Rețelele blockchain bazate pe contracte inteligente, cum ar fi Ethereum, devin națiuni emergente, nu doar prin intermediul stivei tehnologice, ci și prin jurisprudența monetară și moneda de rezervă, valori și credințe comune, istorie și cultură comună, uneori chiar și prin mituri fundamentale. Acest articol provine dintr-un articol scris de Diario, organizat și tradus de PANews. (Precedent: Este Ethereum fără salvare? Volumul de tranzacționare al Solana Raydium depășește Uniswap timp de două luni, iar fondurile din ecosistemul ETH au înregistrat o ieșire netă de 1,2 miliarde de dolari în luna precedentă.) (Informații de fond: Un dezvoltator senior Ethereum a trecut la Solana: frustrat de Ethereum... comunitatea a răspuns: SOL este doar un tigru de hârtie cu mulți bani.) Metodele tradiționale de evaluare a rețelelor blockchain au adesea erori, privindu-le ca pe companii și folosind formule concepute pentru a calcula prețurile corecte ale acțiunilor (Fair stock prices), aceste formule fiind bazate pe considerații foarte înguste. Această metodă are defecte fundamentale. Blockchain-ul, în special platformele de contracte inteligente precum Ethereum, nu sunt companii. Așa cum am explicat în articolele anterioare, ele sunt economii digitale emergente și suverane, având propria monedă de rezervă. Aceste monede nu doar că servesc pentru rețeaua lor nativă, dar pot avea și roluri de stocare a valorii (SoV), unitate de evaluare (UoA) și mediu de schimb în „străinătate” - de exemplu, $ETH, rolul său nu se limitează la rețeaua principală originală, ci se infiltrează și devine moneda de rezervă în mai multe rețele de extensie (L2), care aparțin jurisdicției sale monetare, chiar și în afara acestor granițe prosperând (similar cu modul în care funcționează dolarul de astăzi). În plus, blockchain-urile cu dovadă de participație (POS) au introdus mecanisme asemănătoare obligațiunilor (bonds), participanții punând în garanție active pentru a proteja rețeaua, primind în schimb randamente în viitor. Aceste dinamici reflectă structura economiei națiunilor, instrumentele financiare sprijinind apărarea lor națională și stabilitatea operațională actuală și viitoare. Cu alte cuvinte, rețelele blockchain bazate pe contracte inteligente, cum ar fi Ethereum, devin națiuni emergente în rețea - națiuni digitale, nu doar prin intermediul stivei tehnologice, ci și prin jurisprudența monetară și moneda de rezervă, valori și credințe comune, istorie și cultură comună, uneori chiar și prin mituri fundamentale. Produsul Intern Brut Decentralizat (Gross Decentralized Product) Pentru a răspunde nevoii acestor economii digitale emergente de un cadru de evaluare mai adecvat, propunem Produsul Intern Brut Decentralizat (Gross Decentralized Product, prescurtat GDP), această metodă neavând doar capacitatea de a captura masa monetară, ci și de a captura activitățile economice din ecosistemul blockchain. Spre deosebire de Produsul Intern Brut al economiilor tradiționale (GDP), Produsul Intern Brut Decentralizat acoperă un spectru mai larg: acesta ia în considerare activitățile economice generate în cadrul ecosistemului și a bazei monetare, precum și capitalizarea pieței protocoalelor, aplicațiilor descentralizate și activelor culturale construite pe o anumită blockchain. Fundamentele teoretice din spatele acestui cadru de extensie se bazează pe transformarea reglementată reprezentată de economia blockchain. Deși aceste ecosisteme au asemănări cu economiile naționale tradiționale, diferența fundamentală este că fiecare aspect al economiei devine lichid și posedă un anumit grad de monetarizare. În această reglementare, producția și factorii de producție nu sunt doar componente ale economiei, ci devin și o formă de „monedă”, care poate fi tranzacționată și monetizată pe blockchain. Prin urmare, cea mai eficientă modalitate de a investi în astfel de economii blockchain este prin intermediul monedei lor native. Aceste monede, prin limitările de ofertă stabilite prin programare, susțin toate activitățile economice de pe blockchain. Valoarea lor este strâns legată de creșterea sistemului, ceea ce se reflectă în capitalizarea de piață în continuă creștere. Cu timpul, activele native ale celor mai de succes economii blockchain vor genera un premium monetar, devenind cea mai primitivă formă de colateral în ecosistemul lor, obținând statutul de active de rezervă pentru stocarea valorii (SoV) în întreaga sferă crypto și în lumea reală. Mai jos, folosim Ethereum și alte rețele blockchain de frunte ca exemple pentru a contura indicatorii cheie care constituie acest cadru. Notă: Toate datele utilizate în acest articol provin de la Token Terminal, DeFiLlama și NFT Price Floor, până la 26 noiembrie 2024. 1⃣ Capitalizarea de piață: măsurarea suveranității monetare Capitalizarea de piață a monedelor native blockchain poate servi ca reprezentare a bazei sale monetare și a dimensiunii economice, similar cu rolul M2, M3 și M4 al Statelor Unite pentru dolar. Așa cum s-a menționat anterior, uneori baza monetară nu se limitează la rețeaua principală a blockchain-ului, deoarece moneda sa nativă devine o rezervă pentru o serie de rețele de extensie (precum L2s/L3s pentru ETH), și chiar și pe alte blockchain-uri în afara aceleași jurisdicții monetare, aceste active pot fi transferate prin intermediul podurilor. Este important de reținut că, deoarece baza monetară a blockchain-ului (oferta) nu poate fi crescută arbitrar, fenomenul pe care l-am observat este că, fie când economia sa nativă se extinde, fie când moneda sa nativă depășește limitele propriei rețele și colonizează economii externe, este o creștere a valorii sale legale pentru a menține și susține creșterea economică. Acesta este motivul pentru care ori de câte ori ne referim la baza monetară, ne referim la capitalizarea de piață. Dacă ne bazăm pe cea mai simplă masă monetară (M1 / M2) ca indicator, atunci cele mai importante economii blockchain sunt: BTC: 1.820 miliarde de dolari ETH: 400 miliarde de dolari SOL: 108 miliarde de dolari BNB: 90 miliarde de dolari TRON: 16 miliarde de dolari Aici includem token-urile LST și LRT, ceea ce este similar cu măsurarea masei monetare M3 sau M4 a economiilor blockchain bazate pe contracte inteligente. De exemplu, pentru ETH, M1/M2 este de 420 miliarde de dolari, M3 este de 467 miliarde de dolari (LST), M4 este de 481 miliarde de dolari (LST + LRT). 2⃣ Valoarea totală blocată (TVL): rata de utilizare a capitalului în DeFi TVL măsoară valoarea activelor blocate în protocoalele de finanțe descentralizate (DeFi). Criticii contestă utilitatea sa, dar rămâne un indicator puternic al activităților economice active pe blockchain. Pentru economiile descentralizate, acest indicator este similar cu urmărirea mărimii activităților intermediare financiare din economia națională. Nu doar că, el ilustrează fiabilitatea și securitatea jurisdicției monetare, precum și capacitatea sa de a atrage investitori care nu doar doresc să efectueze tranzacții pe termen scurt, ci și să își depoziteze averile pe termen mai lung. Cele mai importante economii blockchain clasificate după TVL: ETH: 66,6 miliarde de dolari SOL: 9,25 miliarde de dolari TRON: 8 miliarde de dolari BNB: 5,5 miliarde de dolari BTC: 4,4 miliarde de dolari 3⃣ Taxe de tranzacție L1: venituri din activitățile economice Taxele generate de blockchain reflectă valoarea pe care utilizatorii o acordă accesului la serviciile sale. Aceste taxe reprezintă „veniturile fiscale” ale blockchain-ului și sunt incluse direct în PIB-ul său. A avea o piață de taxe puternică și sustenabilă este esențială, aceasta trebuie să atingă un echilibru perfect pentru a oferi accesibilitate globală utilizatorilor și deținătorilor de protocoale/aplicații, menținând stabilitatea operațională și securitatea rețelei, ideal compensând totodată inflația monetară. Altfel, s-ar putea să ajungi să te afli într-un sistem disfuncțional, așa cum vedem astăzi în economiile îndatorate. Cele mai importante economii blockchain clasificate după venitul anual din taxe: ETH...

#ETH