Autor: Azuma, Odaily Planet Daily

 

Ethena (ENA) ar putea fi unul dintre cele mai strălucitoare tokenuri din ultima perioadă.

Datele de pe Bitget arată că, de la minimele de 0.194 USDT de la începutul lunii septembrie, până ieri a atins 1.33 USDT, ENA a realizat o creștere de aproape 600% în ultimele două luni.

Cauzele pot fi variate. De exemplu, creșterea ratelor de finanțare a contractelor în perioada de piață de tauri a dus la o creștere semnificativă a veniturilor protocolului Ethena, iar oferta de USDe a crescut, de asemenea, vizibil; de asemenea, sprijinul pentru achizițiile ENA din proiectul World Liberty al familiei Trump; și așteptările generate de deschiderea costurilor ENA promovate de Wintermute; plus colaborarea directă cu BlackRock BUIDL pentru lansarea unui nou produs stabilcoin, USDtb... În plus, așteptările legate de airdropul pentru cei care dețin și stakează ENA sunt considerate un alt motiv-cheie pentru creșterea continuă a acestui token.

Anterior, cele două proiecte majore cu o legătură de afaceri strânsă cu USDe, Ethereal și Derive (fostul Lyra), au anunțat oficial că vor efectua un airdrop pentru deținătorii de sENA (adică utilizatorii care stochează ENA), dintre care Ethereal plănuiește să facă un airdrop de 15% din oferta de tokenuri, iar Derive planifică un airdrop de 5% din oferta de tokenuri. În prezent, utilizatorii care dețin sENA pe blockchain pot verifica direct pe pagina principală a Ethena situația „minării” acestor două proiecte.

Săptămâna trecută, oficialii Ethereal au organizat o întâlnire telefonică comunitară, în cadrul căreia au fost prezentate foaia de parcurs, funcționalitățile, avantajele și situația airdrop-ului Ethereal. Merită menționat că dezvoltatorii Ethereal au observat clar performanțele uimitoare recente ale unui alt proiect puternic, Hyperliquid, și au menționat că Ethereal speră să construiască un „serviciu de tranzacționare all-in-one” similar cu Hyperliquid.

Ethereal: Primul proiect airdrop din ecosistemul Ethena

Ethereal a fost lansat pentru prima dată pe 30 septembrie a acestui an.

Atunci, fondatorul Ethereal, Fells, a inițiat o propunere legată de Ethena, sugerând construirea unui loc de tranzacționare on-chain care să sprijine tranzacțiile pe piața spot și derivate, pe de o parte Ethena poate profita de expansiunea utilității USDe, iar pe de altă parte Ethereal poate ocupa o poziție centrală în ecosistem încă din primele etape ale creșterii USDe.

Din punct de vedere al arhitecturii, Ethereal va funcționa ca un Layer 3 bazat pe rețeaua Ethena; din punct de vedere al afacerii, Ethereal, pe lângă faptul că va avea un sistem de tranzacționare complet, va sprijini și desfășurarea altor aplicații legate de USDe (cum ar fi împrumuturile).

Pentru a obține sprijinul comunității Ethena și a întări relațiile, Ethereal a declarat din prima versiune a propunerii că va aloca 15% din tokenuri ca airdrop pentru utilizatorii care stakează ENA.

Cele mai recente știri: Învățând de la Hyperliquid

În cadrul celei mai recente întâlniri telefonice comunitare, membrii echipei Ethereal au subliniat Hyperliquid, considerând că cheia succesului acestui proiect constă în „oferirea unui set complet de servicii de tranzacționare”, rezolvând astfel punctele sensibile pentru utilizatori care trebuie să schimbe aplicațiile pentru a efectua diferite operațiuni, ceea ce ajută la retenția utilizatorilor și a capitalului.

În acest sens, fondatorul Ethereal, Fells, a reconfigurat poziționarea Ethereal - „un produs all-in-one care sprijină toate operațiunile DeFi”, utilizatorii putând efectua tranzacții pe piața spot sau pe contract, arbitraj de rate, împrumuturi, opțiuni și chiar operațiuni de predicție, având în același timp posibilitatea de a obține randamente stabilizate prin sUSDe (USDe staked).

Fells a adăugat că speră ca Ethereal să devină o platformă similară CEX în ceea ce privește experiența utilizatorului, dar în același timp Ethereal va menține o dezvăluire completă și descentralizată. De exemplu, Ethereal va abstractiza procesul de plată a costurilor de gaz printr-un design specific, utilizatorii nefiind necesar să semneze fiecare tranzacție sau să plătească taxe de gaz.

Planificare temporală: Lansați rețeaua principală în T1

Conform planificării temporale menționate în cadrul întâlnirii telefonice, Ethereal se așteaptă ca ritmul de dezvoltare în continuare să fie următorul:

  • Lansarea testnet-ului: Se așteaptă luna viitoare;

  • Testnet-ul este suspendat;

  • Lansarea rețelei principale: Se așteaptă în primul trimestru din 2025;

Falls a menționat de asemenea că funcțiile concrete ale Ethereal vor fi lansate în etape, începând cu tranzacționarea contractelor perpetue USDe, urmată de un model de marjă combinată, împrumuturi și tranzacții pe piața spot, iar aceste activități vor fi probabil lansate treptat în prima jumătate a anului 2025. În plus, Ethereal va sprijini inițial tranzacțiile doar pentru câteva tokenuri blue-chip, iar după acumularea utilizatorilor și lichidității, va adăuga săptămânal o serie de noi perechi de tranzacționare.

Expansiunea ecosistemului Ethena

Harta ecosistemului Ethena se extinde rapid; dincolo de Ethereal menționat în acest articol, proiectul Derive, fost protocol de opțiuni Lyra, va lansa tokenuri în primul trimestru din anul viitor, în timp ce va oferi un airdrop de 5% din tokenuri pentru deținătorii de sENA.

Beneficiind de emoțiile pozitive ale pieței de tauri, rata de finanțare a pieței contractelor a rămas la un nivel ridicat, impulsionând creșterea randamentelor Ethena și sUSDe. Până la publicare, oferta de USDe a atins aproape 6 miliarde de dolari, cu un randament în timp real de 27%.

Între timp, noul produs stabilcoin USDtb lansat în colaborare cu BUIDL de către Ethena și BlackRock completează cea mai mare slăbiciune a Ethena - în perioada de rată negativă, protocolul în sine și sUSDe vor prezenta temporar randamente negative. Structura USDtb este similară cu cea a stabilcoin-urilor tradiționale RWA, stabilitatea sa fiind susținută de activele de rezervă, iar veniturile provin din ratele obligațiunilor de stat. În viitor, după ce oferta acestui stabilcoin va crește, Ethena va avea o fereastră de protecție fiabilă în perioadele de rată negativă sau când veniturile din rate vor fi mai mici decât veniturile obligațiunilor de stat, rezolvând astfel riscurile la care este expus protocolul din cauza ratelor negative.

Cunoscutul magnat al laptelui și fondatorul BitMEX, Arthur Hayes, a prezis la începutul acestui an că „USDe va depăși USDT pentru a deveni cel mai mare stabilcoin în dolari”, deși până acum cele două părți au încă o diferență de zeci de ori în ceea ce privește dimensiunea ofertei, având în vedere randamentele ridicate continue ale Ethena și viteza de expansiune a ecosistemului, acest lucru nu este imposibil. Iar dacă această așteptare se va împlini, proiectele sub-ecosistem precum Ethereal, care au ocupat o poziție centrală în ecosistem, vor beneficia, generând din nou o valoare de sprijin pentru ENA.