Lupta Rezervei Federale (Fed) împotriva inflației se conturează ca una dintre cele mai remarcabile victorii din istoria SUA. Aterizarea blândă pare să fie consolidată în 2025, iar economia va continua să își urmeze calea ascendentă după ce va înfrunta inflația fără a fi nevoie de o recesiune. Cu toate acestea, legendarul Jeremy Grantham avertizează asupra unui pericol major pentru piețe.

Merită menționat că aceasta nu este doar o opinie, ci una dintre cele mai respectate din lumea financiară. Acest expert a prezis colapsuri financiare precum bula tehnologică din 2000, criza financiară din 2008, bula japoneză din 1989 și bula Covid-19 din 2021-2022. Așa cum puteți vedea, acesta este cineva care ar trebui ascultat serios când vorbește.

De câțiva ani, expertul a avertizat cu privire la o situație gravă în piețele financiare. Practic, el susține că se pregătește o bulă uriașă care amenință cu o recesiune devastatoare. În opinia sa, o parte din responsabilitatea pentru acest eveniment ipotetic revine guvernului SUA. Pe scurt, mâna moale împotriva monopolurilor tehnologice va duce la o mare problemă.

Teoria lui Jeremy Grantham despre bule mari a fost aplicată cu succes în cazuri precum acțiunile Amazon. Este că cu cât ideea nouă este mai mare, cu atât piața o supraevaluează mai mult și cu atât mai multă euforie atrage. Acest lucru duce la un colaps, așa cum s-a întâmplat în cazul bulei din 2000.

Grantham avertizează cu privire la o recesiune iminentă

Conform lui Grantham, piața se pregătește pentru o nouă situație de explozie a unei bule. Noua cauză ar fi euforia legată de inteligența artificială și faptul că această tehnologie este controlată de monopolurile sau oligopolurile bine cunoscute.

În orice caz, expertul spune că principalii indicatori indică cu adevărat un colaps financiar. Acestea includ diferența dintre ratele dobânzii pe 6 luni și cele pe 10 ani. La aceasta se adaugă creșterea constantă a șomajului și datoria gigantică a Statelor Unite.

El crede că evaluările ridicate actuale se datorează lipsei de control asupra monopolurilor menționate anterior. Acest lucru duce la profituri neobișnuite pentru firme precum Alphabet, Microsoft, Apple, Amazon, Nvidia și Meta. Pe de altă parte, el subliniază anomalii izbitoare în modelul de evaluare.

El se referă la corelația dintre marjele ridicate de profit, inflație și coeficientele P/E. El observă că în prezent există o anomalie similară cu cea a bulelor din 2000 și 1925. În condiții normale, P/E ar trebui să fie la 23x, dar acum este la 38x, adică o diferență de 49%.

Analistul subliniază de asemenea că numai 20% dintre acțiunile care au decolat în bula Internetului din 2000 au reușit să supraviețuiască exploziei. Într-un interviu recent din august, el a spus că în 2024 "ne confruntăm cu cea mai slabă piață văzută vreodată."

În termeni simpli, fenomenul pe care Jeremy Grantham îl avertizează poate fi rezumat astfel: cu cât evaluarea este mai mare, cu atât șansele de spargere a unei bule sunt mai mari. Expertul recomandă că riscul poate fi minimizat prin investiții în piețele emergente, cum ar fi India, Brazilia sau Mexic.