Articol scris de: Deng Tong, Jinse Finance
La ora 3 dimineața, Fed a publicat decizia de rată, reducând rata cu 25 de puncte de bază, iar apoi președintele Fed, Powell, a susținut o conferință de presă pe tema politicii monetare la ora 3:30.
Deși în urma celor trei întâlniri FOMC anterioare, altcoins au avut o revenire. Însă, după ce Fed a anunțat oficial reducerea ratei cu 25 de puncte de bază, piața a intrat într-o „Joie Neagră”, bitcoin a scăzut sub 100.000 de dolari, iar altcoins au avut scăderi de 20% în mod frecvent.
Ce a cauzat „Joia Neagră”? Care este direcția viitoare a politicii Fed? Ce părere au experții despre starea actuală a pieței?
Primul, modul de aversiune la risc după vârf
Conform datelor Coingecko, prețul BTC a atins un maxim istoric de 108.135 dolari pe 17 decembrie.
Apoi, pe 18 decembrie, prețul bitcoin a șters temporar o creștere de aproximativ 5%, ajungând la 103.765 dolari. Scăderea bitcoin a provocat panică în rândul investitorilor în criptomonede, iar criptomonedele au scăzut în întregime.
Curățarea masivă din piața derivatelor a coincis cu stagnarea pieței cripto. 78,09 milioane de dolari în BTC au fost lichidate, 55,65 milioane de dolari în ETH au fost lichidate, iar piața cripto a fost cu adevărat în sânge.
Valoarea totală a lichidărilor în criptomonede. Sursa: CoinGlass
Dominanța pozițiilor long indică faptul că piața cripto are un grad prea ridicat de leverage în ceea ce privește optimismul, în principal din cauza realizării profiturilor și a activării modului de aversie la risc înaintea deciziei Fed de astăzi.
Înainte de această întâlnire FOMC, vânzătorii au dominat deja piața, iar presiunea de vânzare reflectă o tipică anxietate de aversiune la risc înainte de eveniment, BTC a scăzut.
În plus, ajustarea continuă a pieței cripto reflectă, de asemenea, slăbiciunea pieței de acțiuni din SUA. Pe 17 decembrie, indicele S&P 500 a scăzut cu 0,4%, închizându-se la 6050,61 puncte, iar indicele Nasdaq Composite a scăzut cu 64 de puncte. Indicele Dow Jones a scăzut pentru a noua zi consecutiv, fiind cea mai lungă perioadă de scădere din 1978, închizându-se pe 17 decembrie cu o scădere de 0,61%, ajungând la 43.339 puncte.
Performanța piețelor de acțiuni din SUA în ultimele 24 de ore Sursa: Financial Visualizations
Înainte de întâlnirea FOMC, participanții de pe piață și-au concentrat atenția pe decizia de reducere a ratei de către Fed. Ultima decizie de rată a Fed pentru 2024 este un eveniment complex și extrem de volatil.
Reducerea ratei cu 25 de puncte de bază, dar Powell a făcut comentarii hawkish.
În această dimineață, Fed a încheiat decizia anuală de rată pentru 2024, hotărând să reducă rata de bază cu 25 de puncte de bază la intervalul 4,25%-4,50%, aceasta fiind a treia reducere consecutivă, conform așteptărilor. În cele opt decizii din acest an, Fed a redus cumulativ rata cu 100 de puncte de bază, dintre care o dată cu 50 de puncte de bază, și de două ori cu 25 de puncte de bază, iar în alte cinci ocazii a menținut rata constantă.
Conform valorii mediane din graficul Fed din decembrie, Fed se așteaptă să reducă ratele de două ori în 2025, fiecare cu 25 de puncte de bază, iar în septembrie se aștepta o reducere de patru ori, fiecare cu 25 de puncte de bază; Fed se așteaptă să reducă ratele de două ori în 2026, fiecare cu 25 de puncte de bază, conform așteptărilor din septembrie. La sfârșitul anului 2025, rata medie a fondurilor federale este estimată la 3,9%. Anterior, estimarea din septembrie era de 3,4%.
Anunțul lui Powell că Fed va reduce ratele de două ori în 2025 este fără îndoială un comentariu hawkish pentru piață, iar în plus, comitetul Fed a crescut prognoza inflației pentru 2025 de la 2,1% la 2,5%.
Unii analiști consideră că aceasta se datorează faptului că preluarea lui Trump va aduce unele ajustări de politică, cum ar fi impunerea de taxe suplimentare în mai multe țări, expulzarea a milioane de muncitori fără documente, extinderea deficitului bugetar etc. Powell a subliniat la conferința de presă că ajustarea politicii Fed este un semnal care indică faptul că banca centrală este pregătită să ajusteze politica în funcție de nevoile economiei americane.
Powell a mai declarat că turbulențele geopolitice rămân un risc. Există multă incertitudine în prognoza economică pentru următorii 3 ani.
În acest context, Gennadiy Goldberg, șeful strategiilor de rate din America la TD Securities, a declarat: Fed a transmis un semnal că nu va mai fi la fel de dovish ca în trecut, având tendința de a face mai puține reduceri de rate anul viitor. Cred că acesta este un semnal că piața va continua să prețuiască mai puțin de două reduceri de rate, iar dacă datele sunt suficient de puternice, ar putea evolua spre o rată de zero reduceri. Dacă Fed nu vede inflația scăzând la un nivel suficient de scăzut, nu va fi dispus să continue reducerile.
Nick Timiraos, „portavocea Fed”, a subliniat: Declarația de politică a Fed a inclus termenul „amplitude și timp”, sugerând că se va încetini ritmul reducerilor de rate pentru a modifica ajustările potențiale.
John Haar, director general la Swan Bitcoin, a declarat: Reducerea ratei și sugestia că numărul de reduceri în anul următor va fi mai mic sugerează că ratele viitoare vor fi relativ hawkish.
Ca urmare a comentariilor hawkish ale Fed, prețurile futures pentru ratele dobânzilor din SUA preconizează o reducere de aproximativ 49 de puncte de bază de către Fed în 2025, aproape de 50 de puncte de bază prognozate de graficul Fed, iar înainte de publicarea deciziei de rată, piața preconiza o reducere de 75 de puncte de bază.
Nu doar așteptările de reducere a ratei, ci și întrebarea dacă Trump va stabili rezerve de bitcoin a fost clarificată de Powell: Fed nu are intenția de a deține bitcoin. Powell a declarat la conferința de presă de după întâlnirea FOMC: „Nu avem voie să deținem bitcoin.” În ceea ce privește problema legală a deținerii bitcoin, Powell a spus: „Aceasta este o chestiune pe care Congresul trebuie să o ia în considerare, dar noi nu avem intenția de a solicita modificarea legii.”
Al treilea, cum văd experții starea actuală a pieței cripto?
În ceea ce privește prognoza pe termen scurt a prețului bitcoin, analistul de criptomonede Skew a declarat că scăderea BTC „bidirecțională” a curățat „pozițiile”, deoarece longurile au fost stopate, iar „shorturile au realizat profit”.
Partenerul Placeholder, Chris Burniske, a scris pe X: „Dacă te simți frustrat că nu ai reușit să vinzi înainte de corecția de pe piață după întâlnirea FOMC a Fed-ului, te rog să înțelegi că, de fapt, nu ai avut un avantaj semnificativ în prezicerea reacției pieței. Consideră această experiență ca pe o oportunitate de a încetini. Nu face tranzacții excesive. Pe termen lung, dacă ai răbdare, nu vei păți nimic.”
Andre Dragosch, șeful cercetării europene la Bitwise, a subliniat: „Cred că cea mai mare problemă a Fed-ului în acest moment este că, în ciuda reducerilor de rate, mediul financiar rămâne strâns. De la începutul lunii septembrie, randamentele obligațiunilor pe termen lung și ratele ipotecare au crescut, iar dolarul s-a apreciat, ceea ce înseamnă, de asemenea, că mediul financiar devine mai strâns. Aprecierea constantă a dolarului aduce, de asemenea, riscuri macro pentru bitcoin, deoarece aprecierea dolarului este legată de contractarea ofertei monetare globale, ceea ce tinde să fie nefavorabil pentru bitcoin și alte active cripto. De fapt, lichiditatea netă a Fed-ului continuă să scadă. Din punctul meu de vedere, restricția de lichiditate și aprecierea dolarului sunt, de asemenea, cele mai mari riscuri cu care se confruntă BTC... Pe de altă parte, factorii on-chain ai BTC continuă să fie foarte favorabili, în special scăderea constantă a soldurilor de pe exchange-uri, care susține ipoteza că deficitul de ofertă BTC continuă să se agraveze.”
Conform datelor Coinglass, în ultimele 24 de ore, valoarea totală a lichidărilor pe întreaga rețea a ajuns la 120 de milioane de dolari, dintre care lichidările long au fost de aproximativ 109 milioane de dolari, iar lichidările short au fost de aproximativ 11,0841 milioane de dolari.
Până la publicare, prețul BTC a scăzut sub 100.000 de dolari, ajungând la 99.422,12 dolari, cu o scădere de 5,8% în ultimele 24 de ore.
Prețul Ethereum a scăzut sub 3600 de dolari, ajungând la 3594,01 dolari, cu o scădere de 7,3% în ultimele 24 de ore.
Sursa: CoinTelegraph, CoinDesk, X, Coingecko, Jinshi Data, Jinse Finance
