Sursa articolului: Shen Chao TechFlow

Autor: Sam Broner

Traducere: Shen Chao TechFlow

Piața plăților actuale este dominată de câțiva „gardieni” care percep taxe mari, aceste taxe tăind din profitul fiecărei afaceri, justificând aceste costuri prin accesibilitate și comoditate, în timp ce suprimă concurența și limitează creativitatea inovatorilor.

Monedele stabile pot oferi soluții mai bune.

Monedele stabile oferă taxe mai mici, mai multă concurență între furnizorii de servicii de plată și o accesibilitate mai largă. Deoarece monedele stabile reduc costurile de tranzacție la aproape zero, acestea pot ajuta companiile să scape de fricțiunile cauzate de metodele de plată existente. Adoptarea monedelor stabile va începe cu acele afaceri cel mai afectate de metodele actuale de plată, iar acest proces va revoluționa întreaga industrie a plăților.

Monedele stabile au devenit cea mai ieftină modalitate de a trimite dolari. Luna trecută, la nivel global, 28,5 milioane de utilizatori de monede stabile au efectuat peste 600 de milioane de tranzacții. Utilizatorii de monede stabile sunt aproape din întreaga lume, folosind monede stabile deoarece oferă o modalitate sigură, ieftină și rezistentă la inflație de a stoca și consuma. Pe lângă numerar și aur, monedele stabile sunt singura modalitate de plată pe scară largă care nu necesită intermediari, cum ar fi bănci, rețele de plată sau bănci centrale. În același timp, monedele stabile au programabilitate, scalabilitate și integrare fără permisiuni - oricine poate construi o platformă de plată pe infrastructura de plăți cu monede stabile.

Această transformare ar putea dura timp, dar este foarte probabil să se întâmple mai repede decât se așteaptă mulți. Restaurantele, comercianții cu amănuntul, afacerile și procesorii de plăți vor beneficia cel mai mult de pe urma platformelor de monede stabile, observând o îmbunătățire semnificativă a marjelor de profit. Această cerere va stimula adoptarea monedelor stabile, iar pe măsură ce utilizarea acestora crește, alte avantaje ale monedelor stabile - combinabilitatea fără permisiuni și programabilitatea îmbunătățită - vor atrage mai mulți utilizatori, afaceri și produse pe lanț. Voi detalia motivele și metodele în continuare, începând cu prezentarea unui context al industriei plăților.

Participanți la plăți

  • Piste de plată: tehnologia, regulile și rețelele care procesează tranzacțiile

  • Procesor de plăți: operatori deasupra pistelor de plată, responsabili cu facilitarea tranzacțiilor

  • Furnizor de servicii de plată: entitate care oferă acces la sistemul de plăți pentru utilizatorii finali sau alte sisteme

  • Soluții de plată: produsele oferite de furnizorii de servicii de plată

  • Platformă de plată: un set de soluții de plată relevante care acoperă furnizorii, procesorii și pistele de plată

Contextul industriei plăților

Dimensiunea industriei plăților este greu de estimat. În 2023, industria plăților globale a procesat 3,4 trilioane de tranzacții, implicând 18 milioane de miliarde de dolari în valoare de tranzacții și generând 2,4 trilioane de dolari în venituri. Doar în SUA, plățile cu carduri de credit au atins 5,6 trilioane de dolari, iar plățile cu carduri de debit au atins 4,4 trilioane de dolari.

Deși industria plăților este vastă și răspândită, soluțiile de plată rămân scumpe și complexe, deși aplicațiile de plată maschează adesea experiența complexă a consumatorului. De exemplu, Venmo, o aplicație de plată peer-to-peer, pare simplă la prima vedere, dar în spate ascunde integrarea complexă a băncilor, lacunele cardurilor de debit și nenumăratele obligații de conformitate. Creșterea complexității provine din faptul că soluțiile de plată sunt adesea suprapuse, iar oamenii continuă să folosească diverse metode de plată: numerar, carduri de debit, carduri de credit, aplicații de plată peer-to-peer, ACH (clearing automat), cecuri etc.

Cei patru indicatori principali pentru produsele de plată sunt: promptitudinea, costul, fiabilitatea și comoditatea.

Întrebarea frecventă a consumatorilor este cât trebuie să plătesc? Comercianții, pe de altă parte, se întreabă dacă vor primi plata? Dar, de fapt, aceste patru criterii sunt esențiale pentru ambele părți.

De la apariția nevoii companiilor de a verifica cardurile de credit frauduloase în registrele fizice, valul de inovații a îmbunătățit experiența de plată. Fiecare val de inovație a adus metode de plată mai rapide, mai fiabile, mai convenabile și mai ieftine, ceea ce, la rândul său, a stimulat creșterea volumului și a valorii consumului.

Cu toate acestea, mulți clienți nu reușesc să beneficieze de produsele moderne de plată sau sunt subserviți. Pentru comercianți, taxele pe carduri de credit sunt costisitoare, erodându-le direct profitul. Deși adoptarea plăților în timp real (RTP) crește, transferurile bancare din SUA continuă să fie prea lente, necesitând adesea zile întregi. Iar aplicațiile peer-to-peer, din cauza limitărilor regionale și de rețea, fac ca transferurile între ecosisteme să fie lente, costisitoare și complexe.

Deși companiile și consumatorii au început să aștepte ca platformele de plată să ofere funcționalități mai complexe, soluțiile existente nu răspund bine nevoilor tuturor utilizatorilor. De fapt, majoritatea utilizatorilor plătesc taxe prea mari.

Monedele stabile își fac apariția în industria plăților

Monedele stabile găsesc puncte de intrare acolo unde soluțiile de plată existente eșuează (de exemplu, costuri ridicate, disponibilitate scăzută sau frecare mare), în special în acele soluții de plată în care cererea pentru produse adiționale (cum ar fi identitatea, împrumuturile, conformitatea, protecția împotriva fraudei și integrarea bancară) este mai mică.

De exemplu, în cazul remiterilor, această cerere provine adesea dintr-o nevoie urgentă. Multe persoane care efectuează remiteri nu beneficiază de servicii bancare adecvate, iar serviciile bancare pe care le folosesc sunt foarte dispersate. Prin urmare, nu consideră că integrarea locală a plăților tradiționale cu serviciile bancare are o mare valoare. Plățile cu monede stabile oferă avantajele de decontare instantanee, costuri reduse și absența intermediarilor, ceea ce este benefic pentru orice utilizator de plăți sau dezvoltator. La urma urmei, costul de a trimite 200 de dolari din Statele Unite către Columbia cu monede stabile este mai mic de 0,01 dolari, în timp ce prin canale tradiționale ar necesita 12,13 dolari. (Utilizatorii de remiteri trebuie să trimită bani acasă indiferent de taxele de tranzacție, dar costurile mai mici pot aduce beneficii semnificative.)

Plățile internaționale de afaceri, în special pentru micile întreprinderi din piețele emergente, se confruntă cu probleme de costuri ridicate, timpi lungi de procesare și lipsa suportului băncilor. De exemplu, plățile între un producător de îmbrăcăminte din Mexic și un producător de textile din Vietnam trebuie să treacă prin patru sau mai mulți intermediari - bănci locale, schimb valutar, bănci agent, schimb valutar, bănci locale. Fiecare intermediar își ia partea și crește riscul de eșec al tranzacției.

Din fericire, aceste tranzacții au loc de obicei între părți care au relații de lungă durată. Prin utilizarea monedelor stabile, plătitorii din Mexic și beneficiarii din Vietnam pot încerca să elimine intermediarii care sunt lenti, birocratici și costisitori. Este posibil să trebuiască să depună eforturi pentru a găsi canale și fluxuri de lucru locale, dar în cele din urmă pot beneficia de tranzacții mai rapide și mai ieftine și de mai mult control asupra procesului de plată.

Tranzacții de mică valoare - în special tranzacții față în față cu un risc scăzut de fraudă, cum ar fi cele din restaurante, cafenele sau magazinele de colț - reprezintă de asemenea o oportunitate de potențial. Deoarece aceste afaceri au marje de profit mici, acestea sunt extrem de sensibile la costuri, astfel încât taxa de 15 cenți pentru tranzacții percepută în soluțiile de plată are un impact semnificativ asupra profitabilității lor.

De fiecare dată când un client cheltuie 2 dolari pe cafea, doar 1,70 până la 1,80 dolari ajung la cafenea, restul de aproape 15% fiind plătit companiei de carduri de credit - doar pentru a facilita tranzacția. Dar în acest caz, cardul de credit este doar o facilitate: nici consumatorul, nici magazinul nu au nevoie de acele funcționalități suplimentare care justifică costurile. Consumatorul nu are nevoie de protecție împotriva fraudei (el doar a cumpărat o cafea) sau de împrumut (cafeaua costă doar 2 dolari). Iar cerințele cafenelei pentru conformitate și integrarea bancară sunt limitate (cafenelele folosesc de obicei un software integrat de gestionare a restaurantelor sau nu folosesc deloc). Prin urmare, dacă ar exista o alternativă ieftină și fiabilă, ne putem aștepta ca aceste afaceri să o utilizeze.

Metode de plată mai ieftine cresc profitabilitatea

Taxele de tranzacție din actualele sisteme de plată afectează direct profitabilitatea multor afaceri. Reducerea acestor taxe va elibera un spațiu uriaș de profit. Primul semnal a apărut deja: Stripe a anunțat că va percepe o taxă de 1,5% pentru plățile cu monede stabile, cu 30% mai puțin decât taxa percepută pentru plățile cu cardul. Pentru a sprijini acest efort, Stripe a anunțat achiziția Bridge.xyz pentru aproximativ 1 miliard de dolari.

Adoptarea mai extinsă a monedelor stabile va crește semnificativ profitabilitatea multor afaceri - nu doar pentru micile afaceri, precum cafenelele sau restaurantele. Să analizăm situația financiară a trei companii listate pentru anul fiscal 2024, pentru a estima efectul reducerii costurilor de procesare a plăților la 0,1%. (Pentru comoditate, această evaluare presupune că afacerile plătesc un cost mediu de procesare a plăților de 1,6%, iar costurile de intrare și ieșire sunt minime. Informații suplimentare sunt disponibile mai jos.)

Venitul anual al Walmart este de 648 miliarde de dolari, iar acesta ar putea plăti 10 miliarde de dolari în taxe de carduri de credit, având un profit de 15,5 miliarde de dolari. Să facem un calcul: dacă eliminăm taxele de plată, profitabilitatea și evaluarea Walmart ar putea crește cu peste 60% în condițiile în care ceilalți factori rămân neschimbați.

Mexican Burrito, acest restaurant fast-food în expansiune rapidă, are venituri anuale de 9,8 miliarde de dolari. Din profitul anual de 1,2 miliarde de dolari, a plătit 148 de milioane de dolari în taxe de carduri de credit. Reducând taxele, profitabilitatea Mexican Burrito ar putea crește cu 12% - o îmbunătățire semnificativă care nu poate fi obținută din raportul său de venituri.

Kroger, acest supermarket național, va beneficia cel mai mult datorită marjei de profit mici. Este surprinzător că venitul net al Kroger și costurile de plată ar putea fi aproape egale. Ca multe supermarketuri, marja sa de profit este sub 2%, mai mică decât costul de procesare a cardurilor de credit de către afaceri. Kroger ar putea să-și dubleze profitabilitatea prin plățile cu monede stabile.

Cum pot Walmart, Mexican Burrito și Kroger să reducă costurile de tranzacție prin utilizarea monedelor stabile? În primul rând, aceasta este doar o viziune idealizată: adoptarea pe scară largă de către consumatori nu se va realiza imediat. Înainte ca monedele stabile să fie folosite la scară largă, în special în ceea ce privește canalele de intrare și ieșire a fondurilor, vor exista taxe semnificative. În al doilea rând, comercianții cu amănuntul și procesorii de plăți se opun în general soluțiilor de plată cu taxe mari. Procesorii de plăți în sine sunt o industrie cu marje de profit mici, majoritatea profitului fiind obținut de rețelele de carduri și băncile emitente. Când procesorii de plăți procesează tranzacțiile, taxa lor este în mare parte împărțită cu rețelele de plată. De exemplu, Stripe percepe o taxă de 2,9% din totalul tranzacției plus 0,30 dolari atunci când procesează plățile de retail online, dar mai mult de 70% din aceasta se plătește către Visa și băncile emitente. Pe măsură ce din ce în ce mai mulți procesori de plăți, precum Block (fost Square), Fiserv, Stripe și Toast, încep să adopte monedele stabile pentru a-și îmbunătăți marjele de profit, acest lucru va permite mai multor afaceri să folosească mai ușor monedele stabile.

Datorită costurilor mai mici ale monedelor stabile, fără costuri intermediare, acest lucru înseamnă că procesorii de plăți pot obține marje de profit mai mari din tranzacțiile cu monede stabile. Marjele de profit mai mari ar putea stimula procesorii de plăți să susțină și să încurajeze mai multe afaceri și scenarii de utilizare a monedelor stabile. Totuși, pe măsură ce adoptarea procesorilor de plăți crește, se preconizează că costurile de plată ale monedelor stabile vor scădea treptat: de exemplu, taxa de 1,5% a Stripe ar putea scădea din cauza concurenței din piață.

Următorul pas: impulsionarea adoptării pe scară largă a monedelor stabile de către consumatori

În prezent, monedele stabile, ca o nouă formă de transfer și stocare a fondurilor fără permisiuni, sunt adoptate treptat. Antreprenorii dezvoltă soluții care transformă infrastructura monedelor stabile în platforme de monede stabile. La fel ca inovațiile anterioare, adoptarea monedelor stabile va fi graduală, începând cu satisfacerea nevoilor consumatorilor marginali și a afacerilor cu gândire progresivă, până când platformele vor fi suficient de mature pentru a satisface nevoile utilizatorilor obișnuiți și ale companiilor conservatoare. Trei tendințe următoare vor impulsiona adoptarea monedelor stabile de către mai multe companii de masă.

Îmbunătățirea integrării de fundal prin orchestrarea monedelor stabile

Orchestrarea monedelor stabile, adică capacitatea de a monitoriza, gestiona și integra monedele stabile, va fi rapid integrată în procesatori de plăți precum Stripe.

Aceste produse de orchestrare permit companiilor să gestioneze plățile la un cost mult mai mic decât mecanismele actuale, fără a necesita schimbări semnificative în procese sau inginerie. Consumatorii ar putea obține fără să știe produse mai ieftine, deoarece costurile facturilor, salariilor și abonaților vor scădea automat. Multe companii de orchestrare a monedelor stabile au început deja să ofere servicii clienților care doresc plăți între afaceri sau între afaceri și consumatori cu decontare instantanee, costuri reduse și disponibilitate largă. Prin integrarea monedelor stabile în fundal, companiile pot beneficia de avantajele monedelor stabile fără a afecta așteptările utilizatorilor cu privire la calitatea serviciilor de plată, în timp ce adoptarea monedelor stabile crește.

Îmbunătățirea ghidării utilizatorilor și creșterea stimulentelor de partajare pentru afaceri

Companiile de monede stabile devin tot mai mature în ceea ce privește soluțiile de partajare a stimulentelor și îmbunătățirea ghidării utilizatorilor pentru a atrage utilizatorii finali pe lanț. Costurile de canal scad constant, viteza se îmbunătățește și devine mai accesibilă, facilitând utilizatorilor să înceapă să utilizeze criptomonede. În același timp, tot mai multe aplicații pentru consumatori suportă criptomonede, permițând utilizatorilor să beneficieze de ecosistemul extins al monedelor stabile fără a trebui să schimbe aplicațiile existente sau comportamentele utilizatorilor. Aplicații populare precum Venmo, ApplePay, Paypal, CashApp, Nubank și Revolut permit acum utilizatorilor să utilizeze monede stabile.

Companiile au, de asemenea, un motiv întărit să folosească aceste canale pentru a integra monedele stabile și a păstra fondurile în monede stabile. Emitenții de monede stabile susținuți de monedă fiduciară, cum ar fi Circle, Paypal și Tether, împărtășesc profiturile lor cu afacerile obișnuite, la fel cum Visa își împărtășește profiturile cu United și Chase pentru a atrage utilizatorii de carduri de credit. Aceste parteneriate și integrarea creează beneficii pentru emitentii de monede stabile prin crearea unui pool mai mare de active, dar le pot aduce și beneficii companiilor care reușesc să transfere utilizatorii de la cardurile de credit la monedele stabile. Aceste afaceri pot acum să câștige o parte din profiturile generate de fondurile care circulă prin produsele lor, un model de afaceri care de obicei este rezervat băncilor, firmelor fintech și emitenților de carduri cadou care câștigă prin fluctuațiile utilizatorilor.

Îmbunătățirea transparenței reglementării și disponibilitatea soluțiilor de conformitate

Când companiile au încredere în mediul de reglementare, sunt mai predispuse să adopte monede stabile. Deși nu am văzut încă o reglementare globală cuprinzătoare pentru monedele stabile, multe regiuni au emis deja reguli și orientări pentru monedele stabile, permițând antreprenorilor să înceapă să construiască afaceri conforme și prietenoase cu utilizatorii.

De exemplu, reglementările Uniunii Europene privind (reglementarea pieței activelor cripto) (MiCA) stabilesc reguli pentru emitentii de monede stabile, inclusiv cerințe prudente și de comportament. De când au intrat în vigoare termenii privind monedele stabile la începutul acestui an, reglementarea a schimbat semnificativ piața monedelor stabile din Europa.

Deși Statele Unite nu au în prezent un cadru pentru monedele stabile, tot mai mulți decidenți politici din ambele partide recunosc necesitatea de a dezvolta o legislație eficientă pentru monedele stabile. Astfel de reglementări trebuie să asigure că emitentul sprijină complet token-urile sale cu active de înaltă calitate, că rezervele acestora sunt auditate de terțe părți și că se implementează măsuri cuprinzătoare pentru a combate activitățile financiare ilegale. În același timp, legislația trebuie să păstreze capacitatea dezvoltatorilor de a crea monede stabile descentralizate, care reduc riscurile utilizatorilor prin eliminarea intermediarilor, beneficiind de avantajele descentralizării.

Aceste eforturi politice vor permite companiilor din diverse industrii să ia în considerare trecerea de la soluțiile de plată tradiționale la infrastructura monedelor stabile. Deși soluțiile de conformitate nu sunt la fel de atractive, fiecare adoptator de monede stabile ajută să demonstreze companiilor existente că monedele stabile sunt o soluție de plată fiabilă, sigură, reglementată și îmbunătățită.

Pe măsură ce adoptarea monedelor stabile crește, efectul de rețea al platformelor va deveni din ce în ce mai puternic. Deși ar putea dura câțiva ani pentru a folosi monedele stabile la punctul de vânzare sau ca alternativă la conturile bancare, pe măsură ce numărul utilizatorilor de monede stabile crește, soluțiile centrate pe monede stabile vor deveni mai mainstream, atrăgând mai mult consumatori, afaceri și antreprenori.

Conformitatea: monedele stabile se vor îmbunătăți continuu

Pe parcursul procesului de adoptare, produsul în sine va continua să se îmbunătățească. Comunitatea Web3 celebrează adoptarea monedelor stabile fără îndoială: datorită investițiilor în infrastructură și aplicații pe lanț de-a lungul anilor, monedele stabile urcă pe curba de valoare a inovației S. Pe măsură ce infrastructura se îmbunătățește, aplicațiile pe lanț devin mai bogate și rețelele pe lanț cresc, monedele stabile vor deveni mai atractive pentru utilizatori. Acest lucru se va întâmpla în două moduri.

În primul rând, progresele tehnologice în infrastructura cripto au făcut posibilă reducerea costurilor de plată cu monede stabile la sub 1 cent. Investițiile viitoare vor continua să facă tranzacțiile mai ieftine și mai rapide. În același timp, datorită portofelelor mai bune, podurilor, canalelor, experienței dezvoltatorilor și AMM-urilor, orchestrarea monedelor stabile și îmbunătățirea ghidării utilizatorilor vor deveni posibile.

Această infrastructură tehnologică oferă antreprenorilor din ce în ce mai multe motive pentru a construi monede stabile, oferind o experiență îmbunătățită pentru dezvoltatori, un ecosistem bogat, o adoptare pe scară largă și combinații fără permisiuni de fonduri pe lanț.

În al doilea rând, monedele stabile deblochează noi scenarii de utilizatori prin combinabilitatea fără permisiuni a fondurilor pe lanț. Alte platforme de plată au gardieni care obligă antreprenorii să colaboreze cu rețele costisitoare, cum ar fi intermediarii costisitori în tranzacțiile cu carduri de credit sau plățile internaționale. Dar monedele stabile sunt auto-găzduite și programabile, reducând barierele pentru crearea de noi experiențe de plată și integrarea serviciilor de valoare adăugată. Monedele stabile sunt de asemenea combinabile, permițând utilizatorilor să beneficieze de aplicațiile din ce în ce mai puternice de pe lanț și de concurența crescută.

Monedele stabile sunt așteptate să conducă o nouă eră de plăți gratuite, scalabile și imediate. Așa cum a spus CEO-ul Stripe, Patrick Collison, monedele stabile sunt ca „superconductori la temperatura camerei în domeniul serviciilor financiare”, permițând companiilor să exploreze noi oportunități de afaceri, oportunități care ar putea fi greu de realizat sub povara canalelor de plată tradiționale.

Pe termen scurt, pe măsură ce plățile devin mai gratuite și deschise, monedele stabile vor provoca schimbări structurale în produsele financiare. Companiile de plăți existente vor trebui să găsească noi modele de profit, posibil prin partajarea veniturilor sau prin oferirea de servicii care completează această platformă emergentă. Pe măsură ce companiile tradiționale devin din ce în ce mai conștiente de schimbările din piață, antreprenorii vor dezvolta soluții noi pentru a ajuta aceste companii să valorifice mai bine monedele stabile.

Pe termen lung, pe măsură ce monedele stabile devin mai răspândite și tehnologia avansează, startup-urile vor profita de oportunitățile inerente unui lume de plăți libere, fără frecare și imediate. Aceste startup-uri vor apărea treptat, aducând noi aplicații neașteptate și promovând și mai mult democratizarea sistemului financiar global, permițând mai multor oameni să beneficieze de oportunitățile disponibile.

Mulțumiri: Un mulțumesc special lui Tim Sullivan, Aiden Slavin, Eddy Lazzarin, Robert Hackett, Jay Drain, Liz Harkavy, Miles Jennings și Scott Kominers pentru feedback-ul și sugestiile valoroase care au făcut posibilă finalizarea acestui articol.

Sam Broner este partener în echipa de investiții a a16z crypto. Înainte de a se alătura a16z, Sam a fost inginer software la Microsoft și a făcut parte din echipa fondatoare a Fluid Framework și Microsoft Loop. Sam a fost, de asemenea, implicat în Project Hamilton al Rezervei Federale din Boston în timpul studiilor la MIT Sloan School of Management, a condus Clubul Blockchain Sloan, a organizat prima conferință AI Sloan și a câștigat premiul Patrick J. McGovern de la MIT pentru crearea unei comunități antreprenoriale. Îl puteți urmări pe platforma X la @SamBroner.

Opiniile exprimate în acest articol reprezintă doar opiniile personale ale persoanelor asociate cu AH Capital Management, L.L.C. („a16z”) și nu reflectă poziția a16z sau a filialelor sale. Unele dintre informațiile din acest articol provin din surse terțe, inclusiv din companiile din portofoliul fondurilor gestionate de a16z. Deși aceste informații provin din surse considerate fiabile, a16z nu le-a verificat independent acuratețea și nu oferă nicio garanție cu privire la acuratețea sau aplicabilitatea lor, actuală sau pe termen lung. În plus, acest articol poate conține publicitate de la terți; a16z nu a revizuit aceste reclame și nu le susține conținutul.

Acest articol este destinat exclusiv pentru referințe informaționale și nu ar trebui să fie considerat ca sfat juridic, de afaceri, de investiții sau fiscal. În legătură cu aceste probleme, ar trebui să consultați consilierul dumneavoastră. Orice referință la valori mobiliare sau active digitale este doar în scop ilustrativ și nu constituie un sfat de investiție sau o ofertă de servicii de consultanță în investiții. În plus, acest articol nu este destinat sau nu intenționează să fie utilizat de către orice investitor sau potențial investitor și nu ar trebui, în niciun caz, să se bazeze pe acesta în luarea deciziilor de investiții în orice fond gestionat de a16z. (Ofertele de investiții în fondurile a16z sunt disponibile doar prin memorandumurile private, contractele de subscriere și alte documente relevante ale fondului și ar trebui citite în întregime.) Orice mențiune, referință sau descriere a oricărei investiții sau companii din portofoliu nu reprezintă toate investițiile din instrumentele de investiții gestionate de a16z și nu se poate garanta că aceste investiții vor fi profitabile sau că alte investiții viitoare vor avea caracteristici sau rezultate similare. Lista investițiilor realizate de fondurile gestionate de Andreessen Horowitz (excluzând investițiile pe care emitentul nu le-a permis a16z să le dezvăluie public și investițiile în active digitale tranzacționate public care nu au fost anunțate) este disponibilă aici.

Conținutul acestui articol este valabil doar la data afișată. Orice prognoză, estimare, previziune, obiectiv, perspectivă și/sau opinie exprimată în acest material poate fi supusă modificărilor fără notificare prealabilă și poate diferi sau contrazice opiniile exprimate de alții. Vă rugăm să consultați aici pentru mai multe informații importante.