Articol scris de: 0xWeilan
Ciclul economic se învârte, împingând piața, care era plină de frică și indecizie, într-o nouă etapă, iar tranzacțiile au început să se intensifice.
Așa cum am prognozat în raportul nostru din octombrie (Creșterea de 10.89% pe lună, haosul alegerilor din SUA ar putea duce la un nou maxim BTC): piața crypto a fost complet consolidată, iar luna aceasta a adus punctul de declanșare extern - pe 6 noiembrie, alegerile prezidențiale din SUA s-au încheiat, iar candidatul republican Trump, care are o atitudine prietenoasă față de Crypto, a câștigat, prețul BTC a continuat să atingă noi maxime, apropiindu-se de 100.000 de dolari.
Stabilirea acestui eveniment major în acest an a permis traderilor din diverse piețe să iasă treptat din haos și incertitudine și să revină la ritmul stabilit de tranzacționare, iar acțiunile americane au început să crească din nou. "Politica economică a lui Trump" a devenit un punct principal de tranzacționare, Tesla, MicroStrategy și altele devenind cele mai mari câștigătoare.
BTC a înregistrat o creștere bruscă la sfârșitul lunii octombrie, depășind multiple restricții tehnice, precum "zona de consolidare a noului maxim" și "linia de tendință ascendentă", stabilind constant noi maxime istorice, atingând un vârf de 99.860 de dolari, cu o creștere de 37.42% în total în luna respectivă.
Odată cu creșterea temperaturii pe piață, în noiembrie, fondurile au înregistrat un influx masiv, cu un total de 25.9 miliarde de dolari, devenind cea mai mare lună de influx din istoria pieței Crypto.
În contextul în care BTC se apropie de pragul de 100.000 de dolari, influxul constant de fonduri a declanșat în sfârșit o creștere abruptă a Altcoin-urilor, reprezentate de ETH.
EMC Labs, prin evaluări multidimensionale, consideră că a doua rundă a "perioadei de creștere" în piața crypto a fost deja inițiată, iar fondurile de pe piață vor începe treptat să se îndrepte către Altcoin-uri pentru a forma o tendință de creștere generalizată.
Cu toate acestea, inflația ridicată care ar putea fi generată de "politica economică a lui Trump" și conflictele cu ritmul de reducere a dobânzilor al Fed-ului devin cea mai mare incertitudine. Totuși, această incertitudine este doar un mic element de disonanță în cadrul unei mari certitudini, insuficient pentru a schimba tendința de funcționare a pieței.
Macro-financiar: Politica economică a lui Trump
"Politica economică a lui Trump" include în principal reducerea impozitelor și relaxarea reglementărilor, politici comerciale protecționiste, independență energetică și sprijin pentru energia tradițională, expansiune fiscală și riscuri de datorie, politici privind imigrația și forța de muncă, gestionarea politică și a datoriilor etc.
Aceste politici economice conduse de spiritul "America întâi" vor reprezenta o provocare majoră pentru ordinea comercială și financiară globală existentă, generând conflicte și confuzii greu de prezis. Chiar și în interiorul Statelor Unite, creșterea economică, imigranții ilegali și sistemul financiar vor genera aparent contradicții insolubile.
Repatrierea imigranților ilegali și creșterea tarifelor vamale ar putea duce la creșterea inflației, în timp ce ratele de dobândă federale rămân la un nivel ridicat, inflația recuperează, iar reducerea dobânzilor ar putea fi împiedicată. Fără reducerea dobânzilor, expansiunea fiscală a guvernului va deveni cu siguranță mai dificilă, iar datoriile ridicate vor pune o presiune și mai mare asupra guvernului american.
Federal Reserve, aflată într-un proces de reducere a dobânzilor și de reducere a bilanțului, se confruntă și cu dificultăți. În noiembrie, CPI din SUA a înregistrat o creștere așteptată, iar datele despre locuri de muncă și starea economiei rămân, de asemenea, favorabile, ceea ce înseamnă că necesitatea unei reduceri a dobânzilor s-a diminuat semnificativ. Deși graficul punctat și procesul-verbal al ședinței Fed arată că o reducere a dobânzilor cu 25 de puncte de bază în decembrie este un eveniment probabil, procesul de reducere a dobânzilor din 2025 se va desfășura cel mai probabil cu o viteză mai mică.
Powell speră să mențină un spirit profesional, stabilitatea economică și un nivel normalizat al inflației. Dar Trump a declarat clar că va folosi reformele și conflictele pentru a-și îndeplini promisiunile de campanie - reducerea impozitelor pentru companii și creșterea tarifelor vamale, oferind mai multe locuri de muncă interne. Cele două puncte de vedere sunt aproape incompatibile, iar contradicția a devenit publică.
Deși există o incertitudine extremă, traderii de pe diferite piețe s-au aliniat și au dat rezultate decizionale - să cumpere economia americană, cel mai optimist rezultat fiind "inflație ridicată, creștere ridicată".
În noiembrie, NASDAQ, Dow Jones și S&P 500 au înregistrat creșteri de 6.21%, 7.54% și 5.74%, în timp ce RUT2000, care reprezintă întreprinderile mici, a înregistrat o creștere de 11.01% și a atins un nou maxim istoric.
În privința obligațiunilor americane, la sfârșitul lunii, randamentele pe termen lung și pe termen scurt au fost de 4.177% și 4.160%, înregistrând o mică scădere, ceea ce arată că riscurile de vânzare a obligațiunilor americane au scăzut temporar.
Indicele dolarului continuă să crească, încheind noiembrie la 105.74, cu o creștere de 1.02% față de luna anterioară, în timp ce euro, yuanul și yenul s-au depreciat față de dolar. Tendința globală de a investi în active denominate în dolari pe piața financiară americană continuă.
În corespondență, aurul, care atrage fonduri globale de aversiune la risc, a scăzut cu 3.41% în această lună, înregistrând cea mai mare scădere lunară din ultimele 14 luni. Pe măsură ce ne îndepărtăm treptat de era post-pandemică, lichiditatea devine din ce în ce mai abundentă, iar apetitul global pentru risc este în creștere. Activele de capital, inclusiv BTC, sunt beneficiarii acestei creșteri.
Activele crypto: BTC atinge un nou maxim istoric, sezonul altcoin-urilor poate începe oricând
În noiembrie, BTC a început la 70198.02 dolari, s-a încheiat la 96465.42 dolari, cu o creștere de 37.42%, o volatilitate de 47.12% și un volum de tranzacționare semnificativ crescut.
După ce BTC a revenit în noiembrie la "media mobilă de 200 de zile" și a depășit "linia de tendință descendentă", în această lună, BTC a continuat să obțină o breșă simbolică pe indicatorii tehnici, depășind rezistența de sus a "zonei de consolidare a noului maxim" care a durat opt luni și, după patru luni, a revenit pe "linia de tendință ascendentă".
Evoluția prețului zilnic BTC
Pe graficul lunar, BTC a înregistrat trei luni consecutive de creștere, iar volumul a continuat să crească moderat, arătând o tendință de creștere sănătoasă.
Evoluția prețului lunar BTC
În rapoartele anterioare, am subliniat de mai multe ori că, în perioada martie-octombrie a acestui an, peste 30% din BTC a fost transferat către alte adrese, iar această reajustare a prețului în sus s-a întâmplat în mod repetat în ciclurile anterioare, devenind un suport structural intern pentru viitoarele creșteri de preț.
Cu toate acestea, depășirea finală a prețului necesită stimulente externe.
Cel mai mare eveniment global din noiembrie a fost realegerea lui Trump ca președinte al Statelor Unite, iar entuziasmul său anterior pentru Crypto și "promisiunile" din cadrul campaniei au devenit un catalizator emoțional pentru depășirea de către BTC a zonei de consolidare a noului maxim, care a durat opt luni.
Este sustenabilă "tendința Trump" pentru BTC? EMC Labs consideră că, indiferent dacă este vorba de propunerea din anul trecut (Legea privind inovația și tehnologia financiară din secolul XXI) sau de proiectul din acest an (Proiectul de rezervă strategică Bitcoin din SUA), sau chiar de recentul proiect de lege din Camera Reprezentanților din Pennsylvania (Legea drepturilor Bitcoin), toate indică faptul că adoptarea Crypto de către SUA trece treptat de la "permis" la "promovare", cu scopul de a obține controlul asupra activelor crypto și a industriei blockchain (blockchain-uri publice, infrastructură și aplicații descentralizate) prin reglementări legale și strategii naționale, asigurând astfel SUA un avantaj dominant în acest domeniu emergent.
Așadar, în următorii câțiva ani, sprijinul din partea politicilor americane și adoptarea Crypto de către instituții tradiționale, inclusiv instituții financiare și companii listate, se preconizează că va continua să crească. În toate momentele anterioare din istorie, industria blockchain și activele crypto nu au fost niciodată acceptate și adoptate cu o asemenea intensitate.
Lichiditate în creștere: cele două canale generează un nou record istoric
Fluxul constant de fonduri este suportul material al pieței bull.
În noiembrie, BTC Spot ETF și canalul de stablecoins au totalizat un influx de 25.9 miliarde de dolari, stabilind un nou record pentru cel mai mare influx lunar. Dintre acestea, canalul ETF a fost de 5.4 miliarde, iar canalul stablecoin de 19.5 miliarde. În noiembrie, volumul de influx al ETF-ului a depășit februarie, devenind astfel cea mai mare lună de influx.
Statistica lunară a fluxului de fonduri în piața crypto
Începând din octombrie, pe măsură ce alegerile din SUA se apropie de final, canalul ETF a fost primul care a început să se activeze. Această canal a început să crească gradual de la începutul lunii septembrie, cu influxuri de 1.2 miliarde, 5.4 miliarde și 6.4 miliarde în lunile septembrie, octombrie și noiembrie. Am subliniat anterior că fondurile din canalul ETF au o voință independentă care va controla treptat evoluția prețurilor BTC. Acest lucru a fost evident în recentele evoluții.
Comparativ cu "liderul" care își asumă sarcini grele, fondurile canalului de stablecoin au fost ceva mai întârziate. După intrarea în noiembrie, odată cu continuarea creșterii prețului BTC, a început să apară o tendință de influx semnificativ. Totuși, volumul total de influx al canalului de stablecoin a ajuns la 19.5 miliarde de dolari, mult mai mult decât fondurile canalului ETF.
Statistica zilnică a fluxului de fonduri în piața crypto
Pe 22 noiembrie, în ziua în care BTC a atins pragul de 100.000 de dolari, fondurile de pe piață au început să activeze ETH, iar în acea zi, creșterea a fost de 9.31%. În noiembrie, ETH a înregistrat o creștere cumulată de 47.05%, depășind BTC, iar piața pare să deschidă sezonul altcoin-urilor.
EMC Labs consideră că, după ce BTC a depășit pragul de 100.000 de dolari, sezonul altcoin-urilor se va deschide treptat. Odată ce sezonul altcoin-urilor se deschide, piața va prezenta treptat: 1. ETH depășește maximul istoric; 2. Piața crește în general; 3. Tendințele principale ale pieței devin treptat vizibile.
Jocul de lung și scurt: lichiditatea dă naștere unei a doua runde de vânzări
Ciclul este un joc de colectare și distribuire a chip-urilor desfășurat de jucătorii lungi și scurți în cadrul unei dimensiuni temporale.
Jucătorii lungi colectează chip-uri în perioadele de scădere, consolidare și recuperare, iar în perioadele de creștere și transformare, continuă să vândă, până când lichiditatea nu mai poate absorbi presiunea de vânzare, iar piața se întoarce.
În această rundă de cicluri, din ianuarie 2024, jucătorii lungi au inițiat prima rundă de vânzări masive, după care, după ce piața a intrat într-o perioadă de consolidare în martie, s-au întors în faza de acumulare a chip-urilor. În noiembrie, pe măsură ce lichiditatea s-a restabilit, prețurile au atins noi maxime, iar jucătorii lungi au inițiat a doua rundă de vânzări, fiind și ultima rundă de vânzări masive din această ciclu.
Istoria vânzărilor lungi BTC în ultimii 15 ani
La sfârșitul lui septembrie, poziția lungă era de 14.22 milioane de unități, iar la sfârșitul lui noiembrie, vânzările au ajuns la 13.69 milioane de unități, cu o "scădere" de 530.000 de unități în două luni.
În perioada de creștere, motivul vânzărilor lungi este creșterea prețurilor generate de lichiditate, iar creșterea prețurilor este, de asemenea, un proces de auto-justificare al pieței, care va atrage mai multe fonduri.
A doua rundă de vânzări ale jucătorilor lungi a avut loc de doar 2 luni, iar cu creșterea continuă a lichidității, se așteaptă să continue în prima jumătate a anului 2025.
Concluzie
În noiembrie, ciclul a arătat din nou capacitatea sa puternică de ajustare a pieței.
EMC Labs consideră că principalul motiv pentru creșterea prețului BTC și a întregii piețe crypto se datorează, pe de o parte, completării structurii interne a pieței, iar pe de altă parte, scăderii continue a dobânzilor în principalele economii globale și creșterii semnificative a apetitului investitorilor pentru risc. În plus, adoptarea semnificativă a Crypto și a politicilor naționale din SUA oferă o mare motivație emoțională și materială.
Credem că acești factori externi vor continua să ofere suport pentru piața crypto în următoarea an. Prin urmare, după reluarea pieței bull crypto, va continua să crească, deși va exista încă unele obstacole, dar a doua jumătate a perioadei de creștere va oferi fără îndoială randamente mai mari pentru investitorii pe termen lung.
