De Omkar Godbole (Toate orele ET, cu excepția cazului în care se indică altfel)
Să fim cu ochii pe Orientul Îndepărtat a fost mantra noastră în ultima vreme, iar cele mai recente știri de pe piața de obligațiuni din China arată de ce. Chiar astăzi, randamentul obligațiunilor de stat pe un an a Chinei a scăzut sub 1% pentru prima dată de la Marea Criză Financiară, adăugându-se la recesiunea de până acum.
Randamentul de referință pe 10 ani a scăzut la 1,7%. Această evoluție evidențiază faptul că problemele economice ale Chinei sunt departe de a fi încheiate, iar guvernul ar putea fi nevoit să implementeze măsuri de stimulare mai agresive decât se anticipa anterior. Jeroen Blokland, fondatorul și managerul Blokland Smart Multi-Asset Fund, a subliniat acest aspect declarând că scăderea continuă a randamentelor Chinei sugerează că „va trebui să conducă ratele dobânzilor la zero”.
Mai mult, această situație din China ridică și întrebări cu privire la preocupările recente ale președintelui Rezervei Federale, Jerome Powell, cu privire la ratele dobânzilor.
China, ca fabrică din lume, a experimentat deja cea mai lungă perioadă de scădere a prețurilor de la sfârșitul anilor 1990, ceea ce ar putea limita valorile PPI și IPC la nivel mondial, inclusiv în SUA, un partener comercial important. Analiștii de la BNP Paribas au subliniat că China a contribuit deja la scăderea inflației de bază în zona euro și în SUA cu aproximativ 0,1 puncte procentuale și la scăderea inflației bunurilor de bază cu aproximativ 0,5 puncte procentuale.
Acest lucru implică faptul că îngrijorările lui Powell cu privire la inflația încăpățânată ar putea fi nejustificate și ridică întrebarea dacă va respecta într-adevăr doar două reduceri de rate pentru 2025, așa cum a sugerat miercuri. Mulți experți cred că ar putea fi mai multe. „Preocupările Fed cu privire la inflație sunt greșite”, a declarat Dan Tapiero, CEO și CIO al 10T Holdings.
„Ratele dobânzilor sunt încă prea mari în SUA, iar lichiditatea este pe cale să crească, ceea ce duce la creșterea Bitcoin.”
Cu toate acestea, sentimentul actual al pieței pare să contrazică acest optimism. Criptomonedele se confruntă cu o scădere semnificativă, toate primele 100 de monede clipind în roșu. Contractele futures legate de S&P 500 au scăzut cu 0,5%, indicând o deschidere negativă și continuarea mediului post-Fed de reducere a riscurilor.
Sentimentul s-ar putea înrăutăți dacă PCE de bază, indicatorul preferat de inflație al Fed, va fi mai fierbinte decât se aștepta astăzi mai târziu. Pentru a rezuma, în timp ce evoluțiile recente din China sugerează posibilitatea unor măsuri de stimulare sporite și o perioadă prelungită de rate scăzute ale dobânzilor, sentimentul actual al pieței pare să fie unul de jos din cauza preocupărilor legate de inflație și de potențialele modificări ale politicii monetare.
Rămâne de văzut cum acești factori vor avea un impact în cele din urmă pe piețele financiare globale, inclusiv pe criptomonede.
Sursă
