Recent, Grayscale a lansat fondurile de încredere Optimism și Lido. Printre fondurile de încredere, SUI și ZEN au continuat să crească chiar și în timpul unei corecții. Este adevărat că fondurile de încredere Grayscale reprezintă o colecție de tokeni blue-chip? Pe termen lung, vor genera profit? Acest articol îți oferă o privire de ansamblu asupra celor 26 de fonduri de încredere criptografice lansate de Grayscale și a rentabilității lor investiționale.


Prezentare generală a fondurilor de încredere Grayscale


Grayscale este o companie de gestionare a activelor digitale, înființată în 2013, care oferă în principal o varietate de fonduri de încredere în criptomonede, având ca scop să ofere investitorilor canale de investiție legale și reglementate. Fiind una dintre cele mai mari companii de gestionare a activelor criptografice din lume, gestionează active de ordinul zecilor de miliarde de dolari. Până în prezent, Grayscale a lansat 26 de fonduri de încredere criptografice.


Fondurile de încredere în criptomonede (Grayscale Trust Funds) sunt o serie de produse de investiții în active criptografice oferite de Grayscale, care permit investitorilor să dețină indirect criptomonede precum Bitcoin și Ethereum, fără a fi necesar să le cumpere și să le gestioneze direct. Fiecare fond de încredere este legat de un activ criptografic specific, cum ar fi fondul de încredere Grayscale Bitcoin (GBTC) și fondul de încredere Grayscale Ethereum (ETHE). Prin intermediul acestor fonduri de încredere, investitorii pot cumpăra și vinde părți din activele criptografice pe piețele publice, la fel ca și cum ar investi în acțiuni tradiționale.



Pe lângă fondurile de încredere cu un singur tip de monedă, Grayscale a lansat și un fond de combinație cu un pachet de monede, care are o semnificație puternică în ceea ce privește referințele de investiții. În prezent, produsele de încredere criptografice ale Grayscale, în afară de ETF-uri, sunt împărțite în principal în trei etape de ciclu.

· PLASARE PRIVATĂ: Produsele Grayscale sunt inițial lansate sub formă de plasamente private, permițând investitorilor calificați să participe la investiția în criptomonede. Acțiunile achiziționate prin plasamente private au o perioadă inițială de restricție de un an. În prezent, Grayscale Sui Trust, Grayscale Lido DAO Trust etc. fac parte din această etapă.

· COTAȚIE PUBLICĂ: O formă de piață cu cotare publică, care permite tuturor investitorilor să participe la investiția în această criptomonedă. Dar, din cauza lipsei unui plan de răscumpărare continuu, acțiunile tranzacționate public pot fi tranzacționate la un preț mai mare sau mai mic decât valoarea activului de bază. În prezent, MANA, GLNK, DEFG etc. fac parte din această etapă.

· RAPORTARE SEC: Produsele Grayscale sunt primele care raportează SEC-ului. Cerințele de raportare către SEC vor îmbunătăți în continuare nivelul de divulgare, oferind investitorilor o transparență mai mare și făcând produsele supuse unei supravegheri suplimentare. În prezent, ETCG, ZCSH, HZEN etc. fac parte din această etapă.

Pe termen lung, este greu să depășești BTC

Conform raportului, Grayscale a avut un impact semnificativ asupra criptomonedelor în perioada de bull market din 2020 până în 2021, când Grayscale a crescut semnificativ dimensiunea activelor fondului de încredere Bitcoin, aducând un număr mare de investitori instituționali în domeniul criptografic. Cu toate acestea, alte criptomonede lansate de Grayscale în această perioadă au avut performanțe variate pe termen scurt și au avut dificultăți în a depăși BTC pe termen lung.



Pentru a urmări rentabilitatea fondurilor Grayscale, autorul a înregistrat prețul tokenilor la lansarea fondului de încredere și prețul tokenilor pe 23 decembrie, creând graficul de mai sus. Din punct de vedere temporal, lansările de produse de încredere criptografice de către Grayscale s-au concentrat în principal în anii 2018 și 2021, iar aceste momente au coincis cu vârfuri de perioade de bull market sau cu a doua jumătate a acestora. Acest fenomen ar putea fi legat de necesitatea ca lansarea fondurilor Grayscale să treacă printr-un ciclu mai lung și un market relativ matur. Iar în decembrie, Grayscale a început din nou să lanseze fonduri de încredere, întrebarea este dacă va reuși să rupă ciclul vârfurilor pe termen scurt.


În ceea ce privește rentabilitatea investiției, pe termen lung, (inclusiv BTC și ETH), doar aproximativ 48% dintre tokenii care prezintă o rentabilitate pozitivă a investiției, ceea ce este mai mic decât probabilitatea aleatorie de 50% a aruncării unei monede. În plus, rentabilitatea acestora este mult inferioară celei a BTC, având o tendință pe termen lung de EV negativ.


Pe termen scurt, tokenii lansați de Grayscale au avut într-adevăr momente strălucitoare, dar majoritatea au avut loc înainte de lansarea lor. XRP, chiar și după o revenire puternică, nu a reușit să depășească maximul anterior, în timp ce ZEN, după trei zile de creștere, a reușit cu greu să mențină o rentabilitate a investiției de 18%. Deși au existat tokeni vedetă care au atins vârfuri după lansare, dacă ne uităm la rentabilitatea anualizată pe termen lung, după o perioadă lungă de 7 ani de deținere, rata acestora este mai mică de 10%. Totuși, momentul și strategia de intrare a investiției au un impact mai important asupra rentabilității investiției; dacă tokenii conceptuali Grayscale sunt achiziționați în timpul unei piețe bear, aproape toți vor depăși mediana creșterii din timpul pieței bull. În acest moment, observarea activelor care nu au avut mișcări semnificative ar putea aduce o creștere bună anul viitor.


Tokenii deținuti de Grayscale au roluri diferite în momente diferite ale ciclului, din acest punct de vedere, selecția strictă a Grayscale este într-adevăr reală.