Ieri, Fed a anunțat că a redus ratele dobânzilor cu 25 de puncte de bază. Deși piețele se așteptau pe larg la această reducere, prețul Bitcoinului a reacționat negativ.
Motivul acestui declin nu este de fapt deloc legat de reducerea în sine, ci de considerații mai complexe care se referă în special la ceea ce a spus președintele Fed, Jerome Powell, în timpul conferinței de presă ulterioare.
Declinul Bitcoinului din cauza anunțului Fed
Când Fed a anunțat reducerea ratei cu 25 de puncte de bază, prețul Bitcoinului a fost limitat la a se mișca de la aproximativ 104.000 de dolari la aproximativ 103.000 de dolari.
Pe de altă parte, a fost exact ceea ce piețele se așteptau și ceea ce deja prețuiseră pe larg.
Cu toate acestea, în acel declin era deja ceva care sugera că situația era mai puțin roz decât se imagina.
De fapt, cu o jumătate de oră mai târziu, odată cu începutul conferinței de presă a lui Powell, declinul s-a accelerat.
În timpul conferinței de presă, care a durat mai puțin de o oră, prețul BTC a scăzut deja sub 101.000 de dolari, iar după deschiderea piețelor chineze, a scăzut și sub 100.000 de dolari.
După ce a atins temporar 98.800 de dolari, apoi a revenit, și asta și pentru că piețele de acțiuni din China, după ce au deschis cu o scădere bruscă, au înregistrat o mică revenire.
Acum Bitcoinul a revenit la aproximativ 101.000 de dolari, iar cu redeschiderea bursei americane în după-amiază, ar putea teoretic să recupereze un pic mai mult din terenul pierdut ieri.
Eroarea Fed care a provocat prăbușirea prețului Bitcoin
Cuvintele lui Powell care au declanșat declinul sunt cele pe care președintele Fed le-a spus referitor nu la situația actuală, ci la cea viitoare.
În special, el a admis între rânduri că Fed a greșit în estimarea declinului inflației așteptat pentru 2025 și că acum a trebuit să corecteze aceste estimări într-un mod mai puțin optimist.
Această raționare, totuși, ar putea fi de asemenea să fi creat o neînțelegere.
De fapt, motivul pentru care estimările privind inflația pentru 2025 s-au dovedit a fi excesiv de optimiste este că economia SUA se descurcă mai bine decât se aștepta.
Când o economie se descurcă bine, consumul crește adesea, sau cel puțin rămâne ridicat, susținut de o cerere puternică. În acest moment, inflația în SUA nu este generată de politici monetare expansive (deoarece acestea sunt de fapt restrictive), nici de o penurie de ofertă.
Cu alte cuvinte, tabloul economic conturat ieri de Powell s-a dovedit a fi mai bun decât se aștepta, iar acest lucru se așteaptă să genereze o cerere mai mare pentru bunurile de consum decât s-a prognozat, și prin urmare o inflație mai mare.
Repoziționarea pieței
Ceea ce a împins piețele financiare în jos a fost ușoara schimbare de curs pe care Fed a trebuit să o admită ieri din cauza recalculării estimărilor inflației.
Trebuie menționat că ieri indicele Nasdaq-100 a pierdut 3,6% într-o singură zi, o cifră rar întâlnită pe Nasdaq. S&P500 a pierdut 2,9% și chiar Dow Jones a pierdut mai mult de 2,5%.
Aceasta este probabil rezultatul unei adevărate repoziționări de către mulți investitori în lumina noilor prognoze, poate combinat cu dizolvarea bruscă a unui mic exces de entuziasm care s-a dezvoltat recent, în special după victoria electorală a lui Donald Trump.
Punctul cheie este că o situație economică ușor mai puțin prosperă a fost estimată pentru 2025, dacă nu chiar negativă, în timp ce, conform cuvintele lui Powell, situația economică din SUA în 2025 ar trebui să fie decisiv prosperă.
Prin urmare, s-a estimat de asemenea că nu va exista o cerere atât de puternică pentru bunurile de consum în 2025 pentru a susține inflația.
O scădere „naturală” a inflației a fost așadar așteptată pentru 2025, ceea ce ar fi permis Fed să reducă ratele și mai mult de mai multe ori.
Cu toate acestea, acum Fed estimează că inflația în 2025 ar putea scădea foarte puțin, atât de mult încât plănuiește să facă doar două reduceri de câte 25 de puncte de bază fiecare anul viitor.
A fost tocmai această schimbare de perspectivă, de la 4 la 2 reduceri în timpul anului 2025, care a forțat piețele să se repoziționeze.
“`html Reacția de astăzi “`
Astăzi, totuși, cu o minte rece și după repoziționare, lucrurile s-ar putea schimba.
Faptul este că perspectiva economică descrisă ieri de Powell este decisiv pozitivă, și odată ce repoziționarea este completă, piețele ar putea începe să prețuiască o situație economică mai bună decât se aștepta pentru anul viitor.
Desigur, în 2025 unele dintre reducerile de rate așteptate vor lipsi, dar pe de altă parte, riscurile asociate cu o posibilă recesiune, acum considerate puțin probabile, sunt de asemenea mult reduse.
Acest lucru pe de o parte înseamnă că ratele dobânzilor vor rămâne relativ ridicate, punând astfel un frână asupra lichidității, dar pe de altă parte, înseamnă că performanțele economice ale companiilor americane ar putea fi mai bune decât se aștepta anul viitor. De aceea, cel puțin teoretic, astăzi piețele americane ar putea reacționa bine la noul scenariu, după repoziționarea necesară de ieri.
Fed și Bitcoin
Ieri, Powell în conferința de presă a răspuns de asemenea la o întrebare specifică despre Bitcoin.
Cu toate acestea, el s-a limitat la a spune că Fed, în starea actuală, nu poate achiziționa Bitcoin, nici măcar dacă SUA ar opta pentru o rezervă strategică în BTC, sugerând de asemenea că nu ar fi înclinate să facă acest lucru.
De asemenea, el a clarificat că problema rezervelor strategice în Bitcoin este o chestiune pentru Congres, făcând clar că Fed nu are nimic de-a face cu această chestiune, care va trebui să fie gestionată în întregime de guvern și Congres.
Deci, pentru moment, nu va exista niciun tip de legătură între Fed și Bitcoin.
