Regulamentele de reglementare a activelor criptografice pe care Uniunea Europeană le va implementa complet până la sfârșitul anului au început să transforme o monedă stabilă foarte importantă - adică piața acoperită de USDT emis de Tether, ceea ce ar putea slăbi atractivitatea acestei monede stabile masive USDT pentru investitorii globali. Retragerea USDT din piața europeană coincide cu revenirea lui Donald Trump, cel mai puternic susținător al criptomonedelor, în Casa Albă în ianuarie anul viitor, unde va fi investit oficial președinte al Statelor Unite, iar unele instituții de investiții se tem că puterea centrală a stablecoins, Tether, și întreaga piață a stablecoins ar putea rata perfect noua rundă de „val de investiții în criptomonede” adusă de întoarcerea lui Trump.

Se pare că mai multe burse mari de criptomonede care operează în Uniunea Europeană au eliminat USDT, emis de Tether Holdings Ltd., care este moneda stabilă dominantă, pentru a se conforma regimului strict al pieței activelor criptografice din Uniunea Europeană. Această măsură generează un efect de tip domino pe piața acestor instrumente, iar noi emitenți de monede stabile caută să umple golul, în timp ce investitorii, sub presiunea reglementărilor UE, aleg implicit să utilizeze euro, care s-a devalorizat semnificativ recent, pentru a efectua tranzacții de criptomonede.

După infama „criză a monedelor stabile” generată de stabilcoin-ul TerraUSD în 2022, valoarea totală de piață a monedelor stabile a început să revină treptat, crescând rapid recent și atingând noi maxime. Conform datelor de la DeFiLlama, până în noiembrie, valoarea de piață a monedelor stabile la nivel global a crescut semnificativ cu 46% în acest an, depășind 190 de miliarde de dolari, stabilind un nou record istoric, depășind nivelul maxim atins în era Terra.

USDT, puterea de bază a stablecoins, este forțat să se retragă din Europa, coincizând cu momentul în care valoarea totală a stablecoins a atins „momentul de cotitură” menționat. Retragerea USDT din piața europeană ar putea afecta drastic sentimentul investitorilor în întreaga piață a stablecoins. Tether a emis cea mai mare monedă stabilă din lume, USDT, iar volumul circulant al acestei criptomonede a sărit la aproape 150 de miliarde de dolari, reprezentând aproximativ 70% din totalul pieței stablecoins. Se pare că compania dorește să își extindă utilizarea USDT în noi domenii, inclusiv tranzacționarea de mărfuri. Se pare că compania a anunțat recent că va oferi suport financiar pentru prima sa tranzacție de petrol din Orientul Mijlociu.

Dominanța absolută a monedelor stabile - USDT de la Tether depășește cu mult orice altă monedă stabilă din ecosistemul criptomonedelor.

Stabilecoins sunt, de asemenea, un tip de criptomonedă, destinat să mențină prețul în conformitate cu moneda fiduciară (de obicei, dolarul) pe termen lung. Într-o perioadă recentă, utilizarea principală a fost ca un canal prin care traderii își transferă fondurile în și din alte criptomonede. Dar acum tot mai mulți investitori sunt optimiști cu privire la faptul că, odată cu revenirea lui Trump în Casa Albă, care sprijină activ dezvoltarea criptomonedelor, stablecoins ar putea juca un rol mai important în comerțul global și sistemul comercial, în special ca instrumente de plată stabile pentru plăți transfrontaliere.

Stablecoins ar putea rata perfect „momentul de înscăunare al lui Trump” care va aduce entuziasm în criptomonede

Conform celei mai recente declarații a Uniunii Europene, noile reglementări pentru criptomonede vizează aprofundarea înțelegerii de către autorități a fluxurilor de criptomonede și ajutarea în prevenirea spălării banilor și altor activități criminale. Experții în blockchain au declarat că spălarea banilor și alte activități ilegale folosesc adesea USDT. Însă, executivii din industria criptomonedelor au avertizat că MiCA (Legea de reglementare a pieței activelor criptografice) ar putea, în cele din urmă, să extragă monedele stabile din piață, chiar și lichiditatea întregului sector de criptomonede, slăbind atractivitatea Uniunii Europene pentru investitorii în active digitale în momente cheie.

„Înțeleg de ce se face asta într-o oarecare măsură, dar este destul de exclusivist și restrictiv pentru clienții din Uniunea Europeană, deoarece [USDT] este în prezent cea mai lichidă monedă stabilă.”, a declarat Usman Ahmad, CEO-ul companiei de tranzacționare criptografică Zodia Markets Holdings Ltd., sprijinită de Standard Chartered.

Din perspectiva unor instituții de investiții în criptomonede, cea mai mare monedă stabilă USDT și întreaga piață de stablecoins ar putea rata noul val de „investiții în criptomonede” adus de revenirea lui Trump la Casa Albă, iar piața stablecoins ar putea să nu revină la febra din noiembrie care a dus la „depășirea vârfului valorii de piață din era Terra”.

Wall Street a început să viseze la un nou val de investiții după preluarea oficială a lui Trump. Echipa de analiști de la Bernstein a publicat recent un raport de prognoză, afirmând că, pe măsură ce Trump își va oficializa preluarea funcției și va intensifica sprijinul pentru dezvoltarea criptomonedelor, până la sfârșitul anului 2025, prețul Bitcoin va atinge 200.000 de dolari. „Ne așteptăm ca Bitcoin, în următorii zece ani, să înlocuiască în cele din urmă aurul, devenind principalul „activ de păstrare a valorii” al noii ere și să devină o componentă permanentă a alocării de active multiple pentru instituții de investiții și standard pentru gestionarea financiară a companiilor.”

Prognoza recentă a prețului Bitcoin de la Bernstein coincide cu cea a Standard Chartered, iar Geoff Kendrick, șeful global al cercetării în active digitale de la Standard Chartered care a prezis cu precizie că Bitcoin va atinge 100.000 de dolari în acest an, a declarat recent că până la sfârșitul anului 2025, prețul Bitcoin va ajunge la 200.000 de dolari.

Stablecoins sunt de obicei legate de active de bază precum dolarul sau euro, ceea ce le face instrumente cheie pentru traderii de criptomonede care intră și ies din poziții sau transferă fonduri între platforme. Pentru companiile care caută să transfere fonduri transfrontaliere și să faciliteze plăți digitale mai rapide și mai ieftine, precum și pentru investitorii care doresc să folosească tehnologia blockchain pentru a tranzacționa și a reglementa activele tradiționale, cum ar fi obligațiunile, stablecoins devin, de asemenea, mai utile.

Pe măsură ce această creștere continuă, Europa devine din ce în ce mai îngrijorată de utilizarea stablecoins în scopuri ilegale. La începutul acestei luni, poliția britanică a declarat că a închis rețele care transferau zeci de miliarde de dolari pentru oligarhi, bande stradale și spioni din Rusia. Biroul Național de Crime din Marea Britanie a declarat că aceste rețele au folosit USDT.

Tether a declarat atunci: „Condamnăm ferm utilizarea ilegală a stablecoins și ne angajăm să combatem activitățile ilegale”.

Barierele MiCA

Ca parte a eforturilor de consolidare a reglementării acestui tip de active, MiCA solicită ca toate stablecoins listate pe bursele centralizate să fie emise de entități care dețin o licență de monedă electronică. Emitentul trebuie să păstreze două treimi din rezervele tokenului său într-o bancă europeană independentă și să monitorizeze toate tranzacțiile utilizate în scopuri de plată etc.

Circle Internet Financial Ltd., principalul competitor al Tether, a obținut acest tip de licență în luna iulie. Tether nu a obținut încă o licență, deși nu exclude posibilitatea de a încerca să facă acest lucru în viitor. Cu excepția cazului în care Tether obține o licență în Uniunea Europeană, bursele reglementate trebuie să elimine USDT din listă până pe 30 decembrie.

Conducerea Tether nu a comentat planurile sale pentru licența de monedă electronică.

Isabella Chase, consilier senior în politici pentru compania de analiză blockchain TRM Labs, a declarat că, chiar dacă barierele MiCA sunt deja în vigoare, autoritățile locale din întreaga Europă trebuie să investească în modernizarea instrumentelor de monitorizare a tranzacțiilor de criptomonede sau stablecoins pentru a urmări și preveni tranzacțiile ilegale - și că acest lucru este puțin probabil să se realizeze în termen scurt. „Vizibilitatea nu provine din MiCA, ci din instrumentele pe care le folosesc”, a spus ea.

Un raport publicat de TRM Labs în martie a constatat că în 2023, USDT a fost cea mai frecvent utilizată monedă stabilă pentru activități criminale, cum ar fi finanțarea terorismului. Raportul a subliniat în special că utilizarea USDT pe blockchain-ul Tron este metoda preferată de către infractori. La câteva luni după publicarea raportului, Tether a anunțat o colaborare cu Tron și TRM Labs pentru a înființa un „departament de criminalitate financiară” pentru a combate utilizarea ilegală a USDT.

Prietenii din Washington

Între timp, presiunea concurențială crește rapid. Comisia pentru Valori Mobiliare din SUA a lucrat timp de ani de zile pentru a combate companiile de criptomonede de toate dimensiunile, dar acum, un președinte ales a numit mai mulți susținători ai activelor digitale în funcții cheie, inclusiv președintele Comisiei pentru Valori Mobiliare. Howard Lutnick, CEO-ul Cantor Fitzgerald LP, a condus o companie de gestionare a activelor care a ajutat direct la păstrarea a aproximativ 85 de miliarde de dolari în obligațiuni guvernamentale americane deținute de Tether, el fiind numit de Trump ca șef al Departamentului Comerțului din SUA.

Donald Trump, cunoscut ca „regele înțelegerii”, a câștigat alegerile la începutul lunii noiembrie, generând o emoție frenetică pe piața criptomonedelor, prețul Bitcoin depășind pentru prima dată pragul de 100.000 de dolari, iar multe monede mai mici și mai speculative au înregistrat creșteri uluitoare. Investitorii au început să se înghesuie pe piață, deoarece se așteaptă ca, odată ce Trump va prelua oficial funcția, Statele Unite vor implementa măsuri de reglementare mai relaxate. Trump a îmbrățișat pe deplin activele digitale și a declarat că vrea să transforme Statele Unite într-un „oraș al criptomonedelor” și „superputerea Bitcoin”.

În acest context, riscul este că Europa ar putea deveni „apă moartă pentru criptomonede”. Deși nu există date fiabile despre volumul total de tranzacționare cu criptomonede pe întreaga fâșie europeană, există deja semne că situația nu este optimistă. De exemplu, conform datelor de la PitchBook, investițiile de capital de risc în startup-uri de criptomonede din Europa ar putea scădea la cel mai scăzut nivel din patru ani în 2024. În contrast, în America de Nord au apărut semne evidente de recuperare după ce ciclul de creștere al ratelor de interes al Rezervei Federale din 2022 a afectat criptomonedele.

Dar există și unele semne încurajatoare. Conform unui raport publicat joi de Banca Centrală Europeană, din 2022, deținerea de criptomonede în zona euro a crescut de peste două ori, atingând 9%. Cu toate acestea, Banca Centrală Europeană a avertizat că, din cauza actualizărilor metodologice din 2022, această creștere ar putea fi distorsionată - și a declarat că rata de adoptare actuală este încă „relativ scăzută”.

Tranzacțiile de capital de risc în criptomonede la nivel global - finanțarea companiilor de criptomonede din Europa a scăzut la cel mai scăzut nivel din 2020.

Cel puțin pe termen scurt, eliminarea Tether de pe diverse platforme de tranzacționare cu criptomonede din Europa va duce cel mai probabil la o scădere semnificativă a lichidității în tranzacționarea criptomonedelor pentru comercianții care depind de Tether de ani de zile. La nivel global, numărul de perechi de tranzacționare disponibile cu USDT depășește cu mult pe cel al celei de-a doua monede stabile, USDC de la Circle.

„O mare parte din activele criptografice sunt tranzacționate în pereche cu USDT de la Tether.”, a declarat Pascal St-Jean, CEO-ul companiei de gestionare a activelor criptografice 3iQ Corp. „Prin urmare, dacă investitorii au nevoie să treacă de la perechile de tranzacționare USDT la alte perechi de monede stabile, doar pentru a cumpăra același tip de activ, acest proces va aduce un anumit cost și factori de perturbare neașteptați.” „USDT este moneda stabilă principală pe piața criptomonedelor, multe active criptografice folosind USDT ca pereche de tranzacționare.”

Conform lui Erald Ghoos, CEO-ul din regiunea europeană, la bursa de criptomonede OKX, traderii de criptomonede s-au îndreptat spre utilizarea perechilor de tranzacționare reglementate, în loc să depindă de alte monede stabile, ceea ce este extrem de nefavorabil pentru lichiditatea monedelor stabile. OKX a eliminat USDT din lista de tranzacționare în Uniunea Europeană încă din aprilie. „Sunt foarte surprins de acest lucru.”