Titlul original: (Criza ecosistemului Polygon: AAVE și Lido se retrag colectiv, provocată de propunerea „a împrumuta pentru a câștiga”)
Autorul original: Frank, PANews
Ca un important promotor al interoperabilității multichain, aplicațiilor pe bază de dovezi zero și ecosistemului DeFi și NFT, Polygon a strălucit în ultimul ciclu de piață bullish. Cu toate acestea, în ultimul an, multe proiecte de blockchain public, inclusiv Polygon, nu au reușit să facă progrese semnificative și au fost treptat cufundate în strălucirea noilor competitori precum Solana, Sui sau Base. Iar când Polygon a revenit în discuțiile de pe rețelele sociale, nu a fost din cauza unei actualizări semnificative, ci din cauza retragerii partenerilor ecologici precum AAVE și Lido.
Propunerea „a împrumuta pentru a câștiga” a stârnit îngrijorări
Pe 16 decembrie, echipa Aave contributor Aave Chan a publicat o propunere în comunitate, prin care își retrage serviciile de împrumut de pe rețeaua Polygon Proof of Stake (PoS). Propunerea a fost redactată de fondatorul Aave Chan, Marc Zeller, și vizează eliminarea treptată a protocolului de împrumut Aave de pe Polygon pentru a preveni riscurile de securitate ce pot apărea în viitor. Aave este cea mai mare aplicație descentralizată pe Polygon, cu depozite pe rețeaua PoS de peste 466 milioane de dolari.
Fără îndoială, în aceeași zi, protocolul de stocare lichidă Lido a anunțat că în următoarele câteva luni, Lido pe rețeaua Polygon va fi oprit oficial. Comunitatea Lido a declarat că reorientarea strategică către Ethereum și lipsa de scalabilitate a Polygon POS sunt motivele pentru oprirea Lido pe rețeaua Polygon.
Pierderea a două aplicații ecologice importante într-o singură zi a fost o lovitură dură pentru Polygon. Principala cauză provine din propunerea de îmbunătățire Pre-PIP pentru „Planul de lichiditate încrucișată Polygon PoS” publicată pe 13 decembrie. Scopul principal al acestei propuneri este de a utiliza rezervele de stablecoin de peste 1 miliard de dolari deținute pe podul PoS pentru a genera venituri.
Se știe că în podul Polygon PoS se află rezerve de stablecoin de aproximativ 1.3 miliarde de dolari, iar comunitatea sugerează să se aloce aceste fonduri neutilizate în bazine de lichiditate selectate cu grijă pentru a genera venituri și a stimula dezvoltarea ecosistemului Polygon. Conform ratelor actuale de împrumut, aceste fonduri ar putea genera aproximativ 70 milioane de dolari pe an.
Propunerea sugerează să se investească treptat aceste fonduri în tezaure care respectă standardul ERC-4626. Strategiile specifice includ:
DAI: Depus în sUSDS de la Maker, acesta este token-ul oficial de venit al ecosistemului Maker.
USDC și USDT: prin Morpho Vaults ca sursă principală de venituri, Allez Labs se ocupă de gestionarea riscurilor. Piețele inițiale includ USTB de la Superstate, sUSDS de la Maker și stUSD de la Angle.
În plus, Yearn va gestiona un nou plan de stimulente pentru ecosistem, folosind aceste venituri pentru a stimula activitatea în Polygon PoS și în ecosistemul mai larg AggLayer.
Este demn de menționat că această propunere este semnată de Allez Labs, Morpho Association, Yearn. Conform datelor Defillama din 17 decembrie, TVL-ul total al Polygon este de 1.23 miliarde de dolari, dintre care TVL-ul de pe AAVE este de aproximativ 465 milioane de dolari, reprezentând aproximativ 37.8%. Iar TVL-ul Yearn Finance ocupă locul 26 în ecosistem, cu o valoare de aproximativ 3.69 milioane de dolari. Aceasta ar putea explica de ce AAVE a propus retragerea din Polygon din motive de securitate.
Este evident că, din perspectiva AAVE, această propunere este ca și cum ai lua banii AAVE și i-ai pune în alte protocoale de împrumut pentru a câștiga dobândă. Fiind cea mai mare aplicație de fonduri ale podului încrucișat AAVE, în cadrul unei astfel de propuneri, AAVE nu poate beneficia, ci trebuie să suporte riscurile de securitate a fondurilor.
Cu toate acestea, retragerea Lido ar putea să nu fie legată de această propunere, deoarece propunerea Lido de a reevaluare Polygon a fost publicată cu o lună în urmă, fiind doar o coincidență că a fost anunțată în această perioadă.
O măsură nefericită în fața dezvoltării ecologice slabe
Dacă propunerea de retragere a AAVE este adoptată oficial, TVL-ul de pe Polygon va scădea la 765 milioane de dolari, ceea ce va face imposibilă realizarea rezervei de fonduri de 1 miliard de dolari menționată în propunerea de îmbunătățire Pre-PIP. Iar Uniswap, care se află pe locul al doilea în ecosistem, are un TVL de aproximativ 390 milioane de dolari, iar dacă Uniswap va urma o propunere similară cu AAVE, atunci TVL-ul de pe Polygon va scădea brusc la aproximativ 370 milioane de dolari. Nu doar că obiectivul de a câștiga 70 milioane de dolari pe an nu va putea fi atins, ci vor fi afectate toate segmentele ecosistemului, cum ar fi prețul token-urilor de guvernare, utilizatorii activi etc. Posibil, pierderile vor depăși 70 milioane de dolari.
Așadar, din acest rezultat, această propunere pare să nu fie o alegere înțeleaptă. De ce comunitatea Polygon ar dori să propună acest plan? În dezvoltarea sa din ultimul an, cum a fost starea ecosistemului Polygon?
Perioada de maximă prosperitate a ecosistemului Polygon a fost în iunie 2021, când TVL a atins 9.24 miliarde de dolari, de 7.5 ori mai mult decât astăzi. Pe măsură ce timpul a trecut, curba TVL a Polygon a scăzut constant, menținându-se în jurul valorii de 1.3 miliarde de dolari începând din iunie 2022, fără fluctuații semnificative. Până în 2023, a atins chiar și un minim de aproximativ 600 milioane de dolari. În 2024, odată cu revenirea pieței, TVL-ul Polygon a fost în majoritatea cazurilor sub 1 miliard de dolari, revenind ușor peste această valoare abia începând din octombrie.
În ceea ce privește numărul de adrese active, pe 29 octombrie, Polygon PoS avea aproximativ 439.000 de adrese active, acest nivel fiind similar cu datele de acum un an, deși între martie și august din acest an, numărul de adrese active ale Polygon PoS a crescut semnificativ, atingând un maxim de 1.65 milioane. Dar nu se știe de ce, în cele mai fierbinți momente ale pieței, a avut o răcire rapidă.
Performanța pe piață a token-ului este de asemenea slabă, între martie și noiembrie 2024, prețul token-ului POL nu a urmat creșterea pieței, ci a scăzut constant, de la 1.3 dolari la un minim de 0.28 dolari, o scădere de peste 77%. A început să recupereze în ultimele o lună-două, iar prețul a ajuns recent la aproximativ 0.6 dolari, dar pentru a ajunge la maximul istoric de aproape 3 dolari este nevoie de o creștere de aproximativ 5 ori.
Inovația tehnologică + actualizarea brandului nu sunt la fel de eficiente ca „a da bani”
Dezvoltarea ecologică slabă, Polygon nu a abandonat inovația tehnologică și produsele, publicând în ultimul an mai multe inovații tehnice și anunțuri de planificare a produselor. Cel mai notabil exemplu este dezvoltarea pieței de predicții Polymarket în ultimul an. În plus, în octombrie, Polygon a lansat un nou ecosistem blockchain unificat AggLayer, care, conform oficialilor, este definit ca Agglayer = lanț unificat (L1, L2, L∞), dar evident, poziționarea acestui nou ecosistem pare să fie greu de înțeles, iar în noiembrie oficialii au publicat un articol special pentru a explica AggLayer.
În plus, toolkit-ul pentru sistemul de dovezi ZK, Polygon Plonky3, a devenit cel mai rapid sistem de dovezi zero. Vitalik a interacționat pe Twitter, spunând „Ați câștigat această competiție”.
Pe lângă tehnologie, multe dintre vechile blockchain-uri au preferat în acest an să își rebranduiească prin schimbarea numelui și a token-ului, Polygon a făcut deja o rebranding, trecând de la Matic la Polygon. Și pentru mediul de piață actual, inovațiile tehnologice non-perturbatoare par să nu mai fie capabile să devină un avantaj narativ al unui proiect, ceea ce este, într-adevăr, un fapt dur pentru proiecte precum Polygon care sunt încă dedicate inovației tehnologice sau care speră să se rebranduie prin integrare.
Ceea ce poate atrage cu adevărat utilizatorii și menține atenția sunt adesea distribuțiile de recompense sau planurile de stimulare, cum ar fi Hyperliquid, care este în vogă recent. Însă Polygon nu are multe opțiuni disponibile pentru a reforma în acest sens, iar venitul zilnic generat de taxe pe rețea este de doar câteva zeci de mii de dolari, ceea ce nu stârnește interesul utilizatorilor. Așa că a apărut propunerea „a împrumuta pentru a câștiga” menționată la început.
Dar, evident, proprietarul „găinii” nu este de acord cu această afacere, iar Polygon ar putea pierde mai mult din această cauză. În ansamblu, motivul fundamental pentru stagnarea dezvoltării ecologice a Polygon este lipsa de stimulente suficiente pentru utilizatori și lipsa unei narațiuni noi. În fața unei competiții de piață tot mai intense, Polygon trebuie să găsească strategii de piață mai atrăgătoare pe lângă inovația tehnologică. Și aceasta este o dilemă comună pentru majoritatea blockchain-urilor vechi.
Linkul original
