Autor: Frank, PANews
Ca un important promotor al interoperabilității multi-chain, aplicațiilor de dovadă zero și ecosistemului DeFi și NFT, Polygon a strălucit în timpul ultimei runde de bulă de piață. Cu toate acestea, în ultimul an, multe proiecte de chain public, inclusiv Polygon, nu au reușit să realizeze noi progrese și au fost treptat copleșite de strălucirea noilor concurenți precum Solana, Sui sau Base. Când Polygon a revenit în discuțiile de pe rețelele sociale, nu a fost din cauza unei actualizări majore, ci din cauza retragerii partenerilor ecosistemului precum AAVE și Lido.
Propunerea „a împrumuta o găină pentru a face ouă” a stârnit îngrijorări
Pe 16 decembrie, echipa de contribuție Aave Chan a publicat o propunere în comunitate pentru a-și retrage serviciile de împrumut de pe chain-ul de dovadă a participației (PoS) al Polygon. Propunerea a fost redactată de fondatorul Aave Chan, Marc Zeller, și vizează eliminarea treptată a protocolului de împrumut Aave de pe Polygon pentru a preveni riscurile de securitate care ar putea apărea în viitor. Aave este cea mai mare aplicație descentralizată de pe Polygon, cu depozite pe chain-ul PoS care depășesc 466 de milioane de dolari.
Nu este o coincidență, în aceeași zi, protocolul de staking lichid Lido a anunțat că în următoarele câteva luni, Lido de pe rețeaua Polygon va fi oprit oficial. Comunitatea Lido a declarat că se va concentra strategic pe Ethereum și că lipsa scalabilității Polygon PoS este motivul pentru care vor opri Lido de pe rețeaua Polygon.
Pierderea a două aplicații ecologice importante într-o singură zi este o lovitură dură pentru Polygon. Principala cauză provine din propunerea de îmbunătățire „Planul de lichiditate cross-chain Polygon PoS” publicată de comunitatea Polygon pe 13 decembrie. Scopul principal al acestei propuneri este de a propune utilizarea rezervelor de stablecoin de peste 1 miliard de dolari deținute pe puntea PoS pentru a genera venituri.
Se știe că în puntea Polygon PoS se dețin aproximativ 1,3 miliarde de dolari în rezerve de stablecoins, iar comunitatea sugerează să se aloce aceste fonduri neutilizate în piscine de lichiditate selectate cu grijă pentru a genera venituri și a facilita dezvoltarea ecosistemului Polygon. Conform ratelor actuale ale dobânzii, aceste fonduri ar putea aduce aproximativ 70 de milioane de dolari pe an.
Această propunere sugerează să se investească treptat aceste fonduri în tezaururi care respectă standardul ERC-4626. Strategiile specifice includ:
DAI: Depus în sUSDS de la Maker, acesta este token-ul oficial de venituri al ecosistemului Maker.
USDC și USDT: prin Morpho Vaults ca sursă principală de venituri, Allez Labs se ocupă de managementul riscurilor. Piața inițială include USTB de la Superstate, sUSDS de la Maker și stUSD de la Angle.
În plus, Yearn va gestiona noul program de stimulare a ecosistemului, utilizând aceste venituri pentru a stimula activitățile din Polygon PoS și din ecosistemul mai larg AggLayer.
Este demn de remarcat faptul că semnătura acestei propuneri aparține Allez Labs, Morpho Association, Yearn. Conform datelor din Defillama din 17 decembrie, TVL total al Polygon este de 1,23 miliarde de dolari, dintre care TVL pe AAVE este de aproximativ 465 de milioane de dolari, reprezentând aproximativ 37,8%. TVL-ul Yearn Finance se află pe locul 26 în ecosistem, cu un TVL de aproximativ 3,69 milioane de dolari. Aceasta ar putea explica de ce AAVE a propus să se retragă din Polygon din motive de securitate.
Evident, din perspectiva AAVE, această propunere este de a lua banii AAVE și a-i pune în alte protocoale de împrumut pentru a genera dobândă. Ca cea mai mare aplicație de fonduri pe puntea cross-chain a Polygon PoS, AAVE nu poate beneficia de o astfel de propunere, ci mai degrabă trebuie să suporte riscurile legate de securitatea fondurilor.
Cu toate acestea, retragerea Lido poate fi nesusținută de această propunere, deoarece propunerea Lido de reevaluare a Polygon a fost publicată cu o lună în urmă, pur și simplu s-a întâmplat să fie publicată în această perioadă.
O acțiune de disperare din cauza dezvoltării ecosistemului slabe
Dacă propunerea de retragere a AAVE este aprobată oficial, TVL-ul de pe Polygon va scădea la 765 milioane de dolari, iar astfel nu va putea realiza rezerva de fonduri de 1 miliard de dolari menționată în propunerea de îmbunătățire Pre-PIP. În ecosistem, Uniswap, care se află pe locul doi, are un TVL de aproximativ 390 de milioane de dolari; dacă Uniswap urmează propunerea similară cu AAVE, atunci TVL-ul de pe Polygon va scădea brusc la aproximativ 370 milioane de dolari. Nu doar că obiectivul de dobândă de 70 milioane de dolari pe an nu va putea fi realizat, ci toate componentele ecosistemului vor fi afectate, cum ar fi prețul token-ului de guvernare, utilizatorii activi etc. Poate pierderile vor depăși 70 milioane de dolari.
Așadar, din acest rezultat, această propunere nu pare a fi o alegere înțeleaptă. De ce comunitatea Polygon ar trebui să propună acest plan? În ultimele dezvoltări din ultimul an, care a fost starea ecosistemului Polygon?
Cel mai prosper moment al ecosistemului Polygon a fost în iunie 2021, când TVL total a atins 9,24 miliarde de dolari, de 7,5 ori mai mult decât astăzi. Pe măsură ce timpul a trecut, curba TVL-ului Polygon a scăzut constant, menținându-se la aproximativ 1,3 miliarde de dolari din iunie 2022, fără fluctuații semnificative. Până în 2023, a scăzut o dată la aproximativ 600 de milioane de dolari. În 2024, pe măsură ce piața s-a îmbunătățit, TVL-ul Polygon a fost în majoritatea cazurilor sub 1 miliard de dolari, de la începutul lunii octombrie a reușit cu greu să depășească 1 miliard de dolari.
În ceea ce privește numărul de adrese active, pe 29 octombrie, Polygon PoS avea aproximativ 439.000 de adrese active, un nivel care nu diferă semnificativ de datele de acum un an; deși între martie și august, numărul de adrese active pe Polygon PoS a crescut semnificativ, atingând un vârf de 1,65 milioane. Dar dintr-un motiv necunoscut, în cea mai fierbinte perioadă a pieței, a scăzut rapid.
Performanța pe piață a token-ului este de asemenea slabă; între martie și noiembrie 2024, prețul token-ului POL nu a urmat creșterea pieței, cum ar fi Bitcoin, ci a scăzut continuu, de la 1,3 dolari la începutul anului, până la un minim de 0,28 dolari, o scădere de peste 77%. Abia în ultimele una sau două luni a început să recupereze, recent prețul revenind la aproximativ 0,6 dolari, dar este necesară o creștere de aproximativ 5 ori pentru a ajunge din nou la vârful istoric de aproape 3 dolari.
Inovație tehnologică + upgrade de brand nu sunt la fel de eficiente ca „a da bani”.
Dezvoltarea ecosistemului este slabă, Polygon nu a renunțat la tehnologie și produse, iar în ultimul an a anunțat de mai multe ori inovații tehnologice și planuri de produs. Cea mai remarcabilă a fost evoluția pieței de predicții Polymarket în ultimul an. În plus, în octombrie, Polygon a lansat un nou ecosistem blockchain unificat, AggLayer, care, conform oficialilor, este definit ca Agglayer = lanț unificat (L1, L2, L∞), dar evident, această nouă poziționare a ecosistemului pare a fi greu de înțeles, iar în noiembrie, oficialii au publicat un articol special pentru a explica AggLayer.
De asemenea, instrumentul de sistem de dovadă ZK din ecosistem, Polygon Plonky3, a devenit cel mai rapid sistem de dovadă zero. Vitalik a interacționat pe Twitter spunând „Ați câștigat această competiție”.
Pe lângă tehnologie, multe chain-uri publice vechi preferă să își rebranduiească numele pentru a-și reinventa marca; Polygon a făcut deja acest lucru, schimbându-și numele de la Matic la Polygon. În plus, pentru mediul actual de piață, inovațiile tehnologice non-disruptive par să fie greu de transformat într-un avantaj narativ pentru un proiect, ceea ce este, într-adevăr, o realitate dură pentru proiecte precum Polygon, care continuă să fie dedicate inovației tehnologice sau care speră să se reinventeze prin integrare.
Ceea ce poate atrage cu adevărat utilizatorii și menține atenția sunt adesea schemele de recompensare sau planurile de stimulare, cum ar fi recent populara Hyperliquid. Totuși, Polygon nu are multe opțiuni disponibile pentru a reformeze în acest domeniu, iar veniturile generate de taxe pe lanț sunt de doar câteva zeci de mii de dolari pe zi, aceste venituri neputând stimula interesul utilizatorilor. Așadar, aceasta a dus la propunerea „a împrumuta o găină pentru a face ouă”.
Dar, evident, proprietarul „găinii” nu este de acord cu această afacere, iar Polygon ar putea pierde mai mult din această cauză. În general, motivul fundamental pentru stagnarea dezvoltării ecosistemului Polygon este lipsa stimulentelor suficiente pentru utilizatori și a unui nou motor de narațiune. În fața unei concurențe de piață tot mai acerbe, Polygon trebuie să caute strategii de piață mai atractive în afară de inovația tehnologică. Și aceasta este, de asemenea, dilema comună a majorității chain-urilor vechi de astăzi.
