CEO-ul MicroStrategy, Michael Saylor, a declarat că este pregătit să-l convingă pe guru-ul investițiilor Warren Buffett să folosească cele 325 de miliarde de dolari în numerar deținute de Berkshire Hathaway pentru a cumpăra Bitcoin. El a subliniat la adunarea acționarilor Microsoft că, dacă Microsoft ar adopta strategia Bitcoin, profiturile sale ar putea crește. Saylor a criticat Berkshire Hathaway condus de Buffett într-un interviu din 18 noiembrie, afirmând că strategia sa de gestionare a numerarului are probleme. El a subliniat ineficiența rezervelor de numerar de 325 de miliarde de dolari ale Berkshire, considerând că aceste rezerve de numerar pot genera cel mult 3% randament după impozitare, în timp ce se confruntă cu un cost de capital de 15%.
El a mai spus că, în urma acestuia, rata reală negativă de 12% se traduce în pierderi de valoare pentru acționari de 32 de miliarde de dolari pe an. Când a vorbit despre cei 325 de miliarde de dolari în numerar deținute de Berkshire, el a subliniat: „Acești 325 de miliarde de dolari vor distruge 32 de miliarde de dolari pe an, iar ei vor distruge 3 miliarde de dolari în capital în fiecare lună.” MicroStrategy, sub conducerea lui Saylor, pledează puternic pentru adoptarea Bitcoin ca activ financiar. El consideră că Bitcoin are avantaje unice, cum ar fi prevenirea inflației și a deprecierii monedei, și încurajează companiile cu rezerve excesive de numerar să o considere parte din strategia lor financiară. Cu toate acestea, el recunoaște că fiecare afacere are obiective financiare unice, toleranță la risc și considerații de reglementare, astfel încât sfatul general nu este practic. În schimb, abordarea MicroStrategy este o studiu de caz despre cum Bitcoin se integrează în strategii de afaceri proactive și tehnologic avansate, lăsând companiile să evalueze singure dacă această abordare se potrivește circumstanțelor lor specifice. Conform celor mai recente informații dezvăluite de companie, aceasta a acumulat activ Bitcoin, cu un total de 386.700 de monede. Saylor speculează că chiar și tradiționaliști precum Buffett ar putea fi convinși să adopte Bitcoin. El a citat în podcast-ul său cuvintele partenerului de afaceri decedat al lui Buffett, Charlie Munger: „Aș paria că, dacă aș putea să stau de vorbă cu Buffett timp de o oră într-un mediu liniștit, după plecarea mea, el ar spune că Bitcoin este o idee bună. Munger ar iubi-o. Ar trebui să cumpărăm câteva.” Saylor și-a extins apoi criticile la adresa celor care dețin rezerve mari de numerar dar nu explorează alternative precum Bitcoin. „Vreau să spun că sunt foarte dornic să vizitez pe oricine care are 100 de miliarde de dolari în numerar, pe care îi lasă neutilizați și ard 10 miliarde de dolari în valoare pentru acționari în fiecare an. M-aș duce să te vizitez, să-ți ofer toate informațiile de care ai nevoie pentru a te convinge că ar trebui să treci la standardul Bitcoin,” a adăugat Saylor, subliniind că crede că Bitcoin este un activ de păstrare a bogăției de calitate superioară. Decrypt a raportat că, la adunarea acționarilor Microsoft din decembrie 2024, discursul lui Saylor a conturat modul în care Microsoft ar putea transforma alocarea sa actuală de capital de 200 de miliarde de dolari în dețineri de Bitcoin, arătând potențialul de a reduce riscurile valorii de 95% la 59%, în timp ce crește randamentul anual de la 10,4% la 15,8%.
Saylor a spus consiliului: „Bitcoin este un partener de fuziune universal, permanent și profitabil.” El a comparat această strategie cu achiziția unei companii de 100 de miliarde de dolari, cu o rată de creștere anuală de 60% și venituri egale cu un multiplu. Saylor vede Bitcoin ca un obiectiv unic de achiziție pentru Microsoft, datele pe care le oferă arătând că randamentul anual al Bitcoin (ARR) este de 62%, în timp ce ARR-ul Microsoft este de 18%, iar Bitcoin nu aduce complexe și riscuri tipice ale fuziunilor și achizițiilor (M&A). Saylor a afirmat că Bitcoin este un obiectiv de achiziție disponibil în orice moment, care poate absorbi capitalul în comparație cu strategia actuală de dividende și răscumpărări a Microsoft, aducând în același timp randamente mai mari. Această analogie pare să se adreseze în principal consiliului de administrație și conducerii executive a Microsoft, care sunt familiarizați cu dinamica tradițională a fuziunilor, dar care ar putea căuta noi modalități de desfășurare a capitalului la dimensiunea actuală. Saylor consideră, de asemenea, că Bitcoin are capacitatea unică de a rezista riscurilor tradiționale de afaceri și geopolitice. El a subliniat „riscul contrapartei”, abordând o problemă cheie în departamentul financiar al unei companii: necesitatea de a se baza pe performanța, stabilitatea sau cooperarea altor entități. Când este combinat cu prezentarea sa anterioară, care arată că Microsoft se confruntă cu o valoare a riscului de 95%, acest punct devine și mai puternic: Saylor susține în esență că strategia financiară actuală a Microsoft îi expune la toate aceste riscuri de contraparte, în timp ce Bitcoin oferă o cale semnificativă de a reduce acest risc.
Saylor a continuat să contureze distincția între Bitcoin ca „bun” și nu ca „companie” și a subliniat punctul său: spre deosebire de activele de trezorerie ale Microsoft, valoarea Bitcoin nu depinde de performanța sau stabilitatea unei entități unice. El a afirmat că acest lucru se aliniază tendinței mai largi a trezoreriei corporative de a căuta active necorelate pentru gestionarea riscurilor. Folosind modelul Bitcoin24, un model de simulare open-source pentru adoptarea Bitcoin, Saylor a demonstrat cum Microsoft ar putea transforma poziția sa actuală (capitalizare de piață de aproximativ 3 trilioane de dolari, numerar net de 27 de miliarde de dolari, flux de numerar de 70 de miliarde de dolari, rată de creștere anuală de 10%) într-o bază financiară mai mare și mai robustă. În octombrie, Microsoft a cerut acționarilor să voteze dacă ar trebui să investească în Bitcoin. „Fă ce este corect pentru clienții tăi, angajații tăi, acționarii tăi, țara ta, lumea și moștenirea ta,” a concluzionat Saylor, făcând un ultim apel pentru una dintre cele mai semnificative adoptări corporative ale Bitcoin de până acum. El a încheiat cu un apel către acționarii Microsoft să „adopte Bitcoin.”