翻译：Blockchain în termeni simpli
Pe măsură ce Bitcoin a intrat acum în intervalul de șase cifre, prețurile mai mari par să devină o normalitate, iar prin analiza datelor cheie on-chain, se pot oferi perspective valoroase asupra sănătății fundamentale a pieței. Înțelegând acești indicatori, investitorii pot prezice mai bine tendințele prețurilor, pregătindu-se pentru posibile vârfuri de piață sau corecții iminente.
1、Prețul terminal
Indicatorul „prețul terminal” combină numărul de zile de distrugere a monedelor (CDD) și oferta de Bitcoin, fiind considerat un instrument eficient pentru a prezice vârfurile ciclului Bitcoin. Numărul de zile de distrugere a monedelor este, pe scurt, un indicator care măsoară nivelul de activitate al tranzacțiilor cu Bitcoin, având în vedere atât durata deținătorii de monede, cât și cantitatea de Bitcoin implicată în tranzacții.
Notă a traducătorului:
Prețul terminal (Terminal Price) este un indicator folosit pentru a prezice vârfurile de preț pentru Bitcoin și alte criptomonede. Acesta combină oferta de Bitcoin și datele de tranzacționare on-chain, cum ar fi numărul de zile de distrugere a monedelor (CDD), pentru a evalua activitatea de pe piață și comportamentul investitorilor.
Numărul de zile de distrugere a monedelor (CDD): Pe scurt, se referă la cât timp a fost deținut Bitcoin înainte de a fi transferat, având în vedere și cantitatea transferată.
Rolul prețului terminal: Când prețul terminal crește, de obicei înseamnă că tranzacțiile pe piață sunt active sau chiar supraîncălzite, ceea ce poate semnala că ne apropiem de vârful actual al pieței bullish.
Pe scurt, prețul terminal funcționează ca un „termometru de piață”, ajutând investitorii să evalueze dacă Bitcoin se află în etapele târzii ale unui ciclu bullish sau dacă urmează o corecție.
图1：Prețul terminal al Bitcoin a depășit 185.000 de dolari
În prezent, prețul terminal al Bitcoin a depășit 185.000 de dolari și ar putea crește și mai mult pe măsură ce ciclul evoluează, ajungând până la 200.000 de dolari. Având în vedere că Bitcoin a depășit 100.000 de dolari, acest lucru sugerează că prețul ar putea continua să aibă o tendință pozitivă în următoarele luni.
2、Multiplicatorul Puell
Multiplicatorul Puell este evaluat prin compararea veniturilor zilnice ale minerilor (în dolari) cu media mobilă pe 365 de zile. După evenimentul de reducere a recompenselor, venitul minerilor a scăzut drastic, ceea ce a dus la o perioadă de consolidare a pieței.
图2：Multiplicatorul Puell a crescut la peste 1.00
În prezent, multiplicatorul Puell a revenit la peste 1, ceea ce indică o recuperare a profitabilității minerilor. Din datele istorice, trecerea acestui prag critic preconizează de obicei etapele târzii ale unui ciclu bullish și este adesea însoțită de creșteri exponențiale ale prețului. Această tendință a fost observată în toate ciclurile bullish anterioare.
3、Scorul MVRV Z
Scorul MVRV Z oferă semnale cheie pe piață prin măsurarea relației dintre valoarea de piață și valoarea realizată (costul mediu de bază al deținătorilor de Bitcoin). Pentru a lua în considerare volatilitatea activelor, acest indicator este standardizat ca un scor Z, demonstrând o mare acuratețe în identificarea vârfurilor și fundurilor ciclului.
图3：Scorul MVRV Z este încă semnificativ sub vârful anterior al ciclului
În prezent, scorul MVRV Z pentru Bitcoin este de aproximativ 3.00, nefiind intrat în zona roșie de supraîncălzire, ceea ce sugerează că piața încă are spațiu de creștere. Deși tendința de reducere treptată a vârfurilor în ciclul recent a devenit o normă, scorul Z arată că piața este încă departe de a atinge un vârf frenetic.
4、Adrese active emoții
Acest indicator urmărește variația procentuală a adreselor active din rețea pe o perioadă de 28 de zile și o compară cu variația prețului în aceeași perioadă. Când creșterea prețului depășește activitatea din rețea, sugerează că piața ar putea fi supraîncălzită pe termen scurt, deoarece o performanță pozitivă a prețului poate fi dificil de menținut în condiții de utilizare insuficientă a rețelei.
图4：AASI a arătat semne de supraîncălzire când Bitcoin a depășit 100.000 de dolari
Cele mai recente date arată că Bitcoin a crescut rapid de la 50.000 de dolari la 100.000 de dolari, iar piața a arătat o ușoară răcire, ceea ce sugerează că ne aflăm într-o perioadă de consolidare sănătoasă. Această ajustare ar putea pune bazele pentru o creștere continuă pe termen lung și nu înseamnă că ar trebui să adoptăm o viziune pesimistă asupra tendinței pe termen mediu și lung.
5、Rata profitului din cheltuieli (SOPR)
Rata profitului din cheltuieli (SOPR) măsoară profitul realizat în tranzacțiile cu Bitcoin. Cele mai recente date arată că comportamentele de realizare a profitului au crescut, ceea ce ar putea indica faptul că intrăm în etapele târzii ale ciclului.
图5：O acumulare mare de SOPR arată comportamente de realizare a profitului
Un aspect de remarcat este utilizarea din ce în ce mai mare a ETF-urilor și derivatelor Bitcoin. Investitorii ar putea trece de la auto-depozitare la utilizarea ETF-urilor pentru a căuta comoditate și avantaje fiscale, ceea ce ar putea influența valorile SOPR.
6、Numărul de zile de distrugere a valorii (VDD)
Multiplicatorul numărului de zile de distrugere a valorii (VDD) adaugă o greutate pentru deținătorii mari pe termen lung pe baza numărului de zile de distrugere a monedelor (CDD). Când acest indicator intră în zona roșie de supraîncălzire, de obicei semnalează că prețul a atins un vârf major, deoarece cei mai experimentați participanți de pe piață încep să își încaseze câștigurile.
图6：VDD este la un nivel mai ridicat, dar încă nu a atins supraîncălzirea
Nivelul actual al VDD pentru Bitcoin arată că piața este ușor supraîncălzită, dar istoria sugerează că acest interval ar putea continua timp de câteva luni înainte de a atinge un vârf. De exemplu, în 2017, VDD a arătat semne de supraîncălzire cu aproape un an înainte de vârful ciclului.
7、Concluzie
În ansamblu, aceste indicatori sugerează că Bitcoin intră treptat în etapele târzii ale unui ciclu bullish. Deși unele semne indică o răcire pe termen scurt sau o ușoară supraîncălzire, majoritatea subliniază un potențial semnificativ de creștere în perioada 2025. Nivelurile cheie de rezistență pentru acest ciclu ar putea fi între 150.000 și 200.000 de dolari, iar indicatori precum SOPR și VDD vor oferi semnale mai clare pe măsură ce ne apropiem de vârf.
