Dolarul american este într-o ascensiune rapidă, iar Wall Street se așteaptă ca raliul să continue. După ce a crescut cu 6,1% din octombrie, dolarul are cel mai puternic trimestru din 2022, când Rezerva Federală a crescut ratele dobânzii.

Traderii urmăresc câteva câștiguri suplimentare anul viitor, în ciuda presiunii președintelui ales Donald Trump pentru o monedă mai slabă. Dolarul s-a întărit de la 1,11 dolari față de euro la începutul lunii octombrie la sub 1,05 dolari. Deutsche Bank preconizează paritate—1$ la 1€—până în 2025.

Mai mult de jumătate dintre băncile mari chestionate, inclusiv Goldman Sachs, UBS și Morgan Stanley, prezic că dolarul va rămâne robust. Speranțele lui Trump pentru un dolar mai slab care să ajute exportatorii din SUA? Nu este probabil, spun analiștii.

Politicile lui Trump ar putea alimenta puterea dolarului

Trump a numit în mod repetat puterea dolarului o „mare problemă” pentru companiile americane. În iulie, el a spus: „Aceasta este o povară uriașă pentru companiile noastre care încearcă să vândă tractoare și alte lucruri în alte locuri din afara acestei țări.”

În timpul primului său mandat, el a etichetat China drept un „manipulator de monedă” în mijlocul tensiunilor comerciale. În ciuda acestei retorici, analiștii cred că politicile pro-creștere ale lui Trump vor întări doar moneda.

Planurile lui Trump pentru tarifele de import, reducerile de taxe și un impuls inflaționist pentru cererea internă sunt văzute ca fiind pozitive pentru dolar.

Inflația mai ridicată ar putea determina Fed să mențină ratele dobânzii ridicate, atrăgând capital străin în activele denominate în dolari. Barclays se așteaptă ca dolarul să crească la 1,04 dolari față de euro până la sfârșitul anului viitor.

Dinamicile globale limitează controlul lui Trump asupra dolarului american

În ciuda dorinței lui Trump de a devaloriza dolarul, mecanismele sunt complicate. Analiștii exclud o repetare a „Acordului Plaza”—similar cu acordul din 1985 când țările au intervenit pentru a slăbi dolarul. Mark Sobel, un fost funcționar al Trezoreriei SUA, spune că sprijinul pentru așa-numitul „Acord Mar-a-Lago” este nerealist.

„Percepțiile despre influența SUA asupra Chinei sunt exagerate”, a explicat el. Beijingul este puțin probabil să accepte o devalorizare artificială.

Brad Setser, un alt fost funcționar al Trezoreriei, spune că Acordul Plaza din 1985 a funcționat deoarece ratele din SUA erau deja în scădere. „Contextul macroeconomic, cu diferențele de rate ale dobânzii care favorizează dolarul față de euro și yuan, nu este favorabil unui dolar slab.”

În acest moment, poziția Fed și fluxurile de capital globale sprijină puternic dolarul. Chiar și cu Trump împotriva acestuia, fundamentalele dolarului rămân puternice.

Analiștii cred că slăbirea acestuia ar necesita măsuri precum reducerea deficitului guvernamental sau forțarea aliaților comerciali în acorduri monetare—căi extrem de improbabile. Franklin Templeton spune: „Nu este clar pentru mine că el poate să alerge și să strige despre cât de slab este euro în raport cu dolarul.”

Prețurile pieței și mișcările recente ale dolarului

Raliul dolarului a luat o pauză scurtă în ultimele săptămâni. Indicele Dolarului, care măsoară dolarul american față de principalele valute, se tranzacționează în jurul valorii de 106.8, în scădere de la maximele de peste 108 de la sfârșitul lunii trecute. Dar aceasta nu semnalează sfârșitul raliului.

Dolarul mai puternic creează provocări pentru exportatori, dar beneficiază investitorii străini. Cu cât Fed menține ratele mai ridicate, cu atât activele denominate în dolari devin mai atractive. Analiștii sunt de acord: agenda economică a lui Trump—fie că este intenționată sau nu—va menține dolarul în creștere.

Pentru investitori, dolarul rămâne o pariu sigur. Analiștii resping în mare parte retorica lui Trump. Strategiile valutare depind de diferențele de rate ale dobânzii, politicile comerciale și fluxurile de capital globale. Niciuna dintre acestea nu favorizează un dolar mai slab.

Rezerva Federală rămâne jucătorul central în perspectiva dolarului. Dacă inflația crește, Fed ar putea menține ratele constante sau chiar să le crească. Aceasta este o atracție directă pentru capitalul global, menținând presiunea ascendentă asupra dolarului.

Piața a prețuit o tăiere aproape sigură de 25 de puncte de bază de către Fed anul viitor. Chiar dacă raliul dolarului încetinește, analiștii nu se așteaptă la o răsturnare.

Efectele economice ale unui dolar puternic

Puterea dolarului afectează deja piețele financiare. Pe Wall Street, Dow Jones a scăzut cu 0,25% pentru a opta zi consecutivă de pierderi—cea mai lungă serie de pierderi din 2018. S&P 500 a crescut cu 0,38%, iar Nasdaq a crescut cu 1,24%, atingând un nou maxim.

În Europa, CAC 40 din Franța a scăzut cu 0,71% după ce Moody’s a retrogradat ratingul de credit al țării. Acțiunile din domeniul tehnologic sunt, de asemenea, în centrul atenției. Acțiunile Nvidia au scăzut cu 1,7% luni, închizându-se la 132 dolari.

Acțiunile sunt acum cu 11% mai mici decât maximul din noiembrie, dar rămân cu 166% mai mari de la începutul anului. Între timp, alți producători de cipuri, precum Broadcom, continuă să înregistreze câștiguri, indicând o forță a sectorului în ciuda scăderii acțiunilor Nvidia.

Directorul executiv al SoftBank, Masayoshi Son, a făcut istorie când a anunțat un plan de investiții de 100 de miliarde de dolari în SUA în următorii patru ani. Acordul include crearea a 100.000 de locuri de muncă axate pe inteligență artificială și infrastructură.

Bitcoin, totuși, a doborât două maxime istorice chiar ieri. Acesta se tranzacționa la 106.622 dolari la momentul redacției.

Un sistem pas cu pas pentru lansarea carierei tale în Web3 și obținerea unor locuri de muncă bine plătite în criptomonede în 90 de zile.