Titlul original: O lege a rezervelor de bitcoin ar putea încheia ciclul de boom-bust de patru ani al criptomonedelor.
Autorul original: DANIEL RAMIREZ-ESCUDERO, Cointelegraph.
Traducere originală: Lawrence, MarsBit.
(Legea rezervelor de bitcoin) ar putea întrerupe ciclurile de reducere la jumătate. Va evolua acest ciclu de patru ani într-un mod diferit? Vom intra într-un superciclu mitic?
Tot mai multe speculații sugerează că președintele ales Donald Trump ar putea semna o ordonanță executivă pentru a anunța crearea unei rezerve de bitcoin în prima zi de mandat, sau ar putea stabili o rezervă prin legislație în timpul mandatului său, iar mulți se întreabă dacă acest lucru va duce la un superciclul al criptomonedelor.
De când senatoarea din Wyoming Cynthia Lummis a propus (Legea rezervelor de bitcoin) la începutul acestui an, state precum Texas și Pennsylvania au propus, de asemenea, inițiative similare. Se raportează că Rusia, Thailanda și Germania iau în considerare propriile propuneri, ceea ce intensifică presiunea.
Dacă guvernele din întreaga lume se confruntă cu o competiție pentru a-și asigura rezervele de bitcoin, ne vom lua rămas bun de la ceea ce mulți consideră a fi ciclul de prețuri al criptomonedelor, cauzat de reducerea la jumătate a bitcoin?
Analistul Iliya Kalchev de la compania de împrumuturi în criptomonede Nexo consideră că „(Legea rezervelor de bitcoin) ar putea fi un moment de cotitură pentru bitcoin, demonstrând că acesta este 'recunoscut ca un instrument financiar global legitim'.
„Fiecare ciclu bitcoin are o narațiune care încearcă să promoveze ideea că 'de data aceasta este diferit'. Condițiile nu au fost niciodată atât de ideale. Criptomonedele nu au avut niciodată un președinte american prietenos cu criptomonedele care să controleze Senatul și Camera.”
Legea pentru bitcoin propusă de Lummis în 2024 va permite guvernului american să introducă bitcoin prin achiziționarea a 200.000 de bitcoin pe an timp de cinci ani, acumulând un milion de bitcoin și păstrându-i timp de cel puțin 20 de ani.
Jack Mallers, fondator și CEO al Strike, consideră că Trump „ar putea folosi o ordonanță executivă pentru a cumpăra bitcoin”, dar el avertizează că acest lucru nu este echivalent cu achiziționarea a 1 milion de bitcoin.
Dennis Porter, co-fondator al organizației non-profit Satoshi Act Fund, care susține legislația favorabilă bitcoin, consideră de asemenea că Trump explorează posibilitatea de a stabili o rezervă strategică de bitcoin printr-o ordonanță executivă.
Dennis Porter a anunțat că Trump studiază o ordonanță executivă privind rezervele strategice de bitcoin. Sursa: Dennis Porter.
Până acum, echipa lui Trump nu a confirmat direct speculațiile legate de ordonanța executivă, dar Trump a fost întrebat pe CNBC dacă SUA vor stabili o rezervă BTC similară cu rezerva de petrol (ceea ce ar putea implica legislație), iar el a răspuns: „Da, cred că da.”
Cu toate acestea, ordonanțele executive lipsesc de stabilitate, deoarece președinții care vin după deseori anulează astfel de ordine. Singura modalitate de a asigura o rezervă strategică de bitcoin pentru viitorul pe termen lung este prin obținerea unei legislații susținute de majoritate.
Având în vedere că Partidul Republican domină Congresul, având o majoritate slabă în Senat, susținătorii bitcoin din echipa lui Trump au motive întemeiate să promoveze propunerea lui Lummis. Totuși, dacă câțiva republicani rebeli sunt influențați de furia progresiștilor, ar putea bloca adoptarea propunerii, considerând că aceasta ar oferi bogăția guvernului deținătorilor de bitcoin.
Rezultatele alegerilor din Senatul și Camera Reprezentanților SUA după alegerile din 2024. Sursa: AP
Nu mai compara acest ciclu cu ciclurile anterioare.
La începutul acestei luni, fondatorul companiei de consultanță pentru active digitale macro Asgard Markets, economistul Alex Krüger, a declarat că rezultatul alegerilor l-a făcut să creadă că „bitcoin este foarte probabil să intre într-un superciclul”.
El consideră că situația unică a bitcoin poate fi comparată cu cea a aurului. După ce fostul președinte american Richard Nixon a anunțat abandonarea standardului aur, punând capăt sistemului Bretton Woods, prețul bitcoin a crescut de la 35 de dolari pe uncie în 1971 la 850 de dolari în 1981.
Kruger nu exclude posibilitatea ca bitcoin să experimenteze o piață bear, așa cum a făcut în trecut. Totuși, el îndeamnă investitorii în criptomonede „să nu compare acest ciclu cu cele anterioare”, deoarece acesta ar putea fi diferit.
Acțiunile lui Trump de până acum sugerează fără îndoială că politicile guvernamentale vor evolua într-o direcție favorabilă. După ce Gary a părăsit funcția, el l-a nominalizat pe Paul Atkins, un susținător al criptomonedelor și al dereglementării, ca președinte al Comisiei pentru valori mobiliare din SUA.
De asemenea, el l-a nominalizat pe susținătorul criptomonedelor Scott Bessent ca secretar de trezorerie și l-a numit pe fostul COO al PayPal, David Sacks, ca „țar al inteligenței artificiale și criptomonedelor”, responsabil pentru elaborarea unui cadru legislativ clar pentru industria criptomonedelor.
Teoria superciclului nu a realizat niciodată rezultate extraordinare.
Cu toate acestea, conceptul că „acest ciclu este diferit” a apărut în fiecare bull market bitcoin din trecut, fiecare având o narațiune de susținere în jurul adoptării mainstream și instituționale.
În timpul bull marketului din 2013-2014, teoria superciclului a fost susținută de teoria că bitcoin va fi recunoscut ca un activ alternativ pentru valuta legală, atrăgând atenția internațională.
În ciclul 2017-2018, creșterea rapidă a prețului a fost considerată un semn al adoptării de către finanțele tradiționale și un semn că bitcoin începe să fie acceptat pe scară largă, iar interesul instituțional va prospera.
În ciclul 2020-2021, când companii tehnologice precum MicroStrategy, Square și Tesla au intrat pe piața bitcoin, ele credeau că multe companii din domeniul tehnologic vor urma exemplul.
Performanța prețului bitcoin a atins vârfuri și minime în ciclurile anterioare. Sursa: Caleb & Brown.
Cu toate acestea, în fiecare ciclu, narațiunea superciclului nu s-a materializat, ducând în cele din urmă la prăbușiri de prețuri, susținătorii falimentându-se, intrând într-o lungă piață bear. Co-fondatorul Three Arrows Capital, Su Zhu, a fost unul dintre cei mai cunoscuți susținători ai teoriei superciclului din 2021, el crezând că, chiar și fără o piață bear continuă, piața criptomonedelor va rămâne într-un bull market, iar bitcoinul va atinge în cele din urmă un vârf de 5 milioane de dolari.
3AC a împrumutat cu adevărat bani, ca și cum teoria superciclului ar fi adevărată, iar când a fost în cele din urmă lichidată, capitalizarea de piață a criptomonedelor a scăzut cu aproape 50% din cauza acestei știri, prăbușirea ducând la falimentul și dificultățile financiare ale creditorilor, inclusiv Voyager Digital, Genesis Trading și BlockFi.
Prin urmare, superciclul este o teorie periculoasă și nu ar trebui să-ți pariezi economiile de-o viață pe ea.
Pentru Chris Brunsike, partener la firma de capital de risc Placeholder și fost șef de produse blockchain la ARK Invest, superciclul bitcoin este doar un mit.
Superciclul este fără îndoială o iluzie colectivă. Cu toate acestea, având în vedere sprijinul președintelui american, rezultatul alegerilor prezidențiale oferă condiții fără precedent și extrem de optimiste pentru bitcoin, iar președintele american pare să își onoreze angajamentele de sprijin pentru criptomonede, inclusiv că nu va vinde niciodată bitcoin din rezerva americană.
Potentul efect de domino global.
Dacă (Legea rezervelor de bitcoin) este adoptată, ar putea declanșa o competiție globală pentru deținerea bitcoin, alte țări urmând să imite pentru a nu rămâne în urmă.
George S. Georgiades este avocat, iar în 2016 a trecut de la a oferi consultanță pentru finanțarea companiilor de pe Wall Street la a servi industria criptomonedelor. El a declarat pentru Cointelegraph că adoptarea (Legii rezervelor de bitcoin) „va marca un punct de cotitură în adoptarea globală a bitcoin” și ar putea „declanșa alte țări și instituții private să imite, impulsionând o adoptare mai largă și sporind lichiditatea pieței.”
Basel Ismail, CEO al platformei de analiză a investițiilor în criptomonede Blockcircle, este de acord și spune că aprobarea ar fi „unul dintre cele mai incitante evenimente din istoria criptomonedelor”, deoarece „va cataliza o competiție pentru a obține cât mai mult bitcoin posibil.”
Alte țări nu vor avea cuvânt de spus, vor fi forțate să acționeze. Fie să se întoarcă, fie să concureze, fie să dispară. El consideră că „majoritatea țărilor din G20, adică cele mai puternice și avansate economic din lume, vor urma exemplul și își vor stabili rezervele.”
Chris Dunn, un investitor experimentat în criptomonede și educator în bitcoin, a declarat pentru Cointelegraph că această competiție bazată pe FOMO între națiuni ar putea schimba radical ciclul actual al pieței criptomonedelor.
Dacă Statele Unite sau alte mari puteri economice încep să acumuleze, bitcoin ar putea genera FOMO, ceea ce ar putea crea un ciclu de piață și o dinamică a ofertei și cererii pe care nu am mai văzut-o până acum.
Președintele bursei OKX, Hong Fang, a declarat pentru Cointelegraph că alte țări ar putea fi pregătite pentru o astfel de competiție.
Teoria jocurilor a început probabil să acționeze în tăcere.
Cu toate acestea, Ismail afirmă că cea mai mare parte a achizițiilor de bitcoin se va face prin intermediari over-the-counter și se va finaliza prin tranzacții de tip block trade, astfel încât „acest lucru ar putea să nu aibă un impact direct asupra prețului bitcoin”, dar va crea o forță de cerere persistentă care va crește în cele din urmă prețul bitcoin.
O nouă rundă de investitori în criptomonede ar putea schimba dinamica pieței criptomonedelor.
Dacă țările devin cumpărători pe piață, piața bitcoin ar putea suferi schimbări fundamentale. O nouă rundă de investitori din centre financiare globale va inunda piața criptomonedelor, schimbând dinamica pieței, psihologia și reacția la anumite evenimente.
Analistul Nexo, Kalchev, afirmă că, deși această legislație ar putea perturba binecunoscutele cicluri de reducere la jumătate de patru ani ale bitcoinului, este totuși speculativ, dar ar putea apărea câteva dinamici schimbătoare.
Bitcoin este o piață unică, alimentată până acum de comercianți cu amănuntul, iar prețul reacționează puternic la psihologia pieței. Apariția de noi investitori ar putea schimba dinamica pieței, schimbând ciclurile istorice.
Ismail crede că „comportamentul investitorilor pe piața de acțiuni va fi diferit de cel al investitorilor retail care reacționează exagerat. Investitorii instituționali au capital substanțial și strategii avansate de gestionare a riscurilor, ceea ce le permite să trateze bitcoinul într-un mod diferit față de investitorii de retail.”
În timp, participarea de pe Wall Street va contribui la crearea unui mediu de piață mai stabil, cu reacții mai reduse. Stabilitatea este o altă modalitate de a spune că volatilitatea scade, ceea ce logic înseamnă că piețele bear nu vor fi la fel de intense ca în ciclurile anterioare.
Georgiades consideră că „ciclurile de prețuri vor continua”, dar „cererea constantă din partea cumpărătorilor mari precum SUA poate reduce volatilitatea și fluctuațiile pe care le-am observat în ciclurile anterioare”.
Între timp, Ismail subliniază că performanța pieței bitcoin a fost deja diferită de ciclurile anterioare de patru ani. Prețul bitcoin a scăzut sub vârful istoric (ATH) din ciclul precedent în cadrul acestui ciclu, „toată lumea considera că este imposibil”, iar apoi, înainte de reducerea oficială la jumătate, bitcoin a atins un nou vârf istoric.
Ciclurile de patru ani au fost demontate și distruse de mai multe ori.
Până acum, bitcoin a trecut prin patru reduceri la jumătate, iar aproape treizeci de evenimente de reducere la jumătate nu au avut loc. „Este greu de imaginat că toate aceste reduceri la jumătate vor urma același model predictibil de patru ani,” spune Kalchev, mai ales având în vedere că factorii macroeconomici și politici mai largi (cum ar fi politicile băncilor centrale și evoluțiile de reglementare) au un impact mai mare asupra evoluției pieței bitcoin.
Kalchev consideră că evoluția prețului bitcoin nu va mai fi atât de influențată de mecanisme interne precum reducerea la jumătate, ci mai mult de adoptarea instituțională și de evenimentele geopolitice.
Linkul original.
