Titlul original: The Cure
Autor: Arthur Hayes
Traducere: Ismay, BlockBeats

Notă a editorului:

În această lucrare, Arthur Hayes analizează în detaliu evoluția ICO-urilor în industria criptomonedelor, oferind perspective asupra motivelor pentru care ICO-urile pot reveni la apogeul lor. El subliniază profund că dependența excesivă de platformele de tranzacționare centralizate și de proiectele cu evaluări exagerate susținute de capital de risc a devenit un obstacol în calea dezvoltării industriei și compară modelul de formare a capitalului pentru monedele meme cu cel al ICO-urilor, pledând pentru o revenire la principiile descentralizării și a riscurilor mari cu recompense mari în proiectele criptografice. Prin interpretarea potențialului tehnologic și a viralității, Arthur Hayes își reafirmă viziunea asupra viitorului dezvoltării industriei.

Următoarele sunt conținutul original:

Tensiunea și stresul pot uneori să afecteze bărbații și femeile, provocând comportamente iraționale. Din păcate, multe dintre companiile din portofoliul Maelstrom au contractat „boala transmisă de platformele de tranzacționare centralizate (CEXually Transmitted Disease)”. Fondatorii afectați cred că trebuie să asculte complet instrucțiunile anumitor platforme de tranzacționare centralizate celebre, altfel calea către recompensele uriașe va fi blocată. Aceste platforme de tranzacționare centralizate impun cerințe precum: îmbunătățirea acestui indicator, angajarea acestei persoane, alocarea acestei părți din tokenuri, listarea tokenului tău pe această dată... etc., mai bine așteptați să vă anunțăm când să listați. Acești „pacienți” obsedati de dorințele platformelor de tranzacționare au uitat aproape complet de utilizatori și de principiile criptomonedelor. Veniți la clinica mea, vă pot trata. Această rețetă este ICO. Permiteți-mi să explic...

Am o teorie în trei puncte despre de ce criptomonedele au devenit una dintre cele mai rapid crescătoare rețele din istoria umană:

Guvernul a fost capturat

Mari corporații, mari tehnologii, mari farmacii, mari industrii de apărare și alte „mari XX” își folosesc averea și puterea pentru a controla majoritatea guvernelor și economiilor principale. De la sfârșitul celui de-al Doilea Război Mondial, deși nivelul de trai și speranța de viață au crescut rapid și constant, acest avans s-a încetinit pentru 90% din populație, care deține puține active financiare și aproape niciun cuvânt de spus politic. Descentralizarea este antidotul împotriva concentrării extreme a bogăției și puterii.

Tehnologie miraculoasă

Blockchain-ul Bitcoin și numeroasele blockchains derivate ulterior sunt o tehnologie revoluționară. Dintr-un început modest, Bitcoin a demonstrat că este cel puțin unul dintre cele mai rezistente sisteme monetare. Pentru oricine ar putea sparge rețeaua Bitcoin, acele aproape 20 de trilioane de dolari în Bitcoin pot fi cheltuite de două ori, ca un imens premiu pentru exploatare a unei vulnerabilități.

Lăcomie

Creșterea valorii monetare și energetice a criptomonedelor și a tokenurilor conduse de blockchain i-a îmbogățit pe utilizatori. Bogăția comunității criptomonedelor s-a evidențiat în alegerile din Statele Unite din noiembrie. Statele Unite (și majoritatea celorlalte țări) sunt un sistem politic în care „banii cumpără puterea”. „Pirații” criptomonedelor sunt una dintre industriile care donează cele mai mari sume de bani candidaților politici, ajutând candidații favorabili criptomonedelor să câștige. Electorii criptomonedelor pot contribui generos în campaniile politice, deoarece Bitcoin este cel mai rapid activ în creștere din istoria umanității.

Pierderea memoriei în formarea capitalului

Cei mai mulți practicanți ai criptomonedelor înțeleg instinctiv motivele succesului acestei industrii; totuși, ocazional apar și cazuri de pierdere a memoriei. Acest fenomen se reflectă în schimbările din formarea capitalului criptomonedelor. Uneori, cei care caută capital criptografic se conformează lăcomiei comunității și au un succes imens. Iar în alte momente, fondatorii care se confruntă cu lipsa de fonduri uită de ce utilizatorii se îndreaptă către criptomonede. Da, poate că ei cred în un guvern „de către oameni, pentru oameni, pentru oameni”, pot crea tehnologii uimitoare, dar dacă utilizatorii nu pot deveni bogați din acestea, viteza de promovare a oricărui produs sau serviciu legat de criptomonede va fi prea lentă.

De când entuziasmul ICO-urilor din 2017 s-a încheiat, formarea capitalului a devenit mai puțin pură, deviarea de la calea de a stârni lăcomia comunității. În schimb, au apărut tokenuri cu o evaluare complet diluată (FDV) mare, volum de circulație scăzut sau susținute de capital de risc (VC). Cu toate acestea, tokenurile susținute de capital de risc s-au comportat extrem de slab în acest ciclu de piață (din 2023 până acum). În articolul meu (PvP), am observat că performanța mediană a tokenurilor emise în 2024 este cu aproximativ 50% mai mică decât activele de bază (Bitcoin, Ethereum sau Solana). Investitorii obișnuiți, în cele din urmă, când achiziționează aceste proiecte pe platformele de tranzacționare centralizate (CEX), se confruntă cu prețuri ridicate și renunță. Prin urmare, echipele interne de market-making ale platformelor, destinatarii airdrop-urilor și market-makerii terți aruncă tokenurile pe o piață cu lichiditate insuficientă, provocând performanțe catastrofale.

De ce întreaga noastră industrie a uitat de al treilea pilon al propunerii de valoare a criptomonedelor... să facem investitorii obișnuiți „bogătași”?

Antidotul pentru monedele meme

Piața de noi emisiuni de criptomonede a devenit sistemul tradițional pe care trebuia să-l înlocuiască — un sistem similar cu lanțul de interese al IPO-urilor din finanțele tradiționale (TradFi). În acest sistem, investitorii obișnuiți devin, în cele din urmă, „stiri” pentru tokenurile susținute de capital de risc (VC). Totuși, în domeniul criptomonedelor, există întotdeauna alternative. Monedele meme sunt o categorie de tokenuri care nu au nicio utilitate reală în afară de a răspândi conținutul meme viral pe internet. Dacă acest meme devine suficient de popular, vei cumpăra, sperând că cineva va prelua. Formarea capitalului pentru monedele meme este egalitară. Echipele lansează direct întreaga ofertă, iar FDV-ul inițial este de obicei de câteva milioane de dolari. Prin listarea pe platformele de tranzacționare descentralizate (DEX), speculatorii fac pariuri extrem de riscante, mizând pe care meme va intra în conștiința colectivă a industriei, generând astfel cererea de cumpărare pentru tokenuri.

Din perspectiva speculatorilor obișnuiți, ceea ce face monedele meme atât de atrăgătoare este că, dacă intri devreme, ai putea să sari câteva trepte pe scala bogăției. Dar fiecare participant știe că moneda meme pe care o cumpără nu are nici o valoare reală, nu va genera fluxuri de numerar, așadar valoarea sa intrinsecă este zero. Prin urmare, ei acceptă pe deplin riscul de a pierde toți banii în urmărirea visurilor financiare. Cel mai important, nu există nicio barieră sau controlor care să le spună dacă pot cumpăra o anumită monedă meme, și nu există acele fonduri obscure de capital care să aștepte să-și vândă stocurile de tokenuri în momentul în care prețul ajunge suficient de sus.

Vreau să creez o clasificare simplă pentru a înțelege diferitele tipuri de tokenuri și de ce au valoare. Să începem cu monedele meme.

Valoarea intrinsecă a monedei meme = virulența conținutului meme

Acest concept este foarte intuitiv. Oricine este un individ activ într-o comunitate online sau offline poate înțelege semnificația meme-ului.

Dacă aceasta este moneda meme, atunci ce este tokenul VC?

Esenta tokenurilor VC și cultura finanțelor tradiționale

Următorii din finanțele tradiționale (TradFi) nu au de fapt abilități reale. Am experimentat asta profund, amintindu-mi de vremurile în care am lucrat în bănci de investiții, abilitățile necesare fiind extrem de reduse, întrucât pot fi rezumate astfel: aproape deloc. Mulți doresc să intre în finanțele tradiționale deoarece nu trebuie să stăpânești cunoștințe substanțiale pentru a câștiga mulți bani. Dă-mi un tânăr care știe un pic de algebră de liceu și care are o atitudine bună, și îl voi putea instrui să fie capabil în orice serviciu financiar de front office. Și acest lucru nu se aplică altor profesii, cum ar fi medic, avocat, instalator, electrician sau inginer mecanic. A intra în aceste profesii necesită timp și abilități, dar veniturile medii sunt adesea mai mici decât cele ale unui bancher de investiții junior, vânzător sau trader. Resursele intelectuale irosite în sectorul serviciilor financiare sunt frustrante, dar eu și alții răspundem doar la stimulentele sociale.

Deoarece finanțele tradiționale sunt un domeniu cu abilități scăzute dar venituri mari, pragul de intrare în acest club rar depinde adesea de alți factori sociali. Fundalul tău familial și universitatea sau școala ta de internat sunt mai importante decât inteligența ta reală. În finanțele tradiționale, stereotipurile legate de rasă și clasă socială sunt mai influente decât în alte profesii. Odată ce ești inclus în acest cerc unic, continui să perpetuezi aceste norme pentru a da mai multă valoare trăsăturilor pe care le-ai obținut sau nu le-ai obținut. De exemplu, dacă ai muncit din greu și ai acumulat datorii uriașe pentru a intra într-o universitate de elită, atunci ai tendința de a angaja oameni care provin din aceeași universitate, deoarece crezi că este cea mai bună alegere. Dacă nu faci asta, recunoști că eforturile tale de a obține aceste calificări nu merită timpul și energia pe care le-ai investit. În psihologie, acest lucru este cunoscut sub numele de „biasul justificării efortului”.

Să folosim acest cadru pentru a înțelege cum sunt strânse fonduri și alocate resursele de către noii veniți în capitalul de risc (VC).

Pentru a strânge suficient capital pentru a investi în suficiente companii, în speranța de a găsi un câștigător (precum Facebook, Google, Tencent, ByteDance etc.), cele mai bune firme de capital de risc necesită o cantitate mare de capital. Aceste fonduri provin în principal din fonduri de donații, fonduri de pensii, companii de asigurări, fonduri suverane și birouri familiale. Iar aceste bazine de capital sunt gestionate de persoane din finanțele tradiționale (TradFi). Acesti manageri trebuie să îndeplinească obligația fiduciară față de clienții lor, iar acest lucru îi obligă să investească doar în fonduri de capital de risc „corespunzătoare”. Aceasta înseamnă că, în majoritate, trebuie să investească în fonduri de capital de risc gestionate de profesioniști „calificați” și „experimentati”.

Aceste cerințe subiective au dus la un fenomen: acești parteneri de capital de risc sunt adesea absolvenți ai unei mici părți din universitățile de elită din lume (cum ar fi Harvard, Oxford, Peking University etc.) și carierele lor de obicei încep în bănci de investiții mari (precum JPMorgan, Goldman Sachs), companii de gestionare a activelor (precum BlackRock, Fidelity) sau mari companii de tehnologie (precum Microsoft, Google, Facebook, Tencent etc.). Dacă nu ai un astfel de fundal, păzitorii porților locurilor de muncă din finanțele tradiționale te consideră lipsit de experiența și calificările necesare pentru a gestiona banii altora. Astfel, acest cerc formează un grup extrem de omogen — care arată similar, vorbește similar, se îmbracă similar, și chiar trăiește în aceleași comunități de elită globale.

Pentru managerii care trebuie să aloce fonduri către fondurile de capital de risc, dilema este: dacă își asumă riscul de a investi în fonduri gestionate de persoane provenite din medii neconvenționale și fondul eșuează, ar putea pierde locul de muncă. Dar dacă aleg varianta sigură, alocând fondurile către fonduri gestionate de persoane „adecvate și decente”, chiar și în cazul în care fondul eșuează, pot da vina pe ghinion, păstrându-și astfel locul în industria gestionării activelor. Dacă eșuezi singur, ești șomer; dar dacă ești în eșec cu toți ceilalți, locul tău de muncă nu este de obicei afectat. Deoarece principalul obiectiv al persoanelor din finanțele tradiționale este de a-și păstra locul de muncă bine plătit și cu un conținut tehnic scăzut, ei își minimizează riscurile profesionale alegând manageri cu fundaluri care par „potrivite”, asigurându-și astfel siguranța.

Dacă criteriile de selecție ale fondurilor de capital de risc sunt dacă partenerii de management corespund unei anumite stereotipuri acceptate, atunci acești manageri vor investi doar în companii sau proiecte ale căror fondatori corespund stereotipului „fondator”. Pentru fondatorii orientați spre afaceri, CV-urile lor trebuie să includă experiențe de muncă în mari firme de consultanță sau bănci de investiții și se așteaptă să fi absolvit anumite universități de elită globale. Pe de altă parte, fondatorii tehnici trebuie să aibă experiență de lucru în mari companii de tehnologie de succes și să dețină diplome avansate de la universități recunoscute pentru formarea inginerilor excelenți. În cele din urmă, din cauza naturii sociale a oamenilor, avem o tendință mai mare de a investi în cei care sunt mai apropiați de noi. Prin urmare, investitorii din Silicon Valley investesc doar în companii din zona Bay, iar investitorii din China preferă companiile din Beijing sau Shenzhen în portofoliile lor.

Rezultatul este formarea unui mediu omogen asemănător unei camere de ecou. Toți par să semene, să vorbească, să gândească, să creadă și să trăiască în moduri similare. Prin urmare, toți au fie succes, fie eșec împreună. Acest mediu este exact ceea ce își dorește investitorul tradițional în capitalul de risc, deoarece obiectivul lor este de a reduce riscul profesional la minimum.

După explozia bulei ICO, când fondatorii proiectelor cripto alergau să strângă fonduri de capital de risc, ei făceau, de fapt, un schimb cu „diavolul”. Pentru a obține fonduri de la firmele de capital de risc, predominant localizate în San Francisco, New York, Londra și Beijing, fondatorii proiectelor criptografice au fost nevoiți să se schimbe.

Valoarea intrinsecă a tokenurilor de capital de risc = fundalul școlii fondatorului, istoricul de angajare, fundalul familial, locația geografică

Distribuitorii de capital de risc pun accent pe echipă, mai întâi, apoi pe produs. Dacă fondatorul se potrivește stereotipului, banii vor curge. Deoarece acești fondatori au din naștere un fundal „corect”, o mică parte din echipe va găsi un punct de potrivire al pieței produsului după cheltuieli de sute de milioane de dolari, generând astfel următorul Ethereum. Deoarece majoritatea echipelor vor eșua în cele din urmă, logica decizională a distribuitorilor de capital de risc nu va fi contestată, deoarece fondatorii pe care îi susțin sunt toți cei recunoscuți ca având potențialul de a reuși.

Este evident că, în alegerea echipelor de investiții, competența profesională în criptomonedă este doar un factor secundar considerat ulterior. Aceasta este începutul deconectării între capitalul de risc și investitorii individuali finali. Obiectivul principal al novicilor în capitalul de risc este de a-și păstra slujba, în timp ce investitorii obișnuiți speră să-și cumpere criptomonede care să explodeze de 10.000 de ori, având astfel o revenire dintr-o situație financiară proastă. Profitul de 10.000 de ori a fost odată posibil. Dacă ai cumpărat ETH la prețul de aproximativ 0.33 dolari în pre-vânzarea Ethereum, atunci la prețul actual ai realizat un profit de 9000 de ori. Totuși, mecanismele actuale de formare a capitalului cripto aproape că fac imposibilă obținerea unui astfel de profit.

Investitorii de capital de risc câștigă bani prin revânzarea acelor SAFT (Acorduri de Vânzare de Tokenuri Viitoare) lipsite de lichiditate și de calitate între fonduri și, de fiecare dată când se revând, cresc evaluarea. Când aceste proiecte criptografice pline de probleme ajung în cele din urmă pe platformele de tranzacționare centralizate (CEX) pentru listarea inițială, FDV-ul lor complet diluat depășește adesea 1 miliard de dolari. Pentru a realiza un profit de 10.000 de ori, FDV-ul trebuie să crească la un număr extrem de exagerat — un număr care depășește chiar și valoarea totală a tuturor activelor cotate în monedă fiat... iar aici discutăm doar despre un singur proiect. Aceasta este și motivul pentru care investitorii individuali preferă să parieze pe o monedă meme cu o capitalizare de piață de 1 milion de dolari, decât pe un proiect susținut de un grup de capital de risc „cel mai respectat”, cu un FDV de 1 miliard de dolari. Comportamentul investitorilor individuali este, de fapt, în conformitate cu logica maximizării randamentului așteptat.

Dacă investitorii individuali au început să refuze modelul tokenurilor de capital de risc, ce anume face ICO-urile să pară mai atractive?

Valoarea intrinsecă a ICO = virulența conținutului + tehnologia potențială

Meme:

O echipă de proiect care poate lansa un produs care se aliniază cu tendințele criptomonedelor curente, având atât aspect vizual, cât și emoțional, precum și un obiectiv clar, are „valoare meme”. Când acest „meme” este atractiv și începe să se răspândească, proiectul câștigă atenție. Scopul proiectului este de a atrage utilizatori cu costuri cât mai mici și apoi de a le vinde produse sau servicii. Un proiect care rezonează profund poate permite utilizatorilor să intre rapid în partea superioară a canalului său de creștere.

Tehnologia potențială:

La începutul ciclului de viață al proiectului, ICO-urile (oferta inițială de tokenuri) au loc de obicei. Ethereum este un exemplu care a strâns fonduri înainte de a dezvolta produsul. În acest model, încrederea comunității în echipa proiectului este implicită, crezând că, dacă li se oferă suport financiar, vor putea crea un produs de valoare. Prin urmare, tehnologia potențială poate fi evaluată în următoarele moduri:

1. A avut echipa vreo experiență în dezvoltarea de produse semnificative în domeniul Web2 sau Web3?

2. Este tehnologia pe care echipa intenționează să o dezvolte tehnic fezabilă?

3. Poate această tehnologie potențială să rezolve o problemă de semnificație globală, atrăgând în cele din urmă milioane sau chiar miliarde de utilizatori?

Tehnologiile fondatorilor care îndeplinesc aceste cerințe nu sunt neapărat aceleași cu cele în care fondurile de capital de risc vor investi în „elita” lor. Comunitatea criptomonedelor nu pune atât de mult accent pe fundalul familial, experiența profesională anterioară sau calificările educaționale specifice. Aceste criterii sunt doar un plus, dar dacă aceste fundaluri nu au dus la livrarea unei coduri excelente de către echipa fondatoare în trecut, atunci ele nu au niciun sens. Comunitatea este mai dispusă să sprijine pe Andre Cronje decât pe un fost angajat Google, absolvent al Stanfordului, care deține o membra a Battery Club.

Deși majoritatea ICO-urilor (99.99%) ajung aproape la zero într-un ciclu, există câteva echipe care pot dezvolta tehnologii atractive pentru utilizatori pe baza „efectului meme”. Investitorii timpurii ai acestor ICO-uri au șansa de a realiza un profit de 1000 de ori sau chiar 10.000 de ori. Aceasta este exact jocul pe care vor să îl joace. Speculația și volatilitatea ICO-urilor sunt o caracteristică, nu un defect. Dacă investitorii individuali doresc o investiție sigură și plictisitoare, pot alege platformele de tranzacționare de acțiuni din finanțele tradiționale globale. În majoritatea jurisdicțiilor, IPO-urile (oferta publică inițială) necesită ca o companie să fie profitabilă, iar conducerea trebuie să facă diverse declarații pentru a garanta publicul că nu va înșela. Dar pentru investitorii obișnuiți, problema IPO-urilor este că nu pot oferi randamente care să schimbe vieți, deoarece firmele de capital de risc au împărțit deja beneficiile în etapele timpurii.

Dacă ICO-urile pot oferi evident finanțare pentru tehnologii cu efect viral și impact potențial global, cum le putem face să fie „din nou mari”?

Harta ICO

În cea mai pură formă, ICO-urile permit oricărei echipe cu o conexiune la internet să-și prezinte proiectul comunității criptografice și să obțină suport financiar. Echipa lansează un site web care detaliază membrii echipei, produsele sau serviciile pe care intenționează să le dezvolte, de ce sunt calificați și de ce piața are nevoie de produsele sau serviciile lor. Apoi, investitorii — sau mai bine spus, „speculatorii” — pot trimite criptomonede la o adresă pe blockchain și, după o anumită perioadă, pot primi tokenurile distribuite. Toate aspectele ICO-ului, cum ar fi programarea, suma strânsă, prețul tokenurilor, tipul tehnologiei dezvoltate, structura echipei și locul de reședință al investitorilor, sunt complet decise de echipa ICO, nu de niciun controlor (de exemplu, fonduri VC sau platforme de tranzacționare centralizate). Acesta este motivul pentru care intermediarii centralizați detestă ICO-urile — pentru că nu au niciun motiv să existe. Cu toate acestea, comunitatea iubește ICO-urile, deoarece acestea oferă o diversitate de proiecte inițiate de persoane din diverse fundaluri, oferind celor dispuși să își asume riscuri mari o șansă de a obține cele mai mari recompense.

ICO-urile revin, deoarece întreaga industrie a trecut printr-un ciclu complet. Ne-am bucurat de libertate, dar ne-am ars și aripile; apoi, am simțit opresiunea controlului autoritar al VC-urilor și al platformelor de tranzacționare centralizate (CEX), urând proiectele supraevaluate pe care le vând cu forța. Acum, în cadrul unei piețe emergente stimulată de tipărirea masivă de monedă din partea SUA, Chinei, Japoniei și Uniunii Europene, speculatorii din criptomonede sunt obsedați de tranzacționarea inutilă a monedelor meme, iar comunitatea este din nou pregătită să se angajeze cu toată inima în tranzacțiile ICO cu risc ridicat. Acum este momentul ca speculatorii „aproape prosperi” în criptomonede să își extindă capitalul, sperând să prindă următorul Ethereum.

Întrebarea următoare este: ce va fi diferit de această dată?

Programare:

Acum, prin intermediul unor platforme precum Pump.fun, lansarea de tokenuri poate fi finalizată în câteva minute, iar cu platformele descentralizate de tranzacționare (DEX) cu lichiditate mai mare, echipele pot strânge fonduri prin ICO și pot finaliza livrarea tokenurilor în câteva zile. Aceasta este cu totul diferit de ultimul ciclu ICO, când de la subscriere la livrarea tokenurilor putea dura luni sau chiar ani. Acum, investitorii pot tranzacționa tokenuri noi emise imediat pe platforme precum Uniswap sau Raydium.

Datorită investiției Maelstrom în portofelul Oyl, avem ocazia să preview-ăm câteva tehnologii potențiale de contracte inteligente care ar putea schimba regulile jocului, construite pe blockchain-ul Bitcoin. Alkanes este un nou protocol menit să aducă contractele inteligente în Bitcoin prin modelul UTXO. Nu pot să înțeleg pe deplin modul în care funcționează, dar sper că cei mai inteligenți și mai talentați decât mine vor putea verifica codul lor GitHub și vor decide singuri dacă merită să construiască pe baza acestuia. Aștept cu nerăbdare ca Alkanes să stimuleze o creștere explozivă a emisiunilor ICO în ecosistemul Bitcoin.

Lichiditate:

Datorită obsesiei investitorilor individuali pentru monedele meme, aceștia au o dorință puternică de a tranzacționa active extrem de speculative pe platformele de tranzacționare descentralizate (DEX). Aceasta înseamnă că, după livrarea token-urilor către investitori, token-urile ICO ale proiectelor nevalidate pot fi tranzacționate imediat, realizând astfel o adevărată descoperire a prețului.

Deși nu îmi place Solana, trebuie să recunosc că Pump.fun a avut un impact pozitiv asupra industriei, deoarece acest protocol permite utilizatorilor ne-tehnici să emită propriile monede meme și să înceapă tranzacționarea în câteva minute. Continuând această tendință a democratizării finanțelor și a tranzacțiilor criptografice, Maelstrom a investit într-un proiect destinat să devină platforma preferată pentru tranzacționarea monedelor meme, a tuturor criptomonedelor și a ICO-urilor recent emise.

Spot.dog construiește o platformă de tranzacționare pentru monede meme, cu scopul de a atrage utilizatorii Web2. „Secretul” lor nu constă în tehnologie, ci în canalele de distribuție. Majoritatea platformelor de tranzacționare pentru monede meme sunt concepute pentru traderii cripto. De exemplu, Pump.fun necesită ca utilizatorii să aibă cunoștințe de bază despre portofelul Solana, schimburi de tokenuri, slippage etc. Iar acei utilizatori obișnuiți care urmăresc Barstool Sports, se abonează la r/wsb, tranzacționează acțiuni pe Robinhood și pariază pe echipele lor preferate prin DraftKings, vor alege să tranzacționeze pe Spot.dog.

Spot.dog a încheiat inițial parteneriate excelente. De exemplu, „butonul de cumpărare a criptomonedelor” de pe platforma de tranzacționare socială Stocktwits (cu 1.2 milioane de utilizatori activi lunar) este susținut de Spot.dog. În plus, singurul partener al botului de tranzacționare Telegram **$MOTHER** al lui Iggy Azalea este — da, Spot.dog.

Sunt sigur că speculatorii sunt foarte dornici să știe când va fi lansat tokenul lor, nu-i așa? Nu vă faceți griji, când va veni momentul, dacă sunteți interesați să „mizați” pe tokenul de guvernare Spot.dog, vă voi spune când!

UI/UX:

Comunitatea criptomonedelor este deja foarte familiarizată cu portofelele de browser necontrolate, precum Metamask și Phantom. Investitorii cripto sunt obișnuiți să-și încarce portofelele de browse criptografice, să le conecteze la dApp-uri și apoi să cumpere active. Această obișnuință va facilita strângerea de fonduri prin ICO.

Viteza blockchain-ului:

În 2017, ICO-urile populare au dus frecvent la blocarea rețelei Ethereum. Taxele de gaz au crescut, iar utilizatorii obișnuiți nu au putut folosi rețeaua la un cost rezonabil. Până în 2025, costurile spațiului de bloc pentru Ethereum, Solana, Aptos și alte blockchain-uri de tip Layer-1 vor fi foarte scăzute. Capacitatea de procesare a comenzilor a crescut cu câteva ordine de magnitudine comparativ cu 2017. Dacă o echipă poate atrage un număr mare de susținători „degen” dornici de speculație, capacitatea lor de a strânge fonduri nu va mai fi limitată de blockchain-uri lente și costisitoare.

Datorită costului extrem de scăzut al fiecărei tranzacții pe Aptos, acesta are șansa de a deveni platforma blockchain preferată pentru ICO-uri.

Cost mediu pe tranzacție (dolar):

• Aptos: $0.0016
• Solana: $0.05

• Ethereum: $5.22

Necesitatea de a spune „nu”

Am propus o soluție la „boala legată de platformele de tranzacționare centralizate (CEX)” — ICO-urile. Totuși, acum echipa de proiect trebuie să facă alegerile corecte. Dar pentru a evita să nu înțeleagă acest lucru, investitorii criptografici obișnuiți trebuie să spună cu fermitate „nu”.

Spune „nu” următoarelor situații:

• Proiecte susținute de capital de risc, cu FDV (evaluare complet diluată) mare și volum de circulație scăzut

• Tokenuri listate inițial cu evaluări exagerate pe platforme de tranzacționare centralizate

• Cei care promovează așa-numitele comportamente de tranzacționare „iraționale”

Au existat într-adevăr multe „proiecte de gunoi” evidente în ICO-urile din 2017. Dintre acestea, cel mai distrugător a fost EOS. Block.one a strâns 4.1 miliarde de dolari în criptomonedă pentru a construi EOS, dar după lansare, EOS a dispărut practic. De fapt, nu este complet corect; capitalizarea de piață a EOS este încă de 1.2 miliarde de dolari. Aceasta sugerează că, chiar și pentru un „proiect de gunoi” precum EOS, lansat în vârful bulei, valoarea sa nu a ajuns încă la zero. Ca un pasionat de piețele financiare, trebuie să recunosc că structura și execuția ICO-ului EOS sunt o adevărată „artă”. Fondatorii proiectului ar trebui să studieze aprofundat cum a strâns Block.one cele mai multe fonduri din istorie prin ICO sau vânzarea de tokenuri.

Menționez aceste lucruri pentru a ilustra logica investițională ajustată la risc: dacă alocarea fondurilor este corectă, chiar și proiectele care ar trebui să ajungă la zero pot păstra o anumită valoare după ICO. Investiția timpurie în ICO este singura modalitate de a obține un profit de 10.000 de ori, dar fără rai nu există iad. Pentru a urmări un profit de 10.000 de ori, trebuie să accepți că majoritatea investițiilor după ICO ar putea avea o valoare aproape de zero. Totuși, aceasta este mult mai bună decât actualul model de tokenuri de capital de risc. În prezent, în tokenurile de capital de risc, un profit de 10.000 de ori este aproape imposibil, dar o pierdere de 75% după o lună de listare pe CEX este frecventă. Investitorii obișnuiți au început să conștientizeze raportul slab risc-recompensă al tokenurilor de capital de risc, așa că s-au îndreptat spre memecoinuri. Să creăm din nou entuziasm pentru proiectele noi prin ICO, oferind investitorilor posibilitatea de a obține bogății enorme, lăsând ICO-urile să revină la apogeul lor!