Autor: Daniel Ramirez-Escudero, CoinTelegraph.
Traducere: Deng Tong, Jinse Caijing.
Pe măsură ce speculațiile cresc că președintele ales Donald Trump ar putea semna un ordin executiv care să declare rezervele de Bitcoin în prima zi sau să adopte legislația pentru a le stabili în timpul mandatului său, mulți se întreabă dacă acest demers va duce la un superciclul al criptomonedelor.
De când senatorul din Wyoming, Cynthia Lummis, a propus anul acesta legislația pentru rezervele de Bitcoin, și state precum Texas și Pennsylvania au avansat propuneri similare. Se raportează că Rusia, Thailanda și Germania își consideră propriile propuneri, ceea ce intensifică și mai mult presiunea.
Dacă guvernele din întreaga lume concurează pentru a-și proteja rezervele de Bitcoin, ne vom lua rămas bun de la ciclurile de prosperitate și recesiune de patru ani ale criptomonedelor?
Analistul Iliya Kalchev de la Nexo, o platformă de împrumut în criptomonede, consideră că „legea rezervei Bitcoin ar putea fi un moment de cotitură pentru Bitcoin, marcându-l ca „un instrument financiar global recunoscut ca fiind legitim.”
„Fiecare ciclu Bitcoin are o narațiune care încearcă să promoveze ideea că ‘de data aceasta este diferit’. Condițiile nu au fost niciodată atât de ideale. Niciodată în domeniul criptomonedelor nu a existat un președinte american care să susțină criptomonedele și să controleze atât Senatul, cât și Congresul.”
Propunerea lui Lummis (legea Bitcoin din 2024) va permite guvernului SUA să includă Bitcoin ca activ de rezervă în tezaurul său, cumpărând 200.000 de Bitcoin anual timp de cinci ani, acumulând un milion de Bitcoin și păstrându-i timp de cel puțin 20 de ani.
Jack Mallers, fondator și CEO al Strike, consideră că Trump „ar putea emite un ordin executiv pentru a cumpăra Bitcoin în prima zi,” deși el avertizează că aceasta nu este echivalentă cu achiziționarea a 1 milion de Bitcoin.
Co-fondatorul Satoshi Act Fund, o organizație nonprofit care sprijină legislația favorabilă Bitcoin din SUA, Dennis Porter, consideră de asemenea că Trump explorează activarea rezervelor strategice de Bitcoin prin ordin executiv.
Dennis Porter a anunțat că Trump explorează un ordin executiv pentru un rezervă strategică de Bitcoin. Sursa: Dennis Porter.
Până acum, echipa lui Trump nu a confirmat direct afirmațiile despre ordinul executiv, dar Trump a fost întrebat pe CNBC dacă SUA va stabili un rezervor BTC similar cu cel pentru petrol (ceea ce ar putea implica legislația).
Cu toate acestea, ordonările executive lipsesc de stabilitate, deoarece președinții următori adesea le răstoarnă. Singura modalitate de a asigura viitorul pe termen lung al rezervelor strategice de Bitcoin este prin obținerea unei legislații cu suport majoritar.
Având în vedere că republicanii domină Congresul și au o majoritate slabă în Senat, susținătorii Bitcoin din echipa lui Trump au o bază solidă pentru a promova propunerea lui Lummis. Totuși, doar câțiva republicani rebeli ar putea fi influențați de furia progresivă pentru a transfera bogăția guvernului către susținătorii Bitcoin, ceea ce ar putea deraia propunerea.
Rezultatele alegerilor din SUA din 2024 pentru Senat și Congres. Sursa: AP.
„Încetați să comparați acest ciclu cu ciclurile anterioare.”
La începutul acestei luni, economistul și fondatorul companiei de consultanță în active digitale macro Asgard Markets, Alex Krüger, a afirmat că rezultatul alegerilor l-a făcut să creadă că „Bitcoin este foarte probabil să fie într-un superciclul.”
El crede că situația unică a Bitcoin poate fi comparată cu cea a aurului, atunci când fostul președinte american Richard Nixon a scos SUA din standardul aurului, punând capăt sistemului Bretton Woods, iar prețul aurului a crescut de la 35 de dolari pe uncie în 1971 la 850 de dolari în 1981.
Krüger nu exclude posibilitatea ca Bitcoin să experimenteze un bear market, la fel ca în ciclurile anterioare. Cu toate acestea, el îndeamnă investitorii în criptomonede „să înceteze să compare acest ciclu cu ciclurile anterioare”, deoarece acesta ar putea fi diferit.
Acțiunile lui Trump de până acum sugerează fără îndoială un guvern favorabil viitorului. După demisia lui Gary Gensler, l-a nominalizat pe Paul Atkins, un susținător al criptomonedelor și al relaxării reglementărilor, ca președinte al Comisiei pentru valori mobiliare.
El l-a propus de asemenea pe Scott Bessent, un susținător al criptomonedelor, ca secretar de stat și l-a desemnat pe David Sacks, fost COO PayPal, ca tsar al inteligenței artificiale și criptomonedelor, responsabil cu crearea unui cadru legal clar pentru industria criptomonedelor.
Teoria superciclului nu a avut niciodată rezultate super.
Cu toate acestea, conceptul „acest ciclu este diferit” a apărut în fiecare bull market Bitcoin din trecut, fiecare dată sprijinit de narațiuni în jurul adoptării de către mainstream și instituții.
În timpul bull market-ului din 2013-2014, teoria superciclului a fost susținută de teoria că Bitcoin ca activ alternativ ar obține o atenție internațională ca monedă legală.
În ciclul din 2017-2018, aprecierea rapidă a prețului a fost considerată un semn al adoptării financiare de către mainstream și începutul acceptării Bitcoin de către mainstream, cu un interes instituțional care urma să înflorească.
În ciclul din 2020-2021, când companii de tehnologie precum MicroStrategy, Square și Tesla au intrat pe piața Bitcoin, acestea credeau că multe companii legate de tehnologie vor urma exemplul.
Evoluția prețului Bitcoin a avut vârfuri și funduri în ciclurile anterioare. Sursa: Caleb & Brown.
Cu toate acestea, în fiecare ciclu, narațiunea superciclului nu s-a concretizat, ducând la prăbușiri de preț și distrugând susținătorii în timpul intrării într-un bear market pe termen lung.
Co-fondatorul Three Arrows Capital, Su Zhu, este cel mai cunoscut susținător al teoriei superciclului din 2021, crede că piața de criptomonede va continua să fie în bull market fără a experimenta un bear market prelungit, iar Bitcoin va atinge în cele din urmă un vârf de 5 milioane de dolari.
Trei Arrow a împrumutat cu siguranță bani, de parcă teoria superciclului ar fi fost reală, iar când a fost în cele din urmă lichidată, vestea a dus la o scădere de aproape 50% a valorii de piață a criptomonedelor, prăbușirea ducând la falimente și dificultăți financiare pentru creditori, inclusiv Voyager Digital, Genesis Trading și BlockFi.
Prin urmare, superciclul este o teorie periculoasă care te face să îți pui toți banii economisiți pe masă.
Pentru partenerul firmei de capital de risc Placeholder și fostul șef de produse blockchain de la ARK Invest, Chris Brunsike, superciclul Bitcoin este doar un mit.
„Superciclul este cu siguranță o iluzie colectivă.”
Cu toate acestea, având în vedere sprijinul președintelui american, rezultatul alegerilor din SUA oferă o condiție extrem de optimistă pentru Bitcoin, iar președintele american pare să își onoreze angajamentele de sprijin pentru criptomonede, inclusiv promisiunea de a nu vinde niciodată Bitcoin din rezervele sale.
Un potențial efect domino global.
Dacă (legea rezervei Bitcoin) este adoptată, ar putea declanșa o cursă globală pentru acumularea de Bitcoin, alte țări urmând să imite, pentru a nu rămâne în urmă.
Avocatul George S. Georgiades, care a trecut în 2016 de la consultanța pentru finanțare a companiilor de pe Wall Street la colaborarea cu industria criptomonedelor, a declarat pentru Cointelegraph că adoptarea unei legislații privind rezervele de Bitcoin „ar putea marca un punct de cotitură în adoptarea Bitcoin la nivel global” și ar putea „declanșa alte evenimente” în care țările și instituțiile private vor urma exemplul, promovând o adoptare mai largă și sporind lichiditatea pe piață.
CEO-ul platformei de analiză a investițiilor în criptomonede Blockcircle, Basel Ismail, este de acord cu acest lucru, afirmând că aprobarea ar fi „unul dintre cele mai optimiste evenimente din istoria criptomonedelor”, deoarece „va declanșa o cursă pentru a acumula cât mai multe Bitcoin.”
„Celelalte țări nu vor avea cuvântul de spus, vor fi forțate să acționeze. Fie se vor întoarce și vor concura, fie vor muri.”
El crede că „majoritatea țărilor G20 vor imita și își vor construi propriile rezerve.”
Harta G20 din 2024. Roșu: G20, violet: țări reprezentative ale Uniunii Europene, verde: țări reprezentative ale Uniunii Africane. Galben: țări invitate permanent. Sursa: Wikipedia.
Investitorul veteran în criptomonede și educator în Bitcoin Chris Dunn subliniază că această febră de cumpărare competitivă, bazată pe FOMO, între națiuni ar putea schimba complet ciclul actual al pieței criptomonedelor.
„Dacă SUA sau alte economii majore încep să acumuleze Bitcoin, aceasta ar putea declanșa un FOMO, ceea ce ar putea duce la cicluri de piață și dinamici de cerere și ofertă, diferite de orice am văzut până acum.”
Președintele exchange-ului OKX a subliniat că alte țări s-ar putea să fie deja pregătite pentru o astfel de competiție.
„Teoria jocurilor s-ar putea să fi avut deja un impact tăcut.”
Cu toate acestea, Ismail afirmă că majoritatea achizițiilor de Bitcoin se vor face prin intermediari, fiind încheiate prin tranzacții de tip block, așa că „nu va avea un impact imediat direct asupra prețului Bitcoin”, dar va crea efecte pe termen lung. O putere de cerere persistentă va genera în cele din urmă o creștere a prețului Bitcoin.
O nouă generație de investitori în criptomonede ar putea schimba dinamica pieței criptomonedelor.
Dacă națiunile devin cumpărători pe piață, piața Bitcoin ar putea suferi schimbări fundamentale. O nouă generație de investitori din centre financiare globale va inunda piața criptomonedelor, schimbând dinamica pieței, psihologia și reacția față de anumite evenimente.
Analistul Nexo, Kalchev, afirmă că, deși ipoteza că această legislație ar putea perturba cunoscutul ciclu de reducere de patru ani al Bitcoin este speculativă, unele dinamici ar putea suferi modificări.
Bitcoin este o piață unică, condusă până acum de tranzacțiile investitorilor de retail, prețul fiind extrem de sensibil la psihologia pieței. Apariția unor noi investitori ar putea schimba dinamica pieței și ar putea schimba ciclurile istorice.
Ismail consideră că „comportamentul investitorilor de pe piața de capital va fi diferit de cel al investitorilor de retail care reacționează exagerat.” Investitorii instituționali dispun de resurse financiare mari și strategii avansate de gestionare a riscurilor, ceea ce le permite să trateze Bitcoin într-un mod diferit față de investitorii de retail.
„Pe parcursul timpului, implicarea Wall Street-ului ar putea ajuta la construirea unui mediu de piață mai stabil, mai puțin reactiv.”
Stabilitatea este o altă modalitate de a spune că volatilitatea este mai mică, ceea ce logic înseamnă că bear market-urile nu vor fi la fel de agresive ca în ciclurile anterioare.
Georgiades consideră că „ciclurile de preț vor continua să existe,” dar „cererea continuă din partea cumpărătorilor mari, cum ar fi SUA, ar putea reduce volatilitatea și fluctuațiile pe care le-am observat în ciclurile anterioare.”
Ismail subliniază că performanța pieței Bitcoin a fost diferită de ciclurile anterioare de patru ani. Prețul Bitcoin în ciclul actual a scăzut sub vârful istoric (ATH) al ciclului precedent, „toată lumea a crezut că este imposibil”, iar apoi Bitcoin a atins un nou ATH înainte de reducerea oficială.
„Ciclul de patru ani a fost acum descoperit și încălcat de mai multe ori.”
Bitcoin a trecut până acum prin patru reduceri de recompense, cu aproape treizeci de astfel de evenimente care urmează să aibă loc. Kalchev afirmă: „Este greu de imaginat că toate aceste reduceri vor urma aceeași model predictibil de patru ani,” mai ales când factorii macroeconomici și politici mai largi (cum ar fi politicile băncilor centrale și dezvoltările de reglementare) au un impact semnificativ asupra traiectoriei pieței Bitcoin.
Kalchev consideră că evoluția prețului Bitcoin nu va mai fi influențată de mecanisme interne precum reducerile, ci mai mult de factori externi, cum ar fi adoptarea instituțională și evenimentele geopolitice.
