Investiția timpurie în ICO este singura modalitate de a obține un randament de 10.000 de ori, fără un risc uriaș, nu există câștiguri uriașe.
Autor: Arthur Hayes
Compilat de: Shen Chao TechFlow
Declinare de responsabilitate
Orice opinie exprimată în acest articol este doar opinia personală a autorului și nu ar trebui să fie folosită ca bază pentru decizii de investiție, nici să fie considerată sfat de investiție.
Vrei să afli mai multe? Urmărește-mă pe Instagram și X
Obțineți versiunea în limba coreeană: Naver
Abonați-vă la cele mai recente evenimente: Calendar
Textul principal
Oamenii tind uneori să acționeze irațional din cauza dorinței sau a orbirei. Din păcate, multe dintre companiile din portofoliul Maelstrom par să fi contractat o „boală de răspândire CEX” (CEXually Transmitted Disease). Unii fondatori afectați cred că, dacă urmează instrucțiunile unor burse centralizate (CEX) cunoscute, vor obține așa-numitele „randamente extreme”. Aceste instrucțiuni includ: creșterea unui anumit indicator, angajarea unei anumite persoane, alocarea unui anumit număr de jetoane, lansarea jetoanelor la o dată specificată, sau chiar modificarea temporară a planului de lansare. Aceste companii, conduse de dorință, au uitat de nevoile utilizatorului și de scopul existenței criptomonedelor. Dacă și tu ești afectat de această boală, vino la clinica mea, am un antidot - adică ICO. Permite-mi să-ți explic în detaliu.
Consider că succesul criptomonedelor ca una dintre cele mai rapid crescute rețele din istoria umană se datorează în principal a trei motive:
Controlul guvernamental - Marii jucători din afaceri, tehnologie, farmaceutică și militar și-au folosit averea și puterea imensă pentru a controla majoritatea guvernelor și economiilor principale. Deși nivelul de trai global și speranța de viață au crescut semnificativ de la sfârșitul celui de-al Doilea Război Mondial, pentru cei 90% din populație care au foarte puține active financiare și aproape niciun cuvânt de spus politic, această creștere s-a stagnat sau chiar a regresat. Caracteristica descentralizată a criptomonedelor este antidotul împotriva concentrării bogăției și puterii.
Tehnologie revoluționară - Blockchain-ul Bitcoin și diversele tehnologii blockchain derivate sunt considerate o inovație revoluționară. Începând de la un început modest, Bitcoin s-a dovedit a fi unul dintre cele mai stabile și sigure sisteme monetare din lume. Rețeaua Bitcoin oferă aproape 2 trilioane de dolari în recompense pentru vulnerabilitate (prin atacuri de dublă cheltuire) dar, până acum, nimeni nu a reușit să compromită securitatea acestui sistem.
Efectul de bogăție - Creșterea valorii criptomonedelor și a jetoanelor derivate a îmbogățit peste noapte mulți utilizatori. În alegerile din SUA din luna noiembrie a acestui an, puterea economică a susținătorilor criptomonedelor a fost pe deplin demonstrată. Ca și în multe alte țări, sistemul politic din SUA se bazează pe „jocuri de bani”. Practicienii din industria criptomonedelor au devenit unul dintre cele mai mari grupuri care contribuie la candidați politici, ceea ce a contribuit direct la victoria candidaților care susțin criptomonedele. Bitcoin, ca cel mai rapid activ din istoria umană, a permis comunității criptomonedelor să aibă un impact semnificativ asupra activităților politice.
Deși majoritatea oamenilor din comunitatea criptomonedelor înțeleg de ce acest fenomen a avut succes, uneori apare „amnezie”. Această amnezie se manifestă prin schimbarea modului în care se strâng fonduri. Uneori, echipele de proiecte au un mare succes prin satisfacerea dorinței comunității pentru avere; în alte momente, fondatorii cu lipsuri financiare uită de ce utilizatorii aleg criptomonedele. Da, ei ar putea crede în ideea „de către oameni, pentru oameni”; da, ar putea crea tehnologii uimitoare. Dar dacă utilizatorii nu pot obține profit din ele, promovarea oricărui produs sau serviciu de criptomonedă va deveni lentă.
De la retragerea bulei ICO din 2017, modalitățile de strângere de fonduri s-au îndepărtat treptat de intenția originală. În trecut, formarea capitalului depindea de stimularea entuziasmului comunității și a dorinței de avere, dar acum a fost înlocuită de evaluări complete de diluție (FDV) mari, oferte circulante mici și jetoane susținute de capital de risc (VC). Cu toate acestea, aceste jetoane susținute de VC au avut performanțe slabe în această rundă de bull market (din 2023 până acum). În articolul meu PvP, menționez că performanța mediană a jetoanelor emise în 2024 a fost cu aproximativ 50% mai mică decât cea a monedelor de mainstream (cum ar fi Bitcoin, Ethereum sau Solana). Deși investitorii de retail au reușit în sfârșit să cumpere aceste proiecte prin burse centralizate (CEX), ei nu vor să plătească prețurile lor mari. Drept rezultat, echipele interne de market-making ale burselor, primitorii de jetoane de airdrop și market-makerii terți au aruncat aceste jetoane pe piețele cu lichiditate scăzută, provocând o performanță slabă a prețurilor. Ca industrie, de ce am uitat de al treilea pilon al propunerii de valoare a criptomonedelor - ajutând investitorii de retail să creeze avere?
Antidotul Memecoin-ului
Piața actuală de emitere a criptomonedelor a devenit asemănătoare sistemului de IPO-uri (oferte publice inițiale) din finanțele tradiționale (TradFi). Investitorii de retail ajung adesea să fie „păcăliți” de jetoanele VC. Cu toate acestea, în domeniul criptomonedelor, există întotdeauna alternative - Memecoin-uri. Memecoin-urile sunt jetoane care nu au o utilitate reală, iar singura lor funcție este de a răspândi conținut Meme prin internet. Dacă Meme-ul este suficient de captivant, utilizatorii îl vor cumpăra, sperând că ulterior alții vor urma și vor cumpăra.
Modul de formare a capitalului Memecoin-urilor este mult mai echitabil. Echipele de obicei eliberează întreaga ofertă de jetoane la lansare, FDV inițial fiind de obicei doar câteva milioane de dolari. Ele încep de obicei să tranzacționeze pe burse descentralizate (DEX), iar speculatorii pariază care Meme va atrage atenția în industrie și va stimula cererea de jetoane.
Pentru speculatorii obișnuiți, ceea ce face Memecoin-urile cele mai atractive este că, dacă reușesc să participe devreme, ar putea să sară un sau două niveluri în ierarhia bogăției. Cu toate acestea, fiecare participant știe că Memecoin-urile nu au o valoare intrinsecă și nu generează flux de numerar, așa că acceptă complet riscul de a-și pierde toți banii, doar pentru a urmări visul de a obține avere. Mai important, nu există nicio instituție care să le interzică să cumpere aceste jetoane și nu există fonduri de capital ascunse care așteaptă să vândă jetoanele deblocate la un preț ridicat.
Pentru a înțelege mai bine diferitele tipuri de jetoane și sursele lor de valoare, vreau să stabilesc un cadru simplu de clasificare. Începem cu Memecoin:
Valoarea intrinsecă a Memecoin-ului = Impactul răspândirii Meme-ului
Acest lucru este foarte intuitiv. Atâta timp cât ești activ în orice comunitate (online sau offline), poți înțelege puterea de răspândire a Meme-ului.
Așadar, ce este jetoanele VC?
Practicanții din industria tradițională a finanțelor (TradFi) nu au adesea abilități profesionale reale. Am experimentat acest lucru profund, deoarece am descoperit în activitatea mea în băncile de investiții că abilitățile necesare pentru acest loc de muncă sunt foarte limitate. Mulți aleg să intre în TradFi din cauza salariilor atractive, fără a necesita prea multe cunoștințe substanțiale. Dacă un tânăr are cunoștințe de bază de algebră de liceu și o atitudine de lucru bună, pot să-l antrenez pentru a face față oricărei activități financiare de front office. Dar profesii precum medicii, avocații, inginerii etc. necesită timp și acumulare de tehnologie, deși venitul mediu al acestor profesii este mult mai mic decât al celor din domeniul financiar.
Atracția salariilor mari din TradFi face ca pragul de intrare în această industrie să depindă mai mult de fundalul social decât de abilitățile personale. De exemplu, fundalul tău familial, reputația universității sau a școlii de internat este adesea mai importantă decât nivelul de inteligență. Un astfel de sistem face ca industria TradFi să fie un club elitist închis, consolidând și mai mult ierarhiile sociale și prejudecățile rasiale existente.
Să aplicăm acest cadru pentru a analiza cum VC-urile strâng fonduri și alocă resurse.
Pentru a găsi câștigători precum Facebook, Google, Tencent sau ByteDance, cele mai mari fonduri de capital de risc (VC) trebuie să strângă sume mari de bani. Aceste fonduri provin în principal din fonduri de donații, fonduri de pensii, companii de asigurări, fonduri suverane de investiții și birouri familiale, iar aceste fonduri sunt de obicei gestionate de persoane din finanțele tradiționale (TradFi). Ca manageri de fonduri, trebuie să respecte obligațiile fiduciare față de clienți și să investească doar în fonduri de capital de risc considerate „potrivite”. Această „potrivire” înseamnă adesea că aceste fonduri trebuie să fie gestionate de profesioniști „calificați” și „experimentați”. Definiția acestor „calificați” este adesea strâns legată de educația și experiența profesională a managerilor: de obicei, absolvenți ai câtorva dintre cele mai bune universități din lume (cum ar fi Harvard, Oxford, Peking University etc.) și care au intrat în mari bănci de investiții (cum ar fi JPMorgan, Goldman Sachs), companii de gestionare a activelor (cum ar fi BlackRock, Fidelity) sau giganți tehnologici (cum ar fi Microsoft, Google, Facebook, Tencent etc.) în primele etape ale carierei lor. Fără un astfel de fundal, gardienii pragului profesional al TradFi-ului te vor considera incapabil să gestionezi fondurile altor persoane.
Această mecanism de selecție a dus la un grup extrem de omogen: toți arată similar, vorbesc similar, se îmbracă similar și chiar trăiesc în aceleași cercuri globale de elită.
Pentru distribuitorii de fonduri, cea mai mare dilemă este riscul profesional. Dacă aleg un fond cu un fundal non-tradițional, iar fondul eșuează, ar putea pierde locul de muncă; dar dacă aleg un fond care respectă standardele tradiționale, chiar dacă fondul eșuează, pot da vina pe „neșansă” și să își păstreze poziția. Prin urmare, pentru a reduce riscul profesional, ei tind să aleagă fonduri care respectă standardele tradiționale, în loc să-și asume riscuri și să încerce noi posibilități.
Această logică se extinde și la selecția proiectelor antreprenoriale. Fondurile de capital de risc tind să sprijine proiectele ale căror fundatori corespund stereotipurilor de „fondatori de succes”. Fondatorii de afaceri trebuie să aibă experiență de lucru în mari firme de consultanță sau bănci de investiții și să fi absolvit universități de top la nivel global; fondatorii tehnici trebuie să aibă experiență în companii tehnologice de succes și să dețină diplome superioare de la universități cunoscute. Locația geografică devine, de asemenea, un factor de decizie: firmele de capital de risc din Silicon Valley tind să investească în companii din zona Golfului din California, în timp ce fondurile de capital de risc din China se concentrează mai mult pe proiectele din Beijing sau Shenzhen.
În cele din urmă, acest model a dus la un mediu de investiții extrem de omogen: fundalurile, modurile de gândire, valorile și chiar locațiile geografice ale tuturor sunt extrem de similare. Din această cauză, acest mediu limitează atât inovația, cât și face ca deciziile capitalului de risc să fie mai conservatoare.
Când bula de entuziasm a ICO-urilor a explodat, fondatorii proiectelor de criptomonede, pentru a obține capital de risc (VC), au fost nevoiți să facă compromisuri. Pentru a strânge fonduri de la investitorii de capital de risc majori din San Francisco, New York, Londra și Beijing, au fost nevoiți să se conformeze preferințelor acestora.
Valoarea jetoanelor în ochii VC-urilor = Fundalul educațional al fondatorului, experiența profesională, fundalul familial și locația geografică
Pentru VC-uri, importanța echipei depășește cu mult importanța produsului. Dacă fondatorii corespund unui anumit stereotip al „fondatorului de succes”, atunci fondurile vor ajunge ușor. Acești fondatori sunt considerați că au „calificările corecte” în mod natural, chiar dacă poate dura arderea a câtorva sute de milioane de dolari pentru a găsi potrivirea între produs și piață, totuși vor exista întotdeauna câteva echipe care vor avea succes și vor genera următorul Ethereum. Iar pentru echipele care eșuează, deciziile VC-urilor nu vor fi contestate, deoarece fondatorii pe care îi susțin sunt cei care sunt considerați în mod obișnuit ca având cele mai mari șanse de succes.
Este evident că, atunci când VC-urile aleg beneficiarii finanțării, competența în domeniul criptomonedelor nu este o considerație cheie. Acest criteriu de selecție a dus la o deconectare între proiectele susținute de VC și investitorii de retail. Obiectivul VC-ului este să își păstreze locul de muncă, în timp ce obiectivul investitorilor de retail este să obțină libertate financiară prin pariuri pe jetoane care ar putea exploda de 10.000 de ori. La început, aceste randamente erau posibile. De exemplu, dacă ai cumpărat ETH în timpul pre-sale-ului Ethereum la aproximativ 0.33 dolari, la prețul actual, investiția ta a crescut cu 9.000 de ori. Cu toate acestea, modelul actual de operare a capitalului criptomonedelor face ca aceste randamente să fie aproape imposibile.
VC-urile își obțin profitul prin transferul de SAFT-uri (vânzări de acorduri de viitoare tokenuri) fără valoare și cu lichiditate extrem de scăzută între fonduri, fiecare transfer fiind însoțit de o creștere a evaluării. Când un proiect criptografic plin de probleme ajunge în cele din urmă pe o bursă centralizată (CEX), evaluarea sa complet diluată (FDV) depășește adesea 1 miliard de dolari. Pentru a obține un randament de 10.000 de ori, FDV-ul acestui proiect trebuie să crească la o cifră extrem de mare - chiar mai mult decât valoarea totală a tuturor activelor fiat, iar acesta este doar cazul unui singur proiect.
Dacă modelul jetoanelor VC este respins de utilizatorii obișnuiți, atunci ce sens are ICO-ul în esența sa?
Valoarea intrinsecă a ICO-ului = Forța de explozie a răspândirii conținutului + Potențialul tehnologic
Meme - Un proiect care poate să se alinieze cu tendințele actuale din domeniul criptomonedelor în ceea ce privește designul și poziționarea are valoare Meme. Dacă conținutul său Meme este suficient de captivant și se poate răspândi rapid, va aduce o atenție largă proiectului. Obiectivul principal al proiectului este să atragă utilizatori cu costuri minime și să monetizeze produsele sau serviciile prin acești utilizatori. Un proiect discutat pe scară largă poate atrage rapid utilizatori în funelul său de marketing.
Potencialul tehnologic - ICO-urile au loc adesea în stadiile incipiente ale unui proiect, de exemplu, Ethereum a strâns fonduri înainte de a dezvolta. Acest model se bazează pe încrederea comunității în echipă, adică, atâta timp cât comunitatea oferă fonduri, echipa poate dezvolta tehnologii valoroase. Evaluarea potențialului tehnologic poate începe din următoarele perspective:
Are echipa experiență în dezvoltarea de produse importante în Web2 sau Web3?
Este propunerea tehnică fezabilă?
Poate această tehnologie să rezolve o problemă de importanță globală, atrăgând milioane sau chiar miliarde de utilizatori?
Fondatorii tehnici pot realiza obiectivele menționate mai sus, dar nu sunt neapărat cei preferați de capitalul de risc (VC). Comunitatea criptomonedelor nu pune foarte mult accent pe fundalul familial, experiența profesională sau diplomele de la universități de prestigiu. Aceste condiții pot fi un plus, dar dacă echipa nu a dezvoltat efectiv un cod excelent, sunt complet irelevante. Comunitatea preferă să sprijine pe Andre Cronje, nu pe un „elitist” absolvent de Stanford, cu experiență la Google și membru al The Battery.
Deși majoritatea ICO-urilor (ofertele inițiale de jetoane), adică 99,99%, se apropie de zero într-un ciclu, există totuși câteva echipe care pot dezvolta tehnologii, obținând valoare prin atragerea utilizatorilor, deoarece efectul lor de răspândire (Memetic) este suficient de puternic. Cei care investesc devreme în aceste ICO-uri ar putea obține randamente de 1.000 de ori sau chiar 10.000 de ori. Acesta este exact obiectivul lor. Speculativitatea și volatilitatea ICO-urilor sunt o caracteristică, nu un defect. Dacă investitorii de retail doresc investiții stabile și conservatoare, pot alege să tranzacționeze pe piețele financiare tradiționale (TradFi) la bursele de acțiuni. În majoritatea țărilor, IPO-urile (ofertele publice inițiale) cer companiilor să fie profitabile și conducerea trebuie să facă diverse declarații pentru a asigura transparența financiară. Cu toate acestea, pentru majoritatea investitorilor de retail, problema IPO-urilor este că acestea nu pot aduce randamente care să schimbe vieți, deoarece investitorii de risc timpurii au epuizat deja cea mai mare parte a câștigurilor în proces.
Dacă ICO-urile pot oferi finanțare pentru proiecte tehnologice cu un puternic efect de răspândire și impact global potențial, cum putem să le revitalizăm din nou?
Harta rutelor ICO
În cea mai pură formă, ICO permite oricărei echipe cu conexiune la internet să își prezinte proiectul comunității criptomonedelor și să obțină fonduri. Echipa va lansa un site web care detaliază cine sunt, ce intenționează să construiască, de ce sunt calificați și de ce piața are nevoie de produsele sau serviciile lor. Apoi, investitorii pot trimite criptomonede la o adresă pe blockchain, iar după o anumită perioadă, investitorii vor primi jetoane. Toate detaliile ICO-ului, cum ar fi programul, suma strânsă, prețul jetoanelor, tipul tehnologic, componența echipei și locația geografică a investitorilor, sunt complet decise de echipa care desfășoară ICO-ul, fără a necesita implicarea vreunei agenții intermediare (cum ar fi fondurile de capital de risc sau bursele centralizate). Aceasta este exact motivul pentru care agențiile intermediare centralizate urăsc ICO-urile - pentru că sunt complet ocolite. Cu toate acestea, comunitatea sprijină foarte mult ICO-urile, deoarece oferă oportunități pentru oameni din diverse medii, dându-le celor dispuși să își asume riscuri mari șansa de a obține câștiguri mari.
ICO-urile revin, deoarece industria criptomonedelor a completat un ciclu. Am savurat libertatea centralizată din trecut, dar am plătit un preț. Apoi, am experimentat controlul extrem al capitalului de risc și al burselor centralizate, devenind dispuși să urâm gunoiul evaluărilor ridicate impus de acestea. Acum, sub influența politicilor monetare expansive din SUA, China, Japonia și Uniunea Europeană, piața criptomonedelor se pregătește pentru un nou bull market, însoțit de o fervoare pentru tranzacționarea Memecoin-urilor, comunitatea fiind din nou pregătită să investească în tranzacțiile ICO cu risc ridicat. Acum este momentul să lăsăm speculatorii criptografici care încă nu s-au îmbogățit să investească pe scară largă pe piață, așteptând să găsească următorul Ethereum.
Întrebarea următoare este, ce va fi diferit de data aceasta?
Programare
Datorită unor cadre de instrumente precum Pump.fun, acum poți lansa un jeton în câteva minute, în timp ce avem burse descentralizate (DEX) cu lichiditate mai mare. Echipele pot strânge fonduri prin ICO și pot livra jetoanele în câteva zile. Acest lucru este diferit de ciclul ICO anterior, când de la subscripție până la livrarea jetoanelor puteau trece luni sau chiar ani. Acum, investitorii pot tranzacționa imediat jetoanele emise recent pe platforme precum Uniswap și Raydium.
Datorită investiției Maelstrom în portofelul Oyl, am avut ocazia să vedem în avans câteva tehnologii de contract inteligent care ar putea revoluționa industria, care sunt dezvoltate folosind blockchain-ul Bitcoin. Alkanes este un nou metaprotocol care vizează introducerea contractelor inteligente pe Bitcoin prin modelul UTXO. Nu pot pretinde că înțeleg complet modul în care funcționează. Dar sper că cei mai capabili să verifice depozitul lor GitHub și să decidă singuri dacă doresc să dezvolte pe baza acestuia. Sper ca Alkanes să stimuleze o creștere explozivă în emisiile ICO pe Bitcoin.
Wiki, depozit de coduri (repo) și specificații tehnice pentru Alkanes.
Lichiditate
În prezent, investitorii de retail din criptomonede își manifestă un interes imens pentru Memecoin-uri (Memecoins), dorind să tranzacționeze aceste active extrem de speculative pe bursele descentralizate (DEXs). Această cerere face ca proiectele ICO neverificate să poată începe imediat tranzacționarea după livrarea jetoanelor, permițând stabilirea liberă a prețului lor pe piață.
Deși am fost critic față de Solana, nu pot să nu recunosc că Pump.fun a adus un impact pozitiv asupra industriei. Acest protocol permite utilizatorilor obișnuiți să emită propriile Memecoins și să înceapă tranzacționarea în câteva minute, fără a avea un fundal tehnic. Continuând această tendință de a „democratiza finanțele și tranzacțiile de criptomonede”, Maelstrom a investit într-o nouă platformă care ar putea deveni preferata pentru tranzacționarea Memecoin-urilor, criptomonedelor și chiar a ICO-urilor recent emise.
Spot.dog construiește o platformă de tranzacționare a Memecoin-urilor proiectată special pentru utilizatorii Web2. Avantajul său de bază nu constă în tehnologie, ci în puterea sa de promovare. În prezent, majoritatea platformelor de tranzacționare a Memecoin-urilor sunt concepute pentru utilizatorii experimentați în criptomonede. De exemplu, Pump.fun necesită ca utilizatorii să aibă o anumită înțelegere a utilizării portofelului Solana, a operațiunilor de schimb de jetoane, a setărilor de slippage etc. În schimb, utilizatorii obișnuiți care navighează pe Barstool Sports, urmăresc r/wsb, tranzacționează pe Robinhood sau chiar pariază pe echipele lor preferate prin DraftKings, sunt mai predispuși să aleagă Spot.dog ca platformă de tranzacționare.
Spot.dog a încheiat parteneriate cu mai mulți parteneri de renume. De exemplu, butonul de „cumpărare criptomonedă” de pe platforma de tranzacționare socială Stocktwits (care are 1,2 milioane de vizitatori unici pe lună) este susținut de Spot.dog. De asemenea, robotul de tranzacționare $MOTHER al lui Iggy Azalea a ales Spot.dog ca singurul său partener. Știu că speculatorii abia așteaptă să afle când va fi lansat jetonul Spot.dog? Nu vă grăbiți, dacă sunteți interesați, vă voi spune la momentul potrivit cum să participați la investiția în jetonul de guvernare Spot.dog.
Interfața utilizatorului și experiența utilizatorului
Comunitatea criptomonedelor este deja familiarizată cu utilizarea portofelelor de browser neadministrate, cum ar fi Metamask și Phantom. Investitorii sunt obișnuiți să își încarce activele criptografice în portofelele de browser, conectându-se la aplicații descentralizate (dApp) și efectuând achiziții de active. Această familiaritate va reduce semnificativ pragul tehnologic pentru obținerea de fonduri prin ICO.
Viteza blockchain-ului
Privind înapoi la 2017, când un proiect ICO popular adesea ducea la o încărcare excesivă a rețelei Ethereum, chiar și provocând-o să se blocheze. Costurile de gaz au crescut, făcând utilizarea rețelei extrem de costisitoare, iar mulți nu își permiteau. Până în 2025, fie pe Ethereum, Solana, Aptos sau alte blockchain-uri Layer-1, costurile de utilizare a spațiului de blocuri vor deveni extrem de reduse. Prin comparație, capacitatea de tranzacție actuală a crescut de mai multe ori față de 2017. Dacă o echipă poate atrage mulți susținători entuziaști de speculație, capacitatea lor de a strânge fonduri nu va mai fi împiedicată de viteza scăzută și costurile mari ale blockchain-ului.
În special Aptos, datorită costului extrem de scăzut al tranzacțiilor, are potențialul de a deveni blockchain-ul preferat pentru proiectele ICO.
Iată câteva dintre costurile medii de tranzacție ale blockchain-urilor (în dolari):
Aptos: $0.0016 (sursa)
Solana: $0.05 (sursa)
Ethereum: $5.22 (sursa)
Refuză investițiile proaste
Am propus o soluție la problemele legate de bursele centralizate (CEX) prin ICO. Următorul pas pentru fondatorii de proiecte este să facă alegerea corectă. Dar dacă nu reușesc să înțeleagă acest lucru, investitorii de retail în criptomonede trebuie să acționeze pentru a „refuza investițiile proaste”.
„Refuză investițiile proaste” înseamnă:
Refuză acele proiecte susținute de capital de risc, cu evaluări complete diluate (FDV) exagerate, dar cu lichiditate extrem de scăzută.
Refuză acele jetoane care sunt listate pentru prima dată pe burse centralizate (CEX) cu evaluări excesive.
Refuză acei critici ai așa-numitelor comportamente de tranzacționare „iraționale”.
Privind înapoi la 2017, au existat multe proiecte ICO de foarte proastă calitate. Dintre acestea, cel mai distructiv a fost EOS. Block.one a strâns 4,1 miliarde de dolari în criptomonede prin ICO pentru dezvoltarea EOS. Cu toate acestea, după lansare, EOS a dispărut aproape complet. De fapt, această afirmație nu este complet corectă; este surprinzător că, chiar și un proiect eșuat precum EOS, menține în prezent o capitalizare de piață de 1,2 miliarde de dolari. Aceasta arată că, chiar și proiecte precum EOS, care au marcat vârful unei bule, au încă o valoare semnificativă. Ca un iubitor al piețelor financiare, trebuie să recunosc că structura și execuția ICO-ului EOS sunt un exemplu clasic. Fondatorii proiectului ar trebui să studieze cu atenție modul în care Block.one a strâns cel mai mult fonduri din istorie prin ICO sau vânzări de jetoane.
Am menționat aceste lucruri pentru a ilustra că, din perspectiva ajustării riscurilor, dacă îți aloci rațional proporția de investiții, chiar și proiectele care eșuează în cele din urmă pot păstra o anumită valoare după ICO. Investiția timpurie în ICO este singura modalitate de a obține un randament de 10.000 de ori, dar fără un risc uriaș, nu există câștiguri uriașe. Pentru a urmări un randament de 10.000 de ori, trebuie să accepți realitatea că majoritatea investițiilor se apropie de zero după ICO. Cu toate acestea, aceasta este încă mult mai bună decât modelul actual de jetoane de capital de risc. În modelul de jetoane de capital de risc, un randament de 10.000 de ori este practic imposibil, dar ai putea pierde 75% după ce este listat pe CEX, la o lună după listare. Investitorii de retail au realizat subconștient raportul prost de risc și recompensă al jetoanelor de capital de risc, așa că s-au îndreptat spre monede Meme. Acum este timpul să creăm din nou un entuziasm pentru noile proiecte criptografice, oferind utilizatorilor ocazia de a obține averi uriașe și de a readuce ICO în glorie!