Așteptările participanților de pe piață pot fi foarte șocante, după cum s-a confirmat după încheierea celei mai recente întâlniri a Rezervei Federale. Ce informații au înrăutățit lucrurile atât de mult?
Așteptările participanților de pe piața de pe piețele financiare sunt într-adevăr șocante atunci când ies la lumină informații care nu erau atât de anticipate înainte.
Desigur, contează și forma în care sunt prezentate aceste informații. Ultima întâlnire a Rezervei Federale nu a fost atât de mult un punct de cotitură în principiu, dar au fost prezentate informații care au atenuat semnificativ optimismul anterior.
Decizia de politică monetară a băncii centrale americane a inclus o proiecție economică cu perspectivele cheie ale fiecărui bancher central pentru următorii ani.
După cum am menționat deja, acest lucru nu a fost cu adevărat ceva nou. Fed a redus dobânda cheie cu 0,25 puncte procentuale așteptate, iar proiecția nu a fost inovatoare la prima vedere.
Cu toate acestea, conferința de presă ulterioară cu președintele Jerome Powell a provocat știri mai serioase.
A fost cea mai proastă zi de tranzacționare a anului pentru piața bursieră. Am observat scăderi puțin mai profunde în august, dar de această dată pierderea netă pentru ziua de tranzacționare a fost mai mare de 3%.
Odată ce au loc vânzări similare de panică, acestea continuă în mod normal o perioadă de timp înainte ca piața să scadă până la un punct în care poate câștiga un punct de sprijin.
De ce s-au confruntat piețele de valori cu cea mai mare scădere a anului?
Pentru a înțelege întreaga situație, trebuie mai întâi să ne uităm la proiecția economică pentru perioada următoare. În primul rând, vreau să mă concentrez pe 2025, care este, în mod logic, anul cheie.
Nu mă voi bate și ne vom concentra pe cele mai importante lucruri: proiecția indică un nivel mult mai ridicat al ratelor dobânzilor pentru 2025.
De la proiecția din septembrie, nivelul mediu a crescut de la 3,4% la 3,9%. Fed mizează, de asemenea, pe o inflație generală și de bază mult mai mare anul viitor, care este cu mult peste ținta de inflație în ansamblu.
Estimarea inflației de bază este de 2,5%, în creștere de la 2,2%. Se estimează că inflația totală va fi de 2,5% în 2025, în creștere de la 2,1%. Amintiți-vă că țintirea inflației este de 2%. Prin urmare, ambele estimări sunt cu 50% peste țintă.
Piața instrumentelor derivate a început imediat să scrie cele de mai sus, potrivit cărora următoarea reducere a ratelor ar trebui să vină în iunie. De altfel, piața derivatelor prescrie acum doar două reduceri pentru anul viitor. Așa că doar copiem ceea ce are Fed în perspectiva sa.
Totuși, cele de mai sus nu au avut niciun efect asupra piețelor financiare. Va exista întotdeauna o oarecare volatilitate, dar nu va exista imediat o scădere de mai mult de 3% pe piața totală.
Deci, ce anume a dus în jos stocurile și bitcoinul?
Jerome Powell a menționat în timpul conferinței de presă că tarifele vor scădea mult mai încet anul viitor. În primul rând, el a recunoscut că componenta de bază a inflației merge în lateral de mult timp.
Inflația de bază în IPC și PCE a rămas practic nemișcată de luni de zile, ceea ce reprezintă așa-numita rigiditate.
Aceasta este o dezvoltare destul de complicată pentru bancherii centrali, deoarece trebuie să echilibreze piața muncii și nivelul prețurilor (mandat dublu).
Aceasta înseamnă microgestionare, încercarea de a găsi un nivel de restricție care să asigure ținta de inflație de 2% pe termen lung, fără a afecta economia reală.
În plus, el a menționat că riscul de inflație a crescut. Această informație este, în opinia mea, principala sursă de îngrijorare care a declanșat vânzările. Parcă a început să strige că ratele dobânzilor, probabil, nu vor scădea deloc în 2025.
Piețele financiare, sau acțiunile, $BTC , aur, de pretutindeni contau pe ratele de bază care scădeau considerabil sub 4% în 2025.
De altfel, canarul bitcoin a anulat inițial puțin peste 6% pentru ziua de tranzacționare de miercuri. Prin urmare, piața a rezistat bine în comparație cu piața generală.
Doar scăderea a continuat și, începând de vineri după-amiază, bitcoin a scăzut cu 13% din maxim. Este încă o scădere a prețului în limitele unei corecții, dar există în mod clar o mică panică.
Concluzie
Când investești, trebuie să te gândești de două ori de ce și în ce punem banii câștigați. Și cel mai rău lucru este când cineva risipește nepăsător banii împrumutați.
Dar sper că nu există astfel de oameni printre cititorii mei, pentru că mai devreme sau mai târziu iadul va fi al tău.
Oricum, trebuie să-ți păstrezi așteptările în anumite limite raționale.
Odată ce „toată lumea” intervine cu o estimare mai mare pentru prețul bitcoin sau pentru un indice bursier, nimeni nu ar trebui să fie surprins că aceste predicții nu se adeveresc. Cel puțin nu pe termen scurt.
Piețele ar trebui gândite ca un organism complicat, care este influențat în timp real de un număr teoretic infinit de variabile.
Prin urmare, este imposibil de prezis exact cum va evolua piața. Cu toate acestea, unele analize sunt încă mai bune decât să investești pe sfatul prietenilor de la serviciu.