Bitcoin (BTC) s-a străduit să crească peste 98.000 de dolari între 25 noiembrie și 2 decembrie, frustrând investitorii, în ciuda obținerii unei creșteri lunare de 38%. Participanții la piață sunt îngrijorați că o consolidare prelungită sub bariera psihologică de 100.000 de dolari ar putea îmboldi strategiile bearish de a suprima prețul BTC.
Premiumul anualizat pentru futures pe Bitcoin pe 2 luni. Sursa: Laevitas.ch
Piețele de derivate sugerează reziliență, traderii plătind un premium anualizat de 17% pentru poziții cu levier comparativ cu prețul spot al BTC. Deși mai mic decât nivelurile de 40% observate de obicei în timpul raliurilor puternice, premiumul actual reflectă o cerere bullish sănătoasă și nu indică un optimism excesiv.
Chiar dacă Bitcoin nu a reușit să depășească vârful său de 99.609 dolari din 22 noiembrie, datele despre derivate dezvăluie o continuare a încrederii traderilor. Cu toate acestea, întrebările persistă cu privire la sustenabilitatea recentelor achiziții agresive, în special din partea fondurilor de tip ETF pe Bitcoin, MicroStrategy și Marathon Digital.
MicroStrategy a adăugat 15.400 BTC între 25 noiembrie și 1 decembrie, folosind 1,5 miliarde de dolari obținuți printr-o vânzare de acțiuni. Achizițiile au fost făcute la un preț mediu de 95.976 dolari, crescând deținerile totale de BTC ale companiei la 402.100, evaluate în prezent la 38,4 miliarde de dolari—o creștere de 64%.
În mod similar, Marathon Digital a achiziționat 6.484 BTC între 1 octombrie și 30 noiembrie, cheltuind peste 600 de milioane de dolari la un preț mediu de 95.352 dolari pe monedă. Firma a anunțat planuri de a emite 700 de milioane de dolari în note senior convertibile, având ca scop achiziționarea mai multor Bitcoin în timp ce răscumpără datoriile existente.
Este inexact, totuși, să atribuim reziliența prețului Bitcoin exclusiv achizițiilor instituționale. În mod notabil, ETF-urile pe spot au înregistrat intrări nete de 3,22 miliarde de dolari din 18 noiembrie, conform Farside Investors. BTC era deja tranzacționat peste 90.000 de dolari înainte ca aceste intrări să înceapă, subliniind cererea robustă dincolo de adăugările bilanțurilor corporative.
Opțiunile și futures pe Bitcoin indică încrederea pieței
Skew-ul opțiunilor put-call pentru Bitcoin pe 1 lună de 25%, %. Sursa: Laevitas.ch
Piețele de opțiuni Bitcoin reflectă optimism din partea balenelor și birourilor de arbitraj, deoarece opțiunile put (de vânzare) se tranzacționează la un discount de 8% comparativ cu opțiunile call (de cumpărare). De obicei, când traderii se simt neliniștiți în legătură cu prețul Bitcoin, cererea de hedging crește, împingând acest indicator peste 6%.
Traderii retail, deși gestionează poziții mai mici decât jucătorii instituționali, joacă de asemenea un rol critic. De exemplu, creșterea de 1.000% a prețului Bitcoin în 2017 a coincis cu aplicația Coinbase ajungând pe primele locuri la descărcări și căutările pe Google atingând un vârf pentru "cumpără Bitcoin." Prin urmare, a ignora influența traderilor medii ar fi pe termen scurt.
Pentru a evalua cererea de levier retail, monitorizarea contractelor perpetue (swapuri inverse) este esențială. Aceste contracte, care se încheie la fiecare opt ore, urmăresc îndeaproape prețul spot al BTC. Rata de finanțare—folosită pentru a echilibra cererea între cumpărătorii și vânzătorii cu levier—oferă un semnal cheie al sentimentului de piață.
Premiumul anualizat pentru futures perpetue pe Bitcoin. Sursa: Laevitas.ch
În mod normal, longii (cumpărătorii) plătesc o rată de finanțare lunară de 0,5% până la 2,1%. Cu toate acestea, în perioade de excitare intensificată, această rată poate crește până la 6% sau mai mult. În prezent, costul de 1,4% plătit de longii cu levier se încadrează în intervalul neutru. Chiar și vârful temporar de 3,5% de săptămâna trecută nu este alarmant și nu prezintă riscuri imediate de lichidare.
Incapacitatea Bitcoin de a depăși nivelul de 98.000 de dolari nu ar trebui interpretată ca o slăbiciune, având în vedere starea robustă a piețelor de derivate BTC. Atât participanții instituționali, cât și cei retail arată încredere în continuarea raliului bullish al Bitcoin. Tendința este susținută de creșterea adoptării în rândul corporațiilor și națiunilor care caută BTC ca o protecție împotriva monedelor fiat inflaționiste.
Acest articol este destinat unor scopuri generale de informare și nu este destinat să fie și nu ar trebui să fie interpretat ca sfat legal sau de investiții. Părerea, gândurile și opiniile exprimate aici sunt exclusiv ale autorului și nu reflectă sau reprezintă neapărat opiniile și perspectivele Cointelegraph.
