Puncte cheie
O curbă de randament este un grafic care arată ratele dobânzii (randamentele) la obligațiunile cu scadențe diferite.
Cele patru tipuri principale de curbe de randament sunt normale, inversate, plate și curbe, fiecare semnalând așteptări economice diferite.
Abruptul curbei randamentelor crește atunci când diferența (spread-ul) dintre randamentele obligațiunilor pe termen scurt și pe termen lung se lărgește în timp.
Curba randamentelor poate influența criptomonedele și piețele de valori, dar este relevantă în special pentru sectoarele sensibile la rata dobânzii, cum ar fi cele bancare, imobiliare și utilități.
Ce este o curbă de randament?
O curbă de randament este un grafic care arată ratele dobânzii (sau randamentele) la obligațiuni cu scadențe diferite. O curbă de randament poate fi considerată ca o linie care compară ratele dobânzilor pe termen scurt cu ratele dobânzilor pe termen lung, de obicei pentru trezoreria SUA.
Randamentele obligațiunilor variază în funcție de scadență, deoarece investitorii solicită rate de rentabilitate diferite în funcție de durata de viață a obligațiunii, adesea din cauza așteptărilor inflaționiste, a riscurilor de credit și a condițiilor economice generale.
Forma curbei randamentelor spune multe despre așteptările investitorilor cu privire la economie și oferă un fel de prognoză financiară. Curba randamentului Trezoreriei SUA este cea mai cunoscută și servește adesea ca indicator pentru puterea economică, influențând deciziile pe diferite piețe.
Tipuri de curbe de randament
În funcție de formă, există patru tipuri principale de curbe de randament. Fiecare tip poate spune investitorilor despre diferite condiții economice, făcându-i indicatori utili ai ceea ce s-ar putea întâmpla.
Exemplele de mai jos au doar scop ilustrativ, așa că nu acordați prea multă atenție valorilor. Concentrați-vă pe diferite forme de curbă și pe interpretarea lor.
Curba normală a randamentului
Această curbă se îndoaie în sus, ceea ce înseamnă că obligațiunile pe termen lung au randamente mai mari decât obligațiunile pe termen scurt. Aceasta arată că investitorii se așteaptă la o creștere economică stabilă. Când curba este normală, obligațiunile pe termen lung pot oferi randamente bune, iar o perspectivă stabilă este favorabilă pentru acțiuni, criptomonede și alte investiții orientate spre creștere.
Curba de randament inversată
O curbă inversă a randamentului se îndoaie în jos, ceea ce înseamnă că randamentele pe termen scurt sunt mai mari decât randamentele pe termen lung. Din punct de vedere istoric, acest lucru a avertizat despre o recesiune. Această formă ar putea fi un semnal pentru investitorii în acțiuni să ia în considerare reechilibrarea portofoliilor către active mai sigure, cum ar fi obligațiuni.
Curba plată a randamentului
O curbă plată a randamentului nu are practic nicio îndoire, ceea ce înseamnă că randamentele pe termen scurt și pe termen lung sunt foarte asemănătoare. Acest lucru poate indica incertitudine economică sau o fază de tranziție. O curbă plată încurajează investitorii să fie precauți și să-și diversifice investițiile în active.
Curba de randament îndoită
O curbă înclinată a randamentelor se formează atunci când randamentele pe termen lung cresc brusc peste randamentele pe termen scurt, indicând adesea o creștere economică așteptată și o inflație în creștere. Adesea, această curbă a randamentelor este un semnal de a investi în active mai riscante, cum ar fi criptomonede și acțiuni, deoarece indică de obicei perspective de creștere pozitive.
Creșterea abruptului curbei randamentului
Abruptul curbei randamentelor crește atunci când diferența (spread-ul) dintre randamentele obligațiunilor pe termen scurt și pe termen lung se lărgește. Acest proces descrie schimbările care apar în curba randamentului în timp (de exemplu, când se compară curbele randamentului pentru doi ani diferiți).
Tipuri de înclinare a curbei de randament
Există diferite tipuri de înclinare a curbei randamentului, dar cele două principale sunt cunoscute sub denumirea de urcarea și de urs.
Creștere optimistă: randamentele obligațiunilor pe termen scurt scad mai mult decât randamentele pe termen lung. Acest lucru se poate întâmpla atunci când băncile centrale reduc ratele dobânzilor pe termen scurt pentru a stimula economia, dar ratele pe termen lung rămân stabile pentru a reflecta așteptările de creștere. Linia punctată verde arată curba randamentului după modificări.
Creștere la urs: randamentele pe termen lung cresc mai repede decât randamentele pe termen scurt, adesea pentru că investitorii se așteaptă la o creștere economică mai puternică sau o inflație mai mare în viitor. Linia punctată roșie arată curba randamentului după modificări.
Cum să utilizați curba randamentului pe piețele financiare
Curba randamentelor poate ajuta la prezicerea modificărilor ratelor dobânzilor care afectează o gamă largă de active. De exemplu, atunci când curba se întoarce înapoi, Rezerva Federală a SUA și alte bănci centrale reduc ratele dobânzilor pentru a preveni o recesiune economică, care oferă adesea piețelor un impuls pe termen scurt. Comercianții și investitorii pot folosi modificările ratei ca o oportunitate de a intra sau de a ieși pe anumite piețe și de a ajusta deținerile de obligațiuni.
Piața de obligațiuni
Deoarece curba randamentelor este direct legată de randamentele obligațiunilor, orice modificare poate determina fluctuația prețurilor. Creșterea ratelor dobânzilor (adesea asociată cu o curbă de randament în creștere) determină de obicei obligațiunile existente să își piardă din valoare, deoarece obligațiunile noi vor avea randamente mai mari. În schimb, dacă ratele scad, obligațiunile mai vechi cu rate mai mari cresc în valoare.
Bursa de valori
Curba randamentelor poate afecta toate tipurile de acțiuni, în special în sectoarele sensibile la dobândă, cum ar fi bancar, imobiliar și utilități. De exemplu, dacă curba randamentelor se îndoaie în jos, indicând o posibilă încetinire economică, investitorii se pot îndepărta de acțiuni și caută investiții mai sigure. O curbă curbă a randamentului poate semnala o creștere economică puternică, ceea ce crește încrederea în piața de valori.
Ratele dobânzilor
Diferența de randament este adesea folosită ca punct de referință pentru ratele la credite ipotecare, împrumuturi bancare și alte tipuri de datorii. Când curba randamentelor se îndoaie în jos, de obicei, Fed reduce ratele dobânzilor pentru a stimula economia. Acest lucru ar putea afecta costurile de împrumut pentru consumatori și întreprinderi.
Curba randamentelor și piețele criptomonedelor
Curba randamentelor este în mare parte legată de piețele tradiționale. Cu toate acestea, pe măsură ce criptoactivele devin mai integrate cu investițiile instituționale, acestea începe să se intersecteze cu criptomonede în locuri interesante.
Există un număr tot mai mare de investitori și manageri de fonduri care includ Bitcoin și alte criptomonede în portofoliile lor.
În timp ce creșterea sa în popularitate a dus la un comportament similar între criptomoneda și piețele de valori, unii investitori văd Bitcoin ca pe o formă de aur digital, mai ales atunci când piețele tradiționale se confruntă cu incertitudine. De exemplu, dacă curba randamentelor se îndoiește și temerile de recesiune cresc, unii investitori decid să-și mărească expunerea la aur și Bitcoin, care au fost considerate din istorie active excelente pentru „magazin de valoare”
În plus, deciziile băncii centrale de a reduce ratele ca răspuns la curba randamentelor cresc adesea lichiditatea în sistemul financiar, care poate intra pe piețele cripto. Această lichiditate suplimentară ar putea crește cererea de criptomonede și ar putea crește prețurile.
Deși curba randamentului poate ajuta investitorii cripto să evalueze situația, ea nu funcționează în același mod ca și în cazul activelor tradiționale. Criptomonedele sunt încă foarte speculative și pot fi afectate de mulți alți factori, inclusiv schimbările de reglementare și evoluțiile tehnologice. Așadar, în timp ce curba randamentelor poate oferi context, cripto-investitorii pricepuți se bazează adesea pe un set mai larg de indicatori.
În concluzie
Curba randamentului este un instrument excelent care poate fi folosit atât de investitorii tradiționali, cât și de cei care tocmai învață despre criptomonede. Nu numai că sugerează direcția economiei, dar îi ajută și pe investitori să planifice strategii pentru toate clasele de active.
Lectură recomandată
Exonerare de responsabilitate: Următoarele materiale sunt furnizate „ca atare”, fără garanții de niciun fel, numai pentru referințe generale și în scopuri educaționale. Aceste informații nu trebuie interpretate ca un sfat financiar, un sfat juridic sau o recomandare de a cumpăra un anumit produs sau serviciu. Ar trebui să solicitați propriul sfat de la consilierii profesioniști corespunzători. Deoarece acest articol a fost scris de un autor terț, vă rugăm să rețineți că opiniile exprimate sunt cele ale autorului terț și nu reflectă neapărat punctele de vedere ale Academiei Binance. Pentru mai multe informații, accesați link. Valoarea activelor digitale poate fi volatilă. Valoarea fondurilor investite poate crește și scade. Este posibil să nu vă primiți înapoi fondurile investite. Sunteți singurul responsabil pentru deciziile dvs. de investiții. Academia Binance nu este responsabilă pentru eventualele pierderi. Aceste informații nu constituie sfaturi financiare, juridice sau profesionale. Pentru a afla mai multe, consultați Termenii și condițiile și Dezvăluirea riscurilor.