Informațiile, opiniile și judecățile referitoare la piețe, proiecte, criptomonede etc., menționate în acest raport, sunt doar pentru referință și nu constituie nicio recomandare de investiții.

Roata ciclului se învârte, impulsionând piața care era plină de frică și incertitudine într-o nouă etapă, iar tranzacționarea devine din ce în ce mai intensă.

Așa cum am prezis în raportul nostru din octombrie (creștere de 10.89%, BTC ar putea atinge noi maxime după haosul alegerilor din SUA): în trecut, piața cripto s-a stabilizat, iar luna aceasta a avut un punct de explozie extern - pe 6 noiembrie, alegerile prezidențiale din SUA s-au încheiat, iar candidatul republican Trump, cu o atitudine prietenoasă față de crypto, a câștigat, iar prețul BTC a continuat să atingă noi maxime, apropiindu-se de 100.000 de dolari.

Stabilirea acestui eveniment major din acest an a determinat traderii din diverse piețe să iasă treptat din confuzie și incertitudine, revenind la ritmul de tranzacționare stabilit, iar acțiunile americane au reluat creșterea. Așteptările legate de „politica economică Trump” au devenit principalul punct de tranzacționare, Tesla, MicroStrategy și altele devenind cele mai mari câștigătoare.

BTC a început să crească brusc la sfârșitul lunii octombrie, depășind simultan „zona de consolidare a noului maxim”, „linia de tendință ascendentă” și alte multiple presiuni tehnice, stabilind continuu noi maxime istorice, atingând un vârf de 99860 de dolari, cu o creștere semnificativă de 37.42% în întreaga lună.

Odată cu creșterea activității de tranzacționare, noiembrie a adus o intrare masivă de capital, cu un total de 25.9 miliarde de dolari flux în întreaga lună, devenind cea mai mare lună de intrare din istoria pieței Crypto.

În contextul în care BTC se apropie de pragul de 100.000 de dolari, fluxul continuu de capital a generat o creștere rapidă a altcoin-urilor, în special ETH.

EMC Labs, prin evaluări multidimensionale, concluzionează că a doua etapă a ciclului actual al pieței cripto „perioada de creștere” a început, iar pe piață capitalul va începe să curgă treptat către Altcoin, generând o tendință de creștere generalizată.

Cu toate acestea, inflația ridicată generată de „politica economică Trump” și ritmul de reducere a ratelor de către Fed au creat cea mai mare incertitudine. Totuși, această incertitudine este doar o mică discordie în fața unei mari certitudini, insuficientă pentru a schimba tendința de funcționare a pieței.

Finanțe macro: politica economică Trump

Politica economică Trump se concentrează în principal pe reducerea impozitelor și relaxarea reglementărilor, politici comerciale protecționiste, independență energetică și sprijin pentru energia tradițională, expansiune fiscală și riscuri de datorie, politici de imigrare și forță de muncă, gestionarea politică și a datoriei etc.

Aceste politici economice conduse de spiritul „America pe primul loc” vor reprezenta o provocare uriașă pentru ordinea comercială și financiară globală existentă, generând conflicte și confuzii greu de anticipat. Chiar și în interiorul Statelor Unite, aspecte precum creșterea economică, migrarea ilegală și sistemul financiar vor genera contrarietăți aparent ireconciliabile.

Repatrierea imigranților ilegali și creșterea impozitelor ar putea duce la o creștere a inflației, în timp ce rata federală rămâne la niveluri ridicate, iar inflația este în creștere, scăderea ratelor de dobândă ar putea fi blocată. Fără reducerea ratelor, expansiunea fiscală a guvernului va fi cu siguranță mai dificilă, iar datoria ridicată va pune o presiune și mai mare asupra guvernului american.

Federal Reserve, aflată în proces de reducere a ratelor și de diminuare a bilanțului, se confruntă cu dificultăți. În noiembrie, CPI-ul din SUA a înregistrat o creștere așteptată, iar datele privind ocuparea forțată și starea economică rămân în continuare bune, ceea ce înseamnă că necesitatea reducerii ratelor a scăzut semnificativ. Deși graficul punctat și procesul verbal al Fed-ului sugerează că o reducere a ratei de 25 de puncte de bază în decembrie este un eveniment probabil, procesul de reducere a ratelor în 2025 va fi probabil încetinit.

Powell speră să mențină un spirit profesional, să mențină stabilitatea economică și un nivel normalizat al inflației. Dar Trump a declarat clar că va transforma promisiunile de campanie - reducerea impozitelor pentru corporații și creșterea tarifelor de import, oferind mai multe locuri de muncă interne. Cele două poziții sunt aproape ireconciliabile, iar contradicția lor a devenit publică.

Deși există o mare incertitudine, traderii din diverse piețe au început să se alinieze și să ofere rezultate de decizie - să cumpere economia americană, cu cel mai optimist rezultat fiind „inflație ridicată, creștere ridicată”.

În noiembrie, NASDAQ, Dow Jones și S&P 500 au înregistrat creșteri de 6.21%, 7.54% și 5.74%, în timp ce RUT2000, care reprezintă micile companii, a înregistrat o creștere de 11.01% și a atins maxime istorice.

În ceea ce privește obligațiunile americane, la sfârșitul lunii, randamentele pe termen lung și pe termen scurt au fost de 4.177% și 4.160%, înregistrând o ușoară scădere, ceea ce indică o scădere temporară a riscurilor de scădere a obligațiunilor americane.

Indicele dolarului american continuă să crească, încheind noiembrie la 105.74, cu o creștere de 1.02% față de luna precedentă, în timp ce euro, yuanul și yenul s-au depreciat față de dolar. Tendința globală de a investi în piața financiară americană și de a cumpăra active denominate în dolari continuă.

În contrast, aurul, care preia capitalul de refugiu global, a scăzut cu 3.41% în această lună, înregistrând cea mai mare scădere lunară din ultimele 14 luni. Pe măsură ce ieșim treptat din era post-pandemică, lichiditatea devine tot mai abundentă, iar apetitul global pentru risc este în creștere. Activele de capital și crypto, reprezentate de BTC, sunt beneficiarii acestei creșteri.

Active cripto: BTC atinge maxime istorice, Altseason poate începe oricând

În noiembrie, BTC a început la 70198.02 dolari și a încheiat la 96465.42 dolari, cu o creștere de 37.42%, o volatilitate de 47.12% și un volum de tranzacții care s-a extins semnificativ.

După ce a revenit la „media mobilă de 200 de zile” în noiembrie și a traversat „linia de tendință descendentă”, luna aceasta BTC a continuat să obțină o breșă emblematică în indicatorii tehnici, rupând una dintre presiunile din „zona de consolidare a noului maxim” care a persistat timp de 8 luni și, după o pauză de 4 luni, a pășit din nou pe „linia de tendință ascendentă”.

Evoluția zilnică a prețului BTC

Pe graficul lunar, BTC a realizat a treia lună consecutivă de creștere, cu un volum care continuă să se extindă moderat, arătând o tendință de creștere sănătoasă.

Evoluția lunară a prețului BTC

În rapoartele anterioare, am subliniat de mai multe ori că, între martie și octombrie din acest an, peste 30% din BTC au suferit transferuri de adrese în zona de consolidare a noului maxim, iar această recalibrare ascendentă s-a întâmplat repetat în ciclurile anterioare, devenind un suport structural intern pentru creșterea viitoare a prețului.

Însă, ruperea finală a prețului necesită stimulente externe.

Cel mai mare eveniment global din noiembrie a fost realegerea lui Trump ca președinte al Statelor Unite, iar entuziasmul său anterior față de crypto și „promisiunile” din timpul campaniei au devenit un catalizator emoțional pentru ca BTC să depășească „zona de consolidare a noului maxim”, care a durat opt luni.

Este sustenabil „trendul Trump” al BTC? EMC Labs consideră că, indiferent dacă este vorba despre propunerile din anul trecut (Legea Inovației și Tehnologiei Financiare din secolul 21), sau despre schița de rezervă strategică BTC din SUA din acest an, sau chiar recentul proiect de lege despre drepturile BTC adoptat de Camera Reprezentanților din Pennsylvania, toate acestea demonstrează că adoptarea crypto de către SUA trece treptat de la „permis” la „promovare”, scopul fiind prin reglementări legale și strategii naționale de sprijin, pentru a obține în cele din urmă controlul asupra activelor cripto reprezentate de BTC și a industriei blockchain (blockchain-uri publice, infrastructură și aplicații descentralizate), asigurându-se că SUA obține un avantaj dominant în această nouă arenă.

Astfel, în următorii câțiva ani, sprijinul din partea politicilor americane și adoptarea crypto de către instituțiile tradiționale, inclusiv instituțiile financiare și companiile listate, vor continua să crească. Niciodată în istoria anterioară, industria blockchain și activele cripto nu au fost acceptate și adoptate cu o astfel de intensitate.

Lichiditate abundentă: două canale rezonează și stabilesc noi recorduri istorice

Fluxurile continue de capital sunt suportul material pentru un bull market.

În noiembrie, canalul ETF și canalul de stablecoin au înregistrat împreună un flux de 25.9 miliarde de dolari, stabilind un nou record pentru intrarea lunară de capital. Dintre acestea, canalul ETF a generat 5.4 miliarde, iar canalul de stablecoin 19.5 miliarde. În noiembrie, fluxul de capital din ETF a depășit luna februarie, devenind luna cu cel mai mare flux de capital.

Statistica lunară a fluxului de capital pe piața cripto

De la începutul lunii octombrie, odată cu apropierea alegerilor din SUA, fondurile canalului ETF au fost primele care au început să se activeze. Acest canal a început să crească semnificativ începând din septembrie, cu fluxuri de 1.2 miliarde, 5.4 miliarde și 6.4 miliarde în lunile septembrie, octombrie și noiembrie. Am subliniat anterior că fondurile din canalul ETF, având voință independentă, vor controla treptat evoluția prețului BTC. Acest lucru a fost pe deplin demonstrat în recentele evenimente de pe piață.

Comparativ cu „fratele mai mare” care își asumă responsabilități, fondurile canalului de stablecoin par să fie puțin mai întârziate. După intrarea în noiembrie, odată cu continuarea creșterii prețului BTC, a început să se manifeste o tendință de intrare masivă. Totuși, fluxul de capital prin canalul de stablecoin a atins 19.5 miliarde de dolari în întreaga lună, mult mai mult decât fondurile canalului ETF.

Statistica zilnică a fluxului de capital pe piața cripto

Pe 22 noiembrie, în ziua în care BTC a atacat pragul de 100.000 de dolari, capitalul de pe piață a început să fie redirecționat spre ETH, înregistrând o creștere de 9.31%. Creșterea cumulată a ETH în noiembrie a atins 47.05%, depășind BTC, iar piața pare să se deschidă pentru Altseason.

EMC Labs consideră că, după ce BTC a depășit pragul de 100.000 de dolari, Altseason va începe treptat. Odată ce Altseason s-a deschis, piața va prezenta treptat: 1. ETH va depăși maximele istorice; 2. Piața va crește în ansamblu; 3. Tendințele principale ale pieței vor fi treptat recunoscute.

Lupta între pe termen lung și pe termen scurt: lichiditatea generează a doua rundă de vânzări

Ciclul este un joc de colectare și distribuire a activelor desfășurat deținătorii pe termen lung și pe termen scurt în spațiul și timpul disponibili.

Deținătorii pe termen lung acumulează active în perioadele de scădere, consolidare și recuperare, în timp ce în perioadele de creștere și de tranziție continuă să vândă, până când lichiditatea nu mai poate absorbi presiunea vânzărilor, iar piața intră într-o fază de inversare.

În acest ciclu, începând cu ianuarie 2024, deținerile pe termen lung au început prima rundă de vânzări masive, după care, pe măsură ce piața a intrat în consolidare în martie, s-a întors la acumularea de active. În noiembrie, odată cu restabilirea lichidității, prețul a atins noi maxime, iar deținerile pe termen lung au demarat a doua rundă de vânzări, fiind și ultima rundă de vânzări masive din acest ciclu.

Istoria vânzărilor pe termen lung BTC în ultimii 15 ani

Până la sfârșitul lunii septembrie, deținerile pe termen lung erau de 14.22 milioane de BTC, iar până la sfârșitul lunii noiembrie, vânzările au atins 13.69 milioane de BTC, ceea ce face ca „scăderea vânzărilor” să ajungă la 530.000 de BTC în două luni.

În perioada de creștere, motivele vânzărilor pe termen lung sunt creșterile de preț generate de lichiditate, iar creșterile de preț sunt, de asemenea, un proces de auto-validare al pieței, care va genera mai multe fluxuri de capital.

Vânzările secundare pe termen lung au avut loc timp de doar 2 luni, iar odată cu creșterea continuă a lichidității, se estimează că vor continua în prima jumătate a anului 2025.

Concluzie

În noiembrie, ciclul a demonstrat din nou puterea sa de ajustare a pieței.

EMC Labs consideră că motivul fundamental pentru creșterea prețurilor BTC și a întregii piețe cripto este că, pe baza unui cadru intern solid, continuarea reducerii ratelor de dobândă de către economiile majore globale și o creștere semnificativă a apetitului pentru risc din partea investitorilor sunt cauzele fundamentale. În plus, adoptarea pe scară largă și așteptările de politici naționale din SUA au oferit, de asemenea, un mare impuls emoțional și material.

Credem că aceste factori externi vor continua să ofere suport pentru piața cripto în următorul an. Prin urmare, după reluarea bull market-ului cripto, tendința ascendentă va continua, existând încă obstacole, dar a doua jumătate a perioadei de creștere va oferi cu siguranță randamente mai bogate pentru investitorii pe termen lung.

EMC Labs (Laboratoarele EMC) a fost înființată în aprilie 2023 de investitori în active cripto și oameni de știință în domeniul datelor. Ne concentrăm pe cercetarea industriei blockchain și investițiile pe piața secundară a criptomonedelor, având ca puncte forte anticiparea industrială, perspectivele și extragerea de date, dedicându-ne participării la industria blockchain în expansiune prosperă prin cercetare și investiții, promovând blockchain-ul și activele cripto pentru a aduce bunăstare umanității.

Pentru mai multe informații, vizitați: https://www.emc.fund