
Din punct de vedere tehnic, noi pierderi de suporturi și suport în zona cheie. Pierderea a 11.400 ne-ar duce mai întâi la 11.200 și apoi la zona de 11.000 de puncte. Deocamdată ne vom gândi la recuperarea 11400 și la generarea unei mișcări de consolidare delimitată de intervalele 11400-12000 de puncte. Acestea sunt referințele de monitorizat și întreținut în această nouă săptămână. Inditex pare să mențină 50 de euro, iar sectorul bancar vrea să genereze o mișcare de impuls ascendent. Atenţie.
Sursa: investing.com
3.- BITCOIN (BTC)
Joia trecută, ETF-urile spot bitcoin din Statele Unite au înregistrat o ieșire netă zilnică record de 680 de milioane de dolari, care coincide cu prețul bitcoin care a scăzut sub 100.000 de dolari. Acest fenomen rupe o serie de 15 zile consecutive de fluxuri pozitive, cu ieșiri semnificative de la unele dintre cele mai relevante fonduri de pe piață. Vineri, ieșirile au fost de 200 de milioane USD. În paralel, ETF-urile Ethereum au suferit și ieșiri de 61 de milioane, punând capăt unei serii de 18 zile de intrări nete.
Un alt punct de subliniat este faptul că peste 1 milion de BTC sunt blocați din bani (OTM), peste 97.000 USD acum. Acest lucru indică faptul că un număr mare de investitori care pariază pe niveluri mai mari ale prețurilor sunt în prezent în pierdere, ceea ce ar putea adăuga presiune de vânzare pe termen scurt.
Este important de menționat că, în opinia mea, acțiunea recentă a prețului bitcoin continuă să arate o corelație semnificativă cu piețele de acțiuni, în special cu Nasdaq. Reacția la comentariile lui Powell întărește această părere, deoarece atât acțiunile bitcoin, cât și cele tehnologice au cunoscut scăderi simultane. Acest comportament este o reamintire a faptului că, cel puțin deocamdată, bitcoinul pare să fie mai influențat de mișcările macroeconomice și de schimbările politicii monetare decât de factorii pur interni ai ecosistemului cripto. Este un activ perceput ca având risc maxim, generând achiziții masive atunci când aversiunea la risc scade și invers.
Amploarea ieșirilor în ETF-urile bitcoin spot și cantitatea de OTM prinsă de BTC sugerează o posibilă presiune de urs pe termen scurt. Totuși, ele ar putea fi, de asemenea, un semn de consolidare necesară înainte de o eventuală redresare.
Situația actuală subliniază importanța luării în considerare a mediului macroeconomic și a monitorizării corelației bitcoin cu alte active de risc. Investitorii ar trebui să rămână precauți, mai ales într-un scenariu în care impactul politicii monetare rămâne un factor determinant.
Din punct de vedere tehnic și după creșterea volatilității, distrugerea investitorilor cu efect de levier (peste 2 miliarde lichidate în 3 sesiuni) și pierderea a 100.000 USD, precauția maximă trebuie să fie nota dominantă în următoarele sesiuni. Zona de 92.000 USD pare să funcționeze ca o zonă de control inițială care, dacă este pierdută, va duce BTC direct la 87.000 USD. Acesta este nivelul pe care BTC nu ar trebui să-l piardă sub nicio formă, deoarece, în acest fel, ne-ar duce la un scenariu total diferit. Corelația cu lichiditatea și Nasdaq-ul va marca restul anului, în timp ce așteptăm să realizăm multe dintre așteptările pozitive reduse de piață.