Deng Tong, Jinse Finance
La ora 3 dimineața, Fed a anunțat decizia privind rata dobânzii și rezumatul așteptărilor economice, iar apoi președintele Fed, Powell, a susținut o conferință de presă privind politica monetară la ora 3:30. Deși în urma celor trei întâlniri anterioare FOMC, monedele alternative au avut o revenire, de această dată, după ce Fed a anunțat oficial o reducere a ratei cu 25 de puncte de bază, piața a continuat să scadă.
Ce a determinat scăderea actualei piețe de criptomonede? Care va fi direcția politicilor Fed în viitor? Cum văd experții actuala situație de pe piață?
Unu, modul de aversiune la risc după un maxim.
Conform datelor de la Coingecko, prețul BTC a atins un maxim istoric de 108135 USD pe 17 decembrie.
Ulterior, pe 18 decembrie, prețul Bitcoin a șters o creștere de aproximativ 5%, ajungând la 103,765 USD. Scăderea Bitcoin a declanșat vânzări panică în rândul investitorilor în criptomonede, provocând o scădere generalizată pe piața criptomonedelor.
Lichidările masive din piața derivatelor au avut loc pe fondul stagnării pieței de criptomonede. 78.09 milioane USD în BTC au fost lichidate, iar 55.65 milioane USD în ETH au fost lichidate, piața de criptomonede fiind într-o situație critică.
Totalul lichidărilor în criptomonede. Sursă: CoinGlass
Dominanța închiderii pozițiilor lungi sugerează că piața de criptomonede are un grad de levier prea mare pe partea de cumpărare, în principal din cauza profitării și activării modului de aversiune la risc înainte de decizia Fed de astăzi.
Înainte de această întâlnire FOMC, vânzătorii au deținut deja o poziție dominantă pe piață, iar presiunea vânzătorilor reflectă o emoție tipică de aversiune la risc înainte de eveniment, iar BTC s-a răcit.
În plus, ajustarea continuă a pieței de criptomonede reflectă și slăbiciunea pieței de acțiuni din SUA. Pe 17 decembrie, indicele S&P 500 a scăzut cu 0.4%, închizând la 6050.61 puncte, iar indicele Nasdaq a scăzut cu 64 de puncte. Indicele Dow Jones a scăzut pentru a noua zi consecutivă, fiind cea mai lungă perioadă de scădere din 1978, închizând pe 17 decembrie cu o scădere de 0.61%, la 43,339 puncte.
Performanța pieței de acțiuni din SUA pe parcursul a 24 de ore. Sursă: Vizualizări financiare
Înainte de întâlnirea FOMC, participanții de pe piață și-au concentrat atenția asupra deciziei Fed de a reduce ratele dobânzilor. Ultima decizie privind rata dobânzii din 2024 a Fed este un eveniment complex și extrem de volatil.
Doi, reducerea ratei cu 25 de puncte de bază, dar Powell a făcut declarații hawkish.
În această dimineață, decizia anuală a Fed privind ratele dobânzilor pentru 2024 s-a încheiat, banca a decis să reducă rata de bază cu 25 de puncte de bază la intervalul de 4.25%-4.50%, fiind a treia reducere consecutivă, conform așteptărilor. În cele opt decizii din acest an, Fed a redus în total rata cu 100 de puncte de bază, incluzând o reducere de 50 de puncte de bază și două reduceri de 25 de puncte de bază, iar în alte cinci ocazii a menținut rata constantă.
Conform mediei graficului dot-plot al Fed din decembrie, Fed se așteaptă să reducă ratele de două ori în 2025, fiecare cu 25 de puncte de bază, iar prognoza din septembrie era de patru reduceri, fiecare cu 25 de puncte de bază; Fed se așteaptă să reducă ratele de două ori în 2026, fiecare cu 25 de puncte de bază, conform prognozei din septembrie. Prognoza medie a ratei fondului federal pentru sfârșitul anului 2025 este de 3.9%. Prognoza din septembrie era de 3.4%.
Anunțul lui Powell că Fed va reduce ratele doar de două ori în 2025 este fără îndoială o declarație hawkish pentru piață, iar în plus, comitetul Fed a majorat prognoza inflației pentru 2025 de la 2.1% la 2.5%.
Unii analiști consideră că aceasta se datorează faptului că prezența lui Trump va aduce unele ajustări de politică, cum ar fi creșterea tarifelor pentru mai multe țări, expulzarea a milioane de muncitori fără documente, extinderea deficitului bugetar etc. Powell a subliniat în conferința de presă că ajustarea politicii Fed este un semnal că banca centrală este pregătită să își adapteze politica în funcție de nevoile economice ale SUA.
Powell a mai spus că turbulențele geopolitice rămân un risc. Există o incertitudine mare în prognoza economică pentru următorii trei ani.
În acest context, Gennadiy Goldberg, șeful strategiei de rate ale dobânzilor la TD Securities, a declarat: Fed a transmis un semnal că nu va fi la fel de dovish ca în trecut, fiind mai predispusă să reducă ratele mai puțin anul viitor. Cred că acesta este un semnal că piața va continua să prețuiască sub două reduceri, iar dacă datele sunt suficient de puternice, ar putea merge spre zero reduceri. Dacă Fed nu observă o scădere a inflației la un nivel suficient, nu va fi dispusă să continue să reducă ratele.
Nick Timiraos, „purtătorul de cuvânt” al Fed, a subliniat că declarația de politică a Fed a inclus termenii „amplitude și timing”, sugerând o încetinire a ritmului de reducere a ratelor pentru a modifica ajustările potențiale.
John Haar, director general la Swan Bitcoin, a declarat: Reducerea ratelor și sugerarea unei reduceri mai mici a ratelor anul viitor indică faptul că viitoarele rate vor fi relativ mai „hawkish”.
Sub influența declarațiilor hawkish ale Fed, contractele futures pe ratele dobânzilor din SUA prețuiesc o reducere de aproximativ 49 de puncte de bază de către Fed în 2025, aproape de cele 50 de puncte de bază prevăzute în graficul dot-plot al Fed, iar înainte de anunțul deciziei de rată, piața prețuia o reducere de 75 de puncte de bază.
Nu doar așteptările de reducere a ratei, în privința întrebării dacă Trump va stabili rezerve de Bitcoin, Powell a subliniat de asemenea: Fed nu intenționează să dețină Bitcoin. Powell a declarat în conferința de presă de după întâlnirea FOMC: „Nu avem voie să deținem Bitcoin.” În ceea ce privește aspectele legale ale deținerii Bitcoin, Powell a menționat: „Aceasta este o problemă pe care Congresul trebuie să o analizeze, dar nu avem intenția de a solicita modificarea legii.”
Trei, cum văd experții actuala piață de criptomonede?
În ceea ce privește prognoza pe termen scurt pentru prețul Bitcoin, analistul de criptomonede Skew a afirmat că scăderea BTC a „eliminat” pozițiile în ambele direcții, deoarece cumpărătorii au fost stopați și „vânzătorii au realizat profit”.
Chris Burniske, partener la Placeholder, a scris pe X: „Dacă te simți frustrat că nu ai reușit să vinzi înainte de corecția de pe piață după întâlnirea FOMC a Fed, trebuie să înțelegi că de fapt nu ai un avantaj semnificativ în prezicerea reacției pieței. Consideră această experiență ca pe o oportunitate de a încetini. Nu face tranzacții excesive. Pe termen lung, atâta timp cât ai răbdare, vei fi bine.”
Andre Dragosch, șeful cercetării la Bitwise Europa, a subliniat: „Cred că cea mai mare problemă a Fed în acest moment este că, deși Fed reduce ratele, mediul financiar rămâne restrâns. De la începutul lunii septembrie, randamentele obligațiunilor pe termen lung și ratele ipotecare au crescut, dolarul s-a apreciat, ceea ce înseamnă de asemenea un mediu financiar restrâns. Aprecierea continuă a dolarului aduce riscuri macroeconomice pentru Bitcoin, deoarece aprecierea dolarului este, de asemenea, legată de restrângerea ofertei monetare globale, ceea ce este adesea dezavantajos pentru Bitcoin și alte active criptografice. De fapt, lichiditatea netă a Fed continuă să scadă. Din punctul meu de vedere, restrângerea lichidității și întărirea dolarului sunt, de asemenea, cele mai mari riscuri cu care se confruntă BTC... Pe de altă parte, factorii on-chain ai BTC continuă să fie foarte favorabili, în special scăderea constantă a soldurilor de pe burse, ceea ce susține ipoteza că deficitul de aprovizionare al BTC continuă să se agraveze.”
Conform datelor de la Coinglass, în ultimele 24 de ore, valoarea totală a lichidărilor pe întreaga rețea a atins 120 milioane USD, dintre care lichidările pozițiilor lungi au fost de aproximativ 109 milioane USD, iar lichidările pozițiilor scurte au fost de aproximativ 11.0841 milioane USD.
La momentul redactării, prețul BTC a scăzut sub 100,000 USD, fiind de 99,422.12 USD, cu o scădere de 5.8% în ultimele 24 de ore.
Prețul Ethereum a scăzut sub 3600 USD, fiind de 3594.01 USD, cu o scădere de 7.3% în ultimele 24 de ore.
Sursă: CoinTelegraph, CoinDesk, X, Coingecko, Jin10 Data, Jinse Finance