Titlul original: The Cure Autor original: Arthur Hayes Compilat original: Ismay, BlockBeats

Nota editorului:

Arthur Hayes analizează în acest articol drumul ICO-urilor în industria criptomonedelor, subliniind de ce ICO-urile pot reveni la putere. El subliniază profund că dependența excesivă de platformele de schimb centralizate și de proiectele cu evaluare ridicată susținute de VC a devenit un obstacol pentru dezvoltarea industriei și compară mecanismele de formare a capitalului meme coins cu ICO-urile, pledând pentru ca proiectele criptografice să revină la descentralizare și la principiile de risc ridicat și recompensă ridicată. Prin interpretarea potențialului tehnologic și a răspândirii virale, Arthur Hayes își demonstrează din nou viziunea asupra viitorului dezvoltării industriei.

Următoarele sunt conținutul original:

Tensiunea și stresul pot infecta uneori bărbați și femei, ducând la comportamente iraționale. Din păcate, multe dintre companiile din portofoliul Maelstrom au fost infectate de „boala transmisă prin platformele de schimb centralizate (CEXually Transmitted Disease)”. Fondatorii afectați cred că trebuie să se supună complet instrucțiunilor unor platforme de schimb centralizate celebre, altfel drumul către câștiguri uriașe va fi blocat. Aceste platforme centralizate cer: să crească acest indicator, să angajeze această persoană, să-mi aloce această parte din tokenuri, să lanseze tokenul pe această dată... și așa mai departe, mai bine să ne asculte înainte de a lansa. Acești „pacienți” obsedati de dorințele platformelor de schimb au uitat aproape complet de utilizatori și de principiile criptomonedelor. Veniți la clinica mea, vă pot vindeca. Prescripția este ICO. Permiteți-mi să explic...

Am o teorie în trei puncte despre de ce criptomoneda a devenit una dintre cele mai rapid crescătoare rețele din istoria umanității:

Guvernul a fost capturat

Mari companii, mari tehnologii, mari farmacii, mari industrii de apărare și alte „mari XX” controlează majoritatea guvernelor și economiilor principale prin bogăția și puterea lor. De la sfârșitul celui de-al Doilea Război Mondial, deși nivelul de trai și speranța de viață au crescut rapid și constant, această creștere s-a încetinit pentru 90% din populație care deține foarte puține active financiare și are aproape niciun cuvânt de spus în politică. Descentralizarea este antidotul împotriva concentrației extreme de bogăție și putere.

Tehnologie magică

Blockchain-ul Bitcoin și numeroasele blockchain-uri derivate sunt tehnologii magice epocale. Începând de la un început modest, Bitcoin s-a dovedit a fi cel puțin unul dintre cele mai rezistente sisteme monetare. Pentru oricine care poate sparge rețeaua Bitcoin, cei aproape 2 trilioane de dolari în Bitcoin ar putea fi cheltuiți de două ori, asemeni unei recompense uriașe pentru găsirea unei breșe.

Lăcomia

Creșterea valorii în monede fiduciare și a energiei criptomonedelor și tokenurilor conduse de blockchain îi îmbogățește pe utilizatori. Bogăția comunității criptomonedelor s-a evidențiat în alegerile din noiembrie din SUA. Statele Unite (și majoritatea altor țări) au un sistem politic bazat pe „schimbul de bani pentru putere”. „Banditii” criptomonedelor sunt una dintre industriile care donează cele mai mari sume politicienilor, ajutându-i pe candidații favorabili criptomonedelor să câștige. Alegătorii criptomonedelor pot contribui generos în campaniile politice, deoarece Bitcoin este cel mai rapid crescător activ din istoria umanității.

Amnezia formării capitalului

Majoritatea practicanților din criptomonede înțeleg instinctiv de ce această industrie a avut succes; cu toate acestea, ocazional apare amnezia. Acest fenomen se manifestă în schimbările din formarea capitalului criptomonedelor. Uneori, cei care caută capital criptografic s-au adaptat la lăcomia comunității și au avut un succes uriaș. Alteori, fondatorii care se confruntă cu lipsuri de capital au uitat de ce utilizatorii se îndreaptă către criptomonede. Da, este posibil să creadă în un guvern „deținut, condus și împărtășit de oameni”, sau să creeze tehnologii uimitoare, dar dacă utilizatorii nu se pot îmbogăți, viteza de promovare a oricărui produs sau serviciu legat de criptomonede va fi prea lentă.

De la sfârșitul freamătului ICO din 2017, formarea capitalului a devenit mai puțin pură, deviantă treptat de la calea de stimulare a lăcomiei comunității. În loc de asta, au apărut tokenuri cu FDV ridicată, circulație scăzută sau susținute de capital de risc (VC). Cu toate acestea, tokenurile susținute de capital de risc s-au comportat extrem de slab în acest ciclu de piață (2023 până acum). În articolul meu (PvP), am subliniat că performanța mediană a tokenurilor emise în 2024 a fost cu aproximativ 50% mai slabă decât activele de bază (Bitcoin, Ethereum sau Solana). Când investitorii obișnuiți cumpără aceste proiecte prin intermediul platformelor de schimb centralizate (CEX), se confruntă cu prețuri mari și se retrag. Prin urmare, echipele interne de market-making ale platformelor de tranzacționare, beneficiarii airdrop-urilor și market-makerii terți vând tokenurile pe piețele cu lichiditate scăzută, ceea ce duce la performanțe catastrofale.

De ce întreaga noastră industrie a uitat a treia pilon al propunerii de valoare a criptomonedelor... să facă investitorii obișnuiți „foarte bogați”?

Antidotul pentru meme coins

Piața de noi emisiuni de criptomonede a devenit ceea ce ar fi trebuit să înlocuiască - un sistem similar cu lanțul de beneficii al ofertelor publice inițiale (IPO) din finanțele tradiționale (TradFi). În acest sistem, investitorii obișnuiți devin, în cele din urmă, cumpărători de tokenuri susținute de capital de risc (VC). Cu toate acestea, în domeniul criptomonedelor, există întotdeauna alternative. Meme coins reprezintă o clasă de tokenuri care nu au nicio utilitate practică în afară de a se răspândi viral prin internet. Dacă acest meme devine suficient de popular, vei cumpăra, sperând că cineva va prelua după tine. Formarea capitalului în cazul meme coins este egalitară. Echipele eliberează întreaga cantitate de ofertă la lansare, iar evaluarea complet diluată (FDV) de început este adesea de doar câteva milioane de dolari. Prin listarea pe platformele de schimb descentralizate (DEX), speculatorii vor face pariuri extrem de riscante, mizând pe care meme va pătrunde în conștiința colectivă a industriei, generând astfel cerere de cumpărare pentru token.

Din perspectiva investitorului obișnuit, cel mai atractiv aspect al meme coins este faptul că, dacă intri devreme, poți să sari peste mai multe trepte pe scara bogăției. Dar fiecare participant știe că meme coin-urile pe care le cumpără nu au niciun fel de valoare practică, nu generează fluxuri de numerar, așa că valoarea lor intrinsecă este zero. Prin urmare, ei acceptă complet riscul de a-și putea pierde toți banii în căutarea visului financiar. Cel mai important este că nu există nicio barieră sau arbitru care să le spună dacă pot cumpăra un anumit meme coin, iar nu există fonduri obscure care să aștepte să vândă oferta de tokenuri deblocate atunci când prețul ajunge suficient de mare.

Vreau să creez o clasificare simplă pentru a înțelege diferitele tipuri de tokenuri și de ce au valoare. Să începem cu meme coins.

Valoarea intrinsecă a meme coins = viralitatea conținutului meme

Acest concept este foarte intuitiv. Atâta timp cât ești un individ activ în orice comunitate online sau offline, poți înțelege semnificația meme-ului.

Dacă acestea sunt meme coins, atunci ce sunt tokenurile VC?

Esenta tokenurilor VC și cultura finanțelor tradiționale

Susținătorii finanțelor tradiționale (TradFi) nu au, de fapt, abilități reale. Am trăit această experiență, deoarece îmi amintesc de experiența mea în bănci de investiții, abilitățile necesare fiind extrem de puține, rezumându-se la: aproape nimic. Mulți doresc să intre în finanțele tradiționale deoarece nu trebuie să stăpânești cunoștințe substanțiale pentru a câștiga mulți bani. Doar dă-mi un tânăr care știe puțin algebra de liceu și are o atitudine bună și îl voi instrui să îndeplinească orice muncă de servicii financiare la front office. Aceasta nu se aplică unor profesii precum medic, avocat, instalator, electrician, inginer mecanic etc. Accesul în aceste profesii necesită timp și competențe, dar venitul mediu este adesea mai mic decât cel al unui bancher de investiții junior, vânzător sau trader. Resursele intelectuale irosite în industria serviciilor financiare sunt frustrante, dar eu și alții doar răspundem la stimulentele sociale.

Pentru că finanțele tradiționale sunt o industrie cu abilități reduse, dar cu venituri mari, pragul de intrare în acest club rar depinde adesea de alți factori sociali. Fundalul tău familial și universitatea sau școala ta de internat sunt mai importante decât inteligența ta efectivă. În finanțele tradiționale, stereotipurile legate de rasă și clasă socială au un impact mai mare decât în alte profesii. Odată ce ai fost inclus în acest cerc unic, continui să perpetuezi aceste norme, conferindu-le mai multă valoare trăsăturilor tale dobândite sau nedobândite. De exemplu, dacă ai muncit din greu și ai acumulat datorii enorme pentru a intra într-o universitate de top, ești predispus să angajezi oameni care provin din aceeași universitate, deoarece crezi că acesta este cel mai bun lucru de făcut. Dacă nu faci asta, recunoști că timpul și eforturile tale investite pentru a obține aceste calificări nu au meritat. În psihologie, aceasta se numește „biasul justificației efortului” (Effort Justification Bias).

Să folosim acest cadru pentru a înțelege cum începătorii în capitalul de risc (VC) strâng fonduri și alocă resurse.

Pentru a strânge suficiente fonduri pentru a investi în suficiente companii, cu scopul de a găsi un câștigător (precum Facebook, Google, Tencent, ByteDance etc.), firmele de capital de risc de top necesită capital considerabil. Aceste fonduri provin în principal din fonduri de donații, fonduri de pensii, companii de asigurări, fonduri suverane de investiții și birouri familiale. Iar aceste bazine de capital sunt gestionate de persoane din finanțele tradiționale (TradFi). Acești manageri trebuie să își îndeplinească responsabilitatea fiduciară față de clienți și pot investi doar în fonduri de capital de risc „potrivite”. Aceasta înseamnă că, în mare parte, trebuie să investească în fonduri de capital de risc gestionate de profesioniști „calificați” și „experimentati”.

Aceste cerințe subiective conduc la un fenomen: acești parteneri de capital de risc provin de obicei dintr-o mică parte din universitățile de elită globale (precum Harvard, Oxford, Peking University etc.) și carierele lor de obicei încep în bănci de investiții mari (precum JPMorgan, Goldman Sachs), companii de gestionare a activelor (precum BlackRock, Fidelity) sau mari companii de tehnologie (precum Microsoft, Google, Facebook, Tencent etc.). Dacă nu ai un astfel de fundal, paznicii pragului de angajare din finanțele tradiționale vor considera că îți lipsește experiența și calificările necesare pentru a gestiona fondurile altora. Astfel, acest cerc a creat un grup foarte omogen - ei semănă, vorbesc, se îmbracă asemănător și chiar trăiesc în aceleași comunități de elită globale.

Pentru managerii care trebuie să aloce fonduri către fondurile de capital de risc, dilema este: dacă riscă să investească în fonduri gestionate de persoane cu fundaluri neconvenționale și acea fonduri eșuează, ar putea să-și piardă locul de muncă. Dar dacă aleg calea sigură, investind în fonduri gestionate de persoane „potrivite și respectabile”, chiar dacă fondul eșuează, pot da vina pe ghinion și astfel își păstrează locul de muncă în industria gestionării activelor. Dacă eșuezi singur, rămâi fără loc de muncă; dar dacă eșuezi împreună cu ceilalți, locul tău de muncă nu este de obicei afectat. Datorită faptului că obiectivul principal al oamenilor din finanțele tradiționale este să-și păstreze acel loc de muncă bine plătit, dar cu abilități reduse, aceștia minimizează riscul profesional prin alegerea managerilor cu fundaluri care par „potrivite”, asigurându-și astfel siguranța.

Dacă criteriile de selecție pentru fondurile de capital de risc sunt să se uite dacă partenerii de management se potrivesc unui anumit stereotip acceptat, atunci acești manageri vor investi doar în companii sau proiecte ale căror fondatori se încadrează în stereotipul „fondator”. În cazul fondatorilor orientați spre afaceri, CV-ul lor trebuie să includă experiența de lucru la mari firme de consultanță sau bănci de investiții și se așteaptă să fi absolvit anumite universități de elită globale. Fondatorii tehnici trebuie să aibă experiență de lucru în companii mari de tehnologie de succes și să dețină diplome avansate de la universități recunoscute pentru formarea inginerilor de excelență. În final, datorită naturii sociale a oamenilor, suntem mai predispuși să investim în cei cu care avem relații mai apropiate. Prin urmare, investitorii de capital de risc din Silicon Valley investesc doar în companii din zona golfului din California, în timp ce investitorii de capital de risc din China preferă ca companiile din portofoliul lor să fie cu sediul în Beijing sau Shenzhen.

Rezultatul este formarea unui mediu omogen asemănător unei camere de ecou. Toată lumea arată, vorbește, gândește, crede și trăiește asemănător. Prin urmare, toată lumea fie reușește împreună, fie eșuează împreună. Acest mediu este exact ceea ce vizează investitorii de capital de risc din finanțele tradiționale, deoarece obiectivul lor este de a minimiza riscurile profesionale.

După ce bula ICO s-a spart, când fondatorii proiectelor criptografice alergau pentru a strânge fonduri de capital de risc, ei de fapt făceau o înțelegere cu „diavolul”. Pentru a obține fonduri de la companiile de capital de risc, majoritatea situate în San Francisco, New York, Londra și Beijing, fondatorii proiectelor criptografice au fost nevoiți să facă compromisuri.

Valoarea intrinsecă a tokenurilor VC = fundalul școlii fondatorului, istoricul de angajare, fundalul familial, locația geografică.

Distribuitorii de capital de risc pun mai întâi accent pe echipă, apoi pe produs. Dacă fondatorul se încadrează în stereotip, banii vor curge. Aceste fondatori au o „fundal corect” înnăscut, iar o mică parte din echipe va găsi un punct de ajustare pe piață după cheltuirea a sute de milioane de dolari, generând astfel următorul Ethereum. Deoarece majoritatea echipelor vor eșua în cele din urmă, logica decizională a distribuitorilor de capital de risc nu va fi contestată, deoarece fondatorii pe care îi susțin sunt toți tipurile care sunt recunoscuți ca având potențial de succes.

Este evident că, atunci când aleg echipele de investiții, competența în criptomonede este doar un factor considerat ulterior. Acesta este începutul decalajului între VC și investitorii finali de retail. Obiectivul principal al începătorilor în VC este să-și protejeze locul de muncă, în timp ce investitorii obișnuiți doresc să inverseze condiția de sărăcie prin cumpărarea de tokenuri care explodează. Randamentele de 10.000 de ori au fost odată posibile. Dacă ai cumpărat ETH în pre-vânzare la aproximativ 0,33 dolari, conform prețului actual ai realizat un randament de 9000 de ori. Cu toate acestea, mecanismul actual de formare a capitalului în criptomonede face ca astfel de randamente să fie aproape imposibile.

Investitorii de capital de risc câștigă bani prin revânzarea acestor SAFT-uri (Acorduri de vânzare a tokenurilor viitoare) care sunt lipsite de valoare și ilichide între fonduri, și fiecare revânzare crește evaluarea. Atunci când aceste proiecte criptografice, care se confruntă cu numeroase probleme, ajung în cele din urmă pe platformele de schimb centralizate (CEX) pentru listarea inițială, evaluarea complet diluată (FDV) depășește adesea 1 miliard de dolari. Pentru a obține un randament de 10.000 de ori, FDV trebuie să crească la un număr extrem de exagerat - un număr care depășește chiar și valoarea totală a tuturor activelor evaluate în monede fiduciare... și aici discutăm doar despre un proiect. Acesta este motivul pentru care investitorii de retail sunt mai dispuși să parieze pe un token meme cu o capitalizare de 1 milion de dolari, decât pe un proiect susținut de grupuri de capital de risc „cele mai respectate”, cu un FDV de 1 miliard de dolari. Comportamentul investitorilor de retail este, de fapt, în conformitate cu logica maximizării randamentului așteptat.

Dacă investitorii de retail au început să refuze modelul tokenurilor de capital de risc, ce anume le face pe ICO-uri să pară în esență mai atractive?

Valoarea intrinsecă a ICO-ului = viralitatea conținutului + tehnologia potențială

Meme:

O echipă de proiect, dacă poate lansa un produs care se aliniază cu tendințele actuale din criptomonede, având în același timp un aspect vizual, o senzație și un obiectiv clar, are „valoarea meme”. Atunci când acest „meme” este atractiv și se răspândește, proiectul va atrage atenția. Obiectivul proiectului este de a atrage utilizatori cu costuri cât mai mici, apoi să le vândă produse sau servicii. Un proiect care ajunge la inimile oamenilor poate ajuta utilizatorii să intre rapid în vârful canalului său de creștere.

Tehnologie potențială:

În etapele timpurii ale ciclului de viață al proiectului, ICO-urile (ofertă inițială de tokenuri) au loc de obicei. Ethereum a strâns fonduri înainte de a dezvolta produsul. În acest model, încrederea comunității în echipa proiectului este implicită, crezând că, atâta timp cât primesc suport financiar, acestea vor putea crea un produs valoros. Prin urmare, tehnologia potențială poate fi evaluată în câteva moduri:

1. A avut echipa experiența de a dezvolta produse semnificative în domeniul Web2 sau Web3?

2. Este tehnologia pe care echipa intenționează să o dezvolte tehnic fezabilă?

3. Poate această tehnologie potențială să abordeze o problemă de importanță globală, atrăgând în final milioane sau chiar miliarde de utilizatori?

Fondatorii tehnologi care îndeplinesc aceste condiții nu sunt neapărat aceeași categorie de oameni cu cei pe care instituțiile de capital de risc ar investi. Comunitatea criptomonedelor nu pune atât de mult accent pe fundalul familial, experiența profesională anterioară sau calificările educaționale specifice. Aceste condiții sunt, deși utile, neimportante dacă aceste fundamente nu au condus echipa fondatoare să livreze anterior cod de calitate. Comunitatea este mai predispusă să susțină pe Andre Cronje, decât pe un fost angajat Google, absolvent de Stanford, cu un membru al clubului Battery.

Deși majoritatea ICO-urilor (99,99%) ajung aproape la zero după un ciclu, există câteva echipe care pot dezvolta tehnologii atrăgătoare bazate pe „efectul meme”. Investitorii timpurii ai acestor ICO-uri au o oportunitate de a obține randamente de 1000 de ori sau chiar 10.000 de ori. Acesta este jocul pe care vor să-l joace. Speculația și volatilitatea ICO-urilor sunt o caracteristică, nu un defect. Dacă investitorii de retail doresc investiții sigure și plictisitoare, pot opta pentru platformele de tranzacționare a acțiunilor din finanțele tradiționale globale. În majoritatea jurisdicțiilor, IPO-urile (oferta publică inițială) necesită ca o companie să fie profitabilă și ca conducerea să facă diverse declarații pentru a asigura publicul că nu va falsifica informațiile. Dar pentru investitorul obișnuit, problema IPO-urilor este că acestea nu pot oferi randamente care să schimbe viața, deoarece instituțiile de capital de risc au împărțit deja beneficiile în stadii timpurii.

Dacă ICO-urile pot oferi evident suport financiar pentru tehnologiile cu meme-uri virale și impact global potențial, cum putem să le facem „din nou mari”?

Harta de parcurs a ICO-ului

În cea mai pură formă, ICO permite oricărei echipe cu o conexiune la internet să își prezinte proiectul comunității criptomonedelor și să obțină suport financiar. Echipa va lansa un site web care detaliază membrii echipei, produsul sau serviciul pe care intenționează să-l construiască, de ce sunt calificați și de ce piața are nevoie de produsul sau serviciul lor. Apoi, investitorii - sau, să le spunem „speculatori” - pot trimite criptomonede printr-o adresă de pe blockchain și vor primi tokenurile distribuite după o anumită perioadă. Toate aspectele ICO, cum ar fi cronologia, suma strânsă, prețul tokenului, tipul de tehnologie de dezvoltare, compunerea echipei și regiunea investitorilor sunt complet decise de echipa ICO, fără a fi controlate de vreun arbitru (de exemplu, fonduri VC sau platforme de schimb centralizate). Acesta este motivul pentru care intermediarii centralizați urăsc ICO-urile - pentru că nu au de ce să existe. Cu toate acestea, comunitatea iubește ICO-urile pentru că oferă proiecte diversificate inițiate de oameni din diverse medii, oferind celor care își asumă riscuri mari șansa de a obține cele mai mari randamente.

ICO-urile revin, deoarece întreaga industrie a trecut printr-un ciclu complet. Am avut libertate, dar ne-am ars aripile; apoi am simțit opresiunea controlului autoritar impus de VC și platformele de schimb centralizate (CEX), dezgustându-ne de proiectele de gunoi supraevaluate pe care le-au impus. Acum, în mijlocul unei piețe emergente, alimentată de tipărirea masivă a banilor în SUA, China, Japonia și Uniunea Europeană, speculatorii din criptomonede sunt obsedati de tranzacționarea speculativă a meme coins, iar comunitatea este din nou pregătită să se angajeze cu totul în tranzacții ICO cu risc ridicat. Acum este momentul ca speculatorii „aproape bogați” din criptomonede să își răspândească capitalul, sperând să prindă următorul Ethereum.

Întrebarea următoare este: ce va fi diferit de această dată?

Cronologia:

Astăzi, prin cadre precum Pump.fun, lansarea tokenului poate fi realizată în câteva minute, împreună cu platforme de schimb descentralizate (DEX) cu o lichiditate mai mare, echipele pot strânge fonduri prin ICO și pot livra tokenurile în câteva zile. Acest lucru este complet diferit de ciclul anterior de ICO, când de la subscriere la livrarea tokenului putea dura luni sau chiar ani. Acum, investitorii pot tranzacționa imediat tokenurile emise recent pe platforme precum Uniswap sau Raydium.

Datorită investiției Maelstrom în portofelul Oyl, avem privilegiul de a previzualiza câteva tehnologii de contracte inteligente potențial transformatoare, bazate pe blockchain-ul Bitcoin. Alkanes este un nou protocol meta, destinat să introducă contracte inteligente în Bitcoin prin modelul UTXO. Nu pot înțelege pe deplin cum funcționează, dar sper că cei mai deștepți și mai talentați decât mine vor putea verifica codul lor GitHub și să decidă singuri dacă merită să construiască pe baza acestuia. Aștept cu nerăbdare ca Alkanes să stimuleze o creștere explozivă a emisiilor ICO în ecosistemul Bitcoin.

Lichiditate:

Datorită obsesiei investitorilor de retail pentru meme coins, aceștia doresc cu ardoare să tranzacționeze active extrem de speculative pe platformele de schimb descentralizate (DEX). Acest lucru înseamnă că, după livrarea tokenurilor către investitori, tokenurile ICO ale proiectelor neverificate pot fi tranzacționate imediat, permițând astfel o adevărată descoperire a prețurilor.

Deși nu-mi place Solana, trebuie să recunosc că Pump.fun a adus un impact pozitiv asupra industriei, deoarece acest protocol permite utilizatorilor non-tehnici să emită propriile tokenuri meme și să înceapă să tranzacționeze în câteva minute. Continuând această tendință de democratizare a tranzacțiilor financiare și criptografice, Maelstrom a investit într-un proiect care își propune să devină platforma preferată de tranzacționare cu amănuntul pentru tokenuri meme, toate criptomonedele și ICO-urile recent emise.

Spot.dog construiește o platformă de tranzacționare pentru meme coins, cu scopul de a atrage utilizatori Web2. „Secretul” lor nu constă în tehnologie, ci în canalele de distribuție. Majoritatea platformelor de tranzacționare meme sunt concepute pentru traderii de criptomonede. De exemplu, Pump.fun necesită ca utilizatorii să aibă o anumită cunoștință despre portofelul Solana, schimburi de tokenuri, slippage etc. În schimb, utilizatorii obișnuiți care urmăresc Barstool Sports, se abonează la r/wsb, tranzacționează acțiuni pe Robinhood și pariază pe echipele preferate prin DraftKings, vor alege să tranzacționeze pe Spot.dog.

Spot.dog a semnat parteneriate excelente de la început. De exemplu, butonul de „cumpărare criptomonedă” de pe platforma de trading social Stocktwits (cu 1,2 milioane de utilizatori activi lunar) este susținut de Spot.dog. În plus, singurul partener al robotului de tranzacționare Telegram **$MOTHER** al lui Iggy Azalea este - corect, Spot.dog.

Aș paria că acești speculatori sunt foarte curioși când își vor lansa tokenul, nu? Nu vă faceți griji, când va veni momentul potrivit, dacă sunteți interesați să „mergeți all-in” pe tokenul de guvernare Spot.dog, vă voi spune când!

UI/UX:

Comunitatea criptomonedelor este deja foarte familiarizată cu portofelele de browser non-custodiale precum Metamask și Phantom. Investitorii în criptomonede sunt obișnuiți să-și încarce portofelele de browser criptografice, să le conecteze la dApp-uri și să cumpere active. Această obișnuință va face strângerea de fonduri prin ICO-uri mai ușoară.

Viteza blockchain-ului:

În 2017, ICO-urile populare au dus adesea la blocarea rețelei Ethereum. Taxele de gaz au explodat, iar utilizatorii obișnuiți nu au putut folosi rețeaua la un cost rezonabil. Și până în 2025, costul spațiului pe blockchain pentru Ethereum, Solana, Aptos și alte blockchain-uri de tip Layer-1 va fi foarte scăzut. Capacitatea de procesare a comenzilor actuale a crescut cu câteva ordine de mărime comparativ cu 2017. Dacă o echipă poate atrage un număr mare de susținători „degen” pasionați de speculații, capacitatea lor de strângere de fonduri nu va mai fi limitată de blockchain-urile lente și costisitoare.

Datorită costului extrem de scăzut al fiecărei tranzacții pe Aptos, are ocazia să devină platforma preferată pentru ICO-uri.

Costul mediu pe tranzacție (USD):

• Aptos: $0.0016 • Solana: $0.05

• Ethereum: $5.22

Necesitatea de a spune „nu”

Am propus o soluție pentru „bolile asociate platformelor de schimb centralizate (CEX)” - ICO. Cu toate acestea, acum echipele trebuie să facă alegerea corectă. Dar pentru a preveni neînțelegerile, investitorii obișnuiți trebuie să spună un „nu” ferm.

Spuneți „nu” următoarelor:

• Proiecte susținute de VC, cu FDV (evaluare complet diluată) ridicată și circulație scăzută

• Tokenuri care au fost supraevaluate la listarea inițială pe platformele de schimb centralizate

• Cei care promovează așa-zisele comportamente de tranzacționare „iraționale”

Există într-adevăr multe „proiecte de gunoi” evidente în ICO-urile din 2017. Cel mai distructiv ICO a fost EOS. Block.one a strâns 4,1 miliarde de dolari în criptomonede pentru a construi EOS, dar după lansare, EOS a dispărut aproape complet. De fapt, aceasta nu este complet precis, valoarea de piață a EOS este încă de 1,2 miliarde de dolari. Aceasta sugerează că chiar și proiecte „de gunoi” precum EOS, care au fost emise la apogeul bulei, au încă o valoare departe de zero. Ca o persoană care iubește piețele financiare, trebuie să recunosc că structura și execuția ICO-ului EOS sunt o adevărată „artă”. Fondatorii proiectului ar trebui să studieze cum Block.one a reușit să strângă cea mai mare sumă de bani din istorie prin ICO sau vânzarea de tokenuri.

Am menționat aceste lucruri pentru a ilustra logica investițiilor ajustate la risc: dacă se alocă corect cotele de investiție, chiar și proiectele care ar trebui să ajungă la zero pot păstra o anumită valoare după ICO. Investiția timpurie în ICO este singura modalitate de a obține un randament de 10.000 de ori, dar fără paradis nu există iad. Pentru a urmări un randament de 10.000 de ori, trebuie să accepți că majoritatea investițiilor ar putea avea o valoare aproape de zero după ICO. Cu toate acestea, aceasta este mult mai bună decât modelul actual de tokenuri de capital de risc. În prezent, randamentele de 10.000 de ori în tokenurile de capital de risc sunt aproape imposibile, dar pierderile de 75% după listarea pe CEX după o lună sunt frecvente. Investitorii obișnuiți au început să perceapă inconștient raportul slab risc-recompensă al tokenurilor de capital de risc și s-au îndreptat spre memecoins. Să recreăm entuziasmul pentru noile proiecte prin ICO, oferind investitorilor șansa de a câștiga o avere uriașă și să readucem ICO pe culmile gloriei!

„Linkul original”