Deng Tong, Jinse Finance
La 3 dimineața, Fed a anunțat decizia privind ratele și rezumatul previziunilor economice, iar apoi președintele Fed, Powell, a susținut o conferință de presă pe tema politicii monetare la 3:30 dimineața. Deși în urma celor trei întâlniri FOMC anterioare, altcoin-urile au avut o recuperare, după ce Fed a anunțat oficial o reducere de 25 de puncte de bază, piața a continuat să scadă.
Ce a provocat scăderea actuală a pieței cripto? Care va fi direcția viitoare a politicii Fed? Cum văd experții actuala situație de pe piață?
1. Mod de aversiune la risc după un maxim
Conform datelor Coingecko, prețul BTC a atins un maxim istoric de 108.135 dolari pe 17 decembrie.
Apoi, la 18 decembrie, prețul Bitcoin a șters o creștere de aproximativ 5%, ajungând la 103.765 de dolari. Scăderea Bitcoin a provocat panică în rândul investitorilor în criptomonede, iar criptomonedele au scăzut în ansamblu.
Lichidările masive de pe piața derivatelor au avut loc în paralel cu stagnarea pieței cripto. 78,09 milioane de dolari în BTC au fost lichidate, iar 55,65 milioane de dolari în ETH au fost lichidate, piața cripto fiind marcată de pierderi semnificative.
Totalul lichidărilor de criptomonede. Sursa: CoinGlass
Dominanța lichidărilor long sugerează că piața cripto este supraîncărcată pe partea de creștere, în principal din cauza realizării profiturilor și activării modului de aversiune la risc înainte de decizia Fed de astăzi.
Înainte de această întâlnire FOMC, vânzătorii au ocupat deja o poziție dominantă pe piață, iar presiunea vânzărilor reflectă o tipică stare de aversiune la risc înainte de eveniment, BTC având o scădere.
În plus, ajustarea continuă a pieței cripto reflectă și slăbiciunea piețelor de acțiuni din SUA. Pe 17 decembrie, indicele S&P 500 a scăzut cu 0,4%, închizând la 6050,61 puncte, iar indicele Nasdaq a scăzut cu 64 de puncte. Indicele Dow Jones a scăzut pentru a noua zi consecutivă, fiind cea mai lungă perioadă de scădere din 1978, închizând pe 17 decembrie la 43.339 puncte, cu o scădere de 0,61%.
Performanța piețelor de acțiuni din SUA pe parcursul a 24 de ore. Sursa: Financial Visualizations
Înainte de întâlnirea FOMC, participanții pe piață își concentraseră atenția asupra deciziei Fed de a reduce ratele. Ultima decizie privind ratele din 2024 a Fed este un eveniment complex și foarte volatil.
A doua, reducere de 25 de puncte de bază, dar Powell a făcut declarații hawkish.
În această dimineață, decizia anuală a Fed privind ratele pentru 2024 s-a încheiat, banca a decis să reducă rata de referință cu 25 de puncte de bază la intervalul 4,25%-4,50%, fiind a treia reducere consecutivă, conform așteptărilor. În cele opt decizii de anul acesta, Fed a redus în total ratele cu 100 de puncte de bază, incluzând o reducere de 50 de puncte de bază, două reduceri de 25 de puncte de bază, iar în alte cinci ocazii a menținut ratele neschimbate.
Conform medianei din graficul dot din decembrie al Fed, se preconizează că Fed va reduce ratele de două ori în 2025, fiecare cu 25 de puncte de bază, iar prognoza din septembrie era de patru reduceri, fiecare cu 25 de puncte de bază; Fed se așteaptă ca în 2026 să reducă ratele de două ori, fiecare cu 25 de puncte de bază, conform prognozei din septembrie. Mediana previziunii pentru rata fondului federal la sfârșitul anului 2025 este de 3,9%. Prognoza din septembrie era de 3,4%.
Anunțul lui Powell că în 2025 Fed va mai reduce ratele doar de două ori este fără îndoială o declarație hawkish pentru piață. În plus, Comitetul Fed a revizuit prognoza inflației pentru 2025 de la 2,1% la 2,5%.
Unii analiști consideră că acest lucru se datorează că președinția lui Trump va aduce unele ajustări de politici, cum ar fi creșterea tarifelor pentru mai multe țări, expulzarea a milioane de muncitori fără acte și creșterea deficitului bugetar. Powell a subliniat în timpul conferinței de presă că realinierea politicii Fed este un semnal care indică faptul că banca centrală este pregătită să ajusteze politica în funcție de nevoile economice ale SUA.
Powell a mai afirmat că instabilitatea geopolitică rămâne un risc. Există o mare incertitudine în previziunile economice pentru următorii 3 ani.
În acest sens, Gennadiy Goldberg, șeful strategiei ratei dobânzi din cadrul Dominion Securities, a afirmat: Fed a dat un semnal că nu vor mai fi atât de dovish ca în trecut, ci că tind să reducă ratele mai puțin anul viitor. Cred că acesta este un semnal că piața va continua să prețuiască în condiții de mai puțin de două reduceri de rate, iar dacă datele sunt suficient de puternice, ar putea merge în direcția unei reduceri zero. Dacă Fed nu observă o scădere a inflației la un nivel suficient, nu va fi dispusă să continue să reducă ratele.
"Portavocea Fed" Nick Timiraos a subliniat: Declarația de politică a Fed a inclus formularea "amplitudine și timp", sugerând că se va încetini ritmul reducerilor de dobândă pentru a modifica ajustările potențiale.
John Haar, director general al Swan Bitcoin, a declarat: "Reducerea ratelor și sugestia că numărul reducerilor de anul viitor va fi mai mic sugerează că ratele viitoare vor fi relativ hawkish."
Sub influența declarațiilor hawkish ale Fed, prețurile futures pentru ratele dobânzilor din SUA sugerează că Fed va reduce ratele cu aproximativ 49 de puncte de bază în 2025, aproape de prognoza de 50 de puncte de bază din graficul dot. Înainte de anunțul deciziei privind ratele, piața estima o reducere de 75 de puncte de bază.
Nu doar așteptările de reducere a ratelor, ci și întrebarea dacă Trump va crea rezerve de Bitcoin, Powell a subliniat clar: Fed nu intenționează să dețină Bitcoin. Powell a declarat în timpul conferinței de presă de după întâlnirea FOMC: "Nu avem permisiunea de a deține Bitcoin." În ceea ce privește problemele legale legate de deținerea Bitcoin, Powell a spus: "Aceasta este o problemă pe care Congresul trebuie să o considere, dar nu intenționăm să cerem modificarea legii."
A treia, cum văd experții actuala situație a pieței criptomonedelor?
În ceea ce privește prognoza pe termen scurt pentru prețul Bitcoin, analistul criptomonedelor Skew a afirmat că scăderea BTC a "eliminat" pozițiile "în ambele direcții", deoarece long-urile au fost oprite și "short-urile au realizat profituri".
Partenerul Placeholder, Chris Burniske, a scris pe X: "Dacă te simți frustrat că nu ai vândut înainte de corecția pieței de după întâlnirea Fed, trebuie să înțelegi că, de fapt, nu ai un avantaj semnificativ în prezicerea reacției pieței. Folosește această experiență ca pe o oportunitate de a încetini ritmul. Nu tranzacționa excesiv. Pe termen lung, cu răbdare, vei fi bine."
Andre Dragosch, șeful de cercetare europeană de la Bitwise, a subliniat: "Cred că cea mai mare problemă cu care se confruntă Fed în prezent este că, deși Fed reduce ratele, condițiile financiare rămân totuși stricte. De la începutul lunii septembrie, randamentele obligațiunilor pe termen lung și ratele ipotecare au crescut, iar dolarul s-a apreciat, ceea ce înseamnă, de asemenea, că condițiile financiare se strâng. Aprecierea continuă a dolarului prezintă, de asemenea, riscuri macro pentru Bitcoin, deoarece aprecierea dolarului este de obicei asociată cu restrângerea ofertei de monedă la nivel global, care tinde să fie nefavorabilă pentru Bitcoin și alte active cripto. De fapt, lichiditatea netă a Fed continuă să scadă. Din punctul meu de vedere, restrângerea lichidității și aprecierea dolarului sunt, de asemenea, cele mai mari riscuri cu care se confruntă BTC... Pe de altă parte, factorii on-chain pentru BTC continuă să fie foarte favorabili, în special scăderea continuă a soldurilor de pe burse, ceea ce susține ipoteza că deficitul de ofertă pentru BTC continuă să se agraveze."
Conform datelor Coinglass, în ultimele 24 de ore, suma totală a lichidărilor pe întreaga rețea a atins 120 de milioane de dolari, dintre care lichidările long au fost de aproximativ 109 milioane de dolari, iar lichidările short de aproximativ 11,0841 milioane de dolari.
La momentul redactării, prețul BTC a scăzut sub 100.000 de dolari, fiind de 99.422,12 dolari, cu o scădere de 5,8% în ultimele 24 de ore.
Prețul Ethereum a scăzut sub 3600 de dolari, fiind de 3594,01 dolari, cu o scădere de 7,3% în ultimele 24 de ore.
Sursa: CoinTelegraph, CoinDesk, X, Coingecko, Jinshi Data, Jinse Finance
