Original | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Autor | Nan Zhi (@Assassin_Malvo)
În articolul anterior (Revizuirea datelor de piață din ultimii 4 ani, în ce stadiu al pieței ne aflăm în prezent?) am analizat datele de piață și tendințele din ultimii patru ani începând cu 2020 și am ajuns la concluzia că rata, volumul de tranzacționare activă și volumul total de tranzacționare sunt indicatori avansați eficienți, dar aceste trei indicatori au oferit două concluzii complet opuse; rata sugerează că piața actuală tocmai a ieșit dintr-o perioadă de calm și a intrat într-o ușoară etapă FOMO, dar volumul de tranzacționare activă și volumul total de tranzacționare au atins deja maxime istorice, sugerând un vârf de etapă.
Autorul consideră că divergența concluziilor indicatorilor este cauzată în principal de popularitatea ETF-urilor pentru Bitcoin și a strategiilor de acumulare de tip „MicroStrategy”, aceste fonduri care sunt în afara „traditionalei cripto-sfere” atrăgând fluxuri nete semnificative, împingând prețul și volumul de tranzacționare al Bitcoin-ului în continuare în sus; pe de altă parte, tranzacțiile sunt izolate de platforme precum Binance și alte CEX-uri, iar formele de levier sunt complet diferite, ducând la decuplarea dintre rată și preț.
Prin urmare, autorul își propune să exploreze în ce stadiu ne aflăm cu adevărat în piața de creștere, utilizând alți indicatori mai generali, mai intuitivi și cu o istorie mai lungă.
Scorul MVRV-Z
MVRV (raportul între capitalizarea de piață și valoarea realizată) este un algoritm utilizat pentru a evalua dacă piața este supraevaluată sau subevaluată, comparând capitalizarea de piață actuală a Bitcoin-ului cu valoarea realizată.
Aici, capitalizarea de piață se referă la capitalizarea de piață circulantă, iar valoarea realizată se referă la suma prețurilor finale de transfer ale fiecărui Bitcoin; spre exemplu, acum trei ani, 100.000 de Bitcoin-uri au fost transferate ultima dată, atunci prețul a fost de 65.000 de dolari, deci se înregistrează ca 100.000 × 65.000, și așa mai departe pentru a calcula valoarea totală. Folosind capitalizarea de piață ÷ valoarea realizată se obține MVRV.
Algoritmul pentru scorul MVRV-Z este (capitalizarea de piață circulantă - valoarea realizată) ÷ deviația standard a capitalizării de piață circulante, această metodă eliminând zgomotul prețurilor pe termen scurt, fiind mai potrivită pentru captarea emoțiilor extreme de pe piață.
Conform coinglass, valoarea actuală a MVRV-Z este de 3,2, aproape de vârful din noiembrie 2021, dar distanța față de prima jumătate a anului 2021 și sfârșitul anului 2017 este încă considerabilă.
Indexul ahr 999
Indexul ahr 999 pentru Bitcoin este un parametru propus de ahr 999 în 2018 pentru a ghida acumularea de monede. Conform statisticilor ahr 999 din acel an, 8,5% din timp indexul a fost mai mic de 0,45, definit ca interval de cumpărare; 46,3% din timp a fost între 0,45 și 1,2, definit ca interval de investiții regulate; 29,3% din timp a fost deasupra 1,2, ceea ce constituie intervalul de așteptare pentru oprirea investițiilor.
Conform coinglass, valoarea actuală a acestui indicator este de 1,49, relativ apropiată de maximul din martie de 1,75, dar distanța față de cele două vârfuri din 2021 de 6 și 3,4 este încă relativ mare.
PlanB: Bitcoin va crește la 150.000 de dolari în decembrie
PlanB și modelul său Stock-to-Flow (S2F) au devenit celebre în perioada de creștere din 2019-2021, datorită predicției lor de succes privind atingerea unui preț de 55.000 de dolari pentru Bitcoin la începutul anului 2021, dar în a doua jumătate a anului 2021 au deviat și au eșuat complet în 2022.
Pe măsură ce Bitcoin-ul reia conducerea pe piață, PlanB începe să revină pe piață. Ieri, PlanB a scris pe platforma X că, conform previziunilor sale publicate la sfârșitul lunii septembrie privind tendința Bitcoin-ului în următorii câțiva ani, BTC a atins practic primele două obiective, adică să crească la 70.000 de dolari în octombrie și să atingă 100.000 de dolari în noiembrie (de fapt 99.800 de dolari, dar suficient de aproape), iar următorul obiectiv pentru BTC este de a atinge 150.000 de dolari în decembrie.
Ciclul de scădere a ratelor
În articolul (Sinteză a normelor ciclului ratelor de dobândă din SUA pe parcursul a 35 de ani, poate o scădere a ratelor după 36 de zile să deschidă a doua rundă de creștere pentru Bitcoin?) autorul a rezumat performanța pieței de capital din SUA și a aurului în urma celor 5 scăderi ale ratelor din ultimii 35 de ani, concluzionând că scăderea ratelor nu este motivul fundamental al creșterii sau scăderii pieței, iar impactul scăderii ratelor asupra pieței viitoare depinde de condițiile economice generale de la acea vreme, dacă este o scădere activă pentru a stimula dezvoltarea economică sau o scădere forțată din cauza evenimentelor neprevăzute, din perspectiva pieței de capital din SUA, este o luptă între reziliența economică și relaxarea lichidității.
Pentru a face o comparație similară cu căutarea unui cuțit în apă, actualul ciclu de scădere a ratelor este cel mai apropiat de cel din 1989, când SUA a experimentat o perioadă de expansiune de șapte ani și s-a confruntat cu presiuni inflaționiste ridicate în perioada 88-89, abordând inflația prin creșteri extreme ale ratelor dobânzilor, atingând o rată maximă de aproape 10%. În anii următori, SUA a început un ciclu de scădere a ratelor, de la 9,75% pe 24 februarie 1989 la 3,00% pe 4 septembrie 1992.
Conform graficului de puncte publicat în septembrie, se estimează că rata Fed-ului va scădea de la 4,75% în prezent cu aproximativ 2% în următorii doi ani. Cum s-a comportat piața după scăderile istorice ale ratelor dobânzilor? Aceasta poate fi împărțită în două etape: 1989 și 1995. În primele trei ani ai ciclului de scădere a ratelor, piața de capital din SUA a continuat să oscileze, scăderea ratelor s-a oprit în 1992 și a fost menținută timp de doi ani, iar după o creștere preventivă scurtă în 1994, nu au mai avut loc ajustări semnificative ale ratelor dobânzilor, deschizând astfel o piață de capital continuă în creștere. Prin urmare, din perspectiva fundamentală macroeconomică, ne aflăm încă în prima jumătate a etapei.
Alte indicatori clasici
Indexul fricii și lăcomiei
Indexul de lăcomie de astăzi este de 76, o ușoară scădere față de maxim, iar maximul recent a fost de 94 pe 22 noiembrie, când prețul Bitcoin-ului era de 95.829 de dolari. Această valoare a lăcomiei depășește nivelurile din noiembrie 2021 și martie 2024, fiind la același nivel cu vârful din februarie 2021 de 95.
Media mobilă pe 200 de săptămâni
Privind istoric, prețul Bitcoin-ului atinge de obicei un minim în jurul mediei mobile pe 200 de săptămâni, iar deviațiile semnificative de la această medie sugerează un vârf. La vârful din 2021, prețul Bitcoin-ului era de aproximativ 4 ori media mobilă pe 200 de săptămâni, iar acum este de aproximativ două ori (96.500: 41.500), încă aflându-se într-un minim relativ.
