Rezerva Federală rămâne variabila cheie a pieței.

Pe 5 decembrie, în jurul orei 12:00, președintele Rezervei Federale, Powell, a declarat în cadrul unei discuții publice că puterea economiei americane înseamnă că Rezerva Federală poate manifesta o anumită reținere în ceea ce privește tăierea ratelor dobânzii. Aceasta a fost ultima sa declarație publică înainte de perioada de tăcere de la reuniunea din decembrie a Rezervei Federale, ceea ce a generat un interes deosebit pe piață.

Referitor la problema independenței politicii, Powell a subliniat că independența Rezervei Federale ca bancă centrală are sprijinul Congresului. Ideea de taxe vamale a președintelui ales Trump nu a fost implementată, iar Rezerva Federală nu poate stabili politici corespunzătoare. Rezerva Federală va modela, evalua și observa problema tarifelor, dar politica monetară se referă la ceea ce se întâmplă în prezent.

Analiștii consideră că declarațiile lui Powell sunt ușor înclinate spre „politica de susținere”, dar se află într-o poziție potrivită care nu va provoca o provocare încrederea pieței în tăierile de dobândă din decembrie. Conform CME „Observatorul Rezervei Federale”, probabilitatea ca Rezerva Federală să mențină ratele curente neschimbate până în decembrie este de 22,5%, iar probabilitatea unei tăieri cumulative de 25 de puncte de bază este de 77,5%.

Pe piață, la închiderea burselor din SUA, cele trei indecși au atins noi maxime istorice, indicele S&P 500 a crescut cu 0,61%, indicele Nasdaq a crescut cu 1,3%, iar indicele Dow a crescut cu 0,69%, încheind la 45014,04 puncte, pentru prima dată în istorie închizând peste 45000 de puncte; toate cele șapte „giganți” tehnologici de pe piața americană au crescut.

Ultimele declarații ale lui Powell

Pe 5 decembrie, în jurul orei 12:00, președintele Rezervei Federale, Powell, a declarat în cadrul unei discuții publice că puterea economiei americane înseamnă că Rezerva Federală poate manifesta o anumită reținere în ceea ce privește tăierea ratelor dobânzii.

El a spus la conferința DealBook/Summit organizată de New York Times: „Starea economiei americane este foarte bună, nu există motive să nu continuăm să menținem acest impuls. Veștile bune sunt că putem fi (în privința tăierilor de dobândă) puțin mai prudenți.”

Aceasta a fost ultima sa declarație publică înainte de perioada de tăcere de la reuniunea din decembrie a Rezervei Federale. Investitorii încearcă să găsească indicii despre o posibilă tăiere a ratelor dobânzii în această declarație.

Dar Powell nu a comentat direct în interviu dacă Rezerva Federală a decis deja să continue tăierea ratelor în decembrie.

Powell consideră că riscurile pe piața forței de muncă s-au diminuat. Într-o perioadă de creștere economică puternică, cu prețuri în creștere și o inflație ușor persistentă, Rezerva Federală ar putea fi mai prudentă. Pe măsură ce timpul trece, rata de politică a Rezervei Federale va fi mai neutră. Rezerva Federală poate avea răbdare și poate avansa prudent către o rată neutră.

Powell a subliniat că Rezerva Federală nu a realizat încă obiectivul de reducere a inflației, dar progresează în direcția aceasta. Din datele privind ocuparea, situația ocupării din SUA este bună, dar categoriile cu venituri mici se confruntă cu presiuni. Powell consideră că situația economică actuală este mai bună decât atunci când Rezerva Federală a început să taie ratele dobânzii în septembrie. Această situație înseamnă că Rezerva Federală poate tăia ratele mai lent.

În cadrul interviului, Powell a subliniat din nou că independența Rezervei Federale ca bancă centrală are sprijinul Congresului.

Când moderatorul întâlnirii a întrebat despre ideea de „președinte umbra al Rezervei Federale” al administrației Trump, Powell a negat direct, spunând că noua administrație nu va căuta să realizeze această viziune, „Cred că acest lucru este pur și simplu imposibil.”

Powell a explicat de ce nu poate fi inclus în considerațiile de politică „tariful Trump” în prezent, afirmând că Rezerva Federală se confruntă în continuare cu prea multe necunoscute pentru a lua în serios orice consecințe posibile ale tarifelor ridicate, cum ar fi ce bunuri specifice vor fi supuse tarifelor și durata oricărei noi politici comerciale. Nu se știe cât de mari vor fi tarifele lui Trump, când vor fi implementate sau cât vor dura.

Powell a spus că ideile de taxe vamale ale lui Trump nu au fost implementate, iar Rezerva Federală nu poate stabili politici corespunzătoare.

Powell a spus că Rezerva Federală va modela, evalua și observa problema tarifelor, dar politica monetară se referă la ceea ce se întâmplă în prezent.

Powell a reiterat că situația datoriilor americane nu este sustenabilă. Totuși, el a subliniat că Rezerva Federală nu a discutat niciodată nivelul datoriilor guvernului federal în formularea politicii monetare, iar funcțiile fiscale ale Rezervei Federale și ale Trezoreriei sunt clar separate.

Cartea Bej a Rezervei Federale a fost publicată

Pe 4 decembrie, Rezerva Federală a declarat în cel mai recent raport al său (Cartea Bej) că, după ce în ultimele luni nu s-au înregistrat aproape nicio schimbare, activitatea economică din SUA a crescut ușor în noiembrie. Deși creșterea activității economice este în general modestă, așteptările de creștere în majoritatea regiunilor și sectoarelor au crescut moderat. Companiile manifestă un optimism mai mare față de cererea viitoare, în timp ce cheltuielile consumatorilor rămân în general stabile. Nivelul ocupării este constant sau crește doar ușor.

Raportul Cartei Bej a Rezervei Federale a descris recent condițiile economice din SUA ca fiind mai sumbre decât cifrele oficiale, arătând că creșterea economică a stagnat, rata de angajare a scăzut, iar prețurile au crescut ușor. În multe cazuri, acest lucru este în contradicție cu datele economice care arată că activitatea economică din SUA rămâne puternică, cheltuielile consumatorilor sunt puternice, iar rata șomajului este relativ scăzută.

Raportele din diferitele regiuni ale Rezervei Federale indică că inflația a crescut doar ușor, pe măsură ce consumatorii devin din ce în ce mai sensibili la prețuri, ceea ce limitează capacitatea companiilor de a transfera creșterile de costuri consumatorilor.

Cartea Bej indică că inflația este în general moderată, dar câțiva contactați din diferite regiuni au menționat că, din cauza așteptărilor ca administrația președintelui ales Trump să implementeze noi tarife vamale, există riscuri de creștere a prețurilor în viitor.

Cartea Bej arată că Rezerva Federală din Philadelphia a raportat: "Multe companii se tem că tarifele vor duce la creșterea prețurilor. În trimestrul patru din 2024, media tăiată a așteptărilor de inflație pentru toate companiile este de 3,3%, mai mare decât 3,0% în trimestrul trei."

În ceea ce privește piața forței de muncă, Cartea Bej menționează că oamenii de afaceri se așteaptă la o creștere constantă sau ușoară a ocupării. Sondajele arată că majoritatea regiunilor au avut o încetinire a creșterii salariilor la un nivel moderat, iar se așteaptă ca această tendință să continue în următoarele luni.

Raportul Cartei Bej conține observații și comentarii despre condițiile economice de la 12 districte ale Rezervei Federale. Cartea Bej și o serie de date economice din SUA vor ajuta la influențarea dezbaterilor decidenților politici ai Rezervei Federale la întâlnirea din 17-18 decembrie, când aceștia vor decide dacă vor tăia pentru a treia oară ratele dobânzii.

Această Carte Bej a fost compilată de Rezerva Federală din Kansas City, pe baza informațiilor colectate până la 22 noiembrie, când alegerile prezidențiale din SUA s-au încheiat. În general, raportul reflectă un sentiment de optimism prudent în activitatea economică din SUA. Deși creșterea economică este moderată și inflația este controlată, sensibilitatea prețurilor, provocările ocupării și problemele regionale rămân îngrijorări persistente.

Cele mai recente rezultate ale sondajului ar putea influența gândirea decidenților Rezervei Federale cu privire la viteza cu care ar putea fi necesară o nouă tăiere a ratelor dobânzii și cât de mult ar trebui să se reducă în continuare.

Conform CME „Observatorul Rezervei Federale”: probabilitatea ca Rezerva Federală să mențină ratele curente neschimbate până în decembrie este de 22,5%, iar probabilitatea unei tăieri cumulative de 25 de puncte de bază este de 77,5%. Probabilitatea de a menține ratele curente neschimbate până în ianuarie anul viitor este de 17,2%, iar probabilitatea unei tăieri cumulative de 25 de puncte de bază este de 64,5%, iar probabilitatea unei tăieri cumulative de 50 de puncte de bază este de 18,2%.#下一个换谁涨？