Autor: David Canellis, Blockworks; Compilat de: Tao Zhu, Jinse Finance
Pe măsură ce dezbaterea despre Saylor ca un geniu financiar rar sau doar un alt trader cu un levier prea mare se intensifică, stablecoin-urile aduc mai multă lichiditate în criptomonede.
Cel puțin, aceasta este valoarea originală în dolari injectată în acest domeniu până acum.
Doar în ultimele două luni, MSTR a cheltuit 17,5 miliarde de dolari pe bitcoin, așa cum este ilustrat în zona portocalie din imaginea de mai jos. Majoritatea fondurilor provin de la cumpărătorii de obligațiuni convertibile la dobândă zero.
Achizițiile MicroStrategy pot fi văzute simplu ca o mână care primește dolari, iar cealaltă care îi schimbă în bitcoin. Lichiditate rapidă și ieftină în schimbul expunerii la risc.
În aceeași perioadă, intrările nete de bitcoin ETF din SUA au crescut cu 16,5 miliarde de dolari. Intrările nete pentru ETF-urile ETH au crescut cu 3 miliarde de dolari, aceste fluxuri fiind reprezentate în diagramă cu albastru.
ETF-urile urmează un proces similar cu cel al MicroStrategy, dar fără obligațiuni. Ei cumpără cantități egale de bitcoin sau ethereum cu banii investitorilor, transferând expunerea la risc acționarilor și deducând comisioanele.
Stablecoin-urile, cantitatea de bitcoin achiziționată de MicroStrategy și fluxurile ETF au tendința de a se alinia în noiembrie.
Apoi, există stablecoin-urile. De la mijlocul lunii octombrie, emitenții de stablecoin-uri au creat în total 30,8 miliarde de dolari în token-uri. Peste 92% din fonduri au mers către USDT și USDC.
În afară de USDS de la Sky și de alternativele mai ciudate deja apărute (de exemplu, USDe de la Ethena și USD0 de la Usual), administratorii de stablecoin-uri adoptă de obicei dolari, cumpărând obligațiuni guvernamentale pe termen scurt și alte echivalente de numerar, apoi emit token-uri noi în cantitate egală pentru oricine face un transfer bancar, oferindu-le cash.
Este clar că fluxul de stablecoin-uri nu este de fapt același cu intrările ETF sau cu canalul de numerar al MSTR.
Dar ele reprezintă cu adevărat lucruri similare: impulsul general de a intra pe piața criptomonedelor prin diverse căi.
Lichiditatea din ultimele nouă săptămâni se apropie de 68 de miliarde de dolari - aceasta este, fără îndoială, cea mai mare avalanșă de lichiditate înregistrată vreodată.
