Piețele criptografice sunt în agitație, cu scăderi abrupte ale activelor majore precum Bitcoin și Ethereum începând cu 18 decembrie 2024. Declinul a început imediat după întâlnirea FOMC a Rezervei Federale, unde factorii de decizie politică au emis o declarație prudentă despre politica monetară și Jerome Powell, președintele Fed. , a oferit observații care au speriat piețele. Jamie Coutts, șeful Crypto la Real Vision, explică modul în care lichiditatea înăsprită și factorii macroeconomici conduc vânzările.
Decizia Rezervei Federale de a reduce rata fondurilor federale cu 0,25 puncte procentuale pe 18 decembrie a părut inițial o mișcare conciliantă. Cu toate acestea, declarațiile însoțitoare au prezentat o imagine diferită. Powell a subliniat că, deși inflația s-a redus semnificativ, ea rămâne peste ținta de 2% a Fed. El a explicat că rata de politică a Fed – acum la 4,25%-4,5% – rămâne „în mod semnificativ restrictivă” și că viitoarele reduceri ale dobânzilor ar încetini dacă nu vor exista „progresuri suplimentare în ceea ce privește inflația”.
Comentariile lui Powell despre puterea economiei, combinate cu proiecțiile a doar două reduceri suplimentare în 2025, au semnalat că Fed intenționează să mențină condiții de lichiditate mai stricte mai mult timp decât sperau piețele. Acest ton a contrastat puternic cu așteptările unui ciclu de relaxare mai agresiv, surprinzând investitorii și ducând la o presiune imediată de vânzare pe activele riscante, inclusiv criptomonedele.
Jamie Coutts, în analiza sa din 20 decembrie pe X, leagă prăbușirea pieței cripto de înăsprirea mediului de lichiditate globală, un subiect pe care îl discută încă din începutul lunii decembrie. Potrivit lui Coutts, lichiditatea a fost în contracție timp de două luni, determinată de reducerea bilanțurilor băncilor centrale și de creșterea volatilității pieței obligațiunilor. Aceste condiții sunt nefavorabile pentru activele riscante, care depind în mare măsură de lichiditate abundentă pentru a susține cererea.
Coutts subliniază că criptomonedele, în special Bitcoin, sunt deosebit de sensibile la schimbările de lichiditate. Istoric, Bitcoin a avut dificultăți în perioadele de înăsprire a condițiilor financiare. Mesajele prudente ale Fed au amplificat îngrijorările existente, ducând la ieșiri accelerate din piețele cripto. Așa cum observă Coutts, aceasta este o reacție întârziată la tendința de înăsprire a lichidității.
Răspunsul pieței cripto a fost rapid. În termen de 30 de minute de la conferința de presă a lui Powell, Bitcoin a început să scadă, iar vânzările au continuat în zilele următoare. Până pe 20 decembrie, Bitcoin a scăzut cu 7,2% în ultimele 24 de ore, iar Ethereum a scăzut cu 10,7%. Pierderile săptămânale pentru ambele active au depășit 5% și, respectiv, 16%. Alte monede, precum Solana și Dogecoin, au înregistrat scăderi și mai abrupte, cu pierderi săptămânale de peste 16% și 26%.
Analiza lui Coutts atribuie această scădere bruscă înăspririi continue a condițiilor de lichiditate globale, inclusiv reducerii bilanțurilor băncilor centrale și lichidității financiare reduse. Deși Coutts nu a făcut referire directă la observațiile lui Powell, el a subliniat că aceste provocări de lichiditate s-au acumulat în ultimele două luni, creând un mediu nefavorabil pentru activele riscante, cum ar fi cripto.
Observațiile lui Powell în timpul conferinței de presă au subliniat echilibrul pe care Fed trebuie să-l mențină. El a recunoscut riscurile reducerii prea rapide a restricțiilor de politică, care ar putea submina progresul în ceea ce privește inflația, versus acționarea prea lent, ceea ce ar putea slăbi în mod inutil activitatea economică. Această acțiune de echilibrare a creat incertitudine pe piețe, contribuind la volatilitate crescută.
Coutts indică, de asemenea, metrici globale de lichiditate, inclusiv Indicele Dolarului American (DXY) și oferta de bani globală (M2), ca indicatori ai motivelor pentru care piețele cripto se confruntă cu dificultăți. Un dolar mai puternic și o reducere a ofertei de bani înăspresc condițiile financiare, lăsând puțin spațiu pentru activele speculative, cum ar fi cripto. Deși M2 global ar putea să se stabilizeze, Coutts avertizează că decalajul istoric al Bitcoin față de tendințele de lichiditate înseamnă că durerea suplimentară ar putea fi în față.
În rezumat, Jamie Coutts crede că prăbușirea cripto se datorează diminuării lichidității globale, cauzată de reducerea bilanțurilor băncilor centrale și a ofertei de bani (M2), ceea ce face mai greu pentru Bitcoin și alte active riscante să prospere.
Imagine prezentată via Pixabay
