Ethereum se confruntă, de asemenea, cu o competiție în creștere din partea alt-L1-urilor, care l-au depășit pe numeroase măsuri de creștere YTD.
Aceasta este în ciuda faptului că un an a fost plin de repere semnificative, cum ar fi actualizarea Dencun și multe altele.
Progresul lent pe care Ethereum l-a făcut în raport cu metricile cheie comparativ cu piața mai mare, inclusiv dominația ETH care se apropie de minimele din 2021, l-a plasat în centrul unei discuții despre valoare, așa cum se menționează în ultimul raport de cercetare Binance intitulat „Dezbaterea despre valoarea ETH”. Aceasta este în ciuda faptului că un an a fost plin de repere semnificative, cum ar fi actualizarea Dencun, introducerea fondurilor tranzacționate pe bursă (ETF) Spot Ethereum („ETH”) și un mediu macro favorabil.
Prin intermediul blob-urilor, actualizarea Dencun, care a fost un reper important în foaia de parcurs centrată pe rollup a Ethereum, a redus comisioanele pentru tranzacțiile Layer 2 („L2”). Aceasta a fost benefică pentru utilizatorii L2, dar a remodelat și dinamica comisioanelor Layer 1 („L1”). Datorită faptului că activitatea de execuție s-a mutat către L2, dependența Ethereum de comisioanele de disponibilitate a datelor mai mici („DA”) a crescut. Acest lucru a avut un efect asupra colectării comisioanelor, ratelor de ardere și narațiunii despre banii ultrasonici, aducând-o, de asemenea, în conflict direct cu straturile alt-DA.
Ethereum se confruntă, de asemenea, cu o competiție în creștere din partea alt-L1-urilor, care l-au depășit pe numeroase măsuri de creștere de la începutul anului („YTD”), și lanțuri de aplicații, cel mai notabil fiind mutarea iminentă a Uniswap către Unichain, care are potențialul de a schimba distribuția valorii și mai mult.
Datorită acumulării dinamicilor de piață, Ethereum a fost plasat în numeroase arene competitive diferite, variind de la L2-uri și alt-DA-uri la L1-uri și alt-L1-uri. În ciuda acestui fapt, este încă necesar să ne concentrăm pe acumularea valorii ETH. Din cauza aceasta, Ethereum se confruntă cu o dilemă de prioritizare care are un impact direct asupra valorii sale.
Unii oameni sunt concentrați pe competiția în domeniul aplicațiilor descentralizate (DA), dar se poate argumenta că miza mai mare este percepută în cererea pentru ETH ca bani non-suverani în economia L2. Mulți oameni au încredere în scalabilitatea și expansiunea L2-urilor și consideră pierderile de acumulare a comisioanelor ca o îngrijorare secundară. Alții, pe de altă parte, pun un accent mai mare pe economia comisioanelor, ceea ce le permite să mențină aplicații descentralizate de mare valoare (cunoscut și sub numele de „dApps”) și, ca rezultat, să maximizeze valoarea la nivelul L1.
Cea mai importantă întrebare de pus din punct de vedere al valorii este dacă fluxurile de numerar care sunt generate din comisioanele de tranzacție și MEV, spre deosebire de prima monetară care este câștigată de Ethereum acționând ca un token de gaz, mijloc de schimb și activ colateral, vor duce la o captare mai mare a valorii pe parcursul termenului lung.
În orice caz, va fi esențial să se facă un angajament ferm față de un anumit curs de acțiune, chiar dacă acest lucru necesită găsirea unui echilibru între scalarea prin L2-uri și asigurarea că Ethereum continuă să fie atrăgător ca L1; deoarece orice ambiguitate strategică va avea un efect asupra acumulării valorii.
Se poate descărca raportul complet aici.
