Iată conținutul original:
Iată câteva gânduri scurte despre Solana, discutând în principal motivele pentru care cred că Solana ar putea avea o performanță mai slabă comparativ cu alte active în decembrie (cred că această tendință a început deja, dar va continua).
Am deschis o poziție scurtă la ~$235-240 și cred că acesta este ultimul mare moment de oportunitate asimetrică din acest an. Totuși, trebuie să menționez că am și poziții scurte în alte active (de exemplu Bitcoin, deoarece diferența dintre prețul de achiziție al lui Saylor și ETF continuă să crească; în același timp cred că dacă Ethereum scade, tendința sa descendentă ar putea continua mai mult).
Pe scurt, majoritatea performanței Solana din acest an nu a fost încă supusă unui test real, iar principalii săi factori de stimulare se epuizează (sau se află în proces de epuizare).
De ce $SOL va avea o performanță slabă?
În opinia mea, factorii care au condus la performanța Solana în acest an, făcându-l cel mai bun activ din punct de vedere YTD, includ următoarele:
Un ecosistem mai activ și diversificat decât competitorii, cu viteze de tranzacționare rapide;
Cea mai puternică mediu de „cazinou”, care atrage mulți participanți la meme dispuși să folosească $SOL ca unitate de măsură;
Fluxurile de capital de la mijlocul anului - cred că multe companii de gestionare a fondurilor și participanți mari la lichiditate au fost împinși afară din cauza lipsei de entuziasm pentru ETF-uri Ethereum, experimentând un anumit grad de „criză a existenței” în alocările de active viitoare.
Astăzi, cred că toate cele trei motoare menționate mai sus s-au diminuat și sunt ușor susceptibile de șocuri, rămânând o mulțime de bule de eliminat. Iată motivele mele specifice:
Ca L1 dominant axat pe viteză și diversitate, Solana se confruntă cu amenințări puternice din partea HYPE-ului și Ethereum/Base.
Aceste amenințări sunt surprinzătoare și nu au fost încă abordate eficient.
Diagrama de mai jos arată datele de trafic Artemis, poți alege să observi pe o săptămână sau o lună. Aceasta este cea mai semnificativă transferare de fluxuri către EVM din acest an până acum, iar această transferare nu se reflectă doar în trafic. De asemenea, putem observa din cazurile de utilizare populare, cum ar fi sectorul meme-coin al industriei AI - care au fost anterior considerate proiecte de vârf $GOAT, $FARTCOIN, $ZEREBRO și $AI16Z, toate având evaluări reduse la jumătate în această perioadă, în timp ce $VIRTUAL și ecosistemul agentului au prosperat în același timp.
Sursa imaginii: Artemis
În plus, cred că Solana nu a mai întâlnit de mult timp un competitor real în industria L1. Deși HYPE se află încă în stadiile incipiente, căutarea de democratizare a proprietății și atractivitatea demonstrată de forța echipei nu pot fi ignorate pe termen scurt.
În 2024, Solana nu a experimentat încă un adevărat șoc al ofertei
În contrast, alte active principale au suportat teste severe, cum ar fi incidentul MTGOX cu Bitcoin și problemele de reglementare din Germania, precum și lansarea ETF-ului Ethereum. Solana, pe de altă parte, a fost aproape neafectată în acest sens, având doar fluctuații temporare în timpul vânzării Jump din această vară, dar care au fost rapid ignorate, deoarece corecția mai mare a Ethereum a distrat atenția.
Cea mai bună perioadă de performanță a Solana în ultimele luni a fost ca un activ cu beta ridicat față de Bitcoin, preluând o mare parte din fluxurile de capital ale Ethereum (această tendință s-a disipat treptat), atrăgând în același timp atenția departe de altcoins mai mici cu performanțe mediocri și lipsă de atractivitate.
În industria fondurilor lichide, în anul fiscal 2024, ar trebui să existe doar două opțiuni pentru GP-uri de a realiza distribuții în numerar:
Distribuirea pe baza procentului câștigurilor realizate;
Distribuirea pe baza procentului câștigurilor nerealizate, dar ajustată pe baza nivelului de referință din anul precedent.
În orice caz, având în vedere performanțele excelente ale Solana de anul trecut, cred că companiile de gestionare a fondurilor lichide vor fi înclinate să vândă $SOL, din motive care ar putea include:
Ca cel mai bun activ din acest an, a obținut o creștere semnificativă;
Considerând că părțile din portofoliu care au avut performanțe slabe în trecut mai au potențial de creștere neexploatat, este mai bine să se captureze câștigurile prin deținerea și observarea altor altcoins care au arătat intensitate a tendinței recent în cadrele de timp H1/H4/1.
În plus, această tendință este alimentată de entuziasmul licitației Galaxy (benchmark-ul $SOL se află între $80-100). Companiile de gestionare a fondurilor participante la licitație pot profita în următoarele moduri:
De exemplu, vânzarea unei treimi din oferta de blocare achiziționată aproape de maximele istorice, urmată de „recuperarea” acestor tokenuri în cadrul primului eveniment de deblocare din martie anul viitor, obținând astfel un profit nominal.
Lichiditatea retragerii ETF $SOL a fost diminuată de ascensiunea tokenurilor consacrate și de potențialul impact al ETF-ului XRP
Performanța XRP este influențată de două factori principali:
Este considerat a fi activul cel mai probabil să lanseze un produs ETF după Ethereum, având legături strânse cu Bitwise;
Zvonuri despre reducerea impozitului pe câștigurile de capital din criptomonede în SUA la 0%.
Având în vedere vechimea XRP (ca unul dintre cele mai vechi active cripto) și demisia președintelui SEC, Gary Gensler, chiar dacă șansele de lansare a unui ETF XRP sunt egale sau ușor inferioare comparativ cu $SOL, nu se poate nega că acesta din urmă își pierde cota de piață care îi aparținea în totalitate.
Sentiment de autosuficiență
Deși acest sentiment este greu de cuantificat cu precizie, intuiesc că aroganța Solana a atins un vârf, contrastând cu situația de acum câțiva ani - când Ethereum, datorită poziției sale superioare, a permis $SOL să recupereze teren, iar această poziție a fost ca un zid greu de trecut.
Iată câteva exemple tipice
„Funcționalitatea rețelei vs L2”; DRIFT comparativ cu HL, demonstrând o atitudine „care nu greșește”;
Mulți susțin că „nimeni nu ar dori să facă legătura de la Solana la Base”, deși există exemple evidente;
Unii utilizatori care au susținut ferm utilizarea Ethereum au cedat complet cu câteva săptămâni înainte de o creștere de 35% a Ethereum, iar aceștia au început brusc să prezică puternic că prețul țintă pentru Ethereum/$SOL va scădea la niveluri extrem de scăzute (de exemplu, 0.027 Ethereum/$SOL).
Rezumat
În următoarele 30 de zile, cred că atracția cumpărătorilor marginali pentru Solana se află la cel mai slab nivel din acest an (lichiditatea ETF este evident insuficientă comparativ cu Ethereum; atenția pentru altcoins este mai dispersată decât înainte), în timp ce motivația vânzătorilor marginali de a vinde se află în același timp la cel mai puternic nivel (realizând profituri; utilizatorii care obțin câștiguri uriașe prin meme sau deținând $SOL aleg să vândă pentru a-și proteja capitalul).
În plus, pe măsură ce cumpărătorii încearcă să împingă prețurile în sus, costurile de finanțare continuă să rămână ridicate, iar această creștere este complet alimentată de levier, fiind reflectată în recentele (dar temporare) maxime istorice.
Sursa imaginii: Artemis
[Declinarea responsabilității] Piața implică riscuri, investițiile trebuie făcute cu prudență. Acest articol nu constituie sfat de investiții, utilizatorii ar trebui să considere dacă orice opinie, punct de vedere sau concluzie din acest articol se potrivesc circumstanțelor lor specifice. Investind pe baza acestora, responsabilitatea este proprie.
Acest articol este republicat cu permisiunea: (Ritmul Blockbeats)
Autorul original: The Giver
„Se apropie bula de speculație Solana? Traderii dezvăluie 3 motive: de ce să vândă SOL” acest articol a fost publicat inițial în „Orașul Crypto”
