Autor: Daniel Ramirez-Escudero, CoinTelegraph; Traducere: Deng Tong, Jinse Finance
Pe măsură ce tot mai mulți oameni speculează că președintele ales Donald Trump ar putea semna o ordonanță executivă pentru a anunța rezervele de Bitcoin în prima zi sau ar putea stabili rezervele prin legislație în timpul mandatului său, mulți se întreabă dacă acest lucru va duce la un superciclul criptomonedelor.
De când senatoarea din Wyoming, Cynthia Lummis, a propus legea rezervei de Bitcoin la începutul acestui an, state precum Texas și Pennsylvania au propus, de asemenea, propuneri similare. Se raportează că Rusia, Thailanda și Germania iau în considerare propriile propuneri, ceea ce adaugă o presiune suplimentară.
Dacă guvernele din întreaga lume concurează pentru a-și proteja rezervele de Bitcoin, ne vom lua rămas bun de la ciclurile de patru ani de boom și prăbușire ale prețului criptomonedelor?
Analistul Iliya Kalchev de la instituția de împrumuturi în criptomonede Nexo consideră că 'legea rezervelor de Bitcoin ar putea fi un moment de cotitură pentru Bitcoin, marcându-l ca 'recunoscut ca un instrument financiar global legitim'.
'Fiecare ciclu Bitcoin are o narațiune care încearcă să propulseze ideea 'acesta este diferit'. Condițiile nu au fost niciodată atât de ideale. Domeniul criptomonedelor nu a avut niciodată un președinte american care să susțină criptomonedele și care să controleze Senatul și Congresul.'
Propunerea lui Lummis (legea Bitcoin din 2024) va permite guvernului american să includă Bitcoin ca activ de rezervă în tezaurul său, cumpărând 200.000 de Bitcoin pe an timp de cinci ani, acumulând 1 milion de Bitcoin și păstrându-i timp de cel puțin 20 de ani.
Fondatorul și CEO-ul Strike, Jack Mallers, consideră că Trump 'ar putea folosi o ordonanță executivă din prima zi pentru a cumpăra Bitcoin', deși a avertizat că acest lucru nu este echivalent cu achiziționarea a 1 milion de Bitcoin.
Co-fondatorul organizației nonprofit Satoshi Act Fund, care susține legislația în favoarea Bitcoin, Dennis Porter, crede de asemenea că Trump explorează activarea rezervei strategice Bitcoin printr-o ordonanță executivă.
Dennis Porter a anunțat că Trump examinează o ordonanță executivă pentru o rezervă strategică de Bitcoin. Sursa: Dennis Porter
Până acum, echipa lui Trump nu a confirmat direct afirmațiile privind ordonanța executivă, dar Trump a fost întrebat pe CNBC dacă SUA ar putea institui o rezervă BTC similară cu rezerva de petrol (ceea ce ar putea implica legislația).
Cu toate acestea, ordinele executive lipsesc de stabilitate, deoarece președinții următori anulează adesea astfel de ordine. Singura modalitate de a asigura viitorul pe termen lung al rezervei strategice Bitcoin este prin obținerea unei legislații susținute de o majoritate.
Având în vedere că Partidul Republican deține o poziție dominantă în Congres și o majoritate mică în Senat, susținătorii Bitcoin din echipa lui Trump au o bază solidă pentru a promova legea lui Lummis. Totuși, doar câțiva republicani ar putea trăda, influențați de furia progresivă de a transfera averea guvernului susținătorilor Bitcoin, ceea ce ar putea duce la derailarea legii.
Rezultatele alegerilor din SUA pentru Senat și Congres după 2024. Sursa: AP
'Opriți-vă din a compara acest ciclu cu cele anterioare'
La începutul acestei luni, economistul și fondatorul companiei de consultanță în active digitale macro, Asgard Markets, Alex Krüger, a declarat că rezultatele alegerilor l-au făcut să creadă că 'Bitcoin este extrem de probabil să fie într-un superciclul'.
El consideră că situația unică a Bitcoin poate fi comparată cu aurul, când fostul președinte american Richard Nixon a scos SUA din standardul aurului, încheind sistemul Bretton Woods, iar prețul aurului a crescut de la 35 de dolari pe uncie în 1971 la 850 de dolari în 1981.
Krüger nu exclude posibilitatea ca Bitcoin să experimenteze o piață bear, la fel ca în ciclurile anterioare. Totuși, el a îndemnat investitorii în criptomonede 'să înceteze să compare acest ciclu cu cele anterioare', deoarece de data aceasta ar putea fi diferit.
Acțiunile lui Trump de până acum sugerează fără îndoială un guvern favorabil viitorului. După demisia lui Gary Gensler, el l-a numit pe Paul Atkins, un susținător al criptomonedelor și al dereglementării, în funcția de președinte al Comisiei pentru Valorile Mobiliare.
De asemenea, el l-a nominalizat pe Scott Bessent, susținător al criptomonedelor, pentru funcția de secretar de stat și l-a desemnat pe David Sacks, fost COO PayPal, ca țar al inteligenței artificiale și criptomonedelor, responsabil cu dezvoltarea unui cadru legislativ clar pentru industria criptomonedelor.
Teoria superciclului nu a avut niciodată rezultate super
Cu toate acestea, conceptul de 'acest ciclu este diferit' a apărut în fiecare bull market Bitcoin din trecut, de fiecare dată susținut de narațiuni în jurul adoptării mainstream și instituționale.
În perioada bull marketului din 2013-2014, teoria superciclului a fost susținută de teoria conform căreia Bitcoin, ca activ alternativ, va atrage atenția internațională ca monedă legală.
În ciclul din 2017-2018, aprecierea rapidă a prețului a fost considerată un semn al adoptării financiare mainstream, fiind începutul acceptării Bitcoin în mainstream, iar interesul instituțional a crescut exploziv.
În ciclul 2020-2021, când companii tehnologice precum MicroStrategy, Square și Tesla au intrat pe piața Bitcoin, ele au crezut că multe companii legate de tehnologie le vor urma exemplul.
Prețul Bitcoin a prezentat vârfuri și minime în ciclurile anterioare. Sursa: Caleb & Brown
Cu toate acestea, în fiecare ciclu, narațiunea superciclului nu s-a materializat, ceea ce a dus în cele din urmă la prăbușiri ale prețului și a distrus susținătorii atunci când au intrat în piețe bear pe termen lung.
Co-fondatorul Three Arrows Capital, Su Zhu, este cel mai cunoscut susținător al teoriei superciclului din 2021, el considerând că piața cripto va continua să fie în bull market, fără o piață bear persistentă, iar Bitcoin va ajunge în final la un vârf de 5 milioane de dolari.
Three Arrows a împrumutat fără îndoială, de parcă teoria superciclului ar fi fost reală, iar când aceasta a fost în cele din urmă lichidată, vestea a provocat o scădere de aproape 50% a valorii de piață a criptomonedelor, iar prăbușirea a dus la falimentul și dificultăți financiare ale creditorilor, inclusiv Voyager Digital, Genesis Trading și BlockFi.
Prin urmare, superciclul este o teorie periculoasă, care te face să pariezi toate economiile tale de-o viață.
Pentru partenerul de la firma de capital de risc Placeholder și fostul șef de produse blockchain de la ARK Invest, Chris Brunsike, superciclul Bitcoin este doar un mit.
'Superciclul este fără îndoială o iluzie colectivă.'
Cu toate acestea, având în vedere susținerea președintelui american, rezultatul alegerilor din SUA oferă Bitcoin condiții fără precedent, extrem de optimiste, iar președintele american pare să își onoreze angajamentul de a susține criptomonedele, inclusiv promisiunea de a nu vinde niciodată Bitcoin din rezerva americană.
Potentia efecțului global de domino
Dacă (legea rezervei de Bitcoin) este adoptată, ar putea declanșa o competiție globală pentru acumularea de Bitcoin, alte țări urmându-i exemplul pentru a nu rămâne în urmă.
Avocatul George S. Georgiades a trecut în 2016 de la consultanța de finanțare pentru companii de pe Wall Street la colaborarea cu industria criptomonedelor, spunând lui Cointelegraph că adoptarea unei legi pentru rezervele de Bitcoin 'ar putea marca un punct de cotitură pentru adoptarea globală a Bitcoin' și ar putea 'provoca alte evenimente' în care țările și instituțiile private să urmeze exemplul, promovând o adoptare mai largă și sporind lichiditatea pieței.
CEO-ul platformei de analiză a investițiilor în criptomonede Blockcircle, Basel Ismail, este de acord și afirmă că aprobarea va fi 'unul dintre cele mai optimiste evenimente din istoria criptomonedelor', deoarece 'va declanșa o competiție pentru a obține cât mai multe Bitcoin posibil'.
'Alte țări nu vor avea un cuvânt de spus, vor fi forțate să acționeze. Fie se vor întoarce și vor concura, fie vor muri.'
El crede că 'majoritatea țărilor din G20 vor urma exemplul și își vor construi propriile rezerve.'
Harta G20 2024. Roșu: G20, violet: țările reprezentative ale Uniunii Europene, verde: țările reprezentative ale Uniunii Africane. Galben: țări invitate permanent. Sursa: Wikipedia
Investitorul experimentat în criptomonede și educatorul Bitcoin, Chris Dunn, a subliniat că această febră de cumpărare competitivă bazată pe FOMO între națiuni ar putea schimba radical ciclurile actuale de piață cripto.
Dacă SUA sau alte mari puteri economice ar începe să acumuleze Bitcoin, acesta ar putea provoca FOMO, ceea ce ar putea genera cicluri de piață și dinamici de ofertă și cerere diferite de orice altceva văzut până acum.
Președintele bursei OKX a subliniat că alte țări ar putea fi deja pregătite pentru o astfel de competiție.
'Teoria jocului s-ar putea să fi acționat deja în tăcere.'
Cu toate acestea, Ismail a afirmat că majoritatea achizițiilor de Bitcoin se vor realiza prin intermediari de tip OTC și vor fi liquidate sub formă de tranzacții mari, așa că 'acesta ar putea să nu aibă un impact direct imediat asupra prețului Bitcoin', dar va crea efecte pe termen lung. Forța cererii durabile va împinge în cele din urmă prețul Bitcoin în sus.
O nouă generație de investitori în criptomonede ar putea schimba dinamica pieței criptomonedelor.
Dacă națiunile devin cumpărători pe piață, piața Bitcoin ar putea suferi schimbări fundamentale. O nouă generație de investitori din centre financiare globale va inunda piața criptomonedelor, schimbând dinamica pieței, psihologia și reacțiile la anumite evenimente.
Analistul Nexo, Kalchev, a declarat că, deși ipoteza că această legislație ar putea distruge cunoscutul ciclu de reducere la jumătate de patru ani al Bitcoin este încă speculativă, unele dinamici ar putea suferi modificări.
Bitcoin este o piață unică, până acum condusă de comercianți cu amănuntul, iar prețul este extrem de sensibil la psihologia pieței. Apariția noilor investitori ar putea schimba dinamica pieței și ciclurile istorice.
Ismail crede că 'comportamentul investitorilor de pe piața de acțiuni va fi diferit de cel al investitorilor cu amănuntul care reacționează exagerat'. Investitorii instituționali dispun de resurse financiare puternice și de strategii avansate de gestionare a riscurilor, ceea ce le permite să trateze Bitcoin într-un mod diferit față de investitorii cu amănuntul.
'Pe măsură ce timpul trece, participarea de pe Wall Street ar putea ajuta la crearea unui mediu de piață mai stabil, cu reacții mai puțin impulsive.'
Stabilitatea este o altă modalitate de a spune volatilitate redusă, ceea ce logic înseamnă că piețele bear nu vor fi atât de drastice ca în ciclurile anterioare.
Georgiades consideră că 'ciclurile de preț vor continua să existe', dar 'cererea constantă din partea cumpărătorilor mari, cum ar fi SUA, ar putea reduce volatilitatea și fluctuațiile pe care le-am văzut în ciclurile anterioare.'
Ismail a subliniat, de asemenea, că performanța pieței Bitcoin a fost diferită de ciclurile de patru ani anterioare. Prețul Bitcoin din acest ciclu a căzut sub vârful istoric (ATH) al ciclului anterior, 'toată lumea a crezut că este imposibil', iar apoi Bitcoin a atins un nou ATH înainte de reducerea oficială la jumătate.
'Ciclul de patru ani a fost acum demontat și rupt de mai multe ori.'
Până acum, Bitcoin a trecut prin patru reduceri la jumătate, iar aproape treizeci de evenimente de reducere la jumătate nu au avut loc. Kalchev a spus: 'Este greu de imaginat că toate aceste reduceri la jumătate vor urma același model previzibil de patru ani', mai ales când factorii macroeconomici și politici mai largi (cum ar fi politicile băncilor centrale și evoluțiile de reglementare) au un impact mai semnificativ asupra traiectoriei de piață a Bitcoin.
Kalchev consideră că tendința prețului Bitcoin nu va mai fi influențată de mecanisme interne precum reducerea la jumătate, ci mai mult de factori externi, cum ar fi adoptarea de către instituții și evenimentele geopolitice.
