Ethena Labs a anunțat lansarea stablecoin-ului său sintetic USDe pe 16 decembrie 2024, pe măsură ce capitalizarea de piață a tokenului a atins 5,73 miliarde USD, un maxim istoric.
Într-o postare pe X, Ethena Labs, construit pe blockchain-ul Ethereum, a anunțat o posibilă lansare pentru stablecoin-ul său USDe, care este echivalat cu dolarul american. Este construit în principal ca un activ generatoare de randament, mai degrabă decât un intermediar pentru o tranzacție, similar cu Tether (USDT) sau USD Coin (USDC).
16.12.2024 pic.twitter.com/zmRQyCFfy9
— Ethena Labs (@ethena_labs) 12 decembrie 2024
Anunțul Ethena Labs despre stablecoin-ul USDe pe X.
Spre deosebire de stablecoin-urile tradiționale susținute de rezerve fiat, USDe își derivă randamentul pe baza recompenselor de staking ale Ethereum și păstrează acea recompensă departe de rata de finanțare pentru ETH. Procedând astfel, oferă deținătorului un randament anual atractiv de până la 29%. Acest model de randament cu două straturi face din USDe un instrument financiar cu recompense mari în spațiul finanțelor descentralizate.
Utilizatorii s-au îngrămădit rapid către USDe, făcându-l al treilea cel mai mare stablecoin echivalat cu USD, depășind DAI cu 4,7 miliarde USD, dar fiind în urma USDT și USDC, care au o capitalizare de piață de 135 miliarde USD și, respectiv, 40 miliarde USD. Conform CoinMarketCap, volumul de tranzacționare al USDe a crescut cu 24,27% în ultimele 24 de ore, ajungând la 171,09 milioane USD, indicând o cerere mare pentru active generatoare de randament.
S-ar putea să îți placă și: Bitcoin face istorie: Se închide peste 100K USD pentru prima dată în înregistrările zilnice și săptămânale
Cât de sustenabil este modelul stablecoin USDe?
USDe al Ethena a fost comparat cu Terra-Luna, al cărui valoare s-a prăbușit de asemenea în 2022 din cauza modelului său de creștere nesustenabil, de către critici. Prăbușirea Terra a fost atribuită dificultăților sale de a-și menține echivalența într-o piață în scădere, iar experții se tem că USDe ar putea suferi aceeași soartă.
USDe utilizează o strategie de tranzacționare delta-neutrală, echilibrând pozițiile lungi și scurte BTC și ETH pentru a menține stabilitatea și randamentul. Ethena acoperă pozițiile lungi stETH pe schimburile centralizate. În cazul în care un CEX se prăbușește, acoperirea poate rămâne acolo; pozițiile Ethena sunt deschise la profituri și pierderi nerealizate. Într-o piață în creștere, având în vedere că rata de finanțare rămâne pozitivă, această tehnică va funcționa bine; totuși, în piețele în scădere, odată ce rata de finanțare devine negativă, randamentul poate scădea.
S-ar putea să îți placă și: De la 500 USD la 50.000 USD: 5 selecții cripto pentru o creștere de 10.000% până în 2025
Din când în când, vedem ceva nou în acest spațiu. Mă găsesc adesea pe curba medie pentru o perioadă extinsă de timp. Mă simt confortabil aici. Ceea ce vreau să spun este că au existat evenimente în această industrie despre care aș fi dorit să fi fost mai curios, au fost de asemenea evenimente despre care cu siguranță am…
— Andre Cronje (@AndreCronjeTech) 3 aprilie 2024
Andre Cronje vorbește despre modelul de Marjă/Garanție pe X.
„Așa că, în timp ce lucrurile merg minunat acum (deoarece piața este pozitivă și ratele de finanțare pentru vânzare în scurt sunt pozitive [deoarece toată lumea este fericită să fie lung]), în cele din urmă asta se schimbă, finanțarea devine negativă, marja/garanția este lichidată și ai un activ fără suport. Contra acestui fapt este „legea numerelor mari”, care este practic aceeași cu fondul BTC de 1 miliard de dolari al UST etc. Funcționează până nu mai funcționează“. de Andre Cronje
Andre Cronje, Chief Technology Officer al Fantom Foundation, de exemplu, a subliniat că modelul USDe ar putea funcționa doar în condiții de piață optimiste, iar reziliența sa într-o piață în scădere nu este dovedită, trasând paralele cu prăbușirea Terra-Luna. În al doilea rând, având în vedere eficiența în creștere a pieței cripto, marjele de profit, cunoscute sub numele de spread de bază, ar putea să se îngusteze, reducând profitabilitatea randamentelor ridicate ale USDe pe termen lung.
Citește mai mult: Terra Luna Classic trimite semnale mixte pe măsură ce rata de ardere LUNC crește
