Perspectiva generală a mea asupra protocoalelor DeFi

I. Protocol de împrumut

1. AAVE: Fără îndoială, este cea mai robustă opțiune în domeniul împrumuturilor. Comparativ cu ciclul anterior, fundamentul său a realizat un salt calitativ, atât în ceea ce privește sistemul de gestionare a riscurilor, dimensiunea fondului, cât și extinderea ecologică, toate fiind mai mature și mai bine dezvoltate. În ultima rundă de piață, a atins aproximativ 500 de puncte, iar având în vedere situația actuală, este foarte probabil să atingă un nou maxim istoric (ATH). Comparativ cu alte protocoale de împrumut similare, avantajul său de evaluare este evident, iar raportul calitate-preț este excelent, fiind un obiectiv preferat pentru investiții pe termen lung, oferind investitorilor așteptări de venituri mai stabile și protecție împotriva riscurilor.

2. MORPHO: Ca un nou venit, a început să iasă în evidență, având un potențial semnificativ. Cu toate acestea, în prezent, când se confruntă direct cu AAVE, raportul calitate-preț este ușor inferior. A investi în ea este mai degrabă o speculație asupra creșterii viitoare, mizând pe faptul că modelul său de afaceri unic sau strategia de piață emergentă poate să spargă competiția acerbă din domeniul împrumuturilor; pe termen scurt, veniturile pot fi volatile, dar odată ce crește, randamentele pot fi de asemenea considerabile.

II. Dex

1. modelul ve(3,3) (precum AERO): Din perspectiva cercetării, acest tip de model are mecanisme unice, dar în practică, dezavantajele sunt greu de ascuns. Se bazează pe atragerea de noi proiecte pentru a-și menține funcționarea, esența fiind aproape o piramidă Ponzi; această abordare pe termen scurt este sortită să contravină viziunii aplicării pe scară largă, având dificultăți în a obține recunoașterea din partea sistemului financiar tradițional și a utilizatorilor mainstream, iar dezvoltarea pe termen lung este limitată, cu riscuri de investiție ridicate și sustenabilitate îndoielnică.

2. UNI: Inovația tehnologică este remarcabilă, cum ar fi utilizarea Uni pentru a împărtăși comisioanele nodurilor și pentru a împărți veniturile MEV în concepția Unichain, ceea ce este destul de atractiv. Privind evoluția prețurilor, având în vedere că fereastra de piață pentru o piață în creștere este limitată, iar creșterea inițială a fost absorbită, iar competiția pe piață s-a intensificat, este foarte greu ca ajustările actuale să atingă un nou maxim (ATH); este mai potrivit pentru investitorii conservatori să cumpere la prețuri mai mici și să dețină pe termen lung pentru a câștiga venituri din dividende, mai degrabă decât să parieze pur și simplu pe o creștere a prețului.

3. CRV: Datele TVL au scăzut semnificativ comparativ cu ciclul anterior, iar acum cheia este dacă poate să se alinieze cu firul principal al acestui ciclu - integrarea adâncă în RWA pe scară largă și în scenariile de decontare a monedelor stabile. Dacă intenționați să investiți, urmând modelele de volatilitate a prețului CRV, o strategie mai bună ar fi să vă poziționați cu precizie în legătură cu activele corespunzătoare în aval, ceea ce poate profita de potențialele vânturi favorabile din industrie și poate dispersa riscurile de volatilitate ale CRV, îmbunătățind șansele de succes al investiției.

III. IRS Schimburi de rate

1. Pendle: Poziția de lider în domeniul IRS este solidă, fiind deja integrată cu succes în infrastructura DeFi. Totuși, un aspect negativ este volatilitatea mare a prețului criptomonedei, distribuția concentrată a token-urilor, iar evoluția pe termen scurt seamănă cu un montagne russe. Strategia de abordare este de a utiliza DCA (investiții regulate) pentru a construi treptat o poziție, netezind costul volatilității. Avantajul constă în colaborarea eficientă a echipei, fără slăbiciuni evidente, iar experiența produsului comparativ cu concurenții (precum spectra_finance) este considerată o lovitură de dimensiuni reduse; acest avantaj cuprinzător stabilește baza dezvoltării sale pe termen lung, având potențialul de a continua să conducă în domeniul schimbului de rate de dobândă, iar randamentele pe termen lung merită așteptate.

IV. Perp Dex

1. HYPE: Acum, popularitatea este extrem de ridicată, dar este greu de intrat în „ochii” investitorilor individuali, principalul motiv fiind evaluarea ridicată, care depășește așteptările psihologice ale indivizilor, raportul calitate-preț fiind grav dezechilibrat, intrarea pripită poate duce la achiziții la prețuri mari, suportând o presiune mare de retragere.

2. Probleme comune în domeniu: Modelele de bază sunt împărțite în două tipuri, LP + Trader ca contraparte (precum GMX) și cărțile de ordine de tip exchange centralizat (precum dYdX), iar alte variante integrează utilizarea levierului pentru a juca contracte perpetue. Totuși, întreaga industrie este prinsă în dificultăți, iar contradicția principală este captarea activelor pe termen lung, fiind greu de realizat; pentru a ieși din impas, diferite proiecte nu pot decât să concureze în mod vicios pe baza tarifelor și experienței utilizatorului, sau să se bazeze pe marketingul airdrop pentru a crește pe termen scurt, iar adevărata inovație care provine din esența produsului și nucleul tehnologic este rară, limitând înălțimea plafonului domeniului; investițiile trebuie să fie foarte atente, căutând proiecte cu avantaje de competiție diferențiate.

V. Monede stabile

1. ENA: Fără îndoială, este un exemplu de inovație DeFi în acest ciclu, având un design de produs ingenios, deblocând noi metode de câștig din comisioanele de fonduri pentru persoanele cu preferințe de risc scăzut în criptosferă, stimulând inspirația din industrie și generând mulți imitați, promovând inovația în combinațiile de tip Lego în DeFi. Riscurile sunt că modelul este ușor de replicat, barierele tehnologice sunt slabe, iar viitorul depinde dacă poate construi un avantaj competitiv prin abilitățile de dezvoltare de afaceri (BD) și dacă poate depăși pragul de adoptare pe scară largă, stabilizându-și statutul, rămânând variabil; deciziile de investiții trebuie să ia în considerare atât veniturile pe termen scurt, cât și evoluția pe termen lung a peisajului competitiv.

2. USUAL: Economia token-ului este prinsă într-o pătură Ponzi, baza veniturilor fiind legată de RWA, înconjurată de produse concurente cu randamente mari (până la 30%), bazându-se pe fonduri noi pentru a supraviețui. Soluția pentru a ieși din această situație este similară cu Ena, bazându-se pe echipa BD pentru a extinde aplicațiile protocolului în diverse scenarii DeFi și CEX, diluând riscurile de bule, dar evaluările inițiale mari și incertitudinea afacerii decid că raportul risc-recompensă al investiției necesită o analiză atentă, fiind atent la riscurile de spargere a bulelor.