Autorul original: Matt Hougan & Ryan Rasmussen, Bitwise
Tradus de: Yuliya, PANews
2024 va fi un an de referință pentru piața criptomonedelor. Bitcoin a atins un maxim istoric de 103.992 de dolari (până la data scrierii, o creștere de 141,72% de la începutul anului), în principal datorită emiterii record a ETF-ului Bitcoin spot din SUA, care a atras active de 33,56 miliarde de dolari. Alte active criptomonede majore au înregistrat creșteri semnificative: Solana a crescut cu 127,71%, XRP cu 285,23%, Ethereum cu 75,77%. Între timp, acțiunile legate de criptomonede precum MicroStrategy și Coinbase au crescut cu 525,39% și 97,57%, respectiv.
Prețurile record nu sunt singura dezvoltare demnă de menționat. Criptomonedele au un avantaj clar în alegerile din 2024 din SUA, ceea ce face perspectivele reglementării criptomonedelor în SUA și mai promițătoare. Președintele ales Trump a susținut criptomonedele în timpul campaniei, promițând să stabilească un rezervor strategic Bitcoin și să restructureze SEC (agenția care a fost întotdeauna ostilă criptomonedelor). De asemenea, el l-a nominalizat pe Scott Bessent ca ministru de finanțe, care a declarat că "criptomonedele reprezintă libertatea, iar economia cripto va exista pe termen lung". Pe măsură ce intrăm în 2024, Congresul pare să susțină și el criptomonedele, candidații care susțin criptomonedele înfruntându-i pe cei care se opun în câteva alegeri cheie. Se așteaptă ca în următoarele câteva luni să vedem legislație care sprijină criptomonedele.
Cu stimulentele globale din partea Chinei și altor bănci centrale, rata de adopție instituțională în creștere și progresele rapide în tehnologia blockchain, perspectivele din 2025 arată destul de promițător.
TL;DR
01: Bitcoin, Ethereum și Solana vor atinge noi maxime istorice, prețul Bitcoin va depăși 200.000 de dolari.
02: Fluxurile de capital în ETF-urile Bitcoin din 2025 vor depăși 2024.
03: Coinbase va depăși Charles Schwab, devenind cea mai valoroasă firmă de brokeraj din lume, iar acțiunile sale vor depăși 700 de dolari.
04: 2025 va fi "anul IPO-urilor criptomonedelor", cel puțin cinci companii unicorn criptomonede vor fi listate în SUA.
05: Token-urile emise de agenți AI vor conduce la o poveste de succes și mai mare în ceea ce privește monedele Meme comparativ cu 2024.
06: Numărul țărilor care dețin Bitcoin se va dubla.
07: Coinbase va intra în indicele S&P 500, iar MicroStrategy va intra în indicele NASDAQ 100, adăugând expunere la criptomonede pentru aproape fiecare portofoliu de investitor american.
08: Departamentul Muncii din SUA va relaxa recomandările restrictive privind criptomonedele în planurile 401(k), permițând astfel sute de miliarde de dolari să intre în activele cripto.
09: Odată cu aprobarea de către SUA a așteptatei legislații privind stablecoin-urile, dimensiunea activelor stablecoin-urilor se va dubla la 400 de miliarde de dolari.
10: Pe măsură ce acceptarea criptomonedelor de către Wall Street se aprofundează, valoarea tokenizării activelor din lumea reală (RWA) va depăși 50 de miliarde de dolari.
Previziune suplimentară: Până în 2029, Bitcoin va depăși 18 trilioane de dolari în piața aurului, iar prețul de tranzacționare va depăși 1 milion de dolari pe fiecare Bitcoin.
Previziune 1: Bitcoin, Ethereum și Solana vor atinge noi maxime istorice, Bitcoin va depăși 200.000 de dolari
Cele trei mari criptomonede - Bitcoin, Ethereum și Solana - au depășit toate celelalte categorii de active în 2024, crescând cu 141,72%, 75,77% și, respectiv, 127,71%. Comparativ, indicele S&P 500 a crescut cu 28,07%, aurul cu 27,65%, iar obligațiunile cu 3,40%.
Această tendință se așteaptă să continue până în 2025, Bitcoin, Ethereum și Solana vor atinge noi maxime istorice. Prețurile țintă specifice sunt următoarele:
Bitcoin: 200.000 de dolari
Fluxurile record de capital din ETF-uri au împins Bitcoin-ul la un nou maxim în 2024
Se așteaptă ca această tendință să continue
Reducerea din aprilie 2024 va diminua oferta nouă
Cererea de achiziții din partea companiilor și guvernelor
Dacă guvernul SUA implementează propunerea de a stabili un rezervor strategic de 1 milion de Bitcoin, prețul ar putea ajunge la 500.000 de dolari sau mai mult
Ethereum: 7.000 de dolari
Deși Ethereum a crescut cu 75,77% în 2024, atenția investitorilor față de acesta a scăzut
Se așteaptă ca povestea să se schimbe în 2025
Factorii care îi determină includ:
Activitatea pe blockchain-urile Layer 2 (cum ar fi Base și Starknet) se accelerează
ETF-ul Bitcoin spot va atrage zeci de miliarde de dolari în fluxuri de capital
Creșterea masivă a stablecoin-urilor și a proiectelor tokenizate pe Ethereum
Solana: 750 de dolari
O revenire puternică în 2024 sub impulsul monedelor Meme
Se așteaptă ca momentum să continue să se consolideze
Catalizatorii din 2025 vor fi migrarea proiectelor "serioase" către rețea
Există cazuri timpurii, cum ar fi migrarea proiectului Render
Această tendință se așteaptă să accelereze în următorul an
Factori catalizatori
Creșterea investițiilor instituționale
Companiile continuă să cumpere
Băncile de investiții aprobă afacerile cu criptomonede
Planul de rezervă strategică Bitcoin al SUA
Reglementare și mediu politic mai bune
Reducerea la jumătate a Bitcoin-ului duce la o ofertă restrânsă
Soluții de scalare Layer-2
Avantaje macroeconomice (reducerea ratelor dobânzilor, politica de stimulare din China)
Creșterea proporției de alocare (3% devine noul standard de 1%)
Factori potențiali negativi
Politica din Washington este dezamăgitoare
Riscuri de lichidare cu efect de levier
Vânzările guvernamentale
Eșecul tendinței monedelor Meme
Reducerea ratelor dobânzilor nu este conform așteptărilor
Previziune 2: Fluxurile de capital în ETF-urile Bitcoin din 2025 vor depăși 2024
Când ETF-ul Bitcoin spot din SUA va fi lansat în ianuarie 2024, experții în ETF-uri prezic că acest grup de produse va atrage între 5 miliarde și 15 miliarde de dolari în fluxuri de capital în primul an. În realitate, în primele șase luni, s-a depășit limita superioară a intervalului așteptat. De la lansare, aceste ETF-uri record au atras 33,6 miliarde de dolari în fluxuri de capital. Se așteaptă ca fluxurile de capital din 2025 să depășească această cifră. Trei motive care susțin această prognoză:
1. Primul an este de obicei cel mai lent pentru ETF-uri
Cel mai bun analog istoric pentru ETF-ul Bitcoin este lansarea ETF-ului de aur din 2004
Atunci, ETF-ul de aur a atras 2,6 miliarde de dolari în fluxuri de capital, ceea ce a fost încurajator
Dar situația din anii următori (cifrele au fost ajustate în funcție de inflație):
Anul 2: 5,5 miliarde de dolari
Anul 3: 7,6 miliarde de dolari
Anul 4: 8,7 miliarde de dolari
Anul 5: 16,8 miliarde de dolari
Anul 6: 28,9 miliarde de dolari
Cheia este: fluxurile de capital din al doilea an depășesc primul an, conform tendințelor de dezvoltare ale ETF-ului de aur, iar o scădere a fluxurilor de capital este de fapt neobișnuită
2. Băncile de investiții mari se alătură
Cele mai mari bănci de investiții din lume (inclusiv Morgan Stanley, Merrill Lynch, Bank of America și Wells Fargo) nu și-au valorificat încă puterea echipelor lor de management al averilor
Aceste manageri de averi nu au avut practic acces la aceste produse
Se estimează că această situație se va schimba în 2025
Mii de miliarde de dolari gestionate de aceste companii vor începe să intre în ETF-urile Bitcoin
3. Investitorii își cresc treptat alocările - 1% devine 3% devine o nouă tendință
Bitwise a observat un model clar în ultimii șapte ani, ajutând profesioniștii în investiții să acceseze piața criptomonedelor:
Cei mai mulți investitori încep cu alocări mici și apoi cresc treptat în timp
Se așteaptă ca investitorii care cumpără ETF-uri Bitcoin în 2024 să-și dubleze investițiile în 2025
Previziune 3: Coinbase va depăși Charles Schwab, devenind cea mai valoroasă firmă de brokeraj din lume, iar acțiunile sale vor depăși 700 de dolari
La începutul anului 2023, investitorii puteau cumpăra acțiuni Coinbase la prețul de 35 de dolari. Acum, prețul acțiunilor a ajuns la 344 de dolari, crescând de aproape 10 ori. Previziunile indică faptul că acest preț ar putea continua să crească, iar amploarea creșterii ar putea fi semnificativă.
Previziune: Acțiunile Coinbase vor depăși 700 de dolari în 2025 (de peste două ori față de prețul actual). Acest lucru va face din Coinbase cea mai valoroasă firmă de brokeraj din lume, depășind Charles Schwab.
Motivul este: Coinbase nu este doar o firmă de brokeraj.
Trei principalii catalizatori care îi impulsionează:
1. Afacerea cu stablecoin-uri
Datorită acordului cu emitentul USDC, Circle, afacerea de stablecoin-uri a Coinbase prosperă
De la începutul anului, veniturile din stablecoin-uri au crescut cu 162 de milioane de dolari (+31%)
Dacă traiectoria de dezvoltare a stablecoin-urilor corespunde așteptărilor, această tendință va continua
2. Rețeaua Base
Anul trecut, Coinbase a lansat o nouă rețea Layer 2 bazată pe Ethereum, Base
în prezent este lider în ceea ce privește volumul de tranzacții și valoarea totală blocată în rețelele L2
Odată cu creșterea vine și venitul semnificativ
Base generează acum zeci de milioane de dolari pe trimestru
Pe măsură ce mai mulți dezvoltatori, utilizatori și capital intră în ecosistem, se așteaptă ca aceste venituri să crească și mai mult
3. Servicii de staking și custodie
Până la sfârșitul celui de-al treilea trimestru, aceste două afaceri au generat venituri de 589 de milioane de dolari
o creștere de 304 milioane de dolari față de anul trecut (+106%)
Aceste două afaceri sunt susținute de soldurile de active și fluxurile nete de active noi
Se așteaptă ca acești doi indicatori să crească semnificativ în 2025
Veniturile anuale ale acestor linii de afaceri se așteaptă să depășească 1 miliard de dolari
Previziune 4: 2025 va fi "anul IPO-urilor criptomonedelor", cel puțin cinci companii unicorn criptomonede vor fi listate în SUA
În ultimii câțiva ani, IPO-urile din domeniul criptomonedelor au fost relativ liniștite. Dar se așteaptă ca 2025 să aducă o avalanșă de IPO-uri pentru companiile unicorn din criptomonede.
De ce acum?
Contextul actual al companiilor de criptomonede listate este semnificativ diferit față de anii anteriori:
Creșterea prețului criptomonedelor
Creșterea cererii investitorilor
Rata de adoptare instituțională a crescut rapid
Tehnologia blockchain a devenit mainstream
Mediul macroeconomic este favorabil
Cel mai important, mediul politic s-a încălzit
Acești factori au creat condiții favorabile pentru listarea gigantilor din industrie.
Cinci mari candidați pentru IPO în 2025:
1. Circle
Emitentul USDC (unul dintre cele mai mari stablecoin-uri)
A fost activ pregătită pentru listare
are o poziție puternică pe piața stablecoin-urilor
se extinde în noi domenii de servicii financiare
2. Figure
Este renumit pentru utilizarea tehnologiei blockchain în furnizarea diverselor servicii financiare
Oferă servicii de creditare, credite personale și tokenizare a activelor
A început să exploreze posibilitatea unui IPO începând din 2023
Pe măsură ce Wall Street devine din ce în ce mai interesată de tokenizare, momentul ar putea fi favorabil
3. Kraken
Una dintre cele mai mari burse de criptomonede din SUA
Începând din 2021, au fost luate în considerare IPO-urile
Planurile au fost amânate din cauza condițiilor de piață
Se așteaptă ca 2025 să recupereze impulsul
4. Anchorage Digital
Oferă servicii de infrastructură pentru active digitale
Clientela este diversă, incluzând consultanți de investiții, gestionari de active și firme de capital de risc
Deține o bancă de licență federală
Oferirea de servicii complete de criptomonede ar putea determina compania să caute listarea
5. Chainalysis
Lider de piață în servicii de conformitate și informații blockchain
Servicii unice oferite
Traiectorie de creștere bună
Pe măsură ce industria criptomonedelor devine din ce în ce mai atentă la cerințele de conformitate, este foarte probabil să intre pe piața publică
Previziune 5: Token-urile emise de agenți AI vor conduce la o poveste de succes și mai mare în ceea ce privește monedele Meme comparativ cu 2024
Se așteaptă ca 2025 să aducă o poveste de succes și mai mare în ceea ce privește monedele Meme comparativ cu 2024, iar token-urile emise de agenți AI vor deveni liderii acestei tendințe.
Cazul GOAT: Prima coliziune între AI și monedele Meme
Cazul remarcabil provine din interacțiunea lui Marc Andreessen de la a16z cu robotul de chat autonom Truth Terminal. Agentul AI a promovat un token Meme de nișă numit GOAT, un proiect inițiat experimental care a atins o capitalizare de piață de peste 1,3 miliarde de dolari, demonstrând pe deplin potențialul imens al combinației dintre AI și monedele Meme.
Clanker: platforma inovatoare de emitere a token-urilor AI
Clanker, ca platformă inovatoare, permite implementarea autonomă a token-urilor pe soluția de scalare Layer 2 a Coinbase, Base.
Utilizatorii trebuie doar să marcheze Clanker pe Farcaster și să ofere numele token-ului și imagini, iar agentul AI va finaliza automat implementarea token-ului.
În doar o lună de la implementare, Clanker a emis peste 11.000 de token-uri, generând venituri din taxe de peste 10,3 milioane de dolari.
Perspectivele viitoare
Token-urile emise de AI se așteaptă să impulsioneze o nouă rundă de monede Meme în 2025. Deși aceste token-uri pot lipsi de valoare de aplicare reală și majoritatea ar putea ajunge în cele din urmă la zero, ele reprezintă fuziunea dintre AI și criptomonede, două tehnologii disruptive, iar această direcție de dezvoltare inovatoare va continua să atragă atenția pieței.
Previziune 6: Numărul țărilor care dețin Bitcoin se va dubla
Perspectivele rezervei strategice a SUA
Există incertitudini cu privire la dacă SUA va stabili un rezervor strategic Bitcoin în 2025. Deși există semnale pozitive:
Senatoarea republicană din Wyoming, Cynthia Lummis, a propus un proiect de lege pentru ca SUA să achiziționeze 1 milion de Bitcoin în următorii cinci ani
Președintele ales Trump a susținut această propunere
Dar, conform predicțiilor de la Polymarket, această posibilitate este sub 30%
Peisajul competitiv global
Acțiunile Statelor Unite de a lua în considerare stabilirea unui rezervor strategic Bitcoin au generat deja reacții în lanț la nivel global:
Legiuitorii din Polonia până în Brazilia au propus legislații pentru a stabili rezerve strategice de Bitcoin în țările lor
Guvernele accelerază pregătirile pentru a nu pierde oportunitățile
Starea actuală și perspectivele viitoare
Conform datelor de la BitcoinTreasuries.net:
În prezent, nouă țări din lume dețin Bitcoin, iar SUA se află în fruntea listei
Se așteaptă ca acest număr să se dubleze până în 2025
Previziune 7: Coinbase va intra în S&P 500, iar MicroStrategy va intra în NASDAQ 100
Coinbase și MicroStrategy, două dintre companiile listate principale din domeniul criptomonedelor, vor fi incluse în indicele de acțiuni de bază, ceea ce înseamnă că aproape toate portofoliile investitorilor americani vor obține expunere la domeniul criptomonedelor.
Starea actuală a pieței
Investitorii americani obișnuiți nu au în prezent expunere la criptomonede
Criptomonedele ca o nouă clasă de active, mulți investitori fie nu înțeleg, fie aleg în mod activ să evite
Dar aproape fiecare investitor deține fonduri care urmăresc S&P 500 sau NASDAQ 100
Mulți investitori dețin simultan aceste două tipuri de fonduri indexate
Impact potențial
Odată ce aceste două companii sunt incluse în indice, va avea un impact de piață imens:
Aproximativ 10 trilioane de dolari în active urmăresc direct indicele S&P 500
În plus, 6 trilioane de dolari în active sunt bazate pe acest indice
Fluxurile de capital așteptate după includerea Coinbase în indice:
Fondurile indexate trebuie să cumpere aproximativ 15 miliarde de dolari în acțiuni
Fondurile de referință ar putea genera o cerere suplimentară de 9 miliarde de dolari
Deși MicroStrategy va avea un impact relativ mic din cauza dimensiunii mai mici a fondurilor care urmăresc NASDAQ 100, totuși va avea un impact semnificativ
Previziune 8: Departamentul Muncii din SUA va relaxa recomandările restrictive privind criptomonedele în planurile 401(k)
În martie 2022, Departamentul Muncii din SUA a emis o recomandare, avertizând fiduciarii planurilor 401(k) să fie conștienți de riscurile semnificative asociate cu opțiunile de investiție în criptomonede și a anunțat că va lansa un proiect de anchetă pentru a proteja participanții la planuri de aceste riscuri.
Odată cu venirea noului guvern din Washington, se așteaptă ca Departamentul Muncii să relaxeze această recomandare strictă. Importanța acestei schimbări de politică poate fi observată în date:
Planul 401(k) din SUA administrează în prezent active în valoare de 8 trilioane de dolari
Aceste fonduri continuă să primească injectări săptămânale de capital nou
Dacă proporția de alocare pentru criptomonede ajunge la:
1%: va aduce 80 de miliarde de dolari în capital nou pentru domeniul criptomonedelor
3%: va aduce 240 de miliarde de dolari în capital nou
Previziune 9: Activele stablecoin-urilor se vor dubla la 400 de miliarde de dolari, iar SUA va adopta așteptata legislație privind stablecoin-urile
Piața stablecoin-urilor va prospera în 2025, cu o capitalizare de piață de 400 de miliarde de dolari sau mai mult. Această creștere va fi impulsionată de următorii factori cheie:
Legislația privind stablecoin-urile
Legiuitorii din Washington care susțin criptomonedele au cele mai ușor de realizat obiective prin legislația cuprinzătoare privind stablecoin-urile. Aceasta va răspunde la întrebări importante, inclusiv cine va reglementa și care sunt cerințele adecvate de rezervă. Reglementările clare vor stimula un interes considerabil din partea emițătorilor, consumatorilor și companiilor. Se așteaptă ca bănci tradiționale mari, cum ar fi JPMorgan, să intre pe această piață.
Integrarea fintech-urilor
Stripe a achiziționat platforma de stablecoin Bridge pentru 1,1 miliarde de dolari, afirmând că stablecoin-urile devin "superconductori ai serviciilor financiare" datorită vitezei, accesibilității și costurilor reduse. PayPal a lansat stablecoin-ul său (PYUSD) în 2023, iar Robinhood a anunțat recent planuri de a colabora cu mai multe companii de criptomonede pentru a lansa o rețea globală de stablecoin-uri. Pe măsură ce stablecoin-urile se integrează în aplicațiile financiare populare, volumul de active gestionate și tranzacții ale stablecoin-urilor va crește semnificativ.
Comerț și transferuri internaționale
Volumul de tranzacționare al stablecoin-urilor va atinge 8,3 trilioane de dolari în 2024, aproape de volumul de plăți de 9,9 trilioane de dolari în aceeași perioadă de timp pentru Visa. Gigantul stablecoin Tether a recent oferit finanțare pentru tranzacții cu petrol în valoare de 45 de milioane de dolari prin intermediul stablecoin-ului său USDT. Pe măsură ce dolarul digital continuă să submineze aceste piețe mari, cererea pentru stablecoin-uri va continua să crească.
Creștere în timpul unui bull market
Ca cel mai evident catalizator, expansiunea generală a pieței criptomonedelor va stimula creșterea activelor gestionate de stablecoin. Piața criptomonedelor va fi bullish în 2025, iar piața stablecoin-urilor va crește de asemenea.
Previziune 10: Pe măsură ce Wall Street accelerează intrarea, dimensiunea tokenizării activelor din lumea reală va depăși 50 de miliarde de dolari
Acum trei ani, industria criptomonedelor a tokenizat în jur de 2 miliarde de dolari din activele din lumea reală (RWAs), inclusiv credite private, datorii americane, mărfuri și acțiuni. Acum, această dimensiune a pieței a ajuns la 13,7 miliarde de dolari.
Creșterea semnificativă a tokenizării se datorează în principal avantajelor sale clare: oferă decontare instantanee, costuri mult mai mici decât securitizarea tradițională și lichiditate non-stop, aducând transparență și accesibilitate pentru aproape toate categoriile de active.
CEO-ul BlackRock, Larry Fink, a trecut de la a fi un sceptic al Bitcoin-ului la a deveni un susținător ferm al tokenizării, afirmând că "tokenizarea activelor va deveni următoarea generație de forme de piață". Această declarație provine de la liderul celei mai mari companii de administrare a activelor din lume și are o semnificație majoră.
Wall Street abia acum începe să recunoască acest lucru, ceea ce înseamnă că fonduri instituționale mari ar putea curând să intre în domeniul tokenizării RWA.
Până în 2025, dimensiunea pieței de tokenizare a RWA se așteaptă să ajungă la 50 de miliarde de dolari și ar putea crește exponențial de acolo.
Compania de capital de risc ParaFi a prezis recent că, până în anii 2030, dimensiunea pieței de tokenizare a RWA ar putea crește la 2 trilioane de dolari, în vreme ce Asociația Piețelor Financiare Globale a prezis o creștere de până la 16 trilioane de dolari.
Previziune suplimentară: Până în 2029, Bitcoin va depăși piața de aur de 18 trilioane de dolari, prețul unitar va depăși 1 milion de dolari
Deși oamenii tind să facă previziuni pe termen de un an, perspectiva pe termen lung pentru Bitcoin este mult mai strălucitoare.
Se așteaptă ca până în 2029, valoarea de piață a Bitcoin-ului să depășească piața aurului. Conform valorii actuale a aurului, aceasta înseamnă că fiecare Bitcoin va depăși 1 milion de dolari.
Alegerea anului 2029 are o motivație: Bitcoin a funcționat tradițional pe baza unui ciclu de patru ani. Deși acest model nu este garantat să continue, 2029 va marca vârful următorului ciclu (de asemenea, aniversarea de 20 de ani a Bitcoin-ului). A depăși piața aurului în 20 de ani de la lansare este fără îndoială o realizare semnificativă, dar Bitcoin are potențialul de a realiza acest lucru.
Este important de menționat că, dacă SUA anunță achiziția a 1 milion de Bitcoin pentru a stabili un rezervor strategic, prețul Bitcoin ar putea depăși 1 milion de dolari mult mai devreme.
