Piața este extrem de competitivă, cum va evolua viitorul după consolidarea la prețuri ridicate?
Articol de: ChandlerZ, Foresight News
După ce a atins un maxim de 99,600 de dolari pe 26 noiembrie, bitcoin-ul a scăzut cu peste 8% pe 27, atingând un minim de aproximativ 90,800 de dolari. Până pe 3 decembrie, prețul bitcoin-ului a revenit la aproximativ 96,000 de dolari, dar variațiile de preț au fost relativ dramatice.
Bitcoin-ul este la un pas de pragul de 100,000 de dolari, ceea ce înseamnă că piața se confruntă cu un punct critic de rupere tehnică. Această valoare istorică nu este doar un prag psihologic important, ci ar putea deveni și un punct de inflexiune pentru o creștere suplimentară a prețului.
Dar este evident că, în prezent, pe măsură ce ne apropiem de acest preț, divergențele din interiorul pieței cresc treptat. Pe de o parte, instituțiile financiare, reprezentate de MicroStrategy, continuă să acumuleze, sprijinind cererea de cumpărare a bitcoin-ului și împingând prețul în sus; pe de altă parte, deținătorii pe termen lung aleg să vândă la prețuri ridicate, realizând profituri. Această competiție între marii investitori și instituții a dus la o rezistență vizibilă la creșterea pieței, făcând dificilă depășirea acestui prag important.
Pe scurt, continuarea achizițiilor instituționale și comportamentul de vânzare al deținătorilor pe termen lung se află în opoziție, generând presiune și provocări pentru creșterea pieței.
Cine vinde
În această perioadă de creștere de la sfârșitul anului, investitorii pe termen lung au început să-și vândă masiv rezervele de bitcoin, profitând de oportunitățile de creștere a lichidității și a cererii.
Din septembrie, bitcoin-urile vândute de investitorii pe termen lung au atins un vârf, ajungând la aproximativ 507,000 de bitcoin-uri. Deși acest număr este mare, comparativ cu cele 934,000 de bitcoin-uri care au fost vândute în timpul creșterii semnificative de preț din martie 2024, numărul este totuși în scădere.
Este demn de remarcat că viteza de vânzare a investitorilor pe termen lung a depășit în prezent vârful istoric din martie 2024, iar în prezent, bitcoin-urile vândute zilnic de aceștia constituie 0.27% din totalul deținut; această viteză a depășit doar în 177 de zile în istorie, ceea ce indică faptul că acest grup de investitori devine mai agresiv în vânzări.
În plus, guvernul american vinde simultan bitcoin-urile confiscate de Silk Road, conform datelor Arkham, pe 3 decembrie la miezul nopții, o adresă marcată ca fiind a guvernului american a transferat 19,800 BTC către Coinbase Prime, în valoare de aproximativ 1.92 miliarde de dolari.
Anterior, instanța de district din Nordul Californiei a decis că guvernul american poate dispune legal de aceste bitcoin-uri confiscate. Battle Born Investments a încercat să obțină proprietatea acestor bitcoin-uri prin apel, dar decizia Curții Supreme a respins solicitarea. Deoarece instanța de grad inferior a ordonat guvernului american să «dispună conform legii de proprietatea confiscată a inculpatului», este posibil ca ofițerii de justiție sau alte agenții să primească curând instrucțiuni din partea instanței pentru a vinde această cantitate de bitcoin-uri furate din Silk Road.
În octombrie, Curtea Supremă a refuzat să judece apelul Battle Born Investments și al altor părți legate de 69,370 de bitcoin-uri asociate cu Silk Road. Aceasta înseamnă că aceste bitcoin-uri ar putea fi scoase la licitație în curând.
Datele Dune arată că guvernul american deține în prezent 183,422 de bitcoin-uri, în valoare de aproximativ 17.64 miliarde de dolari, provenind în principal din cazul Silk Road din 2020 și hackingul Bitfinex.
Cine cumpără
În timp ce deținătorii pe termen lung încep să-și redistribuie rezervele de bitcoin, cealaltă parte a pieței este activă în a absorbi bitcoin-uri. Investitorii instituționali mari, în special companii precum MicroStrategy și MARA, continuă să-și mențină un interes puternic față de bitcoin, promovând prin injectarea de capital creșterea cererii pentru bitcoin și, într-o anumită măsură, stabilizând valoarea pieței.
MicroStrategy a cheltuit aproximativ 1.5 miliarde de dolari pentru a cumpăra 15,400 de bitcoin-uri la un preț mediu de 95,976 de dolari pe bitcoin între 25 noiembrie și 1 decembrie.
În aceeași perioadă, MicroStrategy a vândut 3,728,507 acțiuni ale companiei, strângând aproximativ 1.5 miliarde de dolari. Până pe 1 decembrie, compania a declarat că din cele 21 miliarde de dolari planificate pentru emiterea de acțiuni și 21 miliarde de dolari pentru finanțarea instrumentelor de venit fix, aproximativ 11.3 miliarde de dolari în acțiuni sunt disponibile pentru vânzare. Acest plan de finanțare este de așteptat să strângă în total 42 miliarde de dolari în următorii trei ani, fiind destinat în principal achiziționării suplimentare de bitcoin.
Conform datelor Saylortracker, până pe 1 decembrie, MicroStrategy deținea 402,100 de bitcoin-uri, cu o valoare totală de peste 38 miliarde de dolari.
Această declarație este, de asemenea, a patra săptămână consecutivă în care MicroStrategy anunță achiziții masive de bitcoin. Pe 11 noiembrie, fondatorul MicroStrategy, Michael Saylor, a declarat că MicroStrategy a achiziționat aproximativ 2.03 miliarde de dolari pentru 27,200 de BTC, cu un cost mediu de 74,463 de dolari; pe 18 noiembrie, MicroStrategy a anunțat că va utiliza veniturile din vânzarea de acțiuni pentru a cumpăra din nou bitcoin în perioada 11-17 noiembrie 2024, cu suma de 4.6 miliarde de dolari pentru 51,780 de bitcoin-uri, cu un preț mediu de cumpărare de 88,627 de dolari; pe 25 noiembrie, Michael Saylor a declarat din nou că MicroStrategy a achiziționat în ultima săptămână aproximativ 55,500 de bitcoin-uri la un preț mediu de 97,862 de dolari, cu o valoare totală de aproximativ 5.4 miliarde de dolari.
Nu este o coincidență că compania de minerit listată la bursă MARA s-a alăturat și ea rezervei strategice de bitcoin; pe 2 decembrie, MARA a anunțat că valoarea totală a biletelor convertibile emise, cu scadența în 2031, a fost crescută la 850 milioane de dolari (inițial anunțată ca 700 milioane de dolari).
MARA a acordat, de asemenea, cumpărătorilor inițiali ai biletelor opțiunea de a cumpăra până la 150 de milioane de dolari în valoare totală de bilete în termen de 13 zile de la prima emitere a biletelor. Veniturile nete vor fi utilizate pentru a cumpăra mai multe bitcoin-uri și pentru utilizări generale ale companiei, care pot include capital de lucru, achiziții strategice, extinderea activelor existente și rambursarea datoriilor suplimentare și a altor datorii neplătite.
Conform raportului financiar pe trimestrul trei al companiei, până la 31 octombrie, MARA avea pe bilanț 26,747 de BTC, iar în trimestrul trei a produs 2,070 BTC, a cumpărat 6,210 BTC, dintre care 4,144 au fost achiziționate folosind veniturile obținute din emiterea de 300 milioane de dolari în bilete convertibile, la un preț mediu de 59,500 de dolari.
MicroStrategy și-a crescut constant volumul de bitcoin în ultimii ani prin finanțare prin datorii, iar MARA, ca principală companie de minerit bitcoin, își extinde și ea activele de bitcoin prin activități de minerit continue și achiziții strategice. Exact aceste achiziții constante ale instituțiilor au creat o forță importantă pe piața bitcoin, compensând o parte din presiunea de vânzare din partea investitorilor de retail și oferind un semnal de investiții pe termen lung pentru piață.
În afară de MicroStrategy și MARA, companiile listate din SUA, cum ar fi SAIHEAT, Genius Group, Anixa Biosciences, compania AI Genius Group, compania israeliană Enlivex Therapeutics care se află în faza clinică a terapiilor imunologice, precum și companii de tip ADR listate, cum ar fi SOS, au declarat în mod clar că cumpără bitcoin pentru a le folosi ca rezervă de active. În special în contextul actual al economiei, cu rate scăzute ale dobânzilor, inflație în creștere și incertitudini privind randamentele activelor tradiționale, mai multe instituții au început să integreze bitcoin în alocarea lor de active, în speranța de a realiza diversificare și de a proteja valoarea activelor.
În plus, fluxul de capital în ETF-urile de bitcoin spot a crescut lunar la 6.5 miliarde de dolari, stabilind un nou record istoric, depășind cu mult orice altă lună anterioară.
În acest context, putem considera că evoluția pieței bitcoin se află într-un punct de cotitură critic. În primul rând, pragul de 100,000 de dolari ar putea deveni un nod cheie în această rundă de rupere a cercului bitcoin. Pe măsură ce instituțiile continuă să intre și cererea pe piață crește constant, prețul bitcoin-ului, apropiindu-se de acest nivel psihologic important, ar putea atrage o atenție și participare mai largă din partea pieței, impulsionând astfel bitcoin-ul într-o nouă etapă.
Totuși, instituțiile se confruntă adesea cu indecizie în astfel de momente importante, iar această atitudine de a aștepta poate duce la o anumită volatilitate și ajustare a pieței după o perioadă de tendințe favorabile, în special pe termen scurt, când volatilitatea prețurilor poate crește, exercitând o presiune asupra pieței.
În plus, este important de menționat că structura de cost și scopurile de investiție ale instituțiilor și ale deținătorilor pe termen lung sunt fundamental diferite. Deținătorii pe termen lung tind să dețină bitcoin-uri cu o bază de cost mai mică și o perspectivă pe termen lung, având ca scop realizarea creșterii valorii în viitor. Intrarea investitorilor instituționali, în special a celor care anunță achiziții de bitcoin la prețuri relativ ridicate, poate întâmpina costuri de intrare mai mari și un mediu de piață mai complex, inclusiv prețul acțiunilor.
Privind vârfurile pieței din anii anteriori, putem observa că multe instituții au intrat pe piață la prețuri ridicate și, în cele din urmă, pot face față riscurilor de corecție a prețurilor. Prin urmare, în contextul actual al pieței, deși participarea instituțiilor aduce o nouă dinamică pieței bitcoin, investitorii ar trebui să rămână vigilenți și să evalueze cu prudență riscurile pieței, evitând astfel să cumpere fără discernământ.
