Sursa datelor: http://RWA.xyz
Dimensiunea reală a activelor din domeniul RWA
Raportul de cercetare instituțional menționează că dimensiunea domeniului RWA se ridică la trilioane de dolari, excluzând proiectele de stablecoins, adică incluzând numai creditul privat, obligațiuni guvernamentale americane, mărfuri, fonduri alternative instituționale, obligațiuni non-americane, obligațiuni corporative și acțiuni, având un total de $13.55B la 1 decembrie.
Dimensiunea totală a activelor proiectelor de stablecoin este de $192.78B.
Desigur, susținătorii RWA ar putea argumenta că activele subiacente ale stablecoins USDT/USDC sunt ~90% obligațiuni guvernamentale pe termen scurt, iar activele subiacente ale stablecoin-ului descentralizat USDS (fost DAI) conțin, de asemenea, o mare parte din obligațiuni guvernamentale pe termen scurt. Acestea au mecanisme similare cu USDY de la ONDO și deUSD de la Elixir, doar că emitenții USDT/USDC, Tether și Circle, nu alocă utilizatorilor veniturile din obligațiunile guvernamentale subiacente.
Consider că logica acestei afirmații nu are probleme, așa că, în sens larg, dimensiunea reală a activelor totale din domeniul RWA ar trebui să fie de $206.33B, ceea ce reprezintă 20% din obiectivul de triliard de dolari.
Distribuția dimensiunii activelor din domeniul RWA
La începutul anului 2023, profesorul Meng Yan @myanTokenGeek a inițiat o mare discuție despre RWA în China, iar în contextul unei medii de dobândă scăzute pe blockchain (dobânzile pentru stablecoins pe AAVE fiind de mult timp sub 2%), tokenizarea obligațiunilor guvernamentale americane era vedeta domeniului RWA, având o cotă de piață absolută.
Dar, în decurs de doar doi ani, peisajul pieței din domeniul RWA a suferit schimbări majore.
Odată cu intrarea Figure Markets, care a obținut o finanțare de 60 de milioane de dolari în runda A condusă de Jump Crypto, Pantera Capital și Lightspeed Faction în domeniul creditului privat, expansiunea rapidă a activității sale în acest an nu doar că a compensat declinul în domeniul Maple, Centrifuge, Goldfinch, Curve, TrueFi, ci a dus și la o dimensiune a creditului privat de $9.40B, mult peste dimensiunea totală a tokenizării obligațiunilor guvernamentale americane de $2.60B.
Situația emisiunilor de active RWA din 2024
Din imaginile anexate se poate observa că, în 2024, primele trei categorii de active RWA emise lunar sunt stablecoins, tokenizarea obligațiunilor guvernamentale americane și creditul privat.
Cu alte cuvinte, dacă doriți să căutați cele mai promițătoare ținte de investiție din domeniul RWA, ar trebui să căutați în aceste trei sub-segmente.
Distribuția activelor RWA pe blockchain
Fără surprize, Ethereum domină cu o cotă de piață de 76.51%.
Stellar, cu ajutorul WisdomTree, ocupă locul doi cu 9 produse RWA având o dimensiune totală de $245.58M.
Polygon se află pe locul trei datorită activelor nativ stablecoin acumulate în perioada precedentă și a activelor tokenizate în obligațiuni guvernamentale americane emise de BlackRock și Franklin Templeton.
Solana se află pe locul patru, având active RWA în principal reprezentate de USDC și USDT, iar în plus, USDY de la Ondo cu o dimensiune de $107.57M. În această perioadă, Solana a avut mult succes pe segmentul To C, dar trebuie să depună eforturi pe segmentul To B.
Avalanche este foarte activ în domeniul RWA și a inițiat și organizat alianța RWA. Prin urmare, categoriile și subiecții de emitere RWA de pe acest blockchain sunt foarte variate, dar dezvoltarea limitată a Avalanche în această săptămână a dus la o dimensiune totală de doar $97.87M.
Țintele de investiție din domeniul RWA
--Beta țintă: lideri în sub-domeniul lor, cum ar fi SKY (fost MakerDAO) în domeniul tokenizării obligațiunilor guvernamentale americane, Ondo Finance, Figure Markets în domeniul creditului privat, Spiko în domeniul tokenizării obligațiunilor non-americane, Securitize pentru fonduri instituționale etc.
--Alpha țintă: Elixir, care colaborează cu BlackRock pentru a emite stablecoin descentralizat de tip deUSD bazat pe tokenizarea obligațiunilor guvernamentale americane, Curve ca piață de prețuri pentru stablecoins RWA, Goldfish cu o expansiune rapidă în domeniul creditului privat etc.
Desigur, țintele Alpha nu se limitează la cele de mai sus, principiul căutării fiind 'inovație disruptivă' sau 'creștere exponențială'.
