Ce înseamnă un activ de rezervă strategic de 1 milion de BTC?
Conform statisticilor Asociației Mondiale a Aurului, până în trimestrul 3 din 2024, rezervele de aur ale Rezervei Federale a SUA totalizau 8133,46 tone (aproximativ 530 de miliarde de dolari), menținându-se pe primul loc la nivel mondial, în timp ce 1 milion de BTC au o valoare de piață de aproximativ 100 de miliarde de dolari, ceea ce reprezintă aproape 19% din rezervele de aur ale Statelor Unite!
Sursa: Asociația Mondială a Aurului
Odată cu apariția lui Trump și a tot mai multor instituții/companii și state suverane care iau în considerare înființarea de „rezerve strategice de Bitcoin”, va veni oare „momentul Fort Knox” pentru Bitcoin? Va putea acesta să devină parte a sistemului global de active de rezervă, la fel ca aurul?
Următorii zece ani ar putea fi fereastra cheie pentru a răspunde la această întrebare.
Ce înseamnă „activ de rezervă strategic”?
La conferința Bitcoin 2024 din iulie 2024, Trump a promis public să „nu vândă niciodată” Bitcoin-urile deținute de guvern și cele care vor fi obținute în viitor, menținând în același timp ideea de „rezerve strategice de Bitcoin”.
Acum, odată cu alegerea lui Trump și recentele numiri ale unor persoane prietenoase cu criptomonede în funcții cheie, inclusiv secretarul de trezorerie al SUA, președintele SEC și „împăratul criptomonedelor” al Casei Albe, ideea de a integra Bitcoin în rezervele strategice ale Statelor Unite este mai aproape ca niciodată de a deveni realitate.
Sursa: Bloomberg
Ce este, de fapt, un „activ de rezervă strategic”?
Foarte simplu, „activul de rezervă strategic” este un activ esențial deținut de un guvern național sau local, destinat să răspundă la fluctuațiile economice, crizele financiare sau riscurile geopolitice, menținând stabilitatea financiară, securitatea economică și competitivitatea internațională; acestea au, în general, caracteristici precum valoare ridicată și acceptabilitate generală, siguranță și stabilitate, lichiditate etc.
La nivel de companie, „activul de rezervă strategic” ajută, de asemenea, companiile/instituțiile să își stabilizeze finanțele, să își îmbunătățească capacitatea de a face față riscurilor și să susțină strategiile lor de creștere pe termen lung; în special în perioadele de fluctuații economice, activele de rezervă strategice sunt adesea prima linie de apărare a companiilor împotriva riscurilor.
Activele tradiționale de rezervă strategică includ în principal:
Aur: datorită rarității și capacității sale de a rezista inflației, este considerat pe scară largă ca un instrument stabil de păstrare a valorii;
Rezervele valutare: monedele de rezervă bazate pe dolar, sunt un mijloc important de susținere a comerțului internațional și a plăților;
Drepturile speciale de tragere (SDR): distribuite de Fondul Monetar Internațional (FMI) pentru a suplimenta rezervele oficiale ale țărilor membre;
Aceasta înseamnă, de asemenea, că un activ care poate deveni „activ de rezervă” trebuie să aibă simultan avantaje cum ar fi stabilitatea valorii, recunoașterea globală și circulația convenabilă, iar Bitcoin, ca o nouă clasă de active digitale, îndeplinește treptat aceste condiții, fiind văzut ca o opțiune potențială în afara aurului.
Este demn de menționat că, pe lângă „promisiunea” lui Trump, pe 31 iulie 2024, senatorul american Cynthia Lummis a trimis Congresului Statelor Unite propunerea de lege (Legea Bitcoin pentru rezervele strategice din 2024), care solicită în detaliu „Ministerul de Finanțe al SUA trebuie să achiziționeze 1 milion de BTC în termen de 5 ani și trebuie să dețină cel puțin 20 de ani, cu excepția cazului în care sunt utilizate pentru rambursarea datoriilor federale neplătite”, planificând chiar și să ceară Rezervei Federale „să destineze anual o anumită sumă din venitul net pentru achiziția de Bitcoin”.
Scopul acestui plan este de a asigura că guvernul american va deține o cantitate mare de Bitcoin în următorii douăzeci de ani, oferind națiunii un instrument financiar de hedging pe termen lung; în prezent, acest proiect de lege a fost trimis comisiei pentru bănci, locuințe și afaceri urbane a Senatului american, unde trebuie discutat și votat, apoi trimis președintelui Trump pentru a fi semnat și devenit lege.
Sursa: congress.gov
De ce Bitcoin, în afară de aur și valută?
Într-o anumită măsură, rezervele de aur nu înseamnă că mai multe sunt mai bune în mod absolut.
În primul rând, aurul, ca activ fizic, nu generează dobândă sau venituri și îi lipsește și randamentul lichidității; acesta este principalul motiv pentru care Buffett a avut o atitudine negativă față de el - „Aurul nu poate să îți plătească dobândă, așa că nu există efect compus”.
Mai important, păstrarea aurului implică costuri ridicate de depozitare și întreținere, iar pentru majoritatea țărilor, gestionarea și protejarea eficientă a rezervelor de aur devine o povară financiară semnificativă; de exemplu, binecunoscutul depozit principal de aur al Rezervei Federale, „Fort Knox”, a investit resurse imense pentru a asigura depozitarea sigură a aurului:
Nu doar că se află în inima strategică a Statelor Unite, în statul Kentucky, dar este și îngropat sub pământ, înconjurat nu doar de ziduri masive din beton armat și echipamente de securitate, ci și de mii de soldați staționați permanent, ceea ce face ca păstrarea rezervei de aur să fie nu doar o necesitate de securitate, ci și o investiție financiară pe termen lung și costisitoare.
Sursa: Trezoreria Statelor Unite
În comparație, costul de stocare al Bitcoin-ului este practic neglijabil; nu necesită spațiu fizic de stocare și nu este nevoie de facilități de protecție costisitoare, ci se bazează pe portofele sigure, tehnologie de semnătură multiplă și un sistem de validare descentralizat pentru a realiza stocarea și gestionarea eficientă.
De exemplu, la nivel național, costurile de stocare a Bitcoin-ului se concentrează în principal pe tehnologie și întreținerea rețelei, fiind mult mai mici decât costurile de protecție fizică ale aurului; aceasta înseamnă că, chiar dacă Bitcoin-ul nu generează venituri directe, costul său de deținere rămâne semnificativ mai mic decât cel al aurului, lăsând astfel mai mult loc pentru creșterea netă a activelor.
Între timp, tranzacționarea aurului fizic implică adesea livrarea fizică, stocarea, transportul și alte procese complexe, care pot dura zile sau chiar săptămâni; piața aurului este de obicei restricționată de orele de tranzacționare și de limitările geografice ale sistemului financiar tradițional, în timp ce Bitcoin poate fi tranzacționat 24 de ore din 24, 7 zile pe săptămână, acoperind piața globală.
Și în afara aurului, rezervele valutare (cum ar fi euro, yen etc.) ca monede emise de alte țări depind nu doar de starea economică a țării emitente, ci pot fi influențate și de riscurile geopolitice; pe de altă parte, raritatea Bitcoin-ului nu este afectată de intervențiile politicii monetare, evitând riscurile de depreciere cauzate de emiterea excesivă și permițând oricărui deținător (fie el persoană fizică sau instituție, stat suveran) să stocheze, transfere și tranzacționeze liber la nivel global.
Această caracteristică descentralizată asigură că Bitcoin nu este influențat de intervenții politice sau economice, chiar și în perioade globale de turbulențe, funcția sa de stocare a valorii continuând să funcționeze stabil.
Companiile/instituțiile și statele suverane devin „păstrătorii” BTC
De aceea, Bitcoin-ul, cu o capitalizare de piață de 2 trilioane de dolari, este din ce în ce mai considerat un instrument de rezervă promițător, datorită faptului că nu necesită stocare fizică, circulă global, este foarte transparent și rezistă la inflație; tot mai multe companii/instituții și chiar state suverane încep să exploreze integrarea Bitcoin-ului în sistemul de active de rezervă strategic.
Guvernul Statelor Unite: unul dintre cei mai mari deținători de Bitcoin din lume
Ceea ce ar putea surprinde pe mulți este că guvernul american este, de fapt, unul dintre cei mai mari deținători de Bitcoin din lume; de-a lungul anilor, Statele Unite au confiscat o cantitate semnificativă de Bitcoin de la infractorii cibernetici, organizațiile de spălare de bani și piețele de pe dark web, având în prezent în jur de 200.000 de Bitcoin, evaluându-se la aproape 20 de miliarde de dolari la momentul publicării.
În calitate de „cel mai prietenos președinte din istoria Statelor Unite față de criptomonede” (cel puțin în declarațiile publice), nu se știe dacă Bitcoin va fi integrat în sistemul de active al Rezervei Federale în următorii 4 ani sub conducerea lui Trump; cu toate acestea, este cert că aceste Bitcoin-uri aflate în posesia guvernului american ar putea să nu mai fie vândute atât de frecvent ca înainte, ci să exploreze treptat semnificația lor strategică pe termen lung.
Sursa: Arkham
El Salvador: investiție zilnică de 1 BTC
El Salvador este prima țară din lume care a stabilit Bitcoin-ul ca monedă legală, emitând o lege relevantă pe 7 septembrie 2021, iar ulterior a lansat portofelul electronic Chivo, oferind fiecărui rezident care descarcă portofelul Bitcoin în valoare de 30 de dolari, integrând Bitcoin-ul în sistemul economic național și subliniind astfel calea sa fermă de „Bitcoinizare”.
Și de fiecare dată când piața cripto suferă fluctuații puternice, președintele El Salvador, Nayib Bukele, tinde să anunțe imediat achiziții de Bitcoin pe rețelele sociale, insuflând încredere pe piață. În prezent, El Salvador continuă să cumpere zilnic 1 BTC, iar până la 10 decembrie, stocul său de BTC a ajuns la 5959,77, cu o valoare de piață de aproximativ 577 de milioane de dolari.
Această deținere, deși nu este considerată mare la nivel global, este remarcabilă pentru o economie mică și oferă un caz de experiment unic pentru alte țări.
Sursa: Bitcoin Office
MicroStrategy care investește totul în Bitcoin
În plus, în afara unui număr de state suverane, compania listată MicroStrategy este fără îndoială reprezentantul absolut în domeniul „stocării Bitcoin”-ului; strategia sa de „cumpărați, cumpărați, cumpărați” în Bitcoin a devenit deja o strategie clară, iar cantitatea deținută a depășit deja orice rezervă a unui stat suveran la nivel public.
Informațiile despre achiziția publică de Bitcoin de către MicroStrategy pot fi urmărite până pe 11 august 2020, când a cheltuit 250 de milioane de dolari pentru a cumpăra 21454 de Bitcoin, costul inițial de achiziție fiind de aproximativ 11652 dolari fiecare; ulterior, a început o expansiune necontrolată, iar ultima achiziție dezvăluită public a fost ieri, 9 decembrie, când a cumpărat aproximativ 2,1 miliarde de dolari pentru 21550 de Bitcoin, la un preț mediu de 98783 de dolari fiecare.
Până pe 8 decembrie 2024, MicroStrategy a achiziționat 423650 BTC pentru aproximativ 25,6 miliarde de dolari, la un preț de aproximativ 60324 de dolari fiecare; conform prețului actual de 97000 de dolari, pierderea netă a portofoliului se ridică la aproximativ 15,5 miliarde de dolari.
Tesla care „hodl”-uiește Bitcoin
Pe 20 decembrie 2020, după ce Michael Saylor de la MicroStrategy a sugerat altor CEO să îl imite, Elon Musk a declarat pentru prima dată că este interesat să cumpere Bitcoin; nu mult după aceea, la sfârșitul lunii ianuarie 2021, Musk și-a schimbat biografia de pe Twitter în #Bitcoin, iar Tesla a anunțat în cele din urmă în februarie 2021 achiziția de Bitcoin în valoare de 1,5 miliarde de dolari.
Apoi, Tesla a redus 10% din Bitcoin în primul trimestru din 2021; conform lui Musk, aceasta a fost „o testare a lichidității, demonstrând că Bitcoin-ul poate funcționa ca un substitut pentru cash în bilanț”.
Conform datelor Arkham, la momentul publicării, Tesla deținea 11509 BTC, cu o valoare de piață de aproximativ 1,1 miliarde de dolari.
Sursa: Arkham
Alte țări și companii/instituții principale: rezervele de Bitcoin devin tot mai mainstream.
Este demn de menționat că valoarea strategică a Bitcoin-ului se transmite treptat de la nivel național la nivelul companiilor și instituțiilor; deși dispunerea rezervelor naționale poate influența direct mediul politic, companiile sunt principalii practicanți ai adoptării; prin urmare, Bitcoin-ul nu este doar un instrument de hedging, ci devine treptat o componentă strategică în bilanțurile companiilor.
Recent, gigantii tehnologici precum Microsoft și Amazon au fost îndemnați de investitori să integreze Bitcoin în bilanțurile lor; fondatorul MicroStrategy, Michael Saylor, a sugerat direct consiliului de administrație al Microsoft să investească în Bitcoin, considerând că această mișcare ar putea crește semnificativ valoarea companiei și ar putea oferi acționarilor săi randamente pe termen lung.
Între timp, centrul de cercetare în politici publice conservatoare din Statele Unite a propus ca Amazon să investească 1% din activele sale totale în Bitcoin, având ca scop creșterea valorii pentru acționari și protejarea împotriva riscurilor de depreciere a monedelor tradiționale.
Dintr-o perspectivă obiectivă, integrarea Bitcoin-ului în bilanțurile principale ale instituțiilor și companiilor tradiționale poate aduce următoarele multiple avantaje:
Capacitatea de a rezista inflației: raritatea fixă a Bitcoin-ului de 21 de milioane de unități îi conferă proprietăți puternice de rezistență la inflație, ajutând companiile să își stabilizeze valoarea activelor în contextul relaxării monetare globale și a deprecierii monedelor fiduciare;
Portofoliu diversificat: Bitcoin, ca o nouă clasă de active, oferă companiilor oportunități bogate de alocare a activelor, reducând dependența de o singură clasă de active, în timp ce îmbunătățește soliditatea financiară generală;
Îmbunătățirea imaginii de brand și a prezenței pe piață a companiilor: deținerea de Bitcoin reflectă nu doar sprijinul companiilor pentru tehnologiile inovatoare și modelele economice viitoare, ci și capacitatea de a îmbunătăți competitivitatea pe piață, creând o imagine de brand mai vizionară;
Cu toate acestea, în procesul de integrare a BTC în bilanț, companiile trebuie să abordeze două probleme cheie: cum să asigure depozitarea în siguranță a activelor mari și cum să finalizeze eficient cerințele de OTC (tranzacții de tip over-the-counter) pentru a evita impactul asupra pieței.
Aceasta face ca furnizorii de servicii de depozitare și OTC specializați să fie o parte indispensabilă a procesului; de exemplu, serviciile de depozitare oferite de OSL, prima bursă licențiată din Hong Kong, au fost proiectate individual pentru fiecare client și sunt protejate de o structură de trust care izolează falimentul, asigurând astfel siguranța absolută a BTC-ului companiilor/instituțiilor.
În plus, OSL a colaborat cu giganți din domeniul asigurărilor, cum ar fi Canopius, pentru a extinde planul de asigurare la o valoare de 1 miliard de dolari, acoperind diverse riscuri care ar putea duce la pierderi de active, inclusiv atacuri cibernetice, fraude și defecțiuni tehnice.
În ceea ce privește OTC, ca platformă de conformitate reglementată, OSL beneficiază de colaborarea strânsă cu principalele bănci din Hong Kong, permițând realizarea aproape imediată a decontărilor în monedă fiduciară, iar depunerile și retragerile respectă mecanisme stricte, reducând semnificativ riscul de înghețare a conturilor bancare.
Bitcoin în următorii zece ani: activ speculativ sau rezervă strategică globală?
Astăzi, Bitcoin a evoluat de la un activ marginal la un candidat emergent pentru rezervele strategice globale; de la state suverane la instituții/companii tradiționale, din ce în ce mai multe forțe redefiniesc rolul său, raritatea sa, caracteristica sa descentralizată și transparența sa ridicată îl fac să fie considerat pe scară largă „aurul digital”.
Deși volatilitatea prețului său rămâne un subiect de dezbatere, adoptarea Bitcoin-ului progresează cu o viteză imposibil de ignorat; dacă viziunea lui Trump despre un „activ de rezervă strategic” devine realitate, statutul BTC va urmări fără îndoială aurul, iar semnificația sa strategică ar putea depăși chiar aurul:
Deși aurul are o raritate fizică, distribuția și tranzacționarea sa depind de un sistem logistic și de reglementare complex, în timp ce Bitcoin, bazat pe tehnologia blockchain, nu necesită stocare sau transport fizic, permițând circulația rapidă fără frontiere, ceea ce îl face mai potrivit ca activ de rezervă pentru state și instituții în sistemul financiar global, asumându-și mai multe responsabilități strategice.
În acest context, în următorii zece ani, potențialul Bitcoin-ului ca activ de rezervă strategic global va fi pe deplin eliberat, iar aplicațiile sale ar putea fi extinse.
Indiferent dacă este vorba despre un plan de „stocare pe termen lung” la nivel național sau o strategie de „cumpărare și păstrare” la nivel de companii/instituții, influența globală a Bitcoin-ului se extinde cu o viteză imposibil de ignorat; liderii naționali din întreaga lume și companii cunoscute precum MicroStrategy, Microsoft și Amazon au devenit cele mai bune exemple de promovare a Bitcoin-ului, sporind semnificativ recunoașterea criptomonedelor pe piața globală.
Din această perspectivă, furnizorii de servicii financiare pentru active digitale care oferă „poduri esențiale”, cum ar fi OSL, vor juca un rol crucial în ajutarea companiilor și instituțiilor să depășească provocările întregului proces de la depozitare la tranzacționare; pe măsură ce tot mai multe companii/instituții și țări/regiuni încep să se alinieze Bitcoin-ului, infrastructura din acest domeniu va juca cu siguranță un rol din ce în ce mai important în viitor.
„Vaporul a trecut deja munții”, indiferent dacă Bitcoin va deveni sau nu un activ de rezervă strategic pentru Statele Unite sau alte țări în următorii 4 ani, a câștigat deja o victorie importantă pe calea adoptării.
