Ce stă în spatele creșterii istorice a Bitcoin la 108.000 de dolari? De la discursul lui Trump la ETF-uri și achizițiile masive ale MicroStrategy, ar putea fi în curs de desfășurare o presiune majoră asupra ofertei instituționale?
Cuprins
Bitcoin ia avânt spre noi maxime
Puterea instituțională
Vânturi macroeconomice adverse
Ce cred experții?
Bitcoin ia avânt spre noi maxime
Bitcoin (BTC) a furat din nou lumina reflectoarelor. Pe 17 decembrie, BTC a urcat la un maxim istoric de 108.260 dolari, împingând câștigurile sale post-alegeri în SUA la peste 50%. La momentul scrierii, pe 17, se tranzacționa în jurul valorii de 106.663 dolari.
Graficele de preț BTC pe 5 luni | Sursa: crypto.news
Rally-ul BTC urmează propunerea președintelui ales Donald Trump de a stabili o rezervă strategică de Bitcoin în SUA, un concept care a stârnit entuziasm pe scară largă pe piețe.
Anunțul lui Trump, făcut în timpul discursului său la Bursa de Valori din New York pe 12 decembrie, vizează poziționarea SUA în fața competitorilor globali în domeniul activelor digitale. El a subliniat necesitatea ca America să "facă ceva măreț cu cripto" și să construiască rezerve similare cu stocurile strategice de petrol existente.
Ideea unui rezervor Bitcoin nu este complet nouă. A fost introdusă pentru prima dată prin Legea BITCOIN, promovată de senatorul republican Cynthia Lummis, care preconizează ca SUA să achiziționeze 1 milion BTC în următorii cinci ani pentru a ajuta la abordarea datoriilor naționale în creștere de 35 trilioane de dolari.
Un alt factor major care conduce această creștere a fost activitatea instituțională, în special din partea MicroStrategy, o firmă sinonimă cu acumularea agresivă de Bitcoin.
În ultima săptămână, MicroStrategy a anunțat că a achiziționat BTC în valoare de 1,5 miliarde de dolari la un preț mediu de 100.386 dolari pe monedă. Această achiziție recentă aduce totalul deținerilor sale de Bitcoin la 439.000 BTC, evaluate la aproximativ 47 de miliarde de dolari.
Strategia Bitcoin a companiei a dat roade enorm, catapultând capitalizarea sa de piață de la 1,1 miliarde de dolari în 2020 la aproape 100 de miliarde de dolari astăzi.
În plus, includerea MicroStrategy în indicele Nasdaq 100, care va intra în vigoare săptămâna viitoare, este de asemenea așteptată să stimuleze cererea suplimentară pentru acțiunile sale pe măsură ce fondurile și ETF-urile își reechilibrează portofoliile.
Între timp, Ethereum (ETH) nu a fost lăsat în urmă în această frenezie cripto. După o perioadă de stagnare, ETH a arătat semne puternice de viață, urcând la un maxim de șapte zile de 4.106 dolari pe 16 decembrie - o creștere săptămânală de 6%.
Deși Ethereum a întâmpinat o mică retragere din cauza înregistrării de profituri, rămâne stabil în jurul valorii de 3.950 de dolari în momentul scrierii.
Graficele de preț ale ETH pe 6 luni | Sursa: crypto.news
Să analizăm mai în profunzime dezvoltările cheie care conduc Bitcoin și Ethereum, să analizăm indicatorii macroeconomici care formează acest ciclu de creștere și să vedem ce cred experții că s-ar putea întâmpla în zilele următoare.
Puterea instituțională
Bitcoin și Ethereum arată ambele un momentum puternic, dar povestea de bază devine mai clară atunci când ne uităm la intrările ETF, lichidările și interesul deschis pe futures.
ETF-urile Bitcoin spot au avut un parcurs excelent în această lună. De la începutul lunii decembrie, au înregistrat intrări constante în fiecare zi, adăugând peste 5,16 miliarde de dolari până pe 16 decembrie.
Aceste intrări au împins totalul activelor sub administrare pentru ETF-urile Bitcoin la 123 de miliarde de dolari - un semnal puternic de încredere, mai ales din partea investitorilor instituționali.
ETF-urile Ethereum, totuși, spun o poveste diferită. Între lansarea lor pe 23 iulie și 3 decembrie, intrările au fost modeste, atingând doar 733,6 milioane de dolari. Comparativ cu performanța Bitcoin, această cifră pare nesemnificativă. Dar momentum-ul s-a schimbat clar.
Din 4 decembrie, ETF-urile Ethereum au avut intrări constante, adăugând 1,58 miliarde de dolari în câteva zile, sugerând că investitorii se îndreaptă spre Ethereum, probabil încurajați de performanța sa de preț și de conducerea puternică a pieței Bitcoin.
Datele despre lichidare adaugă mai mult context la ceea ce se întâmplă pe piață. În ultimele 24 de ore, până pe 17 decembrie, au fost lichidate poziții în valoare de 339 de milioane de dolari pe întreaga piață cripto, cu 205 milioane de dolari în lungi și 134 de milioane de dolari în scurte șterse.
Harta de lichidare pe 24 de ore | Sursa: CoinGlass
Pentru Bitcoin, lichidările totale au fost în jur de 60 de milioane de dolari, cu pozițiile scurte reprezentând majoritatea, la 30 de milioane de dolari, comparativ cu 29 de milioane de dolari din lungi, sugerând că mulți comercianți care pariau împotriva rally-ului Bitcoin au fost forțați să iasă din pozițiile lor pe măsură ce BTC a trecut de 108.000 de dolari.
Ethereum a înregistrat lichidări și mai mari, totalizând 78,5 milioane de dolari, cu vânzătorii la termen suferind din nou o pierdere mai mare de 52 de milioane de dolari, reflectând din nou cum impulsul recent al prețului ETH la 4.100 dolari a surprins mulți comercianți bearish.
Între timp, interesul deschis pe futures Bitcoin - valoarea totală a contractelor futures restante - a înregistrat o creștere monumentală. La începutul lunii octombrie, interesul deschis a fost de 32 de miliarde de dolari.
După victoria electorală a lui Trump și sentimentul optimist rezultat, acel număr a crescut rapid, atingând 55 de miliarde de dolari până la mijlocul lunii noiembrie. De atunci, interesul deschis a continuat să crească, atingând un masiv 70 de miliarde de dolari pe 17 decembrie.
Creșterea interesului deschis împreună cu creșterea prețurilor este un semnal optimist, deoarece arată că bani noi intră pe piață și comercianții își pun pariurile pe o continuare a creșterii.
Pe scurt, rally-ul Bitcoin nu se bazează pe fum. Intrările ETF sunt puternice, activitatea futures crește, iar vânzătorii la termen sunt forțați să iasă din pozițiile lor.
Ethereum, deși mai lent să ajungă din urmă, beneficiază acum de același momentum, cu intrări ETF în creștere și vânzătorii la termen fiind lichidați.
Ambele active par să aibă o bază solidă pentru tendințele lor ascendente actuale, cu banii instituționali și piețele futures aliniindu-se pentru a picta o imagine optimistă.
Vânturi macroeconomice adverse
Medii macroeconomice mai largi sunt în prezent un amestec, cu un dolar american în slăbire, așteptări de reduceri de dobândă și turbulențe politice în Europa creând incertitudine pe piețele globale.
USD, care câștigase putere de ceva vreme, acum stagnează. Cifra vânzărilor cu amănuntul din noiembrie a fost de 0,7%, depășind așteptările de 0,5%, dar nu a fost suficient pentru a inspira încredere. Excluzând mașinile și transportul, creșterea a fost slabă de 0,2%, sub prognoza de 0,4%.
Adăugați la asta revizuirile descrescătoare pentru lunile anterioare și sugerează că cheltuielile consumatorilor - motorul economiei americane - încetinesc.
Acest lucru este legat direct de Rezerva Federală. Piața se așteaptă la o reducere a dobânzii de 25 de puncte de bază pe 18 decembrie cu aproape certitudine. Cu toate acestea, tonul Fed-ului a fost precaut cu privire la 2025.
Așteptările pentru reduceri agresive ale dobânzilor în viitor sunt reduse, ceea ce a împiedicat dolarul să scadă și mai mult.
Un dolar mai puternic pune în general presiune descrescătoare asupra activelor riscante, inclusiv Bitcoin, deoarece investitorii văd adesea USD ca o pariu mai sigur. Dar acum, că rally-ul dolarului este în pauză, oferă criptomonedelor un pic de aer.
În același timp, producția industrială din SUA a scăzut cu 0,1% în noiembrie, când analiștii se așteptau la o creștere de 0,3%, ceea ce semnalează că anumite sectoare ale economiei se confruntă cu dificultăți.
Combină asta cu piețele de acțiuni lente - acțiunile asiatice și europene sunt în scădere, iar futures-urile din SUA scad cu aproximativ 1% - și vedem o lipsă generală de entuziasm pentru investițiile tradiționale.
Istoric, atunci când activele tradiționale performează slab, iar inflația rămâne sub control, capitalul începe să curgă în alternative precum Bitcoin. Cu toate acestea, o perspectivă generală bearish poate adăuga instabilitate și poate opri sentimentele optimiste.
Între timp, instabilitatea politică din Germania - unde cancelarul Olaf Scholz a pierdut un vot de încredere - și problemele economice persistente din Franța slăbesc euro.
Deoarece euro reprezintă 58% din indicele dolarului american, acest lucru susține direct dolarul. Cu toate acestea, incertitudinea globală determină adesea investitorii să caute active care sunt independente de guverne și bănci centrale, cum ar fi Bitcoin.
În acest context, randamentul titlurilor de stat pe 10 ani din SUA a scăzut ușor la 4,38%, de la maximul recent de 4,43%. Dacă randamentele continuă să scadă și reducerile de dobândă se accelerează, devine mai ieftin să împrumuți bani, iar investitorii vor începe să caute randamente mai mari în altă parte.
Bitcoin și Ethereum ar putea beneficia probabil în aceste scenarii, deoarece sunt văzute ca alternative cu randament ridicat, mai ales când încrederea în piețele tradiționale este fragilă. Cu toate acestea, nimic nu este garantat.
Ce cred experții?
Rally-urile continue Bitcoin și Ethereum creează tipul de setup care, în mod istoric, a dus la mișcări explozive ale prețurilor. Deși momentum-ul este puternic, există semnale pe care investitorii ar trebui să le urmărească îndeaproape.
Una dintre observațiile cele mai cheie este dinamica strângerii ofertei Bitcoin. Așa cum a subliniat Quinten, "BlackRock înghite 9x oferta zilnică de minerit" - o indicație clară că investitorii instituționali cumpără Bitcoin mai repede decât poate fi minat.
BlackRock înghite 9x oferta zilnică de minerit. Șocul ofertei este iminent și normii încă dorm. FOMO instituțional abia începe.
— Quinten | 048.eth (@QuintenFrancois) 17 decembrie 2024
Cu ETF-urile Bitcoin spot acum oferind instituțiilor acces ușor la BTC, narațiunea despre șocul ofertei câștigă tracțiune. Dacă instituțiile continuă să acumuleze la acest ritm, o strângere a ofertei ar putea amplifica următoarea mișcare ascendentă a BTC.
Între timp, Ethereum arată propriile semne de putere structurală. Potrivit lui Ali Martinez, în ciclurile anterioare de creștere, rutele parabolice ale Ethereum au avut loc atunci când deținătorii pe termen lung au trecut de la faza de credință la "modul de avariție".
În ultimele două cicluri de creștere, #Ethereum $ETH a urcat parabolic atunci când deținătorii pe termen lung au trecut în modul de avariție. În acest moment, ei sunt doar în primele etape ale fazei de credință. Mișcarea mare ar putea fi încă în față!
— Ali (@ali_charts) 17 decembrie 2024
În acest moment, Ethereum este încă în primele etape ale credinței, sugerând că mișcarea mare pentru ETH ar putea fi încă în față, aliniindu-se cu performanța recentă a prețului Ethereum, deoarece a urcat discret spre 4.000 de dolari după luni de stagnare.
Adăugând la această imagine este raportul MVRV al Bitcoin - un instrument de evaluare urmărit pe scară largă. Raportul MVRV compară valoarea de piață a Bitcoin (capitalizarea sa de piață curentă) cu valoarea sa realizată (prețul mediu de achiziție bazat pe date on-chain). Modelele istorice arată că raportul MVRV al BTC a atins un maxim de 4,7x în 2017 și 4x în 2021.
Așa cum subliniază Presto Research, aplicarea unui multiplicator conservator de 3,5x la valoarea realizată estimată a Bitcoin de 1,2 trilioane de dolari până în T3 2025 ar putea pune valoarea rețelei BTC la 4,2 trilioane de dolari - sau aproximativ 210.000 de dolari pe Bitcoin.
Cu toate acestea, calea către aceste niveluri de preț nu va fi lină. Așa cum a observat Michaël van de Poppe, întâlnirea viitoare a Rezervei Federale introduce un element cheie imprevizibil.
Maxim istoric pentru #Bitcoin și o curățare de lichiditate pentru $ETH. Întâlnirea FED-ului în jurul colțului, care probabil va aduce o mulțime de volatilitate pe piețe. Nu m-aș mira dacă vom vedea 110.000 de dolari și 95.000 de dolari în aceeași săptămână.
— Michaël van de Poppe (@CryptoMichNL) 16 decembrie 2024
Deși se așteaptă o reducere a dobânzii, comentariile Fed-ului ar putea declanșa volatilitate. Bitcoin a răspuns adesea brusc la deciziile băncii centrale, deoarece politica monetară afectează direct lichiditatea pe piețele financiare.
În cuvintele lui Poppe, "Nu mă voi mira dacă vom vedea 110.000 dolari și 95.000 dolari în aceeași săptămână."
Dacă rally-ul Bitcoin se extinde și mai departe și încrederea investitorilor se răspândește, tendința istorică a Ethereum de a întârzia și apoi de a ajunge din urmă ar putea să se manifeste din nou.
Pentru a pune totul împreună, rally-ul actual are fundații solide: cererea instituțională, oferta în scădere și îmbunătățirea sentimentului de piață.
Cu toate acestea, volatilitatea rămâne o constantă, mai ales cu deciziile Fed-ului pe cale de a fi anunțate și incertitudinile macroeconomice încă în joc. Deși datele indică un traseu optimist, gestionarea riscurilor este cheia pe măsură ce ne adâncim în acest ciclu. Amintește-ți întotdeauna regula de aur: nu investi niciodată mai mult decât îți poți permite să pierzi.
Declarație de divulgare: Acest articol nu reprezintă sfaturi de investiții. Conținutul și materialele prezentate pe această pagină sunt doar pentru scopuri educaționale.
